一月上旬财务成本管理注册会计师考试检测题.docx

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1、一月上旬财务成本管理注册会计师考试检测题一、单项选择题（共30题，每题1分）。1、如果A公司2010年的可持续增长率公式中的权益乘数比2009年提高，在不发行新股且其他相关条件不变的条件下；则OoA、实际增长率本年可持续增长率v上年可持续增长率B、实际增长率二本年可持续增长率二上年可持续增长率C、实际增长率本年可持续增长率上年可持续增长率D、无法确定三者之间的关系【参考答案】：D【解析】某年可持续增长率的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率上年可持续增长率但与本年可持续增长率没有必然的关系。2、某公司2012年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列

2、说法正确的是OOA、2012年实际增长率二2012年可持续增长率B、2012年实际增长率二2011年可持续增长率C、2012年可持续增长率=2011年可持续增长率D、2012年实际增长率二2011年实际增长率【参考答案】：A【解析】满足“没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变”的条件下，2012年实际增长率=2012年可持续增长率，选项A是答案。由于利润留存率和销售净利率不一定不变，因此不一定满足可持续增长的全部条件，选项B、C不是答案；由于2011年实际增长率无法判断，故选项D不是答案。选项A推导如下:在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率二本年股东权益增长率。根据资产

3、周转率不变可知，本年实际增长率=本年资产增长率；根据资产负债率不变可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率二本年股东权益增长率二本年的可持续增长率。3、会计期末采用结转本期损益法对成本差异进行处理时，将本期发生的各种成本差异全部计入OOA、月末存货成本B、本年利润C、管理费用D、生产成本【参考答案】：B【解析】使用结转本期损益法时，期末将所有差异转入“本年利润”账户，或者先将差异转入“主营业务成本”账户，再随同已销产品的标准成本一起转至“本年利润”账户。4、某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是O

4、OA、目前的账面价值B、目前的市场价值C、预计的账面价值D、目标市场价值【参考答案】：D【解析】目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定的权数。这种权数能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构，所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。5、期末标准成本差异的下列处理中，错误的是OoA、结转成本差异的时间可以是月末，也可以是年末B、本期差异全部由本期损益负担C、本期差异按比例分配给期末产成品成本和期末在产品成本I）、本期差异按比例分配给已销产品成本和存货成本【参考答案】：C【解析】在月末（或年末）对成本差异的处理方

5、法有两种：（1）结转本期损益法。按照这种方法，在会计期末将所有差异转入“本年利润”账户，或者先将差异转入“主营业务成本”账户，再随同已销产品的标准成本一起转至“本年利润”账户。（2）调整销货成本与存货法。在会计期末，将成本差异按比例分配至已销产品成本和存货成本。6、将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是（）。A、成本的目标B、成本的可辨认性C、成本的经济用途D、成本的性态【参考答案】：D【解析】将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是成本性态。7、下列关于股票股利的表述中，不正确的是OoA、不会直接增加股东的财富B、不会导致公司资产能流出或负债的增加C

6、、不会改变股票价格D、会引起所有者权益各项目的结构发生变化【参考答案】：C【解析】发行股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。8、影响财务管理目标实现的基本要素是OoA、时间和利润B、风险和贴现率C、报酬率和风险D、收益和成本【参考答案】：C【解析】报酬率和风险是影响股价的直接因素，也就是影响财务管理目标实现的基本要素。9、剩余股利分配政策的理论依据的OoA、所得税差异理论B、MM股利无关论C、股利重要论D、信号传递理论【参考答案】：B【解析】剩余股利分配政策的理论依据是MM股利无关论，公司派发股利多少都不会对股东财富带来实质性影响。10、下列

7、关于制定正常标准成本的表述中，正确的是OoA、直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本B、直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时C、直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率D、固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工时作为变动制造费用的用量标准，同时以机器工时作为固定制造费用的用量标准【参考答案】：C【解析】参见教材P51311、下列有关作业成本的说法不正确的是OoA、作业成本法认为产品的成本实际上就是企业全部作业消耗资源的总和B、作业是指企业在经营活动中的各项具体活动C、作业成

8、本管理以作业及相关作业形成的价值链来划分职责D、作业成本法中成本追溯使用众多不同层面的资源动因【参考答案】：D【解析】作业成本法中成本追溯使用众多不同层面的作业动因。12、A公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%,系数为L1。政府债券利率为3%,股票市场的风险附加率为5%o则该公司的内在市盈率为OoA、9.76B、12C、 6.67D、 8.46【参考答案】：B【解析】股利支付率=O.31100%=30%,增长率为6%,股权资本成本=3%+1.15%=8.5%,内在市盈率=30%(8.5%-6%)=12o13、本试卷使用的现值系数表如下：(1)复利现值

9、系数表n5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.8929O.9070O.8900O.8734O.8573O.8417O.82640.8116O.7972【参考答案】：A【解析】参见教材52页。本题考核的是影响短期偿债能力的因素，题目难度不大。14、下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是OoA、财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理B、公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益C、资本结构决策是最重要的筹资决策D、营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分【参考答案】：B【解析

10、】公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。15、下列说法不正确的是（）。A、在预期回报率相同的情况下，风险爱好者将选择具有较小确定性而不是较大确定性的投机方式B、风险中性者并不介意一项投机是否具有比较确定或者不那么确定的结果C、在降低风险的成本与报酬的权衡过程中，厌恶风险的人们在相同的成本下更倾向于作出低风险的选择D、风险厌恶者的效用函数是凹函数【参考答案】：A【解析】风险指的是预期结果的不确定性，预期结果的确定性越大，风险越小，因此在预期报酬率相同的情况下，风险爱好者将选择具有较大确定性而不是较小确定性的投机方式。16、某企业生产中需要的检验员同产量有着

11、密切的关系，经验表明，每个检验员每月可检验1200件产品，则检验员的工资成本属于（）。A、半变动成本B、阶梯式成本C、延期变动成本D、曲线变动成本【参考答案】：B【解析】阶梯式成本，在业务量的一定范围内发生额不变，当业务量增长超过一定限度，其发生额会突然跳跃到一个新的水平，然后,在业务量增长的一定限度内其发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃为止。本题中，检验员的工资在1200件产量之内保持不变，如果超过了1200件就需要增加一名检验员，从而导致检险员的工资成本跳跃到一个新的水平。因此，检验员的工资成本属于阶梯式成本。17、下列各项中，属于“直接人工标准工时”组成内容的是OOA、由于设备意外故障

12、产生的停工工时B、由于更换产品产生的设备调整工时C、由于生产作业计划安排不当产生的停工工时D、由于外部供电系统故障产生的停工工时【参考答案】：B【解析】标准工时包含现有条件下生产单位产品所需的必要的时间，而不包含偶然或意外发生的时间，故由于设备意外故障产生的停工工时、由于生产作业计划安排不当产生的停工工时、由于外部供电系统故障产生的停工工时，均不正确。18、企业管理的目标中最具综合能力的目标是OoA、生存B、发展C、盈利D、筹资【参考答案】：C【解析】盈利是最具综合能力的目标，盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现。19、若公司直接平价发行普通

13、债券，利率必须达到10%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的系数为L5,目前无风险利率为3%,市场风险溢价率为6%,若公司目前适用的所得税税率为25%,则该公司若要成功发行可转换债券，其综合税前等资成本合理范围应为（）。A、10%到12%之间B、10%到16%之间C、大于10%D、低于12%【参考答案】：B【解析】B【解析】股票资本成本=3%+1.56%=12%税前股票资本成本=12%/(1-25%)=16%可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，所以B正确。20、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是OoA、最大限度地用收益满足筹资的需要B、向市场传递企业不断发展的信息C

14、、使企业保持理想的资本结构D、使企业在资金使用上有较大的灵活性【参考答案】：C【解析】企业采用剩余股利分配政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。21、企业2003年的销售净利润为10虬资产周转率为0.6次，权益乘数为2,留存收益比率为50%,则2003年的可持续增长率为OOA、 6.38%B、 6.17%C、 8.32%D、10%【参考答案】：A【解析】22、某公司生产联产品甲和乙。2008年8月份发生联合加工成本800万元，分别生产了60吨的甲产品和40吨的乙产品，其中甲产品的价格为25万元/吨，乙产品的价格为35万元/吨，若采用售价法分配联合成本，则甲产品分配的联

15、合成本为O万元。A、 398.6691B、498.3564C、413.7931D、432.7685【参考答案】：C【解析】甲产品分配的联合成本=(6025)800(6025+40X35)=4137931(万元)。23、以下营运资金筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是OOA、配合型筹资政策B、激进型筹资政策C、稳健型筹资政策D、紧缩型筹资政策【参考答案】：B【解析】本题的主要考核点是激进型筹资政策的特点。在激进型筹资政策下，临时性负债占全部资金来源比重最大。24、某企业2009年第一季度产品生产量预算为1500件，单位产品材料用量5千克/件，季初材料库存量IOOo千克，第一季度还要根

16、据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量，预算第二季度生产耗用7800千克材料。材料采购价格预计12元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为OOA、78000B、 87360C、 92640D、 99360【参考答案】：B【解析】(1500X5+780010%-1000)12=8736025、根据“5C”系统债券，每半年付息一次，票面年利率6%,面值IOOO元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确是OOA、该债券的实际周期利率为3%B、该债券的年实际必要报酬率是609%C、该债券的名义利率是6%D、由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率相等【参考答案】：A【解析】能力指顾客的偿债

17、能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。26、某公司2007年销售收入为4000万元，净利润为500万元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40%。预期净利润和股利的长期增长率均为6虬该公司的P值为2,国库券利率为5%,市场平均的风险收益率为8%,则该公司的本期收入乘数为()oA、0.35B、0.33C、0.53D、0.5【参考答案】：A【解析】销售净利率=500/4000X100%n2.5%,股利支付率为40%,股权资本成本-5%+2X8%=21%;本期收入乘数-12.5%40%(1+6%)(21%-6%)=0.35o27、下列关于财务估价的说法中，不正确的是OoA、财务估

18、价是财务管理的核心问题B、财务估价是指对一项资产市场价值的估计C、财务估价的主流方法是折现现金流量法D、资产的内在价值也称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值【参考答案】：B【解析】财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指资产的内在价值，内在价值与市场价值不一定相等，只有在市场完全有效的前提下，内在价值才等于市场价值。28、某股份有限公司1998年3月发行3年期公司债券IoOO万元，1年期公司债券500万元。2000年1月，该公司鉴于到期债券已偿还，具备再次发行公司债券的其他条件，计划再次申请发行公司债券。经审计确认该公司2000年1月底净资产额为6000

19、万元。该公司此次发行公司债券额最多不得超过O万元。A、 1000B、 2400C、 1400D、900【参考答案】：C【解析】本题的主要考核点是公司发行债券的条件。根据公司法的规定，发行公司债券时，其累计债券总额(公司成立以后，发行的所有债券尚未偿还的部分)不得超过公司净资产额的40%o本题中，公司累计债券总额不得超过2400万元(净资产6000万元X40%=2400万元)，该公司1998年发行的尚未偿还的债券为IOOO万元(3年期)，因此本次发行的公司债券不得超过1400万元。29、利润中心某年的销售收入IOooO元，已销产品的变动成本和变动销售费用5000元，可控固定间接费用IOoO元，不

20、可控固定间接费用1500元，分配来的公司管理费用为1200元。该部门的“部门可控边际贡献”为()。A、 5000元B、 4000元C、 3500元D、 2500元【参考答案】：B【解析】部门可控边际贡献二部门销售收入-变动成本一可控固定成本二IOOOO-50007000=4000(元)030、已知：(P/S,12%,5)=0.5674；(S/P,12%,5)=1.7623o假设企业按12%的年利率取得贷款IooOoO元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付金额应为O元。A、 15742B、 17623C、 27739D、 15674【参考答案】：C【解析】IooOOO元是现在取得的贷款，由

21、于每年的偿付金额相等，并且在年末偿付,因此IOOOoO元表示的是年金现值，每年偿付金额=Iooooo/(P/A,12%,5),其中，(P/A,12%,5)=(1-0.5674)12%=3.605o二、多项选择题（共20题，每题2分）。1、下列各项中，适合作为单位水平作业的作业动因有OOA、生产准备次数B、零部件产量C、采购次数D、耗电千瓦时数【参考答案】：B,D【解析】2、下列说法正确的有OoA、对于研究与开发费用，会计倾向于作为费用立即将其从利润中扣除，少部分符合规定的可以资本化B、经济增加值将研究与开发费用作为投资处理，并在一个合理的期限内摊销C、对于折旧费用，会计要求对某些大量使用长期设

22、备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理D、经济增加值将重组视为增加股东财富的机遇，重组费用应作为投资处理【参考答案】：A,B,D【解析】对于折旧费用，会计大多使用直线折旧法处理。经济增加值要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。这是一种类似租赁资产的费用分摊方法，在前几年折旧较少，而后几年由于技术老化和物理损耗同时发挥作用需提取较多折旧的方法。所以，选项C的说法不正确。3、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标有OOA、现值指数B、会计收益率C、内含报酬率D、投资回收期【参考答案】：B,D【解析】若净现值大于0,其现值指

23、数一定大于1,内含报酬率一定大于资本成本，所以利用净现值、现值指数或内含报酬率对同一个项目进行可行性评价时，会得出完全相同酌结论。而回收期或会计收益率的评价结论与净现值的评价结论有可能会发生矛盾。4、公司实施剩余股利政策，意味着OoA、公司接受了股利无关理论B、公司可以保持理想的资本结构C、公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D、兼顾了各类股东权人的利益【参考答案】：B,C【解析】5、度量某种股票系统风险的指标是B系数，其大小取决于OOA、该股票的收益率与市场组合之间的相关性B、该股票自身的标准差C、市场组合的标准差D、无风险资产收益率【参考答案】：A,B,C【解析】第J种

24、股票的Bj=OM(OjoM),其中，OM表示的是第J种股票的收益率与市场组合收益率之间的相关系数，Oj表示的是第J种股票收益率的标准差，GM表示的是市场组合收益率的标准差。6、下列关于期权价值的表述中，错误的有OoA、处于虚值状态的期权，虽然内在价值不为正，但是依然可以以正的价格出售B、只要期权未到期并且不打算提前执行，那么该期权的时间溢价就不为零C、期权的时间价值从本质上来说，是延续的价值，因为时间越长，该期权的时间溢价就越大D、期权标的资产价格的变化，必然会引起该期权内在价值的变化【参考答案】：C,D【解析】期权的时间价值是一种“波动的价值”，时间越长，出现波动的可能性就越大，时间溢价也就

25、越大，所以选项C的说法是错误的；不管期权标的资产价格如何变化，只要期权处于虚值状态时，内在价值就为零，所以选项D的说法也是不正确的。7、下列情形中会使企业减少股利分配的有OoA、市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B、市场销售不畅，企业库存量持续增加C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D、为保证企业的发展，需要扩大筹资规模【参考答案】：A,B,C,D【解析】本题的考点是各种资本结构理论的观点：依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大；依据营业收益理论，企业价值不受负债程度的影响，即无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变；依据传统理论，超过一定程度地

26、利用财务杠杆，会带来权益资本成本的上升，债务成本也会上升，使加权平均资本成本上升，企业价值就会降低，加权平均资金成本从下降变为上升的转折点，是加权平均成本的最低点，此时的资金结构为最佳资本结构；依据权衡理论，边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构。8、下列是改进的财务分析体系对收益分类的特点有OoA、区分经营活动损益和金融活动损益Ik经营活动损益内部，可以进一步区分主要经营利润、其他营业利润和营业外收支C、法定利润表的所得税是统一扣除的D、区别经营负债和金融负债的一般标准是有无利息标准【参考答案】：A,B,C解析】区别经营负债和金融负债的一般标准是有无利息

27、标准,是改进的财务分析体系资产负债表的有关概念的特点。9、下列表述中不正确的有OOA、随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大B、折旧之所以对投资决策产生影响，是因为折旧是现金的一种来源C、调整现金流量法可以克服风险调整折现率法夸大远期风险的缺点D、实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大【参考答案】：A,B,D【解析】ABD【解析】随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本呈反方向变化，选项A错误；折旧之所以对投资决策产生影响，是因为所得税的存在引起，选项B错误；调整现金流量法可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数，所以选项C正确;股东现金流量的风险比实

28、体现金流量风险大，它包含了公司的财务风险。实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小，选项D错误。10、税负利益一破产成本的权衡理论认为OoA、负债可以为企业带来税额庇护利益B、当负债比率达到某一定程度时，息前税前盈余会下降C、边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等，企业价值最大D、负债存在税额庇护利益，因此负债比率增大，负债成本下降【参考答案】：A,B,C【解析】事实上，各种负债成本随负债比率的增大而上升。11、下列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心、稳定股票价格的有OOA、剩余股利政策13、固定或持续增长的股利政策C、固定股利支付率政策1）、低正常股利加额外股利政策【参考答

29、案】：B,D【解析】采用固定或持续增长的股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格；低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感，而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格；在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。12、下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的有OoA、报价利率除以年内复利次数得出计

30、息期利率B、如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值C、如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以改变票面利率D、为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率【参考答案】：a,b,d【解析】如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以通过溢价或折价调节发行价，而不应修改票面利率。所以选项C的说法不正确。13、作业成本法下纳入同一同质组的作业，必须同时具备的条件包括OOA、都属于单位水准作业B、必须是同一水准的作业C、都属于随产量、批次、品种变动而变动的作业D、对于任何产品来说都有大致相同的消耗比率【参考答案】：B,D【解析】纳入同一个同质组的作业，必须同时具备以下两

31、个条件:第一个条件是必须属于同一类作业；第二个条件是对于不同产品来说，有着大致相同的消耗比率。符合第一个条件是说，同质组内的作业必须是同一水准的作业；符合第二个条件是说，同质组内的作业对任何产品来说，都必须有大致相同的消耗比率。14、已知甲公司2005年末负债总额为800万元，资产总额为2000万元，无形资产净值为150万元，2005年利息费用为120万元,净利润为500万元，所得税为180万元，则OoA、2005年末权益乘数为2.5B、2005年末产权比率为2/3C、2005年末有形净值债务率为76.19%D、2005年已获利息倍数为6.67【参考答案】：B,C,D【解析】2005年末资产负

32、债率=800/2000X100%=40%,权益乘数=1/(1-40%)=1.67；产权比率=800/(2000-800)=2/3,有形净值债务率=800/(1200150)100%=76.19%,已获利息倍数=(500180+120)/120=6.67o15、股利无关论成立的条件是OA、不存在税负B、股票筹资无发行费用C、投资者与管理者拥有的信息不对称D、股利支付比率不影响公司价值【参考答案】：A,B【解析】本题的主要考核点是股利无关论成立的条件。股利无关理论是建立在一系列假设之上的，这些假设条件包括：不存在公司或个人所得税；不存在股票等资费用；投资决策不受股利分配的影响，投资者和管理者获取关

33、于未来投资机会的信息是对称的。16、下列关于调整通货膨胀的业绩计量的说法中，正确的有OOA、在通货膨胀的环境下，按历史成本计提折旧导致高估盈利，会加大公司的税负B、在通货膨胀时期，如果存货计价采用先进先出法，会导致高估收益，对扩大股东财富不利C、通货膨胀对资产负债表的影响主要表现在两个方面，即低估长期资产价值和高估存货D、在通货膨胀时财务报表会严重偏离实际【参考答案】：a,b,d【解析】通货膨胀对资产负债表的影响主要表现在三个方面：低估长期资产价值、低估存货和高估负债。所以选项C的说法不正确。17、企业的整体价值观念主要体现在OoA、整钵价值是各部分价值的简单相加B、整体价值来源于要素的结合方

34、式C、部分只有在整体中才能体现出其价值D、整体价值只有在运行中才能体现出来【参考答案】：B,C,D【解析】企业的整体价值观念主要体现在4个方面：(1)整体不是各部分的简单相加；(2)整体价值来源于要素的结合方式；(3)部分只有在整体中才能体现出其价值；(4)整体价值只有在运行中才能体现出来。18、假设某公司2011年6月8日的一份可转换债券价值的评估数据如下：纯债券价值820元、转换价值855元和期权价值132元,则下列说法正确的有OOA、可转换债券的底线价值为855元B、可转换债券的底线价值为820元C、可转换债券的价值为987元D、可转换债券的价值为1807元【参考答案】：A,C【解析】可

35、转换债券的底线价值等于其纯债券价值和转换价值二者之间的最大值，所以，该可转换债券的底线价值为855元；可转换债券的价值等于其底线价值与期权价值之和，即：可转换债券价值二max（纯债券价值与转换价值）+期权价值=855+132=987（元）o19、下列说法中，不正确的有OOA、财务报表预算的作用与历史实际的财务报表相同B、利润表预算中的“所得税费用”项目通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的C、资产负债表预算中的数据反映的是预算期初的财务状况D、资产负债表预算与实际的资产负债表内容格式相同【参考答案】：A,C【解析】财务报表预算的作用与历史实际的财务报表不同，历史实际的财务报表主要目的是向外

36、部报表使用人提供财务信息，财务报表预算主要为企业财务管理服务。资产负债表预算中的数据反映的是预算期末的财务状况。20、下列关于内部转移价格的表述中，正确的有OoA、在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价B、如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格C、采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同D、采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策【参考答案】：C,D【解析】参见教材P599三、判断题（共15题，每题2分）。1、如果期望自由现金流量的增长率不变，则公司的增长率越高,资本需求越低，“企业价值/息

37、税前利润加折旧与摊销”乘数就越高。（）【参考答案】：正确【解析】如果期望自由现金流量的增长率不变，则企业价值/息税前利润加折旧与摊销二（企业自由现金流量/息税前利润加折旧与摊销）/（加权平均资本成本-增长率），而资本需求越低，企业自由现金流量就越多，因此，（企业自由现金流量/息税前利润加折旧与摊销）的数值越大，所以，如果期望自由现金流量的增长率不变，则公司的增长率越高，资本需求越低，“企业价值/息税前利润加折旧与摊销”乘数就越高。2、产品生产成本是生产所耗费的全部费用。O【参考答案】：错误【解析】生产费用中构成产品成本的部分，与产品成本从一个期间来看是不一致的。一种产品成本可能包括几个时期的费

38、用；一个时期的费用可能分配给几个时期完工的产品成本。3、MM第二定理表明，有杠杆股权的资本成本等于无杠杆的资本成本加上，与以账面价值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价。（）【参考答案】：错误【解析】MM第二定理表明：有杠杆股权的资本成本等于无杠杆的资本成本加上，与以市场价值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价。4、如果在证券组合中增加风险较大的证券的投资比例，证券投资组合的标准差会越来越大，证券投资组合的风险会不断增加。O【参考答案】：错误【解析】在一个证券组合中增加一个风险较大证券的投资比例，是否会导致投资组合的风险增加，要视证券之间的相关性如何。如果证券之间的相关性较小（也就是相关系数较

39、小），增加一个风险较大证券的投资比例，还有可能降低投资组合的风险，这一点与人们的直觉是相反的；只有证券之间的相关性较好，增加风险较大证券的投资比例才会导致投资组合的风险增加。5、企业不打算发行新股，只要保持目前的资产净利率.权益乘数和留存收益率不变，则该年的实际增长率等于按上年的基础数计算的本年预计的可持续增长率。O【参考答案】：正确【解析】本题的主要考核点是可持续增长率计算的第二公式。资产净利率和权益乘数不变，即年末权益净利率不变，同时由于留存收益率不变，可知该年的实际增长率等于按上年的基期数计算的本年预计的可持续增长率。6、如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大;如果大家都不

40、愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险附加率就较小。O【参考答案】：错误【解析】证券市场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险就得到很好的分散，风险程度就小，风险报酬率就低，证券市场线斜率就小，证券市场线就越平缓；如果大家都不愿意冒险，风险就得不到很好的分散，风险程度就大，风险报酬率就高，证券市场线斜率就大，证券市场线就越陡。7、评估企业价值的市盈率模型，除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济衰退时将会使价值低估。（）【参考答案】：错误【解析】本题的主要考核点是企业价值评估的市盈率模型所受影响因素分析。目标企业每股价值二可比企业平均市盈率X

41、目标企业的每股盈利由上式可知，按照企业价值评估的市盈率模型，企业价值受目标企业的每股盈利和可比企业平均市盈率的影响，而可比企业平均市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。如果目标企业的显著大于1,即目标企业的市场风险大于股票市场平均风险，在整体经济繁荣时股票市场平均价格较高,目标企业股票价格会进一步升高，市盈率上升，因此会将企业的评估价值进一步放大。相反在经济衰退时，股票市场平均价格较低，目标企业股票价格会进一步降低，市盈率降低，因此会将企业的评估价值进一步降低。如果目标企业的显著小于1,即目标企业的市场风险小于股票市场平均风险，在整体经济繁荣时股票市场价格较高，而

42、目标企业股票价格则升幅较小，市盈率相对较小，因此会将企业的评估价值低估；相反，在整体经济衰退时，股票市场平均价格较低，目标企业股票价格降低的幅度较小，市盈率相对较高，因此会将企业的评估价值高估。8、在并购目标企业的价值估计方法中，相对于收益法（市盈率法），贴现自由现金流量法没有考虑并购中的风险因素。O【参考答案】：错误【解析】9、平衡增长要保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，并且不增加借款。（）【参考答案】：错误【解析】平衡增长，就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。10、对于买入看涨期权来说，投资损益的特点都是：净损失有限，最大值为

43、期权价格，而净收益却潜力巨大。O【参考答案】：正确【解析】因为：期权净损益二期权到期日价值一期权成本（价格）,而对于买方（多头）期权到期价值最小为0,所以净损失有限（最大值为期权价格）；但由于到期日股票市价不确定，所以对于买方（多头）期权到期价值最大值不确定，所以净收益潜力巨大。11、在规定的时期内，可转换债券的持有人可以按规定的价格或一定比例将其持有的可转换债券自由地选择转换为普通股。（）【参考答案】：正确【解析】本题主要考查考生对可转换债券的理解程度。可转换债券可以在规定的期限内按约定的价格或比例转换为普通股，转换的权利掌握在债券持有人手中。12、如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风

44、险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险附加率就较小。O【参考答案】：错误【解析】证券市场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险就得到很好的分散，风险程度就小，风险报酬率就低，证券市场线斜率就小，证券市场线就越平缓；如果大家都不愿意冒险，风险就得不到很好的分散，风险程度就大，风险报酬率就高，证券市场线斜率就大，证券市场线就越陡。13、实体现金流量包括财务风险。（）【参考答案】：错误【解析】实体现金流量不包括财务风险。14、标准成本中心不承担完全成本法下产生的固定制造费用能量成本差异的责任。O【参考答案】：错误【解析】固定制造费用能量成本差异包括闲置能量差异和效率差异，在完全成本法下，标准成本中心仅仅不对闲置能量差异负责,对效率差异要负责，所以，原题说法不正确。15、如果资本市场是有效的，购买或出售金额工具的交易的净现值就为零。（）【参考答案】：正确【解析】资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此金融资产的市场价格与其内在价值一致（即现金流出现值=现金流入的现值），所以净现值就为零。