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1、-TCL集团财务分析报告一 资产负债表水平分析：资产负债水平分析表工程2010-12-312009-12-31 变动情况对总资产影响变动额变动率货币资金25,946,400,000.009,641,990,000.0016,304,410,000.00 169.10%53.93%交易性金融资产410,166,000.0030,753,700.00379,412,300.00 1233.71%1.25%应收票据2,567,260,000.00954,003,000.001,613,257,000.00 169.10%5.34%应收账款5,541,620,000.005,741,030,000.0
2、0-199,410,000.00 -3.47%-0.66%预付款项669,931,000.00628,892,000.0041,039,000.00 6.53%0.14%应收利息143,533,000.0018,769,000.00124,764,000.00 664.73%0.41%其他应收款1,558,480,000.00950,357,000.00608,123,000.00 63.99%2.01%存货7,688,760,000.006,636,080,000.001,052,680,000.00 15.86%3.48%流动资产合计44,526,100,000.0024,601,900,
3、000.0019,924,200,000.00 80.99%65.90%持有至到期投资2,121,500.00-2,121,500.00长期股权投资1,236,620,000.00867,267,000.00369,353,000.00 42.59%1.22%投资性房地产733,308,000.00248,205,000.00485,103,000.00 195.44%1.60%固定资产原值5,577,920,000.005,772,040,000.00-194,120,000.00 -3.36%-0.64%累计折旧2,545,090,000.002,595,370,000.00-50,280
4、,000.00 -1.94%-0.17%固定资产净值3,032,830,000.003,176,670,000.00-143,840,000.00 -4.53%-0.48%固定资产减值准备152,320,000.00107,620,000.0044,700,000.00 41.54%0.15%固定资产净额2,880,510,000.003,069,050,000.00-188,540,000.00 -6.14%-0.62%在建工程2,040,360,000.00436,652,000.001,603,708,000.00 367.27%5.30%无形资产893,724,000.00419,03
5、3,000.00474,691,000.00 113.28%1.57%开发支出55,326,000.0038,883,300.0016,442,700.00 42.29%0.05%商誉562,046,000.00440,127,000.00121,919,000.00 27.70%0.40%长期待摊费用50,587,800.0040,741,200.009,846,600.00 24.17%0.03%递延所得税资产57,663,000.0037,244,600.0020,418,400.00 54.82%0.07%其他非流动资产439,680,000.0035,375,500.00404,30
6、4,500.00 1142.89%1.34%非流动资产合计8,951,940,000.005,632,580,000.003,319,360,000.00 58.93%10.98%资产总计53,478,100,000.0030,234,400,000.0023,243,700,000.00 76.88%76.88%短期借款13,457,800,000.005,013,670,000.008,444,130,000.00 168.42%27.93%吸收存款及同业存放108,824,000.00116,858,000.00-8,034,000.00 -6.88%-0.03%拆入资金480,000,
7、000.00150,000,000.00330,000,000.00 220.00%1.09%交易性金融负债175,064,000.006,798,350.00168,265,650.00 2475.10%0.56%应付票据1,698,210,000.001,336,150,000.00362,060,000.00 27.10%1.20%应付账款6,653,100,000.006,805,330,000.00-152,230,000.00 -2.24%-0.50%预收款项1,238,640,000.00757,751,000.00480,889,000.00 63.46%1.59%应付职工薪酬
8、613,145,000.00495,560,000.00117,585,000.00 23.73%0.39%应交税费-28,793,500.00-37,680,300.008,886,800.00 -23.58%0.03%应付利息71,435,600.0015,521,700.0055,913,900.00 360.23%0.18%应付股利1,116,550.001,116,140.00410.00 0.04%-0.62%其他应付款3,613,480,000.003,800,790,000.00-187,310,000.00 -4.93%-0.62%一年内到期的非流动负债1,492,000,0
9、00.00192,680,000.001,299,320,000.00 674.34%4.30%其他流动负债943,058,000.00764,643,000.00178,415,000.00 23.33%0.59%流动负债合计30,517,100,000.0019,419,200,000.0011,097,900,000.00 57.15%36.71%长期借款1,929,290,000.002,074,420,000.00-145,130,000.00 -7.00%-0.48%应付债券1,975,500,000.00-1,975,500,000.006.53%长期应付款16,681,000.
10、0019,588,800.00-2,907,800.00 -14.84%-0.01%递延所得税负债22,945,900.0010,403,100.0012,542,800.00 120.57%2.12%其他非流动负债924,113,000.00282,424,000.00641,689,000.00 227.21%2.12%非流动负债合计4,868,530,000.002,386,830,000.002,481,700,000.00 103.97%8.21%负债合计35,385,600,000.0021,806,000,000.0013,579,600,000.00 62.27%44.91%实
11、收资本(或股本)4,238,110,000.002,936,930,000.001,301,180,000.00 44.30%4.30%资本公积5,694,300,000.002,451,170,000.003,243,130,000.00 132.31%10.73%盈余公积567,053,000.00567,053,000.000.00 0.00%0.00%一般风险准备360,766.00360,766.000.00 0.00%0.00%未分配利润-241,699,000.00-674,237,000.00432,538,000.00 -64.15%1.43%外币报表折算差额16,217,6
12、00.0011,342,400.004,875,200.00 42.98%0.02%归属于母公司股东权益合计10,274,300,000.005,292,620,000.004,981,680,000.00 94.13%16.48%少数股东权益7,818,090,000.003,135,810,000.004,682,280,000.00 149.32%15.49%所有者权益合计18,092,400,000.008,428,430,000.009,663,970,000.00 114.66%31.96%负债和所有者权益总计53,478,100,000.0030,234,400,000.0023
13、,243,700,000.00 76.88%76.88%1. 从投资或资产角度进展分析评价：该公司总资产本期增加了23,243,700,000.00 元，增长幅度为76.88%，说明TCL公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：1流动资产本期增加了19,924,200,000.00 元，增长的幅度为80.99%，使总资产增长了65.90%。非流动资产本期增加了3,319,360,000.00 元，增长的幅度为58.93%，使总资产规模增长了10.98%，两者合计使总资产增加了23,243,700,000.00元，增长幅度为76.88%。2本期总资产的增长主要表达在流动资产的增长上
14、。如果仅从这一变化来看，该公司流动的流动性有所增强。尽管流动资产的各工程都有不同程度的增减变动，但其增长的主要表达在三个方面：一是货币资金的大幅度的增长。货币资金本期增长了16,304,410,000.00 元，增长的幅度为169.10%，对总资产的影响为53.93%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然，对于货币资金的这种变化，还应结合该公司现金需要量，从资金利用效果方面进展分析，这样才能做出恰当的分析和评价！二是应收票据的增加。应收票据本期增加了1,613,257,000.00 元，增长幅度为169.10%，对总资产的影响是5.34%。两者合计使总资产本期
15、增加了59.27%，应收票据是核算企业因销售商品，提供劳务等而收到的商业汇票。该工程的增加应结合公司销售规模变动、信用政策和收账政策进展评价。三是存货的增长。存货本期增加了1,052,680,000.00 元，增长幅度为15.86%，对总资产的影响为3.48%。结合在建工程变动情况，可以认为这种变动有助于形成现实的生产能力。3非流动资产的变动主要表达在三个方面：一是在建工程的增长。在建工程本期增加了1,603,708,000.00 元，增长幅度为367.27%，使总资产规模增长了5.30%。是非流动资产中对总资产变动影响最大的工程。在建工程的增加也表达了一个企业的生产能力的增强。二是投资性房地
16、产的增长。投资性房地产本期增加了485,103,000.00 元，增长幅度为195.44%，使总资产规模增长了1.60%。三是无形资产的增长。无形资产本期增加了474,691,000.00 元，增长幅度为113.28%，使总资产规模增长了1.57%。2从筹资或权益角度进展分析评价： 该公司权益总额较上年同期增加了23,243,700,000.00 元，增长幅度为76.88%，说明TCL公司本期权益总额有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：1负债本期增加了13,579,600,000.00 元，增长幅度为62.27%，使权益总额增长了44.91%。股东权益总额增加了9,663,970,000.0
17、0 元，增长幅度为114.66%，使权益总额增长了31.96%。两者合计使权益总额本期增加了23,243,700,000.00 元，增长幅度为76.88%。2本期权益总额增长主要表达在负债的增长上，流动负债的增长是主要方面。流动负债本期增长11,097,900,000.00 元，增长幅度为57.15%，对权益总额的影响为36.71%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要表达在短期借款的增长。短期借款本期增加了8,444,130,000.00 元，增长幅度为168.42%，公司会因此面临较大的偿债压力。非流动负债本期增加2,481,700,000.00 元，增长幅
18、度为103.97%，对权益总额的影响为8.21%3股东权益总额本期增加了9,663,970,000.00元，增长幅度为114.66%，对权益总额的影响为31.96%。其中归属于母公司股东权益合计本期增加了4,981,680,000.00 ，增长幅度为94.13%，对权益总额的影响为16.48%。少数股东权益本期增加了4,682,280,000.00 ，增长幅度为149.32%，对权益总额的影响为15.49%。 综上可以判断出该公司属于负债变动型。二资产负债表垂直分析：资产负债表垂直分析表工程2010-12-312009-12-312010年2009年变动情况货币资金25,946,400,000
19、.009,641,990,000.0048.52%31.89%16.63%交易性金融资产410,166,000.0030,753,700.000.77%0.10%0.67%应收票据2,567,260,000.00954,003,000.004.80%3.16%1.65%应收账款5,541,620,000.005,741,030,000.0010.36%18.99%-8.63%预付款项669,931,000.00628,892,000.001.25%2.08%-0.83%应收利息143,533,000.0018,769,000.000.27%0.06%0.21%其他应收款1,558,480,00
20、0.00950,357,000.002.91%3.14%-0.23%存货7,688,760,000.006,636,080,000.0014.38%21.95%-7.57%流动资产合计44,526,100,000.0024,601,900,000.0083.26%81.37%1.89%长期股权投资1,236,620,000.00867,267,000.002.31%2.87%-0.56%投资性房地产733,308,000.00248,205,000.001.37%0.82%0.55%固定资产原值5,577,920,000.005,772,040,000.0010.43%19.09%-8.66%
21、累计折旧2,545,090,000.002,595,370,000.004.76%8.58%-3.83%固定资产净值3,032,830,000.003,176,670,000.005.67%10.51%-4.84%固定资产减值准备152,320,000.00107,620,000.000.28%0.36%-0.07%固定资产净额2,880,510,000.003,069,050,000.005.39%10.15%-4.76%在建工程2,040,360,000.00436,652,000.003.82%1.44%2.37%无形资产893,724,000.00419,033,000.001.67%
22、1.39%0.29%开发支出55,326,000.0038,883,300.000.10%0.13%-0.03%商誉562,046,000.00440,127,000.001.05%1.46%-0.40%长期待摊费用50,587,800.0040,741,200.000.09%0.13%-0.04%递延所得税资产57,663,000.0037,244,600.000.11%0.12%-0.02%其他非流动资产439,680,000.0035,375,500.000.82%0.12%0.71%非流动资产合计8,951,940,000.005,632,580,000.0016.74%18.63%-
23、1.89%资产总计53,478,100,000.0030,234,400,000.00100.00%100.00%0.00%短期借款13,457,800,000.005,013,670,000.0025.17%16.58%8.58%吸收存款及同业存放108,824,000.00116,858,000.000.20%0.39%-0.18%拆入资金480,000,000.00150,000,000.000.90%0.50%0.40%交易性金融负债175,064,000.006,798,350.000.33%0.02%0.30%应付票据1,698,210,000.001,336,150,000.00
24、3.18%4.42%-1.24%应付账款6,653,100,000.006,805,330,000.0012.44%22.51%-10.07%预收款项1,238,640,000.00757,751,000.002.32%2.51%-0.19%应付职工薪酬613,145,000.00495,560,000.001.15%1.64%-0.49%应交税费-28,793,500.00-37,680,300.00-0.05%-0.12%0.07%应付利息71,435,600.0015,521,700.000.13%0.05%0.08%应付股利1,116,550.001,116,140.000.00%0.
25、00%0.00%其他应付款3,613,480,000.003,800,790,000.006.76%12.57%-5.81%一年内到期的非流动负债1,492,000,000.00192,680,000.002.79%0.64%2.15%其他流动负债943,058,000.00764,643,000.001.76%2.53%-0.77%流动负债合计30,517,100,000.0019,419,200,000.0057.06%64.23%-7.16%长期借款1,929,290,000.002,074,420,000.003.61%6.86%-3.25%应付债券1,975,500,000.00-3
26、.69%3.69%长期应付款16,681,000.0019,588,800.000.03%0.06%-0.03%递延所得税负债22,945,900.0010,403,100.000.04%0.03%0.01%其他非流动负债924,113,000.00282,424,000.001.73%0.93%0.79%非流动负债合计4,868,530,000.002,386,830,000.009.10%7.89%1.21%负债合计35,385,600,000.0021,806,000,000.0066.17%72.12%-5.95%实收资本(或股本)4,238,110,000.002,936,930,0
27、00.007.92%9.71%-1.79%资本公积5,694,300,000.002,451,170,000.0010.65%8.11%2.54%盈余公积567,053,000.00567,053,000.001.06%1.88%-0.82%一般风险准备360,766.00360,766.000.00%0.00%0.00%未分配利润-241,699,000.00-674,237,000.00-0.45%-2.23%1.78%外币报表折算差额16,217,600.0011,342,400.000.03%0.04%-0.01%归属于母公司股东权益合计10,274,300,000.005,292,6
28、20,000.0019.21%17.51%1.71%少数股东权益7,818,090,000.003,135,810,000.0014.62%10.37%4.25%所有者权益(或股东权益)合计18,092,400,000.008,428,430,000.0033.83%27.88%5.95%负债和所有者权益(或股东权益)总计53,478,100,000.0030,234,400,000.00100.00%100.00%0.00%1.资产构造分析评价：1从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小，非流动资产变现能力较差，其资产风险骄较大。所以，流动资产比重较大时，企业资
29、产的流动性较强而风险小，费流动资产比重较高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产44,526,100,000.00元，比重高达83.26%，非流动资产比重仅为16.74%。根据该公司的资产构造，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。2从动态方面分析。本期该公司流动资产比重上升了1.89%，非流动资产比重下降了1.89%，结合个资产工程的构造变动情况来看，除货币资金的比重上升了16.63%，应收账款下降了8.63%，存货下降了7.57%，固定资产原值下降了8.66%，累计折旧下降了3.83%，固定资产净值下降了4.84%以外，其他工程变动幅度变化幅度不
30、是很大，说明该公司的资产构造相对稳定。2.资本构造分析评价：1从静态方面看，该公司股东权益比重为33.83%，负债比重66.17%，资产负债率还是比较高的，财务风险相对较大。这样的财务构造是否适宜，仅凭以上分析难以作出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益构造优化分析才能予以说明。2从动态能力分析，该公司股东权益比重上升了5.95%，负债比重下降了7.16%，各工程除应付账款下降了10.07%外，其他变化幅度不大，说明资本构造海华丝比较稳定的，财务实力旅游提升。3从资产构造与资本构造适应程度分析，该公司属于稳健构造类型。三资产负债表工程分析：1.主要资产工程分析：1货币资金：根据以上两表可以对T
31、CL集团的货币存量规模、比重及变动情况作如下分析评价：从存量规模及变动情况来看，本年货币资金比上年增加元，增长了169.1%，变动幅度较大。其原因一是营业收入增长17.02%，是货币资金相应增加；二是应付票据增长36 206万元是现金支付减少；三是经营活动现金流的改善，本年经营活动现金流量净额795551492元，上年为737723437元。从比重及变动规模情况看，该公司期末货币资金比重为48.52%，期初比重为31.89%，货币资金比重上升了16.63%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然，对于货币资金的这种变化，还应结合该公司现金需要量，从资金利用效果方
32、面进展分析，这样才能做出恰当的分析和评价！2应收款项：根据以上两表可以对TCL集团的应收款项规模、比重及变动情况作如下分析评价：从规模及变动情况来看，应收票据本期增加了1613257000 元，增长幅度为169.10%，变动幅度较大。应收账款减少了199410000元，增长幅度为-3.47%，相对来说减少了应收账款，坏账准备减少。本年其他应收款增加了608,123,000元，增长率为63.99%，变动幅度较大。3存货：根据以上两表可以对TCL集团的存货规模、比重及变动情况作如下分析评价：从存量规模及变动情况来看，存货本期增加了1052680000 元，增长幅度为15.86%，对总资产的影响为3
33、.48%。从比重及变动规模情况看，该公司期末存货比重为14.38%，期初比重为21.95%，存货比重下降了7.57%。主要原因是销售规模增长导致存货储藏增加。4固定资产：根据以上两表可以对TCL集团的固定资产规模、比重及变动情况作如下分析评价：从规模及变动情况来看，固定资产原值本期减少194120000元，减少幅度为3.36%。；固定资产净值本期减少143840000元，减少幅度为4.53%从比重及变动规模情况看，该公司期末固定资产原值比重为10.43%，期初比重为19.09%，比重下降了8.66%；期末固定资产净值比重为5.67%，期初比重为10.51%，比重下降了4.884%。2. 主要负
34、债工程分析： 1短期借款：根据以上两表可以对TCL集团的短期借款规模、比重及变动情况作如下分析评价：从规模及变动情况来看，短期借款本期增加了8444130000元，增长幅度为68.42%，对总资产的影响为27.93%。从比重及变动规模情况看，该公司期末短期借款比重为25.17%，期初比重为16.58%，短期借款比重上升了8.58%。主要原因是生产经营需要，但同时加大了企业的偿债压力，增加了财务风险。2应付账款及应付票据：根据以上两表可以对TCL集团的应付款项规模、比重及变动情况作如下分析评价：从规模及变动情况来看，应付账款本期减少了152230000元，减少幅度为2.24%，对总资产的影响为0
35、.50%，应付票据本期增加了362060000元，增加幅度为27.10%，对总资产的影响为1.20%。从比重及变动规模情况看，该公司期末应付账款比重为12.44%，期初比重为22.51%，应付账款比重下降了10.07%，应付票据比重为3.18%，期初比重为4.42%，应付票据比重增加了1.24%。主要原因是销售规模扩大，增加了存货需求使债务规模扩大。3应交税费和应付股利：根据以上两表可以对TCL集团的应交税费和应付股利规模、比重及变动情况作如下分析评价：从规模及变动情况来看，应交税费本期减少了8886800元，减少幅度为23.58%，对总资产的影响为0.03%，应付股利本期增加了410元，增加
36、幅度为0.04%，对总资产的影响为-0.62%。从比重及变动规模情况看，该公司期末应交税费比重为-0.05%，期初比重为-0.12%，应交税费比重下降了-0.07%，应付股利比重为0.00%，期初比重为0.00%，应付股利比重增加了0.00%。应付股利较小对公司的支付能力不会造成太大影响。4其他应付款： 该公司本期其他应付款余额为3,613,480,000元，较上年减少了-187,310,000元，增长率为-4.93%，说明本公司其他应付款规模和变动较正常，不存在企业长期占用关联方企业资金的现象。5长期借款：根据以上两表可以对TCL集团的长期借款规模、比重及变动情况作如下分析评价：从规模及变动情况来看，长期借款本期减少了145130000元，减少幅度为7.00%，对总资产的影响为0.48%。从比重及变动规模情况看，该公司期末长期借款比重为3.61%，期初比重为6.86%，长期借款比重降低了3.25%。结合公司流动负债增长率大于非流动负债增长率，短期借款增加而长期借款减少的情况来综合判断，可以得出公司负债筹资政策正在发生变动的结论。. z.
