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1、中国民办高校行业分析报告一、民办高校行业概况1.1 民办高校基本情况1.2 民办高校发展历程1.3 民办高校供需分析1.4 民办高校融资租赁业务二、民办高校环境分析2.1 我国民办高校政策环境分析2.2 我国民办高校的经济及社会环境分析2.3 我国现代化职业教育体系建设三、民办高校市场分析3.1 我国高等教育情况3.2 我国民办高等教育发展情况3.3 民办高校行业经营案例分析3.4 民办高校行业未来发展面临挑战四、融资租赁产品在民办高校行业中的应用分析4.1 融资租赁产品在民办高校行业中的应用场景4.2 融资租赁产品在民办高校行业中的基本情况4.3 诚泰租赁在民办高校行业中风险控制措施4.4
2、诚泰租赁民办高校的资产质量五、民办高校中产业投资机会5.1 民办高校细分场景内容及特点5.2 后勤场景介绍5.3 教学场景介绍5.4 诚泰租赁在民办高校产业投资的探索六、民办高校发展趋势预测及风险提示一、民办高校行业概况1.1 民办高校基本情况据教育部官方网站数据，截止2022年底，我国民办高校共764所，占全国高校总数的比例为25.36%,其中，普通本科学校390所、本科层次职业学校22所、高职学校350所、成人高等学校2所。截止2022年底，民办本、专科在校生924.9万人，比上年增加79.15万人，占全国本、专科在校生总数的比例为27.56%。1.2 民办高校发展历程改革开放以来，我国民
3、办高等教育经历了萌芽再生(1978-1992)、探索发展(1993-2001)、快速扩张(2002-2015)规范提质(2016年至今)等4个阶段。1982年通过的宪法确立了我国民办教育的合法性。1993年8月，原国家教委颁布了民办高等学校设置暂行规定，这是第一个关于民办高校合法化的文件。2002年12月，九届全国人大常委会通过民办教育促进法为民办教育发展奠定了法律基础。十三五规划(2016年-2020年)以来，国家教育改革相关法规高频度出台，我国民办高等教育进入规范提质阶段。1.3 民办高校供需分析适龄人口需求方面，查询国家统计局数据可知，2005年至2017年，我国出生人口总体保持平稳，平
4、均出生人口1640万。受二胎政策鼓励，2016年和2017年，出生人口突破1700万，2018年后出生人口跌破1600万并呈现下滑趋势。2022年，我国高等教育毛入学率59.6%,十四五规划纲要提出：2025年我国高等教育毛入学率将达到60%,2035年我国高等教育毛入学率将达到65%。按照18岁进入高等教育进行分析，2035年前我国高等教育招生规模仍保持略微增长。未来10年，我国民办高等教育招生情况依然处于稳健阶段，内涵建设和教学评估带来的投资扩建需求依然存在。2035年后，民办高等教育市场供需可能会出现逆转。1.4 民办高校融资租赁业务融资租赁业务作为民办高校重要的融资渠道之一，在过往的五
5、年内发展迅速。从中登网查询结果来看，约有157所民办高校使用过融资租赁产品，占民办高校数量的20.5%。2020年，全国成交36家民办高校客户，成交额88亿元。2021年，全国成交54家民办高校客户，成交额159亿元。2022年，全国成交46家民办高校客户，成交额140亿元，成交额年度复合增长率29.5%。二、民办高校环境分析1.5 国民办高校政策环境分析十三五规划（2016年-2020年）以来，国家教育改革相关法规高频度出台，我国民办高校得到了较好的发展，社会认可度普遍提高。2016年12月，国务院关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的若干意见提出：对民办学校实行非营利性和营利性分类
6、管理。非营利性民办学校举办者不取得办学收益，办学结余全部用于办学。营利性民办学校举办者可以取得办学收益，办学结余依据国家有关规定进行分配。意见的实施，明确了民办学校的办学定位，规范了民办教育的经营模式，提高了民办学校的办学质量，促进民办教育长远健康发展。2019年政府工作报告提出：全国高职院校扩招100万人。2019年4月30日，国务院通过高职扩招专项工作实施方案：1、针对退役军人、下岗失业人员、农民工、新型职业农民等群体单列计划；2、做好高职扩招的补报名工作，允许符合高考报名条件的往届中职毕业生参加高职院校单独考试招生。3、做好高职扩招专项考试工作，改革完善考试形式和内容，以高职院校单独考试
7、为主。2021年4月，中华人民共和国民办教育促进法实施条例实施，坚持支持与规范并重，限制了民办义务教育阶段发展，对民办高等教育阶段整体利好。民促法实施条例加强营利性和非营利性的分类管理，鼓励企业以独资、合资、合作等方式依法举办或者参与举办实施职业教育的民办学校，要求民办学校存续期间，举办者不得抽逃出资，不得挪用办学经费。2022年4月，中华人民共和国职业教育法实施，提出：职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型，是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分。国家鼓励发展多种层次和形式的职业教育，推进多元办学，支持社会力量广泛、平等参与职业教育。高等职业学校教育由专科、本科及以上教育层次的高
8、等职业学校和普通高等学校实施。中华人民共和国职业教育法明确了职业教育的发展地位，打通了职业教育的上升通道，提高了职业教育的社会认可度。民办高等教育作为职业教育的改革先锋，在全国32所本科层次职业学校中，民办本科层次职业学校占22所。2.2我国民办高校的经济及社会环境分析2.2.1 我国民办高等教育高速发展的社会经济基础十三五规划以来，我国宏观经济总体处于中速发展的上升通道,2016年至2019年，我国GDP增长维持在6.5%上下，2020年至2022年，由于疫情因素的影响，宏观经济增速呈现波动及下滑趋势，但总体保持增长。从居民可支配收入的实际增速（剔除通货膨胀因素）来看，总体趋势与宏观经济基本
9、同步，居民家庭可支配收入总体处于中等增速水平，为民办教育的发展营造了良好的经济环境。mu我国宏观经济指标变动情况国索维计舄2.2.2 我国产业结构调整促进高等职业教育的发展中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在发展方式转变、经济结构变革、增长动力转换的攻关期，但高素质技术技能人才供给与需求之间的结构性矛盾仍然突出。在现代制造业、战略性新兴产业和现代服务业等领域，一线新增从业人员70%以上来自职业院校，近70%的毕业生在县市就近就业，成为支撑区域产业迈向中高端的产业生力军。当前正处于产业转型升级的关键时期，迫切需要高职院校主动融入区域发展，不断深化产教融合、校企合作，培养一大批勇于创
10、新、善于创新的技术技能人才，服务区域经济高质量发展。教育部等部委发布的制造业人才发展规划指南中显示，到2025年，中国制造业10大重点领域人才需求缺口将近3000万人，缺口率高达48%o加快发展现代职业教育是培养高素质技术技能人才最高效、最基础的途径，是推动高质量发展的重要支撑，也是建设教育强国的必然要求。作为高等教育的重要组成部分，民办高校有着灵活的体制优势，在学科建设、校企合作等方面更加灵活。未来，我国民办高校的发展将持续围绕市场需求，以职业教育方向的应用型专业为主，不断服务我国社会经济发展。2.2.3 未来12年，中国民办高等教育阶段具有生源保障2005*2011FHitAlMrt202
11、3*20350AWinAlnSZ/C/Z/ZXZzzZz出生人口图2.2我国出生人口数变动情况代粕来源：国军统计局2005年至今，我国出生人口经历了平稳发展及快速下降两个阶段，其中2005年至2017年（对应于2023年至2035年高等教育招生的人口基数）我国出生人口整体较为平稳，年平均出生人口约1640万人；2018年以来，我国出生人口处于快速下降阶段，特别是疫情三年，中国出生人口处于断崖式下滑阶段。从过往出生人口来看,2035年前，我国民办高等教育生源有较好的保障。2.3我国现代化职业教育体系建设十年来，习近平总书记把职业教育摆在了前所未有的高度，确定并优化职业教育类型定位，深化产教融合、
12、校企合作，加快构建现代职业教育体系。十四五规划和2035年远景目标纲要提出：坚持把发展经济着力点放在实体经济上，加快推进制造强国、质量强国建设,促进先进制造业和现代服务业深度融合。2021年10月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了关于推动现代职业教育高质量发展的意见提出：优化职业教育类型定位,深入推进育人方式、办学模式、管理体制、保障机制改革，切实增强职业教育适应性，加快构建现代职业教育体系，建设技能型社会，弘扬工匠精神，培养更多高素质技术技能人才、能工巧匠、大国工匠，为全面建设社会主义现代化国家提供有力人才和技能支撑。到2025年，职业教育类型特色更加鲜明，现代职业教育体系基本建成，技能型
13、社会建设全面推进，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%。到2035年，职业教育整体水平进入世界前列，技能型社会基本建成。2022至今，我国职业教育体系更加完善，利好政策频出。1、教育部提出：进一步扩大职业本科教育，推动职业本科教育稳中有进，力争让更多的职业学校毕业生接受高质量的职业本科教育。2、普职分流趋势明显：新职业教育法明确职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型，国家优化教育结构，科学配置教育资源，在义务教育后的不同阶段因地制宜、统筹推进职业教育与普通教育协调发展。3、加快建立职教高考制度，畅通职业教育体系内部升学通道，调整高职招生计划分配和考试招生政策，适度提高
14、专科职业学校招收中职学校毕业生的比例、本科职业学校招收专科职业学校毕业生的比例，逐步建立职教高考制度，使之成为高职考试招生主渠道，让职业教育“有学头、有盼头、有奔头，引导学生家长理性选择。4、2022年10月，党的二十大报告为职业教育高质量发展举旗定向，再次明确了职业教育的重要地位和产教融合这一职业教育办学模式的重要作用。5、2023年1月，中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见中指出“实施高素质农民培育计-划，开展农村创业带头人培育行动，提高培训实效。大力发展面向乡村振兴的职业教育，深化产教融合和校企合作。6、2023年5月，习近平在中共中央政治局第五次集体学习时强调
15、，要统筹职业教育、高等教育、继续教育，推进职普融通、产教融合、科教融汇，源源不断培养高素质技术技能人才、大国工匠、能工巧匠，要使我国成为具有强大影响力的世界重要教育中心。三、民办高校市场分析1 .1我国高等教育情况3 .L1我国高等教育基本规模2015年-2022年，全国高校数量从2560所增长至2760所，在校生数量从2625万增长至3722万，在校生数量增加1097万，年均增长率4.7%,招生规模从738万增长至Iol5万，毛入学率从40%增长至59.6%o至-*M ,l * (JiA)图3 1 2015年-2022年我国离尊教角发展情况图3 2 2015年2022年我国高校招生数及高等教
16、W毛入学率变动情况ewMt*,wind2019年国家首次批准设立职业大学，截至2022年底全国普通高等学校共2760所，其中普通本科学校1238所、本科层次职业学校32所、高职（专科）学校1486所。2015年2016即2017年2018年201942020年2021年2022年校桥）离*UO*4）Rt校晰）一*l业本M版及所图33我国高等教育学校构成情况Mt4 .1.2我国高等教育基本规模教育部统计显示,2022年我国高等教育的毛入学率为59.6%,十四五规划纲要提出：2025年我国高等教育毛入学率要达到60%,2035年我国高等教育毛入学率要达到65%的目标。高等教育的入学年龄一般为18岁
17、，即2005年新生儿基本在2023年达到高等教育入学年龄。2005年2017年出生人口结合高等教育毛入学率目标值可知，2023年.2035年，我国高等教育招生规模处于波动上升趋势。图342023汜2035年我阖高等教育入学人数懵测M23B2OC4B：5I8MB827B：028B20COWC83lEMH：033C：O34：O35E马年高醇算日电人口（方A）1，*懵刑，人瞰力人）一高等算真XWA学事）数据表源：Mt,wind3.2 我国民办高等教育发展情况3.2.1 我国民办高等教育基本情况2015年-2022年，民办高校在校生规模由611万增长至925万,招生规模由178万增长至255万，收入规
18、模由925亿增长至1733亿，年度收入增长率9.5%o2021年，由于独立学院转设导致民办高校数量下滑至764所，但整体呈现稳定增长趋势。图352015年1022年我国民办高等教育蝶横变劝情况2022年，全国民办高校764所，其中普通本科390所、职业本科22所、高职院校350所，成人高等学校2所，本科层次学校数量占比54%。2021年，全国民办高校在校生规模846万，其中本科层次学生规模486万，占比57.4%。成人高等学校.2所职业本科.22所图362022年我国民办高校构成情况黄畀来源：救育部3.2.2 我国民办高等教育和公办高等教育规模对比由教育部数据可知，2015年-2022年，民办
19、高校在校生规模占比稳定增长，2022年民办高校在校生占全国高校在校生24.89%。2015年-2022年，民办高校招生规模基本维持在全国高校招生规模的24%左右。3.3 民办高校行业经营案例分析2016年至今，我国民办高等教育进入规范提质期，随着高等教育入学率的攀升，民办高校在校生规模持续增长并沿着内延扩建和外延并购的路径发展。基于主体数据的公开性，我们通过查询东方财富、wind等来分析5家港股上市高教集团的经营情况。COOM 1200,rtt展 OttllM225 ：23 n21ftTtt ()Attn* (万) 民“高校格支Ik万-M1TABitt ()图3 7 2015 E2022年高校
20、在校生人数受动情加图3 8 2015年2022年高校招生人数变动情况33.1在校生人数及营业收入保持高速增长HXIO: 120：X 802, W81耳 20174 2014 2019年 20：。* 2021 年 2O3 ff MM图39案例港股高教公司在校生人数变动情况图310案例港股高收公司营业收入变动情况2016年2022年，5家港股上市高教集团营业收入整体实现稳定增长，在校生规模均大幅提升。从5家港股上市高教集团公布的过往7年在校生数据分析，除新高教集团由于贵州学校升本评估，主动控制在校生规模，其余4家高教集团在校生人数均持续增长且生源结构进一步优化，本科层次学生占比逐步提升，市场竞争力
21、进一步加强。例如，新高教集团和辰林教育集团持续提高本科学生占比，不仅提升新生生均学费，更进一步提升市场影响力。33.2 固定资产依然处于高投入阶段，毛利润率呈现略微下滑趋亿元 210图3 1!案例港殷育牧公司同定责产增K情况图3 12案例港般高载公司毛利率攵动情况赍畀来霍：东方财IL*万宏空、wind从5家港股上市高教集团公布的数据分析，民办高校整体的毛利润率略微下滑，除河南春来教育集团外，其余4家港股上市高教集团毛利润率均呈波动下降趋势。随着民促法实施条例和中华人民共和国职业教育法的实施，民办高校的高质量发展成为社会焦点,民办高校举办者普遍扩大投入规模。硬件方面，为满足快速增长的学生需求，持
22、续进行校园扩容、实训设施采购、校舍升级改造等；师资方面，积极引进优秀教师人才，优化师生比指标，提升骨干教师福利待遇。因此，毛利润率呈波动下降趋势。根据民办高校的行业特性,未来几年，民办高校将基本完成固定资产投建任务，板块盈利能力将将呈现回升趋势。33.3 办高校行业未来发展面临挑战33.3.1 办高校营利性与非营利性分类管理制度民办教育促进法规定：民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校。但是，不得设立实施义务教育的营利性民办学校。非营利性民办学校的举办者不得取得办学收益，学校的办学结余全部用于办学。营利性民办学校的举办者可以取得办学收益,学校的办学结余依照公司法等有关法律、
23、行政法规的规定处理。举办者若是选择营利性民办学校，必须进行财务清算，核实举办者是否履行出资义务，若以划拨方式取得的土地资产，应依法办理土地出让手续，补交土地出让金且依法缴纳增值税和企业所得税。未来，营利性民办学校的毛利润率势必严重下滑，甚至需要补缴高额税费和土地出让金。在此背景下，民办高校举办者陷入“营、非选择的两难境地。33.3.2 教高考制度的落地对民办高职院校单招制度的冲击2019年高职扩招专项工作实施方案提出：做好高职扩招专项考试工作，以高职院校单独考试为主。2019年，民办高校招生规模从184万增长至220万，招生增长19.5%。高职院校单独考试招生的政策，导致民办高职院校出现招生乱
24、象,为了抢夺生源，更有专门的招生团队对生源进行明码标价，甚至降低考试标准来达到录取目的。未来，随着国家职教高考制度的落地，职业教育将开通统一的志愿填报系统且教育厅统一命题考试，可能会导致教学质量较差的民办高职院校生源下滑。33.3.3 来公办高校和民办高校对高职类生源的竞争2015年2022年，我国高等教育处于快速扩张期，招生规模从738万扩张至1015万，其中，公办高校从560万扩张至760万，民办高校从178万扩张至255万，民办高校招生规模基本维持在24%左右。2023年2030年，我国高等教育处于稳定增长期，高等教育生源人数预期在1000万左右，公办高校的扩建可能会抢占民办高校中高职类
25、生源指标。因此，民办高职类院校必须加快内涵建设，提升师资力量，发挥体制优势，更快的融入产业结构调整中，在校企合作、学科建设、职业教育等方面提升社会认可度。未来，民办高职院校可能出现两级分化现象。四、融资租赁产品在民办高校行业中的应用分析4.1 融资租赁产品在民办高校行业中的应用场景图4融资租赁产品在民办高校行业中的应用场景4.2 融资租赁产品在民办高校行业中的基本情况4.2.1 2020年.2022年，融资租赁产品在民办高校行业中的投放规模作为民办高校行业重要融资方式之一，过往几年，融资租赁业务在民办高校行业中蓬勃发展。据中登网登记信息可知，2020年2022年，共126所民办高校使用过融资租
26、赁产品，其中本科74所、专科52所，占民办高校总数量的16.54%。2020年2022年，有成交民办高校业务的融资租赁公司数量分别为36家、54家、46家，投放总额分别为87.9亿、159亿、139.8亿。2022年，受疫情防控影响，融资租赁业务略有下滑，共46家民办高校操作139.8亿的融资租赁业务。从租赁公司角度，诚泰租赁业务规模位列民办高校行业第二名，其中，前十大的租赁公司成交总额107亿,市场占比76.81%。图4 2 2020-2022年租赁公司市场投放情况图4 3 2022年艮办高校租赁公司投放额措名2022年，民办高校中融资租赁业务占比前三的省份：河南省、四川省、山东省。其中，河
27、南省共16所高校成交25.1亿、四川省共17所高校成交17.9亿、山东省共11所高校成交14.2亿。图442020-2022年相依公司成攵客户数W452022年粗愦成交总持名前二省份情况4.2.2 近三年，诚泰租赁在民办高校行业中成交情况2020年2022年，诚泰租赁民办高校业务快速发展，市场占比三年提升至14.58%。其中，2022年诚泰租赁合作民办高校37所（其中本科18所、专科19所），起租金额20.39亿，市场占比14.58%,成为在民办高校租赁市场中全国排名第二的租赁公司。4.3 诚泰租赁在民办高校行业中风险控制措施自2015年成立以来，诚泰租赁一直致力于民办教育行业的探索,经过八年
28、的探索发展，诚泰租赁已成为全国民办教育行业的租赁领军者，形成了完善的风控判断体系和业务审批流程，培养了一批具有专业能力的风险控制经理和丰富市场经验的属地化客户经理。4.3.1 风险控制基础逻辑1、行业门槛极高民办高校行业是我国高等教育的重要组成部分，民办高等院校的设立具有严格的审批标准，对师资力量、土地面积、建筑面积、学科设置等管控严格，特别是民办本科层次的设立，受到教育部本科教学工作评估专家委员会的严格审批。2、行业监管严格教育作为国家的基石，民办学校受到了政府部门严格的监管，举办者和学校之间的关联远远弱于股东和企业的关联。民办学校存续期间，举办者不得抽逃出资，不得挪用办学经费。民办学校举办
29、者变更的，应当签订变更协议，但不得涉及学校的法人财产，也不得影响学校发展，不得损害师生权益。3、符合国家教育发展政策国家大力鼓励高等教育发展，鼓励企业以独资、合资、合作等方式依法举办或者参与举办实施职业教育的民办学校，民办职业教育迎来了高速发展期，与公办高校相比，民办高校灵活的体制优势，在职业教育领域发展更快。2018年至今，民办高校在校生规模年均增长率10%,营业收入年度增长率10%以上。4、经营稳健未来10年，我国出生人口对民办高校的生源提供了强有力的保障。高等教育属于弱周期行业，学生报道后的退学率极低，学生入学后，基本可以确定未来3-4年的收入情况且采用预收模式，基本不存在拖欠学宿费情况
30、。本科层次的民办高校EBITA可以达到40%-60%,高职层次的民办高校EBlTA可以达到30%50%。另外，校园作为学生学习生活的主要空间，二次消费为学校带来了可观的后勤收入，有效补充学校的经营性现金流。4.3.2 风险控制基础措施1、设置专业化风险评估团队4.3.3 客户至少具有5个完整的会计年度经营历史；（2）授信客户最近12个月无不良信用记录，能提供非授信客户原因的外部证明材料，并经风控经理确认的除外；（3）授信客户必须是以教育为主业的民办高校客户，暂不导入涉及两高一剩过剩产能和多元化的集团客户；（4）授信客户必须具有自持校区且学校资金封闭运行。2、严格落实客户经理尽调和风控经理复核（
31、1）客户经理、区域总监、风控经理三级访谈尽调机制，落实基础材料和信息的准确性；（2）严格把控财务指标：对刚性负债收入比、未来投资总额收入比、对外担保收入比等财务指标严格把控，不符合管控要求的授信客户一律否决；（3）落实关联企业、银行流水、个人借贷等信息的核查；（4）执行分层分类的授信体系，按照层级、招生趋势、收入规模、负债规模和结构、基建规模等指标，设置分层分类的授信标准;（5）落实实控人家族无限连带责任担保，特殊情况可追加举办者股权质押;（6）定期资产巡视制度和重大事项预警机制，季度更新财务报表和经营情况，遇到重大异常及时预警，响应迅速。4.3.4 业务团队经营思路1、设置专业化风险评估团队
32、诚泰租赁具有八年民办教育行业经验,过往成交客户资产质量优异，截至目前，民办高校客户无任何出险案例。2、坚持客户经理属地化经营诚泰租赁具有20人规模的教育团队，团队成员均具有5年以上的从业经历，坚持属地化经营，在山东、河南、四川、陕西、广东等业务大省专门设置办事处，客户经理长期扎根区域，注重日常维护,增强和客户的黏度，加强当地金融渠道建设，融入教育生态圈，获取一手市场信息，不仅促进业务发展，更有助于维护资产安全。4.4 诚泰租赁民办高校的资产质量2020年至今，全国民办高校累计投放387亿融资租赁资金，除西安城市建设职业学院和阳光学院因股东多元化投资不善而抽调学校资金导致租赁逾期，其余民办高校客
33、户均未披露出7天以上逾期记录。目前，西安城市建设职业学院和阳光学院均已得到妥善解决，学校自身经营结余可逐步偿还租赁债务。诚泰租赁的民办高校资产质量表现优异。2018年至今近五年时间，诚泰租赁累计投放约40-50亿民办高校行业的租赁资产，无任何7天以上逾期记录。五、民办高校中产业投资机会5.1 民办高校细分场景内容及特点社会资本接入校园经营相关活动主要通过下述5种场景，我们摘选了其中经营模式以相对持续稳健的现金流为基础的两类场景：后勤场景及教学场景。商超餐饮 公寓服务 网络水电 便民服务教学场景学校基建社会投资 整体托管智慧校园 绿化环卫 安防科研实训场景赛事实训专业实训企业/订单实训产教融合二
34、级学院专业共建订单培养图51社会资本接入校园经营相关活动场景5.2 后勤场景介绍后勤场景(包括生活场景、运维场景、科研实训场景等)主要围绕在校师生端的生活场景构建配套服务，投资方主要为社会资本，多数使用BOT(build-operate-transfer)的合作模式，签订5-15年的经营合同，投资设备集成，通过学生自主消费来回收投资成本及盈利。其细分场景中，分为食堂商超、公寓服务、网络水电、便民服务几类。此类场景的投资方式如下：(1)师生公寓：采用BOT,PPP模式，师生住宿费收入作为回款来源，特点是重资产投入，现金流稳定，回报周期极长，考虑资金占用的成本、资产折旧，纯住宿费一般现金流一般在I
35、O-15年实现回本收益，在实际市场运用中，一般是以学校方面差额补足的方式缩短回收周期至5-8年。(2)食堂、超市、生活服务：采用承包出租模式，师生消费作为回款来源，特点是轻资产投入，师生的自主消费选择性较强。(3)绿化、环保服务：采用对外承包或招标模式，纳入高校项目性支出，由于高校对绿化环保要求较高，该节点属于经常性支出节点，特点是工程性支出，无资产形成。(4)通勤、出行服务：采用租赁服务模式，属于购买劳务服务性支出，特点是市场化程度较低，社会化的高校交通保障多以公交公司为主。(5)水、电力、热、网络：采用BOT,投资运营模式，属于刚性的生活配套类服务，师生消费作为回款来源，特点是市场化程度高
36、,有一定技术门槛，重资产投入，现金流稳定，考虑人工成本及运维的情况下回报周期一般为3-5年，合约期限一般为8-10年，是较为适用于金融工具辅助的一个节点。5.3 教学场景介绍教学场景以产教融合为核心，社会资本根据自身资源禀赋(如厂商、设备商、招生团队、教学团队等)为院校提供具备产教融合特质的增值服务，此类场景参与主体主要分为以下几类：产业方：该类企业综合实力较强，和学院有深入合作，深入参与产教融合。2021年7月国家发展改革委、教育部联合公布产教融合型企业和产教融合试点城市名单，本次认定了21个国家产教融合试点城市，63家国家产教融合型企业。63家企业均是大型企业，以国央企为主，以及产业优势明
37、显的上市或非上市大型企业。这些企业的最大优势在于具备优良的培养能力并且能够定向输送学生，这也是其区别于第三方服务商的核心能力。运营商：服务内容比较广泛，从合作最深的共建二级学院，到共建专业、共建实验室，再到提供课程开发、师资培训、委托招生、实习就业等方面，第三方服务商均有所涉及。该类客户整合设备厂商、实习就业端、课程资源等环节，为职业院校提供综合或单一服务。根据合作的程度不同，对服务商的要求也不同，未来提供单一服务的服务商将逐渐失去竞争力，综合服务商将获得更大的发展。此类场景的投资方式如下：(1)出售设备/课程型：产业方依托自身的设备服务、课程服务为学校提供学院、专业、实训室的建设，多数为一次
38、性采购交易。可通过设备采购、设备租赁提供服务。(2)学院、专业承包型：运营方联合产业方借用学校的场地、生源等现有条件开设产业学院或下设特定专业，输出自身的招生、教学、实训及管理能力，实际运营的项目公司通过获取该二级学院、专业的学费分成进行获利经营，合作期限通常为6年以上，学校方以公办学院参与为主，产业方(运营商)多为轻资产投入，资金来源及需求以产业方为主。可通过债权合作、股权介入方式提供服务。(3)深度融合型：特定学院、专业对应特定的产业方，形成教学、培训、就业的有机结合，需要学校教学专业与产业业务类型的高度契合，双方深度融合且在合作期限内无特定的获利途径，教学管理交由学校，实习就业交由产业方
39、，或直接由产业方主导投资办学，资金来源及需求也以产业方为主。可通过资源撮合、股权介入方式提供服务。5.4 诚泰租赁在民办高校产业投资的探索诚泰租赁坚持以做专业的产业资产管理公司为愿景，聚焦于产业细分市场的深度专业化，专注教育行业的产业资产管理，致力打造“传统租赁后勤-产教融合的多场景服务体系，为教育生态圈内的院校、运营商、设备商等多方提供赋能。截至目前，诚泰完成了对后勤方案集成商上海怡口环保设备有限公司的全面战略深度合作，拥有了对院校后勤需求专业的服务能力,并完成对多家产教融合院校、服务商的调研交流，以金融方案为基础,以经营管理为延申，以资源整合为创新，为客户提供长周期、一揽子的综合解决方案，
40、并有多家民办高校成交客户的教育后勤合作项目进入施工阶段。学校师资需求专业建设、产较触合学科服务商后勤需求洗浴、洗衣、餐饮等后勤服务商图5.2租赁产品融合教育生态建箱06INTRODUCTION民办高校发展趋势预测及风险提示6.1 发展趋势预测十三五规划实施以来，我国民办高校在规模及质量上均得到了长足的发展。未来12年，我国民办高等教育发展将呈现以下趋势及特占八、民办高校政策稳定且逐渐完善我国民办高等教育政策配套体系已基本形成，未来对职业教育体系的建设、营利及非营利高校的分类管理等方面仍有优化及细化空间,但政策总体保持稳定。招生规模保持稳定或呈现小幅增长趋势未来12年，我国高等教育生源对应的适龄
41、人口总体处于平稳阶段（2005年至2017年），期间由于2013年“单独二孩政策及2016年全面二孩政策的实施，出生人口略有增长。随着高等教育毛入学率的逐步提升，未来民办高校的生源将保持稳定或小幅增长。民办高校资金需求的驱动因素由外延扩张转向内涵发展随着我国民办高校进入规范提质的发展阶段，民办高校面临的监管压力日趋明显，伴随高职升格及本科教学评估等相关要求，民办高校将持续扩大对基础设施、实训设备、师资力量、课程设置等方面的投入，民办高校将面临新的资金用途，融资需求依然存在。民办职业教育具有较好的发展前景随着职业教育法的实施，未来我国将形成中职、高职、本科一体化的职教体系，职业教育地位和社会认可
42、度将逐渐提升。民办职业教育在经费投入、校企合作、产教融合等方面具有灵活的体制优势，发展趋势向好。6.2 风险提示民办高校发展将分化严重随着竞争加剧和生源逐步稳定，优质民办高校的办学水平、生源、就业能力和社会认可度将逐渐提高，办学水平较低的民办高校将面临更大的经营压力。民办高校举办者将面临更大的考验和挑战随着我国出生人口的稳定、政府监管的趋严、公办及民办高校的竞争等因素，民办高校发展将面临着更大的考验和挑战:1）营利及非营利分类管理，一方面会降低非营利民办高校举办者的投资积极性，另一方面也会降低营利性民办高校的利润空间；2）公办及民办高校的生源竞争，一定程度上会挤占办学水平较低的民办高职学校的生存空间；3）职教高考的规范化，一定程度上限制招生能力较弱的民办高校的招生规模。未来，社会将对民办高校的办学质量提出更高的要求。
