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1、S电子科技公司偿债能力分析目录四方电子科技有限公司偿债能力探析1摘要1一、引言1二、偿债能力分析的意义以及主要内容2（一）企业偿债能力分析的意义2（二）企业偿债能力分析的主要内容3三、影响企业偿债能力的因素3（一）企业短期偿债能力的影响因素3（二）企业长期偿债能力的影响因素4四、四方科技有限公司偿债能力分析5（一）四方科技有限公司简介5表4.1四方科技基本信息表5（二）以传统方法为基础的偿债能力分析6（三）以盈利能力为基础的偿债能力分析8（四）以营运能力为基础的偿债能力分析9五、优化偿债能力的对策H（一）优化资产结构11（二）制定合理的偿债计划11（三）选择合适的举债方式12（四）培植良好的公
2、共关系12（五）增强偿债意识12六、结语12参考文献13摘要一般来说偿债能力主要是是反映一个企业的在债务的偿还上的能力以及其财务上的灵活程度。由此可以看出企业偿债能力的大小与企业的生死存亡是息息相关的，是一个企业能够健康发展的关键，对于投资者、债权人以及企业相关利益群体来说都是非常关心的问题。企业全部的经营活动融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。由此可见，企业的偿债能力的分析虽然只是企业财务分析中一个组成部分，但是它的价值对于提高企业的偿债能力或者是在企业的健康发展上都有着十分重要的意义。一、引言就这几年经济的发展来看，企业的经营意识以及经营观念都在逐步的发生变化，由此在企业的偿债能力的
3、问题上也逐渐的被很多人所看重，不管是中小型企业或者是大型的上市公司，都需要将企业自身的偿债能力提高到与企业生死存亡的高度来看待，应加强科学分析，将偿债能力作为企业正常发展的判断标准。为此本文笔者以四方电子科技有限公司为例，以传统方法、盈利能力、营运能力为基础，对其公司的偿债能力进行分析与评价。二、偿债能力分析的意义以及主要内容(一)企业偿债能力分析的意义企业的偿债能力一般是指企业在对与自身债务进行偿还时的能力，通过对企业偿债能力的分析，我们便能够从分析过程中看出一个企业具体的财务状况，以及在企业发展中存在的财务风险的大小，还有他们在未来经营当中能够盈利的潜力多少。不仅如此，还能够为企业自身的决
4、策活动提供一定的参考与借鉴，所以说对于企业偿债能力的分析对于企业的经营者、投资者、债权人等相关的利益群体来说都是非常有意义的。1 .从投资者的角度而言一般来说，企业的偿债能力的大小对于企业的盈利能力有着非常直接的影响,如果企业的偿债能力下降了，那么企业的盈利能力也会必然随之减少，所以说，企业的偿债能力分析对于投资者的投资决策有着很好的决策参考。2 .从债权人的角度而言就企业的偿债能力来说，它的强弱一般来说对于企业的利息以及奇特的经济利益能不能按时收回也是有很大的影响的。如果企业的偿债能力不足。那么企业在进行资金的回收或者利息的回收的时候都会有很大的延迟，甚至会出现无法收回的情况。所以说，对于企
5、业偿债能力的分析对于债权人的借贷决策也是非常有必要的。3 .从管理者的角度而言企业偿债能力的分析对于企业日常的经济活动，以及筹资、投资活动能不能正产的进行也是有很大的影响的，所以企业的经营者在未来其企业的投资或者进行筹资的时候都需要对自身的偿债能力有一个把握，一般做出正确的决策，否则的话如果决策与偿债能力发生冲突的话那么就可能倒是企业出现不必要的亏损。4 .从供应商的角度而言从供应商的角度来看，企业的偿债能力与企业能不能严格执行合同上的约定有很大的关系，因为偿债能力如果不足的话，很可能就会出现逾期履行合同的情况，而这对于供应商来说是不想看到的，所以企业偿债能力的分析对于供应商的决策也是很重要的
6、。（二）企业偿债能力分析的主要内容企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约，偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。1、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。2、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，或者说是在企业长期债务到期时企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。三、影响企业偿债能力的因素（一）企业短期偿债能力的影响因素对于短期偿债能力来说，主要是指企业用自身的流动资金偿还债务的能力，所以说流动资金对于短期偿债能力来说是十分重要的一个因素，而流动资金与
7、企业的资产结构、经营的现金流水平有很大的影响，因此这些也就成了影响企业短期偿债能力的关键因素。1 .资产的流动性财务分析人员在短期偿债能力分析时，一般是将企业的流动资产与流动负债比率大小算出，并以此数据作为企业短期偿债能力强弱的依据。资产的流动性是指企业资产转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动资产是偿还流动负债的物质保证，所以从根本上决定了企业偿还流动负债的能力。此外，它与流动资产的规模和结构有关，从流动资产的变现能力角度看，一般地说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强；通常也分为速动资产和存货资产两部分，在企业常见的流动资产中，应收账款和存货的变现能力是影
8、响流动资产变现能力的重要因素。2 .流动负债的规模和结构在我们的认知中，流动负债的多少对于企业的偿债能力的影响也是非常大的。因为在企业中，当短期的负债比较多的时候，那么在短期内对于企业的现金流的要求就会很大，会直接造成当期的现金流大幅度的缩水，一旦这样的话，短期的负债能力将会大幅的下降，形成了一个恶心的循环，所以对于债务来说，债务的强制程度以及债务的紧迫程度对于企业的短期偿债能力都会有很大的影响。3 .企业的经营现金流量水平现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。企业中很多短期债务都是需要用流动性最强的现金来偿还，因此现金流入和流出的数量将会直接影响企业的短期偿债能力。（一）企业长期偿债能力的影
9、响因素企业长期债务包括长期借款、应付债券、长期应付款及其他长期负债，影响企业长期偿债能力的主要因素有：1 .企业的盈利能力企业的盈利能力强，则长期偿债能力就强；反之，则长期偿债能力就弱。一个企业如果一直处于长期亏损，需要变卖资产才能偿还债务，企业不能正常的经营活动，将会影响到投资者和债权人的利益，可见，企业的盈利能力是影响长期偿债能力的最重要因素。2 .投资效果投资的效果如何将会决定企业是否有偿还长期债务的能力。3 .权益资金的增长和稳定程度对于债权人而言，都想增加权益资金，而把利润的大部分留在企业，减少利润向外流出，对投资者没有什么实质的影响，这样反而提高了企业长期偿债能力。4 .权益资金的
10、实际价值当一个企业结束经营时，最终的偿债能力取决于企业权益资金的实际价值，是影响企业最终偿债能力的最重要因素。5 .其他相关因素在企业日常经营管理中，也会因为一些没有在财务报表上反映的其他因素，对企业偿债能力有很大程度上的影响，必须认真对待。四、四方科技有限公司偿债能力分析(一)四方科技有限公司简介表4.1四方科技基本信息表公司法定中文名称四方电子科技股份有限公司公司法定英文名称DONGFENGELECTRONICTECHNOLOGYCO.LTD.公司的法定英文名称缩写DETC公司法定代表人商大林公司注册地址上海市浦东新区金桥路828号公司股票上市交易所上海A股股票简称四方科技股票代码6000
11、81所属行业交通运输设备制造业四方电子科技有限公司是在1997年6月份成立的。他的前身是四方汽车仪表公司，经过改制组建之后才有了现在的四方电子科技有限公司。在同一年的7月份在上海证券交易所正式挂牌上市。四方科技公司在当时的主要业务是汽车零部件的制造、研发和销售，所以在上市的时候还是叫做四方汽车公司仪表公司，知道2000年8月份，才正式有四方汽车电子仪表股份有限公司更名为现在的四方电子科技股份有限公司。就目前，四方科技公司辖有六家参股公司，九家控股公司和一家分公司，根据公司的地理区域划分，主要为广东、湖北、上海三个基地。图4.2四方科技有限公司与实际控股人之间的产权关系(二)以传统方法为基础的偿
12、债能力分析传统偿债能力分析是以企业清算为假设基础。根据不同利益者的需求，对偿债能力的分析须从短期和长期两个方面进行。1 .短期偿债能力分析(1)流动比率就流动比率而言，一般是表示企业每一元流动负债有多少的流动资金来作为偿还的保障，其计算公式如下：流动比率=流动资产流动负债从表4.3中的相关结算结果我们可以看到，冬粉科技公司的计算结果可以看出，四方科技公司在2013年里的流动比率是三年里最高，2015年的流动比率相比2014年来说得到了一定程度的环节，但是根据相关的经验来看的话，不管四方科技2015年前后如何，他的流动速率都是始终低于2的，也就是说四方科技的短期偿债能力上还比较欠缺表4.3四方电
13、子科技有限公司2013年-2015年偿债能力分析项目2013年20142015年流动资产56,563,419.3963,254,734.0970,236,734.09流动负债36,027,655.7043,926,898.7145,608,268.91流动比率1.571.441.54速动资产46,475,675.8551,394,471.4959,746,832.27速动比率1.291.171.31货币资金5,883,874.315,798,402.835,265,232.90现金比率16.33%13.20%11.54%资产总额67,922,803.4172,265,295.5988,988,
14、424.11负债总额43,733,025.0052,708,572.1553,564,525.36资产负债率64.39%72.94%60.19%所有者权益总额32830394.0030,546,161.9436,672,208.73产权比率133.21%172.55%146.06%股东权益比率36.61%27.06%39.81%(2)速动比率速动比率用以衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。速动资产一般包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收票据、其他应收款项等流动资产。速动比率=速动资产流动负债就表4.3中的数据来看，在2015年四方科技公司的速动比率相比前面的两年都要高，从
15、其实质来看，都比标准1要大，也就是说在这几年当中2015年相对前两年来说短期的偿债能力要强一些。所以说将流动比率与速动比率结合起来来看，企业的短期偿债能力并没有之前所看到的那么弱，之所以呈现出这样的发差主要是因为速动资产所占的比重比较大。从上面的数据来看，这三年的流动资产中速动资产的比重分别占据了82.17%、81.25%、85.06%。所以说如果速动资产能够及时的变现的话，那么就能够偿还117%的负债，在年末的时候甚至能够达到131%。但是在表中的数据我们也看到了有一笔金额很大的贷款超过了3年都还没有收回来，已经被计入了坏账中去了，因此就是因为这笔快长影响了四方公司的速动比率，时期有所下降，
16、进而降低了企业的短期偿债能力。(3)现金比率现金比率=货币资金+有价证券流动负债有公式我们可以知道，现金比率其实就是企业的现金资产与企业的流动负债的一个百分比。那么我们通过表4.3中的数据来看，在2015年，四方科技公司的现金比率与前两年相比有所下降，而这种变化趋势也说明了该公司在进行直接支付的能力上有很大的下滑，同时与一般的标准进行比较低了20队也就是说公司的短期偿债能力不足。2 .长期偿债能力分析(1)资产负债率资产负债率=负债总额资产总额资产负债率一般是用于代表企业的资产对债权人权益的保障程度。该比率的数值标准大约在40%-60%的范围之内。由表4.3中的数据可知，四方科技公司的债务负担
17、还是比较大的，由于该公司在无形资产上所占的比例较少，所以该比率也应当看成是有形资产负债率。虽然能够通过不断的举债扩大规模以此通过财务杠杆获得更多的利益，但该比率也不是越高越好，如果过高的话就会影响到债权人的利益，进而对企业的筹资能力产生影响。(2)产权比率产权比率=负债总额不彳一所有者权益总额产权比率反映债权人提供的款项与所有者投入的资本的对应关系。如表4.3所示，四方科技公司近三年的产权比率都大于100%,说明该公司的资产结构不合理，投资人对债权人的保障程度较低，债权人承担的财务风险较大，不利于吸引债权人投资，长期偿债能力较弱。(3)股东权益比率股东权益比率=所有者权益总额资产总额股东权益比
18、率反映企业全部资产中有多少是所有者投入所形成的。如表4.3所示，四方科技公司近三年的股东权益比率都小于50乐说明债权人担的财务风险较大,不利于吸引债权人投资,偿还债务的保障程度较低,长期偿债能力较弱。(三)以盈利能力为基础的偿债能力分析从盈利能力角度分析，评价企业长期偿债能力的指标主要有销售利息比率、利息费用保障倍数。销售利润率二利息费用营业收入表4.4四方科技公司2013年一2015年盈利能力分析项目2013年20142015年利息费用2,429,351.032,784,407.253,653,281.39营业收入57,200,373.4556,002,555.4466,052,676.23
19、销售利息率4.25%4.97%5.53%息税前营业利润3,843,644.544,234,224.265,866,273.6利息费用保障倍数1.581.521.61L销售利息比率销售利息比率一般能够用来反映一个企业的销售状况以及其在进行债务偿还时的能力保障。由表4.4可知，四方科技公司2015年就其销售利息率而言相比前两年在一定程度上有所上升。一般情况下，这个指标的数值越小，那么也就说明了在销售过程中获取的现金能够用于利息的偿付的比例就会越小，进而说明了企业在其偿债的压力上也就越小。3 .利息费用保障倍数利息费用保障倍数二息杼鬻普润利息费用利息费用保障倍数比销售利息率更能反映企业偿债能力的保证
20、程度。从表4.4可以看出，该公司近三年的利息费用保障倍数都小于标准比率3,说明该公司支付利息的能力较弱，不能为债权人按期取得利息提供强有力的保证。（四）以营运能力为基础的偿债能力分析从营运能力角度分析，评价企业短期偿债能力的指标主要有应收账款周转率、周转天数和存货周转率、周转天数。表4.5四方科技公司2013年一2015年营运能力分析项目2013年20142015年赊销收入净额57,200,373.4556,002,555.4466,052,676.23应收账款平均余额40,456,478.1043,093,935.1050,038,834.02应收账款周转率1.411.301.32应收账款周
21、转天数255278273销货成本53,356,728.9151,768,331.1860,186,402.63存货平均余额19,003,657.2319,931,799.5421,978,150.28存货周转率2.812.602.74存货周转天数1291391321 .应收账款周转率和周转天数应收账款周转率=赊销收入净额应收账款平均余额应收账款周转天数=360应收账款周转率应收账款周转率表明在一定时期内企业的应收账款转化为现金的次数。相对于四方科技行业来说，应收账款周转率的平均水平大约在3左右。一般情况下,应收账款周转率越高越好，表明公司收账速度快，可节约营运资金，平均收账期短，坏帐损失少，资
22、产流动快，可减少收账费用，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。表4.3可以看出四方科技公司的2015年应收账款周转率较低，只有1.32,但相对于2014,本期该指标有了一定的上升，与之相对应的周转天数也由2014的278天降低为273天。但是从总体上来分析，导致应收账款数额过大的是由于某药业有限公司欠其货款8018000元，该应收账款账龄已超过3年。四方科技公司迟迟未收回货款是因为对方企业面临破产，无法支付货款导致的。同时也说明公司催收账款不力，使资产形成了呆账甚至坏帐,造成了流动资产不流动，给公司的短期偿债能力带来了不小的压力，对公司正常的生产经营不利。2 .存货周转率和周
23、转天数存货周转率=赊销成本存货平均余额存货周转天数=360存货周转率存货周转率反映了企业存货规模是否恰当，周转速度如何。相对于四方科技行业来说,存货周转率的平均水平大约在2左右。一般情况下,存货周转率越高，存货的占用水平就越低，相对的流动性也就越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业经营管理的重要内容。表3可以看出四方科技公司的近三年存货周转率达到行业水平2,可以认为该公司产品未出现严重的滞销，也没有因物价上涨而囤积存货，流动性较强，公司的销售政策良好，为企业创造了较好的利润，减缓了短期偿债能力的压力。五、优化偿债能力的对策（一）优化资产结构一般来说
24、在企业的正常经营过程中，其所具备的总资产比其总负债要大，但是因为由于总资产很容易受到资产的变现能力的影响，从而导致了偿债能力也会不断的变化。根据一般的经验来说，加强企业的内部管理，或者提高企业的资产使用效率都能够有效的提高企业的偿债能力。但是很多时候由于企业企业经营者的管理不善，从而使得企业的资金产生了积压，从而得不到很充分的利用，如此便使得企业的偿债能力减低变弱。因此，在企业的经营过程中应当要尽量的去减少资金的闲置状态，减少流动资产的占用比率，以此提高企业的获利能力，更加充分的利用企业的资金，为企业的发展创造更多有利的价值。再者就是加强对于存货的管理，不断的扩展产品的销售渠道，降低库存，增加
25、资金的流动。然后就是对于应收账款的管理，必须要有一些强力的机制保障企业的资金能够及时的收回，根据客户的信用评级采用不同的销售政策，以此防止坏账的发生，或者逾期应收账款的增加。在考虑长期投资的时候，企业应当要对投资的项目进行完整的调研与考察，避免盲目的投资使企业产生不必要的损失。最后就是增加固定资产的购置，但是一定要与企业自身的实际需求结合起来，防止闲置固定资产过多而占用了流动资金。（一）制定合理的偿债计划在我们身边往往有一些企业破产倒闭出现，这些企业并不是因为资不抵债，而是因为缺乏合理的安排，资产不能按时变现，及时偿还债务。因此，企业事先应制定合理的偿债计划，才能为企业保持良好的信誉，避免偿债
26、引起的风险。在制定偿债计划时要与资产负债表的数据有密切的联系，所以在提供的数据必须要准确可靠；要对债务合同、契约中的还款时间、金额和条件等详细逐笔地列明，结合企业实际的经营情况、资金收入，把每一笔债务的支出与相应的资金对应,做到量出为入，有备无患，使企业的生产经营计划、偿债计划、资金链互相的配合，尽量使企业有限的资金通过时间及转换上的合理安排，满足日常的经营及每个偿债时点的需要。（三）选择合适的举债方式随着每个行业的发展，行业间的竞争也是越来越激烈，因此企业的资金链也变得越来越重要，在如今的资本市场，一般都是通过举债的方式来获得更多的资金，以此满足企业自身的经营以及扩大规模的需求。以往的举债方
27、式比较单一，但是现在却又很多，既可以向银行贷款，也能够向资金市场拆借或者是发行企业债券，亦或是使用商业应用这四种。一般来说向银行贷款的话会受到贷款额度的限制；而像资金市场拆借的话，一般来说只适合那些短期需要资金的企业，如果打算长期使用的话成本太高；对于发行债券的话，一般来说筹集的资金也不是很多，而且成本高风险也大,一般来说尽可能不采用这种方式;对于商业信用的话，不仅它的成本很低，而且相对于其他的三种方式都灵活很多，但是需要企业子很有很好的商业信誉，要求比较高。所以说在举债的时候企业应当根据企业自身的情况来选择适合资金的方式。这样的话才能保证最大的收益。（四）培植良好的公共关系良好的公共关系和善
28、于交际的能力，是现代企业不可缺少的，要让自己的企业做到诚实无欺，讲信誉、守信用，塑造企业的良好形象和魅力，这些是企业的无形资产。（五）增强偿债意识有的企业，虽然具有偿债能力，由于缺乏偿债意识，造成“赖账有理”的心理，能拖则拖，能赖则赖。这样的企业虽可得到暂时利益，但从长远看，企业会失去诚信，失去朋友，最终企业将会失去偿债能力，然后破产倒闭。六、结语通过上述对于企业偿债能力的分析，我们也可以看出企业的偿债能力分析确实是对企业的发展影响很大，要想保证企业的健康发展，我们就不得不要对其深入到研究与探索，以此能够为企业的发展减少很多的阻力，虽然在本文中通过多种指标以及相关的案例进行分析，但是这也只是比
29、较片面的看法，而且笔者也认为在企业的偿债能力的分析的时候，也不能只是简单用一些指标进行分析，这些还比较表面化，还需要更加深入的去研究偿债能力问题的本质，并从中找到跟好的解决办法，我想也只有这样的出的结论才是最接近实际情况的。参考文献1覃薇霖.企业偿债能力分析J.合作经济与科技,2015,15:32-34.2周彩节.浅析企业偿债能力分析J.现代物业（中旬刊），2014,10:72-74.3郭秀君,马广奇.基于模糊数学方法的房地产企业偿债能力分析J.数学的实践与认识,2014,04:85-91.4陈笑笑.企业短期偿债能力分析一一以青岛海信电器股份有限公司为例J.时代金融,2014,06:103+1
30、06.5许存兴,张芙蓉.基于因子分析法的房地产企业偿债能力分析J.曲阜师范大学学报（自然科学版），2014,04:4-8.6廖美红.浅谈企业偿债能力分析J.商场现代化,2014,22:270-271.7王璐.论我国商业银行贷款业务中企业偿债能力分析的局限性及改进措施D.对外经济贸易大学,2015.8王微,曹彩琴.企业偿债能力分析一一以常州市某医药实业有限公司为例J.岳阳职业技术学院学报,2015,01:116-119.李小健.企业偿债能力分析存在的问题及其改进J生产力研究，2014,07:135-137.10夏红雨.企业偿债能力分析的新视角JL会计之友（下旬刊），2015,03:20-22.1
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