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1、企业盈利能力分析一以长城汽车公司为例目录CTj各1/匕1、6开j1二、研究意义2（一）文献分析法2（二）案例分析法2第一章文献综述2一、国夕卜文献现状2二、国内文献现状3二、文献述评3第三章理论基础4一、盈利能力指标4二、杜邦分析体系4第四章案例分析5一、长城汽车公司基本情况5（一）长城汽车公司的简介5（二）公司经营管理模式5、Ll目匕6（）6（二）同行业对比分析6（）盈利能力相关数据分析7三、基于杜邦分析体系的长城汽车公司盈利能力分析.9（一）净资产收益率分析9（二）销售净利率分析10（三）总资产周转率分析10第五章长城汽车公司盈利能力问题及建议H一、长城汽车公司盈利能力存在的主要问题11（
2、一）筹资能力较弱11（二）成本过高H（三）借款太过保守，收益率水平下降12二、解决长城汽车公司盈利能力问题的办法12（一）健全筹资途径12（二）引进设备，自主研发，降低成本12（三）使用财务杠杆13三、总结1314第一章绪论一、研究背景随着国家推进改革开放，我国的企业收到了巨大的影响，其在经济社会地位和经营机制等不同的方面都展现出了与众不同的面貌。企业对自身的生产经营规模进行了再调整，迅猛发展，在推动我国经济发展的道路上扮演着难以忽视的重要角色。企业最本质的属性是为了追求利益，因此企业在经营过程中将会以经济效益作为主要动力和本质目标。自从中国加入世贸组织以来，国内一直符经济增长率保持在较高的水
3、平，人们对于汽车的需求量也一直很高。商用车在经济持续增长以及行业竞争力不断提高的情况下稳步增长，其市场竞争结构也趋于合理化。由于乘用车的价格发生了大幅度下降，人们在人均收入提高的情况下对商用车会有更高的需求，轿车的普及率也会越来越高。本文从长城汽车股份有限公司2016年到2019年的财务指标入手,首先使用定性分析法，对汽车行业目前所处的宏观环境进行了简要阐述，并将长城汽车股份有限公司与同行业的另外两家公司一一上海汽车集团股份有限公司和广州汽车集团股份有限公司进行对比，其中，上海汽车集团股份有限公司为汽车行业的领头公司，广州汽车集团股份有限公司为汽车行业中与长城汽车股份有限公司具有可比性的公司；
4、其次使用定量分析法，针对该公司比较重要的财务指标进行分析；然后通过前两部分的分析内容找到长城汽车股份有限公司存在的盈利能力问题，并对问题进行具体分析，最终针对如何提升该公司的盈利能力提出有建设性的建议。二、研究意义在产业国际竞争力不断增强和我国国民经济市场飞速上升的前提下，汽车工业未来的发展趋势是十分乐观的。从总体而言，汽车行业的市场波动性呈现着降低的趋势，市场销售价格稳中有降，生产厂商从长期而言也是稳定的，企业为了取得利润而发生的竞争内容包括了员工服务、产品质量以及商品知名度等各个方面。从目前来看，不同企业的市场利润率存在着显著的差异，大部分企业注重其综合实力，因而可以获得较为乐观的利润；有
5、亏损或者可获得的利润屈指可数的企业又缺乏降价的能力。因此，企业必须提高自身的综合实力才能在如今的市场占有一席之地，如果只在价格方面进行竞争，这样的制造厂商势必不能拥有长远的未来。在企业的生产成本控制中，原材料的价格是较为关键的一个影响因素，当汽车的原材料的价格上升时，整辆汽车产品的成本也会上升。因此，众多汽车公司都会注重在汽车零部件配套体系方面的研发，提高其质量，扩大其规模，从而有效控制成品的生产成本，进而提升汽车行业的盈利能力水平。另外，随着飞速成长的我国市场以及发生结构性变化的竞争格局，汽车行业的价格竞争不再占据主要地位，汽车行业的盈利水平在稳步上升。三、研究方法（一）文献分析法通过查找和
6、收集档案资料、公开出版的书籍报刊等文献，并对其进行筛选、分析和研究，发现被研究对象的性质和状况，并从中提出自己的建议，总结出自己的观点。（二）案例分析法通过相关的文献资料，对实际案例进行分析，通过对个体案例的研究，总结出事物的一般规律和普遍意义。第二章文献综述一、国外文献现状MUttakin(2014)等人充分探讨了企业的盈利能力和企业对社会应当肩负的责任这二者相互之间的关系，从而得出了一下结论：经营管理人员不只可以从财务角度对企业进行分析，也可以从非财务角度进行分析，这同样可以改善企业如何更好地做出计划、进行指挥、控制企业，从而最大限度地提高企业的盈利能力水平。DOminikJaSinSki
7、(2015)认为，在许多的工业行业中，完全成本核算都已经成为了一项重要并且有实践意义的财务分析方法，但是却并没有在汽车行业中有明显的使用。CasmirCOSUji(2020)等人对企业的盈利能力和企业的营运资本管理之间的联系进行了充足的研究，认为营运资本管理这一变量对于促使企业获得更多的现金流从而提高企业的经营利润的影响是不够的，然而依旧要对该变量进行充分的管理,从而有效改善企业的资金流失问题。二、国内文献现状夏添(2017)认为，国际发生了金融危机，这同样影响到国内的市场经济，导致其增速有所减缓。然而，作为汽车行业的引领者的汽车制造业的变化趋势依旧是十分可观的。汽车制造业的绩效分析对整个行业
8、都有着重要的参考意义。苏李华(2018)利用杜邦分析法对中牧股份的盈利能力水平进行了一定的分析。对杜邦分析法进行了一定的改良。李兴海(2018)热力，在近几年来，大部分汽车企业的盈利能力都因为市场经济动荡的影响从而发生了下降的现象。罗涛(2018)认为，当市场的内外部环境发生变化的时候，企业的财务经营管理模式也会相对发生变化。这样一来，对于企业盈利能力水平的分析而言，普通的财务指标是不充分的，分析人员也应当考虑到非财务指标的影响力。赵彬(2020)认为，要分析企业的盈利能力，可以通过因子分析这一方法。因此他从多种角度全方面地分析了企业盈利能力和营运资金管理之间的相互作用，发现二者之间不存在必然
9、的关系，盈利能力是否会随着营运资金管理发生变化的关键因素取决于流动资产比率的变化。陈荣福(2020)认为，企业可以将自身的内外部环境纳入盈利能力分析过程。三、文献述评通过研究国内外的诸多文献，我们可以发现，国外的研究学者从很早就已经对企业的盈利能力水平进行研究，研究的范围也是越来越大，将各种可能出现的情况以及可能对盈利能力产生影响的因素都囊括其中。虽然我国的研究学者越来越注重到企业的盈利能力水平，并且在这一方面的研究也有了较为巨大的进步，能够将盈利能力分析在实际的生活和工作中进行熟练的操作和使用，同时也对盈利能力分析这一庞大的体系进行了一定的完善，但是我们依旧可以了解到，我国的盈利能力分析体系
10、仍然存在着一些问题亟需学者们进行研究和改善。第三章理论基础一、盈利能力指标一般而言，企业的获利能力、偿债能力、成长能力以及经营效率能力这四种能力可以被用来对企业的财务进行分析和评价。在这其中，企业财务评价的主要内容是企业的盈利能力，其次是企业的偿债能力，而后是企业的成长能力。盈利能力作为企业得以持续发展的最核心的动力，利用资产产生收益的一种能力，真实地反映了企业内部的经营管理水平及其业绩。盈利能力可以测量一家企业在生产经营活动中获得利润的能力水平，它为企业提供了生产经营效益和利润，为投资者提供了资本利得，反映了企业的综合素质水平，为企业奠定了生存和发展的坚实基础。如果一家企业的盈利能力强，则该
11、企业在贷款、增资、扩产等各个方面都将具有一定的优势。盈利能力指标是用来衡量并评价公司盈利能力的指标，主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。另外，上市公司也通常利用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其赚取利润的能力。营业利润率=营业利润/全部业务收入X100%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额Xlo0%其中，成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润总资产报酬率二息税前利润总额/平均资产总额X100%其中，息税前利润总额=利润总额+利息支出净资产收益率=
12、净利润/平均净资产100%其中，平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）/2资本收益率=净利润/平均资本X100%其中，平均资本二（实收资本年初数+资本公积+实收资本年末数+资本公积年末数）2且此资本公积仅指资本溢价（或股本溢价）。二、杜邦分析体系杜邦分析一词源自于美国杜邦公司，它将净资产收益率作为自己最为关键最为重要的财务指标。杜邦分析法是一种十分典型的财务指标分析方法，它凭借着存在于财务指标内部的结构关系，系统地对企业的财务状况进行全方位的分析和评价。杜邦分析法通过不同的财务指标之间的内在逻辑关系，凭借其自身明显而独特的体系结构，对企业与不同主体之间的经济关系进行综合而全面的分析
13、。杜邦分析法从财务角度把净资产收益率分化为多个不同的财务指标，并对企业一定期间内的经营效益以及业绩进行总体性分析，从而有效地评价公司的股东权益收益率和盈利能力。第四章案例分析一、长城汽车公司基本情况（一）长城汽车公司的简介长城汽车股份有限公司（以下简称为长城汽车公司）规模庞大，是集体所有制汽车制造企业中的龙头企业。该公司凭借着稳定发展而闻名。长城汽车公司作为国内第一家在香港证券交易所挂牌交易的民营汽车制造公司，拥有强大的经济基础，融资了27.6亿人民币。自从公司成立以来，长城汽车公司接连十多年取得了高结余的出色成绩，成为了全国最佳民族汽车品牌之一。2001年6月12日，长城汽车公司成立，其经营
14、范围包括SUV、皮卡车、轿车，以及相关的汽车零件和部件。自2011年9月28日长城汽车公司于上海证券交易所发行了30424.3万股A股股票至2020年9月30日，公司的资产总额足有1274亿TLo2019年,长城汽车公司的营业总、收入为962.11亿元,相比上一年下降了3.04%;营业利润为47.77亿元，相比上一年下降了23.35%;净利润为44.97亿元，相比上一年下降了13.64%。从产品来看，该公司最主要的经济来源是汽车产品，在2019年的主营业务收入中占比为100%。在费用方面，2019年长城汽车公司的销售费用为38.97亿元，相比上一年下降了14.97%。（二）公司经营管理模式1
15、.皮卡车根据中国汽车工业协会发布的官方数据可以发现，皮卡车作为长城汽车公司的主要汽车产品之一，其在市场中的领先地位十分稳定，足有22年的时间都占据了中国皮卡车销量榜榜首。每年，该公司都会推出新型车型，如风骏5经典版和长城炮车型，以适应不断变化的市场，为该公司增加市场竞争力。2 .SUV作为长城汽车公司SUV汽车代表的哈弗汽车连续十年位于中国SUV销量第-O公司不断改善汽车产品的品质，升级车型的排放水平，加快新型车辆的推出力度，使SUV的销量稳定。3 .新能源汽车2017年5月，长城汽车公司制作并发表了第一款纯电动新能源汽车。2018年,该公司发布了名为“欧拉”的新能源汽车品牌，推出了两款纯电动
16、车型，该品牌对长城汽车公司在商业模式进行改良以及在经营销售进行创新有极大的促进作用。2019年，该公司继续升级改造，推出了“新一代电动小车”。其中，欧拉Rl的销量增速在A(X)级新能源细分市场中处于首位。二、盈利能力分析(一)宏观环境如图4.1显示，自2010年以来，我国的GDP增长率大体呈现下降的态势。从2010年10.64%的增长率，下降到了2019年5.95%的增长率。GDP增长率()2010201120122013201420152016201720182019图4.12010年至2019年我国GDO增长率折线图受到了经济市场的影响，汽车行业的盈利水平也一年较一年弱。2019年，汽车行
17、业的生产量为2572.1万辆，同比下降7.5%,销售量为2576.9万辆，同比下降8.2%o(二)同行业对比分析上海汽车集团股份有限公司、广州汽车集团股份有限公司、长城汽车股份有限公司2016年至2019年的净利润变动情况如下图4.2所示。净利涧-上型车-广少侨I车-长域气车图4.2上海汽车、广州汽车、长城汽车公司净利润变动情况（单位：亿元）如图4.2所示，自2017年以来，长城汽车公司的净利润处境一年不如一年，尤其是在2017年上海汽车和广州汽车公司的净利润都上升的情况下，长城汽车公司的净利润反而下降了一半多。根据长城汽车公司2017年度的财务报告可以发现,该公司净利润下降的主要原因包括该年
18、度内该公司让利客户，对品牌的知名度进行推广，对已生产的产品进行促销活动，对新型产品进行宣传。而在2019年度，在上海汽车和广州汽车公司的净利润都大幅度下降的情况下，长城汽车公司的净利润反而处在一个平稳的状态。2019年，全球的经济贸易增长速度缓慢，汽车行业受到了较大的影响，市场情况持续下滑。而长城汽车则上市了更多全新的车型以及改良版车型，因此该公司总体销售量较为平稳，相关的财务指标也趋于平缓。（三）盈利能力相关数据分析利涧总额（万元2,0O2016201720182019图4.3长城汽车公司2016年至2019年利润总额变动情况从图4.3中我们可以发现，2017年长城汽车公司的利润总额大幅度下
19、跌，下降了58%,;2018年的利润总额有所上涨，上升了24%,2019年该公司的利润总额再次下跌，下降了21%o通过这段数据以及这条折线图不难发现，长城汽车公司盈利能力的持久性比较弱。表4.1年份2016201720182019营业利润（万元）1,227,648585,415623,204477,684利润总额（万元）1,248,306523,297647,707510,056利润比重（）98.35111.8796.2293.65从表4.1中我们可以看到，长城汽车公司在2016年到2019年这四年里都保持着盈利的状态，利润比重都在90%以上，其中，2017年更是高达111%,证实长城汽车公司
20、在这四年里的盈利能力稳定性不弱。表4.2年份2016201720182019基本每股收益1.160.550.570.49净利润（万元）1,055,116502,730520,731449,687利润总额（万元）1,248,306523,297647,707510,056在能够有效反映上市公司盈利水平的各种盈利能力指标中，十分受广大投资者们关注的就是每股收益。每股收益是大部分投资者们衡量上市公司是否值得投资的一个重要因素，投资者们可以根据每股收益看出该公司每股的股东权益在一定期间内的价值空间。从表4.2中可以发现，长城汽车公司的基本每股收益在2017年度骤降，2018年有略微上升，到了2019年
21、又再次下降，低至这四年以来的最低点。作为直接反映利润多少的财务指标，长城汽车公司的净利润在2017年发生了显著的下降，在随后的一年则稍微上升，2019年又明显下降，创造了四年以来的最低值。而长城汽车公司的利润总额从2016年到2017年急剧下降，2018年呈现增长的趋势，2019年再次较大幅度下降。由此可见，长城汽车公司的盈利能力水平较为不理想。不过从总体而言，投资者们通过长城汽车公司获得的收益依旧是可观的。只要长城汽车公司一直保持着这样的态势持续发展，那么该公司）将凭借着较为理想的投资回报吸引更多的投资者们进行投资。表4.3年份2016201720182019主营业务利润率（）12665总资
22、产收益率（）11554毛利率（%）24.4618.4316.6916.22净利率（%）10.725.025.374.76成本费用利润率0.150.070.070.06从表4.3中可以看到，在这四年里，长城汽车公司的主营业务收益率整体是连续下滑的，从2016年的12%下降到2019年的5%。这说明该公司的盈利能力正在走下坡路，需要值得重视，其前景不容乐观。2016年至2019年，公司的总资产收益率一直保持着下降的状态，虽然2018年和2017年的数据持平，但是2019年的总资产收益率又下降了1个百分点，这意味着该公司的盈利能力有待加强。长城汽车公司的毛利率在五年内始终在下降,从2016年的24.
23、46%下降到2019年的16.22%。这意味着长城汽车公司的成本控制不够合理，自2017年起公司的成本过高。长城汽车公司的净利率在四年之中呈现出先降低再出现缓慢上升最后又下降的趋势。这是由于国内经济趋于稳定，整体增长速度缓慢。在这四年来，长城汽车公司的成本费用利润率持续下降，这说明该公司投入的成本所带来的经营利润正在减少。综上所述，有诸多财务指标可以从方方面面体现出企业的盈利能力。然而，如果仅从单个指标而言去衡量企业的盈利能力则会显得有些片面，导致结果出现偏差。因此，为了能够对长城汽车公司的盈利水平得到更加精准的决定，本文接下去将利用杜邦分析法，对该公司进行全面的、系统的分析，发现该公司盈利能
24、力存在的优势及其劣势，进一步改善该公司的盈利能力水平。三、基于杜邦分析体系的长城汽车公司盈利能力分析接下来,本文将使用杜邦分析法对长城汽车公司2016年至2019年这四年来的盈利能力进行全方位分析，其主要数据如下。表4.4年份2016201720182019净资产收益率（）2210108销售净利率（）10.594.244.133.99总资产周转率（次）1.210.890.85（一）净资产收益率分析图4.4净资产收益率变化趋势净资产收益率这一指标作为杜邦分析体系中极为重要的比率，具有鲜明的代表性，能够全面而系统地对企业的盈利现状进行分析。从图4.4中可以发现，长城汽车公司的净资产收益率这四年内的
25、趋势是下降的。2016年长城汽车公司的产品销售收入上升幅度较大，因此其净资产收益率也上升至四年以来的最高点，2017年由于车购税政策发生了一定的调整并且新能源汽车的补贴政策发生了改变，导致汽车行业受到了强烈的负面影响，因此长城汽车公司的营业收入剧烈下降，其净资产收益率也比起上一年而言足足减少了12个百分点；2018年长城汽车公司的各项业务趋于稳定，因此各助财务指标也趋于平稳；2019年市场经济增速减缓，因而相对于2018年而言该公司业绩有所下降，净资产收益率也随之降低。(二)销售净利率分析T-倘售:争斛(%)图4.5销售净利率变化趋势所谓销售净利率，主要指的是企业的税后利润和销售收入的比值。从
26、图4.5可以看出，长城汽车公司的销售净利率的变化趋势基本和净资产收益率的变化趋势相同。在2016年，该公司的销售净利率足足有10.59%,但在2017年骤然减少到了4.24%,接连两年更是一直下降，直至2019年的3.99%。当销售净利率持续降低时，公司将难以采取有效的措施改变这种趋势从而提高公司的市场竞争力。(三)总资产周转率分析总斯周转罕(次)图4.6总资产周转率变化趋势在杜邦分析法中，总资产周转率是一个十分关键的财务指标，它能够客观地反映企业经营管理的效率和效益。公司的盈利能力随着总资产周转率的变化而变化，两者处于正相关的关系。即总资产周转率的数值越大，公司的盈利能力就越强。从图4.6可
27、以看出，2016年至2019年长城汽车公司的总资产周转率逐步下降,这意味着长城汽车公司的资产利用率正在下跌，也就意味着其营运能力的降低，最终导致了该公司的盈利能力在走下坡路。第五章长城汽车公司盈利能力问题及建议一、长城汽车公司盈利能力存在的主要问题(一)筹资能力较弱近几年来，长城汽车公司的销售净利率始终处于下降的状态，这说明公司取得的利润越来越少，也使得了公司的筹资能力不够强，一直在变弱。现如今，长城汽车公司在长期借款上的规模程度不充足，通过股票市场筹集而得的资金也仍然有些贫乏。如果公司只是依靠股东出资的权利凭证进行筹资，通过这样的筹资方式可见公司的融资架构有所不足，这也就导致了公司不能良好顺
28、应越来越白热化的竞争市场中，公司也就不再能在市场中存活下来。(二)成本过高长城汽车公司逐渐把研究注重在部分产品的生产过程中，因此获得了部分研发成果。然而，该公司的研究技术仅仅停留在表面，对于零部件的内部研发稍显欠缺，故而在零部件的使用上还需要凭借于其他国家。长城汽车公司将零部件从国外运输至国内的过程中，途经海关口，会产生巨额的关税费用。另外，公司在运输过程中的运输费用也十分庞大。这些费用统计下来十分巨大，当算到车辆的成本中时，就会带动其数值的上升，最终也就使得长城汽车公司的盈利能力发生降低的情况。长城汽车公司在贩卖商品的过程中取得了肉眼可见的进步，购买者越来越倾向于支持并购买国有汽车公司生产的
29、产品，市场经济和社会效益也随着市场销量的增加而不断提高，公司的职员和工人的薪酬也随之提高。现如今，长城汽车公司较大程度上由人工直接生产商品。而员工的工资和该人员的劳动时间有一定的关系，但是有部分员工，比如管理人员，相较于普通员工而言其收入是非常高昂的。当员工的需求量随着市场经济的增长而上升的时候，公司就会扩大员工的数量。这样一来，公司的应付职工薪酬也会随之增加，这也就意味着公司的人力成本上升，最终导致公司的盈利能力下降。长城汽车公司有可能为了追求较高的质量从而购买拥有不同功能的财产，但是员工可能并不了解公司资产要如何使用，或者说拥有该资产的部门并不会一直使用该高级设备，反而需要经常利用该资产的
30、部门只能使用效率不高的已经使用了许久的设备资产。这种情况意味着公司对资源没有进行有效的配置，没有根据企业的经营目标或者发展趋势对资源进行有效的全方位的预算管控没能将公司变成一个有机整体。这种资源配置不合理的问题使公司的成本上升，从而使公司的盈利能力水平下降。(三)借款太过保守，收益率水平下降净资产收益率的下降反映了企业使用自身的资产得回的利润不多。资产收益率下降反映了企业不能通过使用总资产增加更多的利润。从目前来看，长城汽车公司的资产收益率虽然在下降，但已经逐渐趋于平缓，因此该公司尚且能够应对可能发生的危机。从另一方面来看，长城汽车公司基本很少进行借款行为，但是这在恒大程度上制约了长城汽车公司
31、扩大并发展自身的经济管理规模。对于长城汽车公司而言，可以凭借财务杠杆，进行债务管理，考虑到利率的区别，肩负不同的债务责任。二、解决长城汽车公司盈利能力问题的办法(一)健全筹资途径长城汽车公司的销售净利润率不高，因此公司可以考虑到自身的筹资途径，从健全财务架构出发，提高企业的债资比，拓宽融资渠道。比方说，公司可以充实债券市场，招纳外部市场投资人员。当拓宽了融资渠道之后，企业便能够进一步克服更多的危机。另外，长城汽车公司可以在拿到足够的资金之后，对这笔资金迸行合理有效的分配。公司可以将资金用于产品的研发创新，从源头上促进公司的未来发展。与此同时，公司应该加强约束公司的管理层面，对员工的融资成本意识
32、进行培训和提升，增加管理的效率。公司也可以招纳外部市场投资人员，为公司内部引入新的能量，促进公司内部踊跃竞争，创建适应市场的操作体系。(二)引进设备，自主研发，降低成本这几年来，虽然长城汽车公司在产品成本的质量管控方面有了一些改善，但是在内部控制成本不能在市场上具有较大的竞争力。因此，长城汽车公司可以在我国的汽车发展方面积累了比较完备的技术资源的情况下，遵循市场规律，扩大营销途径，接受先进设备的引入，在根源上降低产品的生产成本。作为一家大型汽车公司，长城汽车公司的人员规模也十分庞大。因此，除却控制产品的部件成本之外，公司也应该注重降低人力资源成本。而简单的减少员工薪酬的发放亦或是减少员工的数量
33、的方法都是治标不治本，这样的行为并不能为公司带来长久的未来。因此，公司应该从其他方面控制人力成本。比方说，公司可以自主研发专利产品，加大研究创新方面的投入，对生产线的改善作出一定的研发，尽可能地利用自动化等设备和仪器，取代劳动力成本，从而有效改善长城汽车公司的盈利能力水平。(三)使用财务杠杆目前，我国拥有高效、高速、果敢的债务管理体系，因此长城汽车公司只要合理使用财务杠杆的优势，就能进一步扩大公司的业务规格，提升公司的盈利能力。公司的债务利息和利润的比值，在一定程度上会影响到公司的杠杆效率。所以，公司如果要使用财务杠杆，就势必要对市场的利率有一定的了解。国家有规律地把控着金融市场的利率，因此公
34、司在一定程度上是可以对未来的利率走势进行一个合理的猜测的，这样公司也就可以大致调整目前的财务杠杆。另外，长城汽车公司也能够通过建立创业投资项目，或者创办债券企业，或者和别的公司进行合资，从而改善公司的融资效率。如果公司的发展情况有所改善，并且市场价格有所提升，那么公司债券就会被投资方转换成股权，公司也就可以缓解其债务，这样一来，公司哪怕投入大量的资金，也不太可能面临着资金链出现问题的情况。随着公司开始这样的良性循环，公司就会变得越来越繁荣，其盈利能力也会维持在较高的水平。三、总结本文在一开始对我国汽车行业在社会市场经济背景下的现实状况。现如今，有许多自主汽车品牌相继出现，共同构建起这个引人注目
35、的汽车行业。不少汽车企业拥有较强的产品竞争力，而在其中，长城汽车公司是汽车行业的一家典型的具有代表性的汽车企业。因此本文通过财务分析和盈利能力分析对长城汽车公司进行分析。企业的盈利能力普遍具有这可持续增长、稳定发展和有规律的鲜明特点O长城汽车公司作为汽车行业的代表，在国内外享有着很高的声誉，也凭借着自身坚实的力量赢得了诸多荣誉。从财务的角度多长城汽车公司的发展提出一些建议，不仅可以促进长城汽车公司盈利能力水平的提升，同事也可以对整个汽车行业的其他公司提供一点借鉴意义。盈利能力分析可以寻找到企业在生产经营中出现的一些阻碍企业持续发展的问题，继而对企业进行分析性建议，让企业可以有所改善，向更好的未
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