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1、中小企业融资优化3货币政策敏捷运行利率手段来体现货币政策对中小企业发展的支持。对利用再贷款、再贴现增加的贷款投放，其利率可适当实惠，并适当增加利率弹性。要仔细执行对中小企业贷款利率可以上浮30%的规定，扩大利率浮动区间，银行、信用社可以在肯定区间内选择较低的弹性利率向发展前景好的中小企业供应贷款，并对企业的技术创新供应专项贷款、贴息贷款等形式的筹资实惠。建立和完善我国的中小企业信用管理体系信用作为约束经济行为的一种人们应共同遵循的道德准则，一旦乏力，就必需借助制度的力气来维系。目前，与我国经济快速发展极不对称的是信用管理体制很不健全、信用环境令人忧虑，加之中小企业市场竞争风险大、缺乏有效的资产
2、抵押和信用担保，贷款缺乏平安感，进而遏制了金融机构对中小企业信贷服务的动能，制约了中小企业的进一步发展。因此，要解决中小企业的信用问题，关键在于逐步建立一个宏观与微观、外部与内部相结合、配套的信用管理体系，通过增加借款人的信用意识，实行有效的贷款担保方式来提高信贷资金的平安保障程度。.1创建科学完善的中小企业信用等级评估体系信用等级作为推断贷款信用可信度的标准，是赢得金融机构和担保机构信任并获得项目资金筹措的一种有效手段，也是信用管理体系首先应解决的问题，这个问题不解决，就会增加银行信贷的不确定性。中小企业的信用等级评估，必需考虑企业贷款规模小、流转快、周期难以精确测算、逾期可能性相对较高等特
3、点，削减对企业报表的过分依靠，突出实地检查，随时关注企业经营状况的改变，重点驾驭企业的贷款运用、存贷增减、贷款回笼等状况。最终由权威公正的评估机构实行有别于大企业的标准，实事求是地评价中小企业的贷款风险，并依据企业经营者素养、风险保障实力、经营状况、偿债实力及信用记录、发展前景等主要指标，综合评出不同等级，作为银行对中小企业信贷决策和重点扶持的依据。.2建立中小企业信用担保机制(1)建立“一体两翼”的中小企业信用担保体系。“一体”是指城市、省、国家三级信用担保体系，国家中小企业信用再担保机构以省级中小企业信用担保机构为再担保服务对象;省级中小企业信用担保机构以城市中小企业信用担保机构为再担保服
4、务对象;城市中小企业信用担保机构以社区互助担保机构和商业担保机构为再担保服务对象并从事授信担保业务。“两翼”指在城乡社区中以中小企业为服务对象的互助担保机构与商业担保机构，是中小企业信用担保体系的基础，从事中小企业干脆担保业务。社区商业担保机构和互助担保机构依据国家规定和协议约定享受中小企业信用担保机构供应的再担保服务的风险分担。见图5.1。完善中小企业金融服务.1建立和完善特地的中小金融机构很多国家都有特地面对中小企业融资的民间或政府机构，为中小企业融资开拓了一条较稳定的渠道。我国也应建立一个全面的中小企业融资网络，解决中小企业融资难题。设立特地的中小企业银行。虽然我国己建立起初具规模的民生
5、银行及城市商业银行、农村信用社为中小企业服务，但尚未形成全面的服务网络。因此我们应加快地方银行、城市商业银行的组建和发展步伐。条件成熟时，还可以组建地方性的中小企业发展政策性银行，对中小企业进行政策性扶持。(2)组建面对中小企业的专业性租赁机构。融资租赁是企业进行长期资金融通的有效手段。通过融资租赁，中小企业只需用现有资产及将来收益为保证,供应租赁公司认可的信用担保,便可占有并运用设备，用将来创建的价值分期归还租金，不但可以解决融资困难，而且也加快了中小企业设备现代化的速度。因而我国可以发展专业性租赁机构，为中小企业融资供应便利。.2进行银行业务的创新和拓展中小企业金融服务需求是全方位、多层次
6、的。银行要实施金融创新，拓展融资渠道，从服务品种上为中小企业融资供应服务保证。选择资信良好、产供销状况稳定的企业，签发、运用商业承兑汇票、银行承兑汇票等融资工具，办理贴现、转贴现和再贴现业务，支持企业扩大票据融资。可以对信用等级高，财务效益好，产品市场前景好，资产负债结构合理的中小企业开展综合授信业务。可以通过推行客户经理制代中小企业理财。可以利用银行信息优势、网络优势和便利条件，为中小企业供应各种信息询问服务。3完善和健全扶持中小企业发展的实惠政策.1政府财政支持我国应逐步增加对中小企业特殊是高科技产业扶持资金的投入。国家财政和各级地方财政，每年应当新增高科技产业发展专项拨款，实行部分拨款，
7、部分低息有偿运用，专项用于重大高新技术成果商品孵化期和产业化启动的投入，如高技术企业前期投资不足时的垫付金和必要的周转金（但都需偿还）。供应与高风险投资相协作的低息长期实惠贷款，部分可用于风险损失补贴、贷款贴息和嘉奖。2税收实惠政策应加大实惠政策的力度，将更多资金吸引到风险投资领域。可以考虑进一步降低高技术企业的所得税税率，由一般所实行的投产后两年上缴巧的所得税向零税率过渡，同时延长免税年限。对于高新技术企业投入探讨开发新产品、新技术、新工艺的费用，年增长幅度超过肯定比例的（如10%）,可以按实际发生额的50%抵扣所得税。1完善政策、法律、法规建设.1设立特地的管理机构日本成立了“中小企业厅”
8、作为管理中小企业的最高机构，法国也特地设有小企业发展局，英、美等国也分别成立了中小企业探讨委员会、中小企业局等，负责调查中小企业问题，制定相关政策和措施，详细供应资金帮助、管理帮助。因此建议国家成立统一的、有权威性的中小企业行政管理机构，主要负责制定和完善有效的中小企业发展政策，从宏观上引导中小企业的健康发展。.2完善中小企业融资的法律、法规支持世界各国为促进公正、自由的竞争，避开垄断对中小企业发展的不利因素，都制定了有关维持竞争秩序的法律。美国在1958年就制定了中小企业法和中小企业投资法，涉及金融方面的立法还有中小企业经济政策法、中小企业技术革新促进法、小企业投资嘉奖法、小企业开发中心法等
9、。日本从1950年起就制定了中小企业金融公库法、中小企业信用保险法、中小企业现代化资金助成法等7810英、德等国也特别重视中小企业立法，在金融信贷方面给中小企业以法律支持。这些法律法规及相关政策为中小企业融资供应了前提保证。我国的中小企业全部制构成比较困难，而我国的企业法和有关政策早主要是依据全部制性质来制定的，这就使得不同全部制性质的中小企业处在不同的竞争起跑线上，不利于中小企业更快地发展。因此建议借鉴西方市场经济发达国家的阅历，将中小企业视为统一整体，进一步完善和贯彻我国于2002年6月29日通过的中华人民共和国中小企业促进法，使中小企业管理走上法制化轨道。首先应规范中小企业各融资机构的设
10、立、中小企业融资措施等，从而使中小企业金融机构以及中小企业融资等真正具有法律地位:其次，应对中小企业银行、基金等金融机构特地立法，规范其职责、资金来源、运作方式;再次，应允许中小企业成立互助合作的金融组织机构。资股权转让困难问题，供应投资的退出机制或增加其流淌性，吸引投资者。526建立健全中小企业融资的社会化协助体系.1建立中小企业的服务体系保证对中小企业融资，要有服务体系保证。一是要有科学合理的评级标准。修改现行的信用等级评定标准，按国家新的大中小企业划分标准分类评级，适当提高资本利润率、资产负债率、人均利润率等反映盈利性、竞争性特征的相对指标权重，使对中小企业的信用评估更趋合理公正。二是建
11、立信用担保体系。建立健全中小企业信用担保中心、公司、协会，发挥其信用担保功能，引入信用风险机制，形成相对完善的中小企业信用担保体系。三是建立中介服务机构。建立和完善信息询问、资产评估、财务顾问、产权交易等中介服务机构，加强对中小企业的中介服务。.2建立和完善具有独立性、按市场化或企业化方式运作的中介服务机构这些机构包括信息询问、资信评估、项目评估、资产评估、财务顾问、产权交易等，可以向包括银行在内的金融机构供应有偿的信息服务以克服信息、不对称的障碍，帮助后者对企业客户供应较大规模的信贷决策,从而促使金融机构更好地为包括中小企业在内的各类企业客户服务，同时也为金融机构提高自身的经营效率和削减坏账
12、压力供应有力支持。(4)选择合适的贷款担保方式。目前我国金融机构的担保贷款结构比重为:保证贷款占第一，抵押贷款占其次，质押贷款几乎为零，这种结构比重的风险度也与之同步，不利于贷款债权的爱护。因此，信贷部门在选择贷款担保方式时，尽可能地选择抵押、质押方式，尤其是以各种票据、存单和国债等方式的质押，不仅保险系数高，而且操作简便易行，不需办理繁琐的登记手续。操作原则是:办理抵押贷款，抵押物要易于变现，并进行评估登记，抵押率一律按60%驾驭;办理质押贷款，质押物必需在填发机构登记并冻结，贷款额不得超过票面金额的90%o525大力发展中小企业的干脆融资很多国家设立了专供中小企业融资的小型资本市场，其中运
13、行得较为胜利的是美国的NAsDAQ市场。我国也可以尝试设立小型资本市场，发展风险投资，为中小企业融资供应便利。.1拓宽中小企业特殊是高新技术中小企业股权融资的渠道可以适当放宽股票发行条件，调整上市交易规则和相关措施，使部分有发展潜力的中小企业特殊是高科技企业能上市。在条件成熟时，允许符合条件的各类全部制中小企业特殊是高新技术企业有选择地到上海、深圳证券市场上市融资。对于我国一些优秀高新技术企业而言，一方面应扶持其到香港二板市场上融资，这对于企业规范化、现代化、国际化有着主动而深远的影响。另一方面，借鉴国外一些地方的胜利做法，在适当的时候，设立内地的二板市场,为具有风险高、规模小、知名度低、建立
14、时间短等特点的中小企业供应一个上市门槛相对较低的干脆融资机会。另外，还可以考虑建立一些地方性的中小企业产权交易市场或地方性证券市场，为中小企业干脆融资和股票(产权)交易供应场所179o25.2试点设立中小企业产业投资基金、高新技术风险投资创业基金我国中小企业中民营高科技企业成长快速，显示出较大的潜力，但由于资金不足限制了其更快的发展。我国风险投资起步较晚，在其资金来源、运作模式及制度环境等方面还处在摸索阶段，需借鉴国外的胜利阅历不断加以完善，在设立试点创业基金时，应考虑以下3个问题:要选择管理水平较高的投资基金管理公司充当经纪人。由于创业基金注意企业的长远收益，因此投资期限往往较长，须要稳定牢
15、靠的资金来源，因此基金应实行封闭模式。应大力发展证券交易市场的场外交易市场，以解决创业基金投资股权转让困难问题，供应投资的退出机制或增加其流淌性，吸引投资者。建立健全中小企业融资的社会化协助体系.1建立中小企业的服务体系保证对中小企业融资，要有服务体系保证。一是要有科学合理的评级标准。修改现行的信用等级评定标准，按国家新的大中小企业划分标准分类评级，适当提高资本利润率、资产负债率、人均利润率等反映盈利性、竞争性特征的相对指标权重，使对中小企业的信用评估更趋合理公正。二是建立信用担保体系。建立健全中小企业信用担保中心、公司、协会，发挥其信用担保功能，引入信用风险机制，形成相对完善的中小企业信用担
16、保体系。三是建立中介服务机构。建立和完善信息询问、资产评估、财务顾问、产权交易等中介服务机构，加强对中小企业的中介服务。.2建立和完善具有独立性、按市场化或企业化方式运作的中介服务机构这些机构包括信息询问、资信评估、项目评估、资产评估、财务顾问、产权交易等，可以向包括银行在内的金融机构供应有偿的信息服务以克服信息、不对称的障碍，帮助后者对企业客户供应较大规模的信贷决策,从而促使金融机构更好地为包括中小企业在内的各类企业客户服务，同时也为金融机构提高自身的经营效率和削减坏账压力供应有力支持。在市场经济条件下，企业的生存和发展离不开信用，对于中小企业来说，中小企业融资难的主要缘由就在于中小企业由于
17、规模小、，风险高，存在信息不对称，导致中小企业的信用处于一种缺失犬态，而信用的缺失使得中小企业陷入了融资逆境。中小企业的融资逆境实质上是一种信息不对称条件下的信用逆境。所以要解决中小企业的融资逆境就必需首先解决中小企业的信用缺失问题。所以，在进行中小企业融资渠谴黄新的过程中，女啊解决中小企业的信用缺失，就成为翻门首先关注的重点。只有解决了中小企业的信用问题,中小企业融资渠道的创新才具有了现实性和可行性。在上文中的各种对中小企业融资渠道的创新，正是在针对中小企业信用建设的基础上进行的探索。中小企业融资渠道的创新须要信用，所以信用建设就成为中小企业融资渠谴呛弓新的首要保障。3、中小企业的信用体系建
18、设要解决中小企业的信用问题，关键在于逐步建立一个宏观与微观、外部与内部相结合、配套的信用管理体系，通五蟾强借款人的信用意识，采取有效的贷款担保方式来提高信贷资金的平安保障程度。川创建科.学完善的中小企业信用等级评估体系。信用等级作为推断贷款信.用可信度的标准，是赢得金融机.构和恻钾哟信任并获得项目资金筹措的一种有效手段，也是信用管理体系首先应解决的问题，这个问题不解决，就会增加银行信贷的不确定性。中小企业的信用等级评估，必需考虑企业贷款规模小、流转快、周期难以精确测算、逾期可能性相对较高等特点，削减、对企业报表的过分依靠，阳氏企业规模这个指标的权重，变重规模为重效益、重成长性，突出实地检查，随
19、时关注企业经营状况的改变，重点驾驭企业的贷款运用、存贷增减、贷款回笼等状况，最终由市碱公正的评估机构实行肩拐叮于大企业的标准，实事求是地评价中小企业的贷款风险，并才良据企业经营者素养、风险保障实力、经营状况、偿债实力及信.用记录、发展前景等主要指标，综合评出不同等级，作为银行对中小企业信贷决策和重点扶持的依据。在发挥政府的协调作用的基础上，完善中小企业评级体系，逐步实现多部门联网的信息共享体系，为社会刚好了解中小企业生产经营和信用状况供应条件。(2)建立一个全国统一的、制度规范的中小企业信用担保体系。可以借鉴其他国家的一些做法，比如，新加坡为了促进中小企业发展，向金融市场供应肯定比例的资本金，
20、由金融机构依据金融市场规范操作，由政府、企业和银行共同担当风险日本为使中小企业能够从商业银行顺当获得贷款，在各都道府县均设立了信用保证协会，为创业企业供应肯定额度的信贷担保。故建议由风险投资公司为企业贷款供应担保，特地在侧于设立保证金账户，以止皿户为企业小额贷款供应担保，而此账户将起到贷款总额放大的效应。主要应当考虑如下6大方面的制度设置:一是担保机构的准入制度;二是资金资助及辛偿制度;三是受保企业及担保机构的信用评级制度;四是风险限制与损失分担制度;五是担保业行业维权与自律制度;六是政府的协调及监管制度。尽知暖立起不同层次的中小企业信用担保体系。包括:以国家中小企业发展基金支持建立的国家级的
21、中小企业信用担保体系;以县级以土政府和有关部门推动和组织建立的地方级或区域级的中小企业信用担保体系;以各种担保机构组成的专营的中小企业信用担保体系;以中小企业依法开展多种形式的互助性融资担保体系。建立由地市、省、国家三级机构分层次组成的中小企业信用担保体系，其运作方式应坚持市场化原则，凡符合国家产业政策、有产品、市场和发展前景、有利于技术进步与创新的技术密集型和扩大城乡就业的劳动密集型的各类中小企业的银行贷款、融资租赁等，均可列入担保范围，并与协作银行以合同方式明确保证责任形式、担保资金的放大倍数、责任分担卜喇、资信评估标准等内容。同时要引导中小企业力P入贷款担保组织，简化担保程序。为了增加企
22、业用好银行信贷资金的责任感，提高企业偿还贷款的意识，除要求借款企业办理合法、有效担保外，还可增加企业法月弋表和财务负责人为连带责任担当者，当企业不能按期归还银行贷款时，连带责任担当者应担当无限责任。为解决担保实力不足问题，可建立信用投资风险基金和担保基金，分不同地区或城市以股份制形式来设立和管理，基金来源可以通i刘俯财政拨款、基金会员交纳会费、向祖封流和法人单位募集资金、翔于债券等多元化渠道筹集，同时启动地方政府在财政预算中支配引偿资金、对担保基金在运营中形成的收益实施税收返还这一运行机制，促使基金滚动发展。对受保企业的收费，肯定要依据合理的担保比例和额度收取，力求担保费用与贷款利息之和维持在
23、企业的特点选择合适的贷款担保方式。业能承受的合理区间。依据中小企(3)建立信用管理行业协会、民间组织，建立地方信用体系。此外，我国还应建立信用管理法规政策体系，增大“失信，企业的法利从小不1遥酬思风不，达到缘合整治社会信用环境、规范中小企业信用行为的目的。而法制建设就成为完善发达信用体系的十麟睬障。唁用立法的原则，包括爱护消费者权益原则，维护市场公允.竞争原则，消肉言用交易中的信息不对称影响的原则，同等信用机会原则，金融机构同等和正值经营原则，限制信用工具翔示的原则，礴氏通货膨胀率失控的威逼，强制开放信用征信数据原则，促进信用管理行业发展的原则，指导侧言机构的工作方式并使其供应真实信息原则，法
24、律相容的原则。并且建立一些更为蜘出的法律，女唁息自由法厂侧、隐私权法厂个人破产法，征信数据界定方法，修改现行的统计法，档案法，商业恻于法，公司法，反不正值竞争法，破产法。建立社会信息体系，是中小企业解如言息不只州:的重要方式。社刽言息体系是指各种信息生产、收集、分析、传播的整个制度结构和系统。社会信息不仍对旨经济信.息，它包括全部能被人所利用，能产生经济价值的信息，包括国家政策、方针、法律、社会各主体的状况、自然因素等。社会信息体系必需以政府为指引，以企业为墓础，以促进信息的自由高效的流淌为目标。对于中小企业融资而言，如何使中小企业的经营状况等基本信息为社会资本了解，夕响了解更多的社会资本的信
25、息，在中小企业自身信息与社会资本信息之间形成一个自由流通的低成本高效率的信息渠道，就成为中小企业信息体系建设的重点。政府必需发挥自己政策引导的功能，以政府为指导，利用法律政策的力气，逐步建立一个以中小企业为基础，民间组织参加，地方政府扶持，国家整体规划的从下到上的信息体系。建立中小企业信息服务网。加强中小企业信息基础建设，整合牙日用现有资源和快速发展的互联网技术组建中小企业信息服务网站，形成中小企业统一的信息网络体系，定期发布涉及中小企业的创建、发展、权利、义务等国家有关政策和市场信息，为中小企业实现资源共享，开展电子商务，实现虚拟经营创建条件。设立为中小企业服务的信息中介术湘，整顿和规范信息
26、中介组织，制定信.息中介月良务组织为中小企业服务的基本行业规范，削减不必要的环节和程序，阳氏收费标准，提高服务水平，形成多主体、多层次、全方位的为中小企业抬共资金融通、技术支持、人才培训、市场开拓、创业辅导、信息网络、管理询问等多方面信息服务的社会化信息月盼体系，保证信息的自由流淌。中小企业融资渠道正是围围着信用和信息这两个造成中小企业融资困境的因素澎于创新的，而中小企业信用体系和信息体系的建立和完善又给予了中小企业融资渠谴抢d新以重要保障六、中小企业融资渠巅日新的法律支持法律法规是市场经济国家经济活动的基础。通过制定法律来确定中小企业的基本政策和政府管理原则，以维护中小企业合法权益，推动中小
27、企业发展，是很多国家的普遍做法。美国早在20世纪40年头就在国会参众两院设立了中小企业委员会，接连通过了中小企业法、公允撕于中小企业法法案、中小企业投资法修正案等几十部法律。其中中小企业法中明确提出:政府应尽可能严格限制大企业的市场扩张。其主要目的在于给中小企业发薄抢日造一个公平竞争的法制环境。日本也有较为健全的中小企业法律体系，其中最重要的是1963年制定的中小企业基本法。该法是日本中小企业发展的纲领性法规，被誉为日本的中小企业宪法。此外，还制定有中小企业现代化促进法、中小企业信用保险法、中小企业指导法等涉及中小企业的法律30余部。德国制定有反限制竞争法、关于提中学小企业的行动计划等法律来支
28、持中小企业的发展。有“中小企业王国”之称的意大利于1991年颁布了关于扶持中小企业创新与发展法。该法特别详尽地阐述了有关中小企业的各项扶持政策。欧盟中小企业白皮书提出:起草新法时，要增加中小企业参加的程度，并对立法可能给中小企业带来的影响进行分析和评仇改进解决企业跨国纠纷的程序，在法律上采纳适合中小企业的跨国企业模式，以改进中小企业从事国际商务活动的环境。为保证有关中小企业法律的实行，很多国家都组建了比枷笔全的权威的中小企业组织管理机构，统一负责中小企业事务，处理本国中小企业发展遇到的相关问题。国外发展中小企业的一个显著特点是，通过立法手段，制定一整套扶持中小企业发展的政策措施，并借助中小企业管理机构在实际中加以实施。中小企业融资渠遣抢日新必须要法律予以支持和规制。首先从宏观上来说中小企业融资渠道创新要有一个大的法律制度环
