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1、基金表现与分析开放;式现金富利华安创新华安中国A股宝利配罔.华安180ETFI回报柞名净值回报排名净值:回报排名冷值回报净值回报排名IYTD1.02512/3051.6443/6649.3351/6659.3710/53本周0.03813/391.432-1.9817/691.270-3.1340/691.610-3.0752/713.109-3.6357/69.闭式安信1安顺安瑞安久回报排名回报排名回报排名回报排名YTD49.277/2648.338/2649.7813/2857.287/28本周-3.8021/26-3.9523/26-2.357/28-3.4821/28数据：晨星；回报(
2、%)本周市场放量下行，上证指数下跌-3.76%,中标300指数下跌-3.67%,深综指下跌-3.76%,华安6个主动型股票基金本周平均下跌-3.11%。基金安信、基金安顺今年以来净值增长分别名列26家大规模封闭式基金的第7位、第8位，基金安久、安瑞今年以来净值增长分别名列28家小规模封闭式基金的第7位、第13位，华安创新、中国A股今年以来净值增长分别名列66家股票型开放式基金的第43位、第51位,华安宝利配置今年以来净值增长名列53家配置型开放式基金的第10位,华安现金富利今年以来累计回报名列30家货币基金的第12位。股票市场：回顾与展望本周全球各主要市场全线下跌,美国、日本和欧洲市场分别下跌
3、了中信行业指数表现1.83%、L35%和2.00%,H股指数下跌109点收于6728点。日本央行6年来首度升息，全球流动性紧缩仍在进行中。中东局势不断恶化推动油价接近80美元，更加剧了通胀压力。本周A股市场在加速扩容影响下出现大幅下跌，上证综指全周下跌3.76%收于1665点。但在资金面充裕的背景下，市场并不易出现深幅调整,从中石化、银行等大盘蓝筹股的定位来看，下行空间也较为有限，我们预期市场仍能维持箱体震荡的格局，结构性的机会仍将不断出现。在一线蓝筹定位趋于合理的情况下，二线企业经营改善的机会更值得关注。板块名称周收益月收益YTD收益前五板块休闲设备4.58%20.28%52.96%气体公用
4、事业4.07%15.11%82.36%房地产开发与经营业3.96%12.99*63.59%餐饮、旅游娱乐服务业3.15%13.90%47.48%汽车业-0.59%9.84卑71.16%后五板块仓储-10.58%9.47%85.87%媒体-9.37%10.OH47.68%软件和技术服务-8.53%4.16%54.10%综合性公用事业-8.13%5.44%81.12%硬件和设备-7.69%7.08%28.04%国债市场与公开市场操作一级市场：1、短期融资券上周共发行联通三个品种和山东黄金共四支短期融资券，发行规模合计63.8亿，联通的信用水平较好，6个月、9个月和1年的发行利率分别为3.05%、3
5、.2乐3.35%,山东黄金的发行利率落在了3.7%的水平，显示一级市场对信用利差有所体现。2、国债上周五2006年第10期国债发行，发行量300亿，期限3年，最终中标利率2.34%,边际2.37%,认购倍数2.03,从中标结果来看，商业银行仍是本期债券的主要认购者，本期债券较高的认购倍数也显示市场对中短期债券需求仍然较为强烈。二级市场：交易所债券市场先涨后跌，国债指数收于109.60点，较前周上涨0.05点，成交量与前周持平，仍处于较低水平。市场对于宏观数据的解读经历了一个乐观到悲观的过程，从周四开始，在定向央票发行和升息的传闻的影响下，市场开始大幅下跌，从收益率曲线的结构变化来看，收益率曲线
6、整体有所上移，短端收益率较中端上升幅度大，而在升息预期强烈的情况下，长端有陡峭化的趋势。银行间市场随着资金面的企稳以及央票利率的企稳，交投有所活跃,短期和中期债收益率下降。预计因投资者对长期品种持谨慎态度，资金将继续聚集在5年期以下品种，中短端的收益率也有在目前水平企稳的趋势。本周由于较多新股发行，市场资金面将呈现短期的紧张，可能的紧缩政策也会随时给市场带来短期冲击。公开市场：上周公开市场操作分别发行了500亿1年期和400亿3个月央票，同时定向发行央票500亿,合计规模为1400亿。而且7天正回购的量也比较大，有950亿。上周到期资金规模1050亿，因此净回笼规模达到了1270亿。1年期央票
7、利率终于企稳，保持了2.67%的水平，3个月央票上升1个bp,达到2.37%。本周到期资金规模约为1070亿，预计央行为了继续保持净回笼，央票的发行规模仍然较大。本周事件6月信贷增速放缓加息可能性依然存在：央行公布的上半年金融数据,截至6月末，上半年广义货币(M2)余额为32.28万亿元，同比增长18.43%,增长幅度同比高2.76个百分点；狭义货币(Ml)余额为IL23万亿元，同比增长13.94%。上半年全部金融机构人民币各项贷款余额为21.53万亿元，同比增长15.24%,增幅同比高L99个百分点。此外，前6个月人民币贷款增加了2.18万亿元，同比多增7233亿元，完成央行全年新增贷款目标
8、的87%.,6月末,金融机构人民币各项存款余额为31.85万亿元，同比增长18.36%,增长幅度同比高L17个百分点。2006年6月末，国家外汇储备余额为9411亿美元，同比增长32.37%。华安评论： 中长期贷款的惯性导致信贷增长回落空间有限，央行的外汇占款投放压力越来越大，两者决定了今年信贷和M2增速都将超出央行目标。与此同时，企业存款选择行为发生变化，支出意愿有所增强。高M2和货币流动性反弹，为物价持续走高提供了进一步支撑。反复的数量控制、加息、行政压制等不能治本甚至将恶化主要矛盾的手段，最终将使得政策调控方向转向汇率，预期下半年汇率升值步伐将会显著加快。一周五新股申购如何抉择：新股发行
9、再度进入高峰期，根据各公司的相关发行公告，本周将有5只新股在4个交易日内先后进行网上定价发行。华安评论： 包括已公布的工行A+H方案，以及中石油A股发行传言，IPO的速度与规模超过了市场的预期。而上市公司中报业绩预告不达预期、宏观调控力度将加强等诸多因素的叠加引发了上周股市的急跌。大盘调整的压力在单日急挫中得到很大程度释放,市场运行依然健康。日本央行启动年来首次加息：日本昨日终于结束了长达5年之久的零利率政策，启动了6年来的首次加息，将无担保隔夜拆借利率从零提升至0.25%,央行贴现率也由现行的0.1%提高至0.4%。不过，由于受到日本政府施加的压力，日本央行行长福井俊彦表示不会连续加息。受到
10、加息的影响，日股与日元昨日纷纷受挫。华安评论： 日本CPl和核心CPI已经几个月来连续上升，消费信心指数自2003年以来处于上升通道，但受到加息预期等因素影响，近来有所下降。从福井俊彦的讲话看，对结束零利率还是很谨慎，预期日本央行今年内将不会进行第二次加息行动。LME铅价及库存走势160120(星额三布伦特原油.32,30.2826,24,22,20181614.1210MtllT2005-7-2005-8-2005-2005-2006十2006-2-2006-3-2006-5-200661830KHl11-22617311729股票指数昨日收盘sm(%)P/E1日1月3月1年YTD上海综合指
11、数1665.210.575.7620.7962.2843.4229.13深圳综合指数425.160.644.4922.3775.7452.5357.13上海180指数3088.250.862.6619.8854.9042.5320.51上证50指数1059.260.691.1414.9941.5133.0116.56中标3001115.740.875.8822.7463.1449.86#N/ANAp上证B股指数90.940.491.70-1.1963.6446.6429.54香港恒生指数16135.71-1.041.85-1.7911.258.4712.48香港H股指数6647.53-1.20
12、4.84-1.9136.6224.7113.61香港红筹指数2279.88-1.634.91-3.0036.1417.8313.75道琼斯指数10739.35-0.99-2.50-3.020.930.2019.91纳斯达克指数2037.35-0.82-4.35-11.85-5.54-7.6243.77标普5001236.20-0.49-1.23-3.820.67-0.9716.53罗素2000681.24-0.88-1.71-9.102.641.1934.49日经22514845.24-1.67-0.23-12.6826.25-7.8635.30东经指数1521.71-1.89-0.85-11
13、.4827.52-7.7629.37法国CAC40指数4780.79-1.481.83-6.319.311.3913.36英国富时指数5707.60-1.001.97-5.349.121.5816.20德国DAX指数5422.22-1.900.86-8.3915.050.2612.82巴西圣保罗交易所指数35349.68-0.012.76-8.0940.165.6610.26俄罗斯RTS指数1484.58-0.2011.63-6.2098.9631.896.91韩国KOSPI指数1255.13-2.33-0.56-11.7718.45-9.0110.62孟买SENSEX30指数10678.22
14、-1.668.03-7.4746.8513.6219.70MSCIWorld(USD)1274.68-1.18-0.27-4.838.601.3416.30MSCIEAFE(USD)1746.83-2.000.62-5.6217.373.9715.24MSCIEAFE(Local)961.53-1.453.62-8.2314.40-1.20#N/ANApMSCIEurope(Local)1288.83-1.223.47-7.029.560.05#N/ANpMSCIJapan(Local)940.11-1.904.26-12.3731.33-5.93#N/ANApMSCIHongkong(Loc
15、al)8309.59-0.904.84-6.083.813.66#N/ANApMSCIPacBasinexJapan(Local)3162.39-1.701.55-4.806.821.26#N/ANApMSCIEmerging228.480.407.74-0.3220.1312.4711.89名称H股1日5日YTD1年A股1日5日YTD1年A/H鞍钢新轧6.350.0-9.952.172.85.51-0.4-6.639.857.4O.85华能国际4.95-2.0-3.9-2.9-9.24.650.9-5.7-19.0-14.7O.92中国联通6.70-4.3-5.06.35.52.310.0-
16、3.8-17.5-12.8O.92皖通高速5.50-3.5-5.246.71.95.563.2-3.6-7.3-16.6O.99#N/A#N/A#N/A中国银行3.53-0.7-0.7N.A.N.A.3.59-0.3-2.4N.A.N.A.1.00中海发展5.850.0-4.12.66.46.040.5-7.19.8-1.91.01深圳高速3.63-3.3-6.542.221.83.77-1.1-5.8-2.32.41.02马钢股份2.45-3.0-5.82.1-1.02.610.0-10.3-4.4-1.91.04海螺水泥13.050.0-1.536.693.314.806.57.654.5
17、134.91.11宁沪高速4.40-1.1-1.10.69.35.04-0.6-6.3-21.0-19.71.12中兴通讯22.45-0.7-9.5-14.0-5.326.441.7-8.2-4.811.91.15兖州煤业5.40-1.8-5.38.5-12.96.71-3.2-10.413.317.51.22中国石化4.30-1.1-2.811.742.15.700.5-3.122.354.11.30青岛啤酒9.05-2.24.010.411.012.312.6-5.648.043.61.33东方电机15.501.35.896.284.521.2710.018.671.492.51.35广船
18、国际7.404.25.0406.8277.610.972.613.0191.0349.61.45上海石化3.75-0.7-4.526.148.55.66-0.5-5.235.471.01.48南方航空1.68-2.3-4.5-24.5-22.82.55-1.9-5.2-3.84.91.49江西铜业7.750.6-0.6110.9103.911.80-0.8-3.2132.3179.61.49广州药业4.23-0.6-6.134.144.46.751.2-6.37.835.31.57华电国际2.00-1.2-4.81.0-10.13.540.97.626.924.61.74创业环保1.74-1.
19、1-4.9-4.9-33.73.64-0.5-13.3-1.96.72.05仪征化纤1.61-1.2-3.6-4.233.13.660.8-5.436.685.82.23经纬纺机2.033.33.83.86.04.990.00.061.576.32.42东方航空1.040.0-1.9-15.4-14.82.61-1.9-8.18.321.42.46新华制药1.21-1.61.79.0-6.93.121.0-3.14.316.42.53科龙电器0.890.00.00.00.02.54-1.2-3.819.235.82.80上海机电2.78-1.8-0.94.744.58.394.56.1125.
20、5104.12.96TCL集团0.69-1.4-13.8-38.4-51.72.331.7-5.3-0.425.33.31南京熊猫2.183.6-10.339.472.67.464.3-3.249.8168.33.36洛阳玻璃0.730.0-6.415.9-7.62.66-9.8-15.03.118.83.57东北输变电0.77-1.3-6.126.214.92.850.0-5.332.673.83.63彩虹股份0.380.010.135.7-3.83.842.13.844.431.59.91免责声明此研究报告系华安基金管理有限公司（“本公司”）准备，本公司的基金经理可能在为其客户管理投资组合
21、中使用此报告。华安基金管理有限公司将此报告选择性地派发给其客户（包括潜在客户）仅为提供参考信息之目的，而并不应被视为对买入或卖出此报告中提及的任何证券的建议。此报告非针对任何特定接收者的具体投资目标、财务状况或特殊需求而作出。报告中提及的证券或市场可能不对所有类型的投资者开放。此报告所载信息来源于本公司认为可靠的渠道，但本公司不对其准确性或完整性提供任何直接或隐含的声明或保证。此报告非作为对相关证券或市场的完整表述或概括。任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此报告不应被接收者作为对其独立判断的替代。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此报告的全部或部分内容的行为或由此而引致的任何演失承担任何责任。负责准备此报告的分析师、策略师及研究助理确认其对此报告中提及的证券的观点已得到清晰表述，并且在其知情的范围内，他们/她们及其财产上的利害关系人与这些证券不存在利害关系。他们/她们的薪酬取决于多种因素，包括研究质量、内部和外部客户反馈、华安基金管理有限公司的整体收入等，但不以在此报告中表达某一特定的投资建议为交换条件。本报告的著作权及其相关知识产权归本公司所有，本公司对此保留一切权利。未经华安基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制或发布，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节或修改。
