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1、（必会）发布证券研究报告业务近年考试真题题库汇总（300题）一单选题1 .用一国货币所表示的另一国货币的价格称为。A、世界统一价格B、国际市场价格C、国际储备价格D4汇率答案：D解析：汇率是指一种货币折算成另一种货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。2 .需求曲线可以以任何形状出现，符合需求定理的需求曲线只可以是O。A、向左上倾斜的B、向右上倾斜的C、向右下倾斜的Dx向左下保斜的答案：C解析：需求曲线可以以任何形状出现，符合需求定理的需求曲线只可以是向右下倾斜的。3 .完全竞争型行业具有的特点是O。I.企业赢利由市场对商品的需求决定II.企业只是价格接受者川.各种生产资料可以完全流通V生产
2、者众多A、I.II.III.IVB,I.II.IllC、III.IVD、I.II.IV答案：A解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构上述都是完全竞争行业的特点。4 .中国制造业采购经理人指数(PMI)由O合作编制.I中国物流与采购联合会Il中国制造业协会川国家统计局IV国家财政局A、I、IllB41.IVGIlsIlhIVDiKIl、IIKIV答案：A解析：中国制造业采购经理人指数(PMI)由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。5 .以下构成跨期套利的是O。A4买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出A交易所7月铜期货合约B、买入A交易所5月铜
3、期货合约，同时买入B交易所5月铜期货合约C4买入A交易所5月铜期货合约，同时买入A交易所7月铜期货合约D、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出B交易所5月铜期货合约答案:A解析：跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入或卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利.6,以下属于虚值期权的是O。A4看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格B、看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格C、看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格。、看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格答案：D解析:虚值期权，也称期权处于虚值状态,是指内涵价值计算结果小于O的期权。
4、虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格低于其标的资产价格。7 .除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为。A4奇异型期权B4现货期权C、期货期权D4看跌期权答案：A解析:金靛期权是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为奇异型期权.8 .无风险收益率为5%,市场期望收益率为12t的条件下：A证券的期望收益率为10,B系数为1.1;B证券的期望收益率为17%,B系数为1.2
5、,那么投资者可以买进哪一个证券？。A、证券Bv证券C,A证券或B证券D、A证券和B证券答案：B解析：根据CAPM模型，A证券：5S+(12%-5%)1.1=12.7%,因为12.7%10%,所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5%+(12-5%)X1.2=13.4%,因为13.4*17,所以B证券价格被低估，应买进。9 .我国信用体系的缺点错误的是OA、信用服务不配套Bv相关法制不健全Cv缺乏信用中介体系D4信用及信托关系发达答案：D解析：中国信用体系存在以下一些问题:第一是信用及信托关系不发达。他指出，资金往来过程中，现金支付仍是主要形式这使得社会额外承担了巨额的流通费用,消费中的信用关系
6、不发达。人们还不习惯“花明天的钱“，不太习惯借贷消费.信托关系也不发达，受人之托、代客理财还不规范，不能取得广泛的信任。第二是缺乏信用中介体系0中国还没有建布个国的征信网，只是在北京、上海、广州等大城市初步建立起一些征信机构。要建立全国征信网很难，因为存在地方保护主义干扰，全国征信机构很难进入:会计师事务所与上市公司的雇佣关系也妨碍了审计的公正执行。建立信用中介体系就变得日渐重要，但信用中介不能仅仅发展征信公司，还需要建立更多相关的金融机构、信用评级机构、担保中介机构,资质认证机构,律师事务所和会计师事务所等鉴证机构。第三是信用服务不配套，中小企业向银行贷款时常常缺乏征信机构和担保机构提供相关
7、的信息和担保，第四是相关法制不健全。中国目前尚无一部调整各种所有制企业的破产法。新破产法由于在国企要不要破产这个问般上存在争议，迟迟未能出台.同时，现行的合同法反不正当竞争法消费者权益保护法等与信用相关的法律对失信惩罚的力度太轻.10 .需求价格弹性系数的公式是。A4需求价格弹性系数=离求量/价格B4需求价格弹性系数=需求量的变动/价格的变动C4需求价格弹性系数=需求量的相对变动/价格D、需求价格弹性系数=需求量的相对变动/价格的相对变动答案：D解析：需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度，是需求量变动百分比与价格变动百分比的比率.11 .在外汇标价中，中间汇率是指。A、即期汇率与远期汇率
8、的中间数B、银行买入汇率与卖出汇率的平均数C、外汇市场开盘价与收盘价的中间数D4一定时期内汇率的中位数答案：B解析：银行买入汇率是银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率.中间汇率是买入汇率和卖出汇率的平均数。12 .某债券为一年付息一次的息票债券，票面值为100O元，息票利率为8%,期限为10年，当市场利率为7%时，该假券的发行价格应为。元。A、 1000B、 1070C1076D11080答案:B解析：该债券的发行价格P=801.07+80/(1.07)2+80(1.07),+80/,o=lO7O.24(元。即约为1070元.13 .若期货交易
9、保证金为合约金额的5$,则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的O倍。Ax5B、10C420Dx50答案：C解析：金融衍生工具具有杠杆性，一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。若期货交易保证金为合约金额的5$,则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即15%=20（倍）。14 .在联合国国际标准行业分类中，国民经济分为。个门类.A、11Bx10C、8D、9答案：B解析：为便于汇总各国的统计资料并进行互相对比，联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个全部经济活动国际标准行业分类，建议各国采用，它把国民经济划分为10个门类:农业、畜牧狩猎业、林业和
10、渔业:采矿业及土石采掘业;制造业:电、煤气和水;建筑业;批发和零售业饮食和旅馆业;运输,仓储和邮电通信业:金融、保险、房地产和工商服务业;政府社会和个人服务业:其他。15 .一种商品的市场需求量与该商品的价格的关系是：在其他条件不变时，降价使需求量O,涨价使需求量O。A、增加；减少B,减少；增加C,增加；增加D、减少；减少答案:A解析：一种商品的市场需求量与该商品的价格的关系是：在其他条件不变时，降价使需求量增加，涨价使需求量减少，因此需求量可以看成是价格的单调减少函数，称为需求函数。16 .2月份到期的玉米期货看跌期权（八）,执行价格为300美分/蒲式耳，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式
11、耳，权利金为30美分/蒲式耳，3月份到期的玉米期货看跌期权(B),执行价格为350美分/蒲式耳，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。关于A,B两期权的时间价值，以下描述正确的是。.A、的时间价值等于B的时间价值B4A的时间价值小于B的时间价值C4条件不足，无法确定D4A的时间价值大于B的时间价值答案：A解析：期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的则余部分，即权利金中超出内涵价值的部分。迤中A,B两份看跌期权的内涵价值均为0,因而其时间价值分别等于其权利金的价值，即A期权的时间价值=B期权的时间价值=30美分/蒲式耳。17 .关于完全垄断市场，下列说法正确的有。
12、.I从产量的角度，垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量Il如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利川垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的IV自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业A、川、IVB、IlIVC、I1Ilt川D、KIlxII1.IV答案：C解析：IV项，某一行业在大量的固定成本和少量的边际成本共存的时候，自然垄断就产生了。18 .某基金的贝塔值为1.2,收益率为15%,市场组合的收益率为12$,无风险利率8%,其詹森为。A、0.020B、0.022C、0.031D40.
13、033答案：B解析：詹森衡量的是基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益。用公式表示为：图将数据代入公式，该基金的詹森a=15%-8%-1.2(12%-8S)=0.022.19 .关于头肩顶形态中的说法不正确的是。.A.一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜Bv就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减C、当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌Ds突破颈线一定需要大成交量配合，日后继续下跌时成交量会放大答案：D解析：头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头.这一形态具有如下特征：一般来说，左肩与右肩高点大致相等
14、，有时右启较左肩低，即颈线向下倾斜41就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减。突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时成交量会放大。当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌。下跌的深度，可以借助头肩顶形态的测算功能进行。从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离.20 .治理通货紧缩的举措中,一般不经常使用的政策措施是。A、减税B4扩张性货币政策C4加快产业结构调整0.增加财政支出答案：A解析：通货紧缩治理的政策措施包括:扩张性的财政政策;扩张性的货币政策;加快产业结构的调整及其他措施.其中，扩张性的财政政策主要包括:减税，涉及税法和税收制度的改变，不是
15、一种经常性的调控手段，但在对付较严重的通货紧缩时也会被采用;增加财政支出.21 .根据某地区2005-2015年农作物种植面积(X)与农作物产值(Y),可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数R2=0.9,回归平方和ESS=90,则回归模型的残差平方和RSS为O。A、10B4100Cx90D481答案：A解析:由ZSS和TSS=ESS+RSS得,100.RSS=TSS=I00-90=10.22 .如果货币供绐臧少，对利率收入、消费和投资产生的影响可能是。A、利率上升，收入和消费减少，投资减少B、利率上升，收入和消费增加，投资减少Cx利率下降，收入和消残增加，投资增加0、利率下降，收入和消
16、费减少，投资增加答案：A解析：当货币供给臧少，货币需求大于货币供给，利率会上升。由于国民收入与利率之间存在着反方向变化的关系，利率上升会导致消费者的收入减少，收入减少导致消费减少。同时，利率上升导致投资成本增加，投资减少。23 .假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为。元。A、0.5B4250C、500D4100O答案：D解析：转换价值=标的股票市场价格转换比例=2540=1000（元）。24 .债券估值的基本原理是。.Av现金流贴现B4自由现金流C4成本重置D4风险中性定价答案：A解析：债券估值的基本原理是现金流贴现1债券投资者持有债券，会
17、获得利息和本金偿付。把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。25 .在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（）来计算。A4乘以100Bs乘以100%Cv乘以合约乘数D、除以合约乘数答案：C解析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点窕以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大,股指期货合约价值也就越大.26 .下列袤述正确的有。I.总需求曲线是反映总需求与利率之间关系的曲线Il.总需求曲线上的点不表明产品市场与货币市场同时达到均衡III.总离求曲线是表明总需求与价格水平之间关系的曲线IV.在以价格和收
18、入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的AtI、IlB、I、IVC、IlIllDvIII%IV答案：D解析：总需求曲线是表明价格水平和总需求量之间关系的一条曲线，该曲线上任意一点表示某一确定的价格水平及其对应的产品市场和货币市场同时均衡时的产量水平.在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的.27 .O就是运用历史收益来估计未来收益，运用投资者在一些持有期已经实现的平均收益溢价来计算。A、收益变现法Bs前眠性方法C、残值变现法D4回顾性方法答案：A解析：收益变现方法简单来说就是运用历史收益来估计未来收益，运用投资者在一些持有期已经实现的平均收益溢价来计算。其理论基础为：过
19、去的市场行为提供了未来行为的基础，投资者的预期受市场历史表现的影响。28 .关于技术分析方法中的楔形形态，正确的表述是（）。A、楔形形态是看跌的形态B、楔形形态在形成过程中，成交量的变化是无规则的Cs楔形形态一般被视为特殊的反转形态D、楔形形态偶尔会出现在顶部或底部而作为反转形态答案：D解析：与旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶尔也出现在顶部或底部而作为反转形态，而这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间,接近于尾声的时候.29.在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，这是。的观点。A4市场预期理论Bv合理分析理论C4流
20、动性偏好理论D4市场分割理论答案：D解析：市场分割理论认为在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个催还期部分。在最严格的限制形式下，即使现行的利率水平说明如果他们进行市场间的转移会获得比实际要高的预期利率，投资者和借款人也不会离开自己的市场而进入另一个市场。这样的结果使市场划分为两大部分：一部分是短期资金市场；另一部分是长期资金市场。30 .当出现下列情况时，可以考虑利用股指期货进行多头套期保值O.I投资银行,股票承销商与上市公司签署了证券包销协议H投资者向证券经纪部借入证券进行了抛空川投资者在股票或股指期权上持有空头看涨期权IV投
21、资者在股票或股指期权上持有空头看跌期权AtI、IlBI、Ilx111C、IlIllDv1.Il,IV答案：C解析：可以利用股指期货进行多头套期保值的情形：投资者预期未来一段时间可以收到一笔资金，打算投入股市，但又认为现在是最好的建仓机会；机构投资者现在就拥有大量资金，计划按现行价格买进一组股票；交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权；有一些股市允许交易者融券抛空。31 .资产负债表由资产负债以及权益三部分组成，负债部分各项目的排列一般以O为序。A、债务额的大小B4流动性的高低Cs债息的高低D4债务的风险大小答案：B解析：从资产负债表的项目排列顺序可以看出：资产类项目和负债类项目均按流动性从强
22、到弱排列.32 .下列说法错误的是。A4股利支付率越高，表明企业的盈利能力越高B、资产净利率越高，袤明资产的利用效率越高C4营业净利率反映每1元营业收入带来的净利润，表示营业收入的收益水平D、主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系答案：A解析：A项,股利支付率是投资收益的分析指标之一，其值越高，表明企业的支付股利的能力越强33 .EVA?在价值评估方面的用途有（）。I.对企业基本面进行定量分析II.评估企业业绩水平的分析工具川.可以作为企业财务决策的工具IV.可以加强内部法人治理结构A、IsIlB4ItIVGIlsIlhIVD、I、Il、川、IV答案：A解析：对于证券分析人员和
23、投资者来说，EVA?是对企业基本面进行定量分析、评估业绩水平和企业价值的最佳理论依据和分析工具之一.34 .消除自相关影响的方法包括。I.岭回归法II.一阶差分法川.榛宾两步法IV.增加样本容量AtI、IlBI、IllC、IlIllD、II1.IV答案：c解析：若模型经检验证明存在序列相关性，常采用广义差分法,一阶差分法、科克伦-奥克特迭代法和德宾两步法等方法估计模型。IIV两项属于消除多重共线性影响的方法。35 .按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为。I信用衍生工具Il股权类产品的衍生工具Ill货币衍生工具IV利率衍生工具A、KIl、IllB、I、III,IVC、Il1Ill1IVD、I、
24、Il、III,IV答案：D解析：金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具,货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。36 .离散型随机变量的概率分布为P(X=K)=(K+1)/10,K=O,1,2,3,则E(X)为OA、2.4Bt1.8Cx2Dv1.6答案：CE(X)=ZX/解析：离散型随机变量期望值为I根据P(X=K)=(K+1)/10,得：P(X=O)=0.1,P(X=D=0.2,P(X=2)=0.3,P(X=3)=0.4.所以，E(X)=0X0.1+10.2+20.3+30.4=2.37 .如不计交易费用，买入看涨期权的最大亏损为。.As权利金B、标
25、的资产的跌幅C、执行价格D、标的资产的涨幅答案：A解析：看涨期权的买方的收益=标的资产价格-执行价格-权利金。当标的资产价格-执行价格、权利金，买方执行期权，其收益20;当OV标的资产价格-执行价格V权利金，买方收益VO,但此时执行期权的亏损V不执行期权的亏损(权利金)；当标的资产价格执行价格，期权内涵价值为零，买方不执行期权,其亏损为权利金。38 .货币供给是().A4中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为Bv政府授权中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程C、一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程D4现代经济中的商业银行向经济主体供给货币以满足其货
26、币需求的行为解析：货币供给是相对于货币需求而言的，它是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程.39 .投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有。I适宜选择利率期货空头策略Il适宜选择利率期货多头簧略IH利率期货价格将下跌IV利率期货价格将上涨A、AIllB、I、IVCxIlXIllD、Il、IV答案：D解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利。40 .贝塔系数的经济学含义包括。I.贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同II.贝
27、塔系数反映了证券价格被误定的程度川.贝塔系数是衡量系统风险的指标H.贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性A、I%IlBvI、IllCxIII1.IVD、IltII1.IV答案：C解析：B系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。B系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强.B系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。41 .回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型的基本假设是()。I被解释变量与解释变量之间具有线性关系Il随机误差项服从正态分布川各个随机误差项的方差相同IV各个岫机误差项之间不
28、相关A、AH、IllB、KII1.IVCxIlSII1.IVDvDIl、II1.IV答案:D解析：一元线性回归模型为：Yi=+Bxi+ui,(i=1,2,3,n),其中Yi为被解释变量，xi为解释变量，ui是一个随机变量，称为随机项.要求随机项Ui和自变量Xi满足的统计假定如下：每个Ui均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，且E(Ui)=O,V(Ui)=o2=常数；随机项Ui与自变量的任一观察值Xi不相关，HPCov(ui,i)=0.42 .在国民经济行业分类中，国民经济分为O个门类。A120B21C、18Ds19答案：A解析：2017年，新修订的国民经济行业分类将国民经济行业划分为20个门
29、类。43 .当期收益率的缺点表现为O.I零息债券无法计算当期收益Il不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券Ill一般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣IV计算方法较为复杂A、1.IVB、B川C、IhIVD、I1.IlhIV答案：B解析：当期收益率的优点在于简便易算，可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。其缺点是：零息债券无法计算当期收益；不同期限附总倭券之间，不能仅仅因为当期收益高低而评判优劣。44 .完全垄断企业为了实现利润最大化，应遵循的决策原则是。A4按照价格弹性进行价格歧视Bv边际收益大于边际成本C4边际收益等于边际成本D、边际收益等于平均收益曲线答案：C解析：不论在何
30、种市场上，企业实现利润最大化的决策原则都是边际收益等于边际成本。45假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为1端，权益市场风险溢价为4*,某公司普通股。值为1.5.该公司普通股的成本为。.A118%Bx6%C、20%Ds16%答案：D风险报酬率=平均风险股票市场报酬率一权益市场风险溢价=14$一45=10%.公司普通股的成本=10*+154%=1646 .一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有。I.资产负债率产权比率川.有形资产净值债务率IV.已获利总倍数A、I、IllBxIl、IllCxIlIVD、I、M、Ill答案：D解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率,有形资产净值债
31、务率,已获利息倍数,长期债务与营运资金比率等IV项，已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。47 .反映证券组合期望收益水平与总风险水平之间均衡关系的方程式是。.A4证券市场线方程B4证券特征线方程Cv资本市场线方程D4套利定价方程答案：C解析：A项是反映任意证券或组合的期望收益率和系统风险之间的关系的方程;B项是证券实际收益率的方程；D项是反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的方程.48 .当宏观经济处于消茂需求偏旺而投资需求不足的结构性矛盾时期时，运用的货币政策和财政政策的配合形式是O。A4松的货币政策与松的财政政策Bv紧的货币政策与紧的财政政策C4松的
32、货币政策与紧的财政政策Dx紧的货币政策与松的财政政策答案：C解析：针对消费需求偏旺，应采取紧的财政政策；针对投资不足，应采取松的货币政策。49 .债券收益率包括以下。等形式。I当期收益率H到期收益率Ill持有期收益率IV赎回收益率A、AI1.IlhIVB、II、IIKIVC4CI1.111D、II、IV答案:A解析：考查债券收益率。除I、II、川、IV四项外，债券收益率还可以用以下几个指标衡量：息票率；即期收益率。50 .关于垄断竞争市场的说法，正确的有。I.企业的需求曲线就是行业的需求曲线II.不同企业生产的产品存在差别III.企业不是完全的价格接受者IV.进入或退出市场比较容易A、I、Il
33、、IllB、ItIl.IVCxIlXII1.IVD、I1Il1II1.IV答案：C解析：垄断竞争市场的主要特征包括：具有很多的生产者和消费者；产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。I项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。51 .在期货投资分析中，可以运用DW值对多元线性回归模型的自相关问题进行检验，下列与判别准则不一致的是。.I.DW接近1,认为存在正自相关II.DW接近一1,认为存在负自相关川.DW接近0,认为不存在自相关IV.DW接近2,认为存在正自相关A、I、Il、IllB、I1Il4IVCxIII1.IVD、KIlvII1.I
34、V答案：D解析：股票（组合）的风险由系统风险和非系统风险构成。相应地，收益也分为两部分：一部分是系统风险产生的收益；另一部分则是股票或其组合的超额收益,即Alpha（）136 .某人借款100O元，如果年利率为10%,两年到期后归还（期数为2）,按复利计算，到期时借款人应支付的利息为O元。A、200B、210Cx1000D41210答案：B解析：两年到期后，本利和=100o（I+10$厂2=1210（元）；利息=1210-1000=210（元）。137 .相比之下，能够比较准确地解释轨道线被突破后的股价走势的是O.A.股价会上升B、股价的走势将反转C4股价会下降D4股价的走势将加速答案：D解析
35、：与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。138 .某公司上一年度每股收益为1元,公司未来每年每股收益以5$的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10%,那么O.I.该公司股票今年年初的内在价值约等于39元II.该公司股票的内部收益率为8%川.该公司股票今年年初市场价格被高估IV.持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票AtI、IlBI、IllC、IlIllDvIlXII1.IV答案：C解析：根据公式，该公司股票今年年初的内在价
36、值=IX(1+5%)/(10%-5%)=21(元)。设该公司股票的内部收益率为r,则35=IX(1+5%)/(r-5%),解得：r=85.由于公司股票内在价值V公司股票市场价格，该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。139 .在一个封闭的经济体里，计算CPI的最终产品只有A.B两种商品，比重为2:3。基准年A商品的价格为1.2元，B商品的价格为1.8元。2011年，A商品的价格变为1.5元:B商品的价格为2.O元，则该年度CPl为O.Av1.20B、1.18C、1.15D、1.13答案：C解析：CPI的计算公式为：CPI=(本年度物价指数+基准年物价指数)XIO0%本题中，
37、最终产品只有A、B两种商品，比重为2:3,因此可以设定权重为04和0.6.基准年的CPl为100,因为A商品的价格为1.2元，B商品的价格为1.8元,所以基准年的物价指数为(1.20.4+1.80.6)(1.20.4+1.80.6)XlOM=I00%.2011年的物价指数为(1.50.4+2.00.6)(1.20.4+1.8X0.6)100115.因此，2011年的CPl为(115100%)100%=1150将115%转化为小数，得到1.15,因此答案为C。140属于试探性的多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是。.A、收购公司B、收购股份C、公司合并D4购买资产答案：B解析：收购股份通
38、常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是为了强化与上游,下游企业之间的协作关系.141.汇率亘接标价法的特点是:当汇率变动时，()。A、本币数量不变，外币数量变化B4外币数量不变，本市数量变化C、本币数量与外币数量同时变化D、本币数量与第三国货币数量同时变化答案：B解析：目前世界上绝大多数国家都采用亘接标价法。我国国家外汇管理局公布的外汇牌价，就是采用直接标价法.其特点是：6卜币的数量固定不变，折合本币的数量则随着外币市值和本币币值的变化而变化:汇率的涨跌都以本币数额的变化来表示，本币标价额的增减“直接”地表现了外汇汇率的涨跌.C、Il4II1.IVDxI、IlII1.IV答案：D解析
39、:投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有:人性存在包括自私、趋利避害等弱点；投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制；投资者的认知中存在信息获取加工、输出、反读等阶段的行为,心理偏差的影响。145.某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次，年利率10%,则第2年年末收回的现金流现值为O万元。Av100Bs105C、200Ds210答案：A解析：现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”。连续复利下的现值的计算公式为：I式中，An表示第n年年末的现金流量，m是年计息次数，r
40、是年贴现率。所以，第2年年末收回的现金流现值为121/(1+1O)2=1OO(7T11)146盈利预测的假设主要包括。I销售收入预测H生产成本预测Ill管理和销售费用预测IV财务费用预测A、严格执行量化投资模型所给出的投资建议Bv具有非系统性C、及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会D、量化投资是靠概率取胜答案：B解析：量化投资策略的特点包括：（1）纪律性。严格执行量化投资模型所给出的投资建议，而不是随若投资者情绪的变化而随意更改.（2）系统性.量化投资的系统性特征主要包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等。（3）及时性.及时快速地跟踪市
41、场变化,不断发现能够提供超额收益的新的统计模型,寻找新的交易机会。（4）准确性。准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差，妥善运用套利的思想“（5）分散化.在控制风险的条件下，充当准确实现分散化投费目标的工具。分散化也可以说量化投资是靠概率取胜。163.假设某公司股票当前的市场价格是每股80元；该公司上一年末支付的股利为每股1元，以后每年的股利以一个不变的增长率制增长；该公司下一年的股息发放率是25M则该公司股票下一年的市盈率为O.At20.88B、 19.61C、 17.23D、 16.08答案：B解析：依题意，市盈率=每股市价/每股收益=80/1X（1+2船+25S=19.61,答案：B解析
42、：我国的证券分析师是指那些具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。170 .某投资者买入的原油看跌期权合约的执行价格为12.50美元/桶，而原油标的物价格为12.90美元/桶。此时，该投资者拥有的看跌期权为。期权。A、实值B、虚值C4极度实值D、极度虚值答案：B解析：看跌期权合约的执行价格为12.50美元/桶，小于原油标的物价格12.9。美元/桶，因此届于虚值期权。当看跌期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，为极度虚值期权。考试精准押整，软件考前更新，171 .有效市场假说是()证券投资策珞的理论依据，A.交易型Bv被动型C4积极型D4投资组合保险
43、答案：B解析：被动型策略是指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资，不根据对市场环境的变化主动地实施调整。其理论依据主要是市场有效性假说，如果所有证券价格均充分反映了可获得的信息，则买入并持有证券，被动接受市场变174缺口技术分析理论中，缺口常可分为。I.普通缺口II.突破缺口川.持续性缺口IV.消耗性缺口AtI、Il、川BKIlxIVC、I4IIIVIVDvKIlXII1.IV答案：D解析：本题考查缺口技术分析理论中的分类知识点（1根据邈干中的描述，缺口可分为普通缺口突破缺口持续性缺口和消耗性缺口。因此，选项D“I、II、川、IV”为正确答案.选项A“I、II、HIm和选项B“I、II
44、、IV,都漏掉了一种缺口类型，选项C“I、川、IV”漏掉了突破缺口。因此，本逛答案为D。175.若流动比率大于1,则下列成立的是O,A4速动比率大于1Bv营运资金大于零C4资产负债率大于1D4短期偿债能力绝对有保障答案：B解析：流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力的强弱。流动比率大于1表示企业流动费产充足，可以覆盖全部流动负债，短期偿债能力相对较强0根据选项，A选项速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，与流动比率不同，不能直接得出结论。C选项资产负债率大于1是不可能的，因为资产负债率是指企业总负债与总资产的比率，不可能大于1。D选项短期偿178 .PPI向CPl的
45、传导途径有。I原材料T生产资料T生活资料Il原材料T生活资料T生产资料Ill农业生产资料T食品T农产品IV农业生产资料T农产品T食品A、I、IllB、I、IVCsIlX川D、川、IV答案：B解析：PPl向CPl的传导通常有两条途径：以工业品为原材料的生产，存在“原材料一生产资料一生活资料”的传导；以农产品为原料的生产,存在“农业生产费料一农产品一食品”的传导。179 .如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上,称为。A、完全相关B4不相关C、线性相关D4正相关答案：A解析:如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上,称为完全相关，这种相关关系实际上
46、就是函数关系；如果两个变量的观测点很分散，无任何规律，则表示变量之间没有相关关系。180 .通过对公司现金流量表的分析，可以了解O,解析：根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上分为四种市场结构:完全竞争垄断竞争寡头垄断完全垄断.9 .下列对于互换协议作用说法正确的有O。I.对资产负债进行风险管理II.构造新的资产组合Ill.对利润表进行风险管理W.对所有者权益进行风险管理A、I.II.IllBxI.IlC、I.III.IVDxI.II.IV答案：B解析：通过将互换协议与现有的资产或者负债相结合，一方当事人可以改变资产组合的现金流特征，从而改变资产组合的风险一收益特征。所以，互换协议
