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1、2023年互联网金融效劳行业分析报告2023年12月(2)(2)(4)(6)(1)(2)(4)一、行业分析：理财效劳需求释放渠道互联网化演进加速1、金融效劳业近三年复合增速17%居民非存款类投资占比约30%(D金融效劳市场收入规模近三万亿三年复合增速16.7%2023年以来，我国金融业年产值突破2万亿，经国家统计局初步核算2023年我国金融业产值为2.86万亿，占国内GDP比重的5.5%。2023年以来，金融业总产业保持着近20%的持续增长，受金融危机的影响，影23年金融业同比增速有所下降,为14.6%。2023年-2023年,我国金融业产值复合增长率为16.7%。依据社科院推测，2023年我
2、国GDP增幅到达8.2%,英国经济学人估量将来5年中国GDP平均增长率为8.2%估算，到2023年，我国金融业产值占GDP比重将从2023年的5.5%上升到71%3产及校产CFCr犬初度/C广在(f%图6、我国金融业产值年度变化60%50%40%30%20%心0%2023年我国金融业资产治理规模首次突破150万亿，相比2023年复合增长率到达19%,同比2023年幅到达25.6%。估量随着整体收入和财宝的提升，居民对于财宝治理的需求将更加猛烈。在全部金融业资产治理业态中，银行业治理的资产占我国金融业治理总资产的最大比重：2023年资产治理规模为94.3万亿，2023年到达了131万亿，虽然银行
3、业资产治理规模比重由2023年的88.3%略有下降为2023年的86.6%,但与其他金融机构相比照旧占据确定优势。图7、2010-2012年金融服务细分子行业总资产规模（单位：万亿）图8、2010-2012年各类金融机构资产管理规模占比变化从资产治理规模变化来看，银行类金融机构资产治理规模增速整体明显高于银行业。在2023年金融市场整体增速放缓的状况下，基金业和信托业逆势上涨，同比增速分别到达67%和56%。图10、2011-2012年各类金融机构资产管理规模同比增幅比核比比比比比（2）居民潜在投资总资产达83万亿低净值总置占比达58%我国私人财宝增长快速.依据国际著名财经媒体福布斯与宜信财宝
4、于2023年3月28日联合公布的2023中国群众富有阶层财宝白皮书争论结果显示，2023年末我国个人可投资资产总额约83.1万亿元,同比2023年增加13.7%。S11.我国个人可投资资产总强（万亿）2%0%20104201142012420134-(E)20144(E)20154(E)数据来却：福布斯中文版私人财宝调研数据窿据贝恩与招商银行联合公休的2023中国私人财宝报告数据显示，2023年中国的高净值人群到达了约50万人的规模，比2023年增长22%；高净值人群持有的个人可投资资产规模到达15万亿元，估量2023年中国的高净值人群59万人左右，同比增长16%；高净值人群持有的个人可投资资
5、产规模将到达约18万亿元，同比增长18%。依据以上推测，假设2023年高净值人群增长15%,到达68万人，可投资规模增长17%,到达21万亿。福布斯统计，2023年我国群众富有群体人数（个人可投资资产在10万美元至100万美元之间）到达794万人，经过两年的快速增长在2023年到达了1026万人，人均可投资资产在133万元左右，则潜在投资总资产可达13.6万亿。依据以上数据推算，2023年我国个人可投资资产在10万美元（约62万人民币）以卜.的人群（偏低净值人群）可投资家庭总资产为48.5万亿，占比到达58%.困12.2012年我国不同投资净值群体可投资资产规模其他普通投资者.48.5万亿58
6、%考虑到高净值人群一般是请专业的理财机构进展个人资产治理,对于全体投资人群规模假设至少到达2023年股票账户数1.4亿计算，除去群众富有阶层1026万人，则偏低净值的投资者规模可到达13亿，总可投资资产为48.5万亿，人均可投资资产约为37.3万。由此我们认为，包含了群众富有群体与偏低净值一般投资者均属于个人理财效劳的长尾市场，在2023年掩盖了高达62万亿的潜在资产治理规模。(3)非存款类投资有望迎来翻倍成长基金规模长期目标15万亿近年来,存款占居民金融资产的份额持续下降.2023年居民非存款类投资占比总体金融资产的29.6%。其中证券、证券投资基金和证券客户保证金等金融资产总体占比经过20
7、23年市场波动后维持在15%左右。图14、我国居民金融资产结构1.；：；上口证柒投资基金证票客户保险金口保险技术点备登代客理财资金口青金依托计划KA2023年的美国居民理财构造中存款性资产仅占20.8%,股票和债券占比为26%,养老金基金占比9.6%,保险类占比33.1%。我国居民存款性资产占比明显偏高，居民投资股票、债券、保险和基金等产品的比重均有较大的提升空间。随着我国资本市场的进展和成熟，用户的投资需求将呈现多元化趋势，并推动行业效劳产品的不断创，居民理财构造也将随之发生变化。美国居民个人退休账户（IRA）中，银行存款占比从1990年的42%逐步削减至2023年的10%,共同基金占比则从
8、22%上升至46%,占美国居民整体账户的比重超过15%；同时结合美国居民理财构造数据，当地居民投资于基金的资产比重到达30%以上。参考美国基金规模占资产比重，依据目前150万亿资产治理规模静态推测，保守估量我国基金类投资占比非存款投资比重远景目标能够到达10%,则长期而言将来我国基金资产治理规模有望到达15万亿水平，是2023年3.6万亿的4倍以上。S15.美国居民的理财结构更化情况（。）Jt产冷类1992年19951998年2001年2004年2007年如m户17，13.911.411311211.0(户8.05.64.33.13.74.1情忤值为1.11.30.70.7OS0.48.46.
9、3434.6S.24.316315.622.721.617.617.97.612.712.412.214.715.9三体霰户25.728.127.628.432.034.6人辱保W析现值5.97.26.45.33.03.2K依托责产5.45.98.610.68.06.5Nffe金融9（产3.83.31.71.92.12.1数据来源：美国联邦能融委员如T数据侔图16、美国IRA和401(k)持有的共同基金资产占共同基金的比重4.2.不同理财产品“征财比4*保险金泉商集合及财信托*外汇枚A偏政中手*枝鬲高f奴偏乜圾偏低偏缸大A偏高好IA好-好-好-构点落后于通胀埴滕影响大有保障功能投资理财土滤品相
10、可投麦收必校好的底公遗人门上低.令土门上高.。大Q3t金门战高资今”11上高才工率枝十t*线假奴收高而m高(4)个人投资者长尾蕴含巨大效劳商机我国金融市场个人投资者队伍在不断壮大。依据中国证券登记结算有限责任公司统计，假至2023年底，沪深两市共有有效股票账户1.4亿户，基金投资账户己达4019万户。估量2023年我国股票账户数与基金账户数呈现良好上升趋势，估量至少恢复到2023年水平，估量2023年我国期末股票账户数和基金账户数分别可到达1.65亿和4400万，同比增幅为17%和10%。中国金融市场个人投资者规模大、低净值占比高、人均净值低，具备明显的长尾特征明显。这种状况下，一方面得渠道者
11、得天下，只有通过全面、快速的渠道建设及后续效劳才能挣得更大市场；但另一方面通过单一渠道垄断用户的难度越来越高，传统店铺式重资产模式在效劳速度和投入产出比方面已越来越难以满足投资者规模和效劳需求快速提升的要求，市场亟需更多低本钱、全掩盖、高便利、深效劳、快响应的渠道消灭以满足投资者需求。图17.我国近年期末股票账户数及增幅（单位：万户）数据来源：中国证芬浮记结券外眼时任公诃图18.我国近年期末基金眯户数及增楮（单位：万户）2、理财效劳转型“大资管”模式理财产品与渠道丰富多元我国金融效劳市场的交易主体由制定政策与执行监管的治理者,同时扮演金融产品生产商与渠道商角色的金融机构，独立的第三方金融效劳供
12、给商以及金融产品消费者构成。在产业链中金融产品渠道是促进金融市场富强、促使资金融通的最重要环节。传统渠道主要由银行系金融机构和非银行系金融机构的宜销与代销构成，创性渠道则为第三方金融效劳渠道。其中第三方金融效劳渠道可以分为线下第三方金融效劳公司，主要供给高净值个人理财效劳：以及线上第三方金融效劳，主要供给“信息+渠道+理财”的综合金融效劳。(1)非银行金融机构受益政策松绑产品线不断延长信托、保险、公募基金是金融效劳中的三大资产治理子行业。从2023-2023年三大资管行业此消彼长，资金规模增长率经过了爆发期和猛烈波动期，进入了一个相对稳定的势均力敌的竞争阶段。随着“开放融合政”出台，对于单一行
13、业的专属福利渐渐被打破，信托行业过去几年拥有的“制度红利渐渐被剥夺，竞争加剧迫使各资产治理行业内部业务创与效劳力量提升更为重要，行业间合作共嬴机制进入探究阶段，借助互联网行业进展与技术进步进展金融创的试水者渐渐增多。S19、金融瓜分市场产业做(Hir机构)(g)C三a)C.三aj(5户鼻)Ca)(gw)(O)(a)(wt)(Wt)(wa)CWwK行)C偏抵公司)C保Ifc公典)C*三E)回(商业做心(*iO代的Ie道。支忖事道第三方金融服务图20、2004-2012年三大资产管理行业资产管理规模（单位：万亿元）保险贵资产总额T-信托同比公象基金同比I=信托也语产管理战戏U=J公家七金管理资产般
14、展-ir同比图21、2004-2012年三大资产管理坦纱产管理规模占比2023年三季度以来，包括证监会、保监会在内的各大监管机构针对资产治理市场密集地出台了一系歹代政”，关键词就是“放松管制”和“起点公正”，可以看出监管机构对于促进金融市场竞争与富强的意愿格外显著，为“大资管格局奠定了政策根底，利好金融业加速创和混业融合。A3.2012隼金融Jt管“松睇”与钊膏备故行殳a*AKH行业再喻4r20129262012.1031证基金；次修订并发布了套的，基金节互公司构定客户,尸节理也弄办决位年收资急企管反公司于公司及暂行规tElMf摩公9全由开旅资产营加业界,不仅明0攵管厅公司可以叶片单一客户为$
15、个*户或art产管双计划，校IM.会专场上的弃淮化金工具,而且九许X仗文准入门以为2000万元汉晨供装的十公4.升泉一/青尸青itVj-.it计的可枇簧十未透过注第文，所I让的装料.槽植、K他时/MM仰中,江冬会认可竹其他费户.KM今支率实边了务的法务公司*户+户彳取业务节双办法纥干为单一客户的乏向守产?理业界线才拽皆范圉,先iMk2012.1018.半公8&合簧尸学夜*多实他，证年公司;t旬青尸於ff计粒度寰方辽务公可口金办我,由勺加6什约NH*tH于气对客户转发口的所升息的*K*产双生务H九许设立综合谷的臭金资产多反计划2013.1152013325诅弟公司才支*户喙户观范统送备证务整户*
16、现场弄户实他督行办法取消了现场并户的段&妮定.客户可通过JtiM上及证温会认可的算他方K开立除户,为碌商岫MC以及“电子军2012.62012.7.162012.10.12，保险去会逵同秋发布说才从UuE妙文件（把衣常见幅.包精13品保片枚全备故,可为分力0大才面X-1.有枚#Zd的弘支;（二）拿修保陟皆金控费决退;（M）玳革供险体系的皆产节及模人:（）时保险投*途什内不管理阳1.*4Ki-tJIlr行办法*t-frtK拓宽其士务篦国：一是先忤保看资尸青双心，）除交托管摩保怆皆会外.江可以受札管考恭老公.企业年欠.住屏公套公手机均皆会和合给收费*的贤会;二是九许保险费产节友公司作力交托人三ru
17、ifAf三,人或才转发目的,叶展贤产多及义务：三是倏险费产管友公司存金加件竹,可以向有美食“卡豆中6,开旻公家帽罐的营严管及也弁：足缘险查产膏及公g可以枝想才美观久议立于公司.*tirfh.华财蝮候庞大的除*发高收金率.力保金寺尸管及公司加入，音管阵1h滑了力得：清常了体险i金马发他寺管九构的合作万金：枇动假修资产节及公9i*J1.（2）基金与保险销售对第三方渠道需求猛烈保险拥有保值增值特性，基金则是最主流的理财产品。我国基金与保险的销售渠道收益政策松绑呈现开放式进展趋势，但整体销售渠道单一，银行垄断特征显著。2023年，银行占中国基金销售渠道的60%,券商销售占9%,基金宜销大客户销售和网上
18、注销占分别占25%和6%。相比之下，美国的渠道构成呈现多元化的特点，2023年除了企业年金，共同基金的渠道安排是：证券公司27.1、专业询问机构25.0%、商业银行14.6%、基金公司宜销16.7%、基金超市10.4%、保险经纪6.3%。三22.中国各公会福，梁道配比，及美00其同丛金10染道&比Ol金公Oj1.32&*c2023年底，全国共有保险专业中介机构2550家，兼业代理机构18.99万家，营销员330余万人。2023年上半年，全国保险公司通过保险中介渠道实现保费收入7042.63亿元，占同期全国总保费收入的87.48%o我国保险营销渠道向高本钱的保险营销员渠道与分散化的保险兼业代理机
19、构代销倾斜明显，整体营销渠道效率偏低。困23、2011上半年我国保险兼业代理机构保费收入占比Q保险公司宜储保险专业中介。保险款止代理口保险营伍JI数据来源：中国保冷统计信息系统渠道多元化让代销渠道的重要性渐渐提升，同时为了摆脱银行业的渠道垄断与传统营销方式的高本钱低效率特征，第三方渠道进展备受期盼。一方面，第三方渠道与金融机构无直接关系，拥有很好的独立性，可供给对称的信息沟通通道，更有利于维护投资者利益，嬴得投资者信任。另一方面，由于我国金融机构跨业经营受限，各金融机构的理财效劳只能偏向于某类产品，理财效劳存在局限性。第三方渠道能够供给多样化的理财产品，为客户量身定制理财方案，满足客户表&金融
20、服务机构柔道能力时比分析”假行金”机构第三方“遗八盒保“传抵蝶上第M方金融务美保有用下第J1.方及时公司0反耳点凤岐龛大,同户版鼻收X倍力时33“吴收Mttt-t4J1.4*4费用率愎.尸鸟上线鹿依用户1嗯大.用户就得女本区./6化务发备用;川，、ftk.M4t.户/誉及公筑,用户丈建.曾用及俵住的个抬化&财Jt户Jut*本方%等本高,用户义务*物railb./Aff.”案单一.命A1.+能力及时，*上彳人。加左外人Xft力XTit令J1.a及时产/储义道公用也用6在建iilt日行用户上，力备净值个人、.tit.ZA*4fAf4tfta!.退入成时A策升微后上4例C上”道更展.三4it誉伍十秋
21、域O体统iM户化,MH.忖习惯，义.用户仔为歙11把N造3太仔析*wtH的战上4力Xt金麻，鸟机构.鬼旗什犬逮锹“毒品强d,J1.余海MR4*fitl4U.京东（采取合作耀式）银行.证#莫金.信托公司商。3、互联网金融进展趋势：渠道化平台化金溶化金融效劳的互联网化已成为行业共识，传统金融效劳机构以及纯粹的互联网企业均依据自号特点向互联网金融效劳方向乐观努力，以迎接数十万亿的兴市场。通过对金融效劳和互联网产业的争论，我们推断互联网金融的进展将经受三个阶段。互联网金融效劳打破地域与时间限制，为用户供给最准时理财产品与询问效劳。金融效劳的根底核心在于信息的快速、全面供给，作为信息高速的互联网在这方面
22、拥有得天独厚的优势。门户网站的财经频道以及垂直财经门户均是通过对各类财经资讯、理财产品和理财分类信息进展全面、准时的整理以满足用户的信息猎取需求。互联网理财依托信息会聚与整合以及产品化力量，为用户供给最为全面专业的理财效劳。网络理财效劳可以充分利用信息源广泛、信息聚合力量强、信息比对高效甄别力量强的特点，并通过互联网产品集成高度专业化的理财询问效劳，能够有效打破物理约束和地域限制，将最专业的效劳传递给更大范围的理财用户。互联网理财可以充分利用互联网技术为用户供给深度定制的个性化效劳。利用大数据处理、数据挖掘等技术深度挖掘并分析用户的共性特征、行为模式、社交关系等，自动评估用户的风险偏好、信用额
23、度、投资类型与模式偏好，对用户进展共性化理财效劳推送。同时，利用大数据的分析处理力量，进展高效的效劳阅历积存和效劳精准度改进，可以不断的提高用户理财效劳满足度，让理财在互联网上成为用户的一项效劳享受。926.五总网个人及财限务体崎演进S27.互联网优势进入金融服务例状的三步成迨互联M基因注入ftM务业（1）渠道化：金融产品线上营销、错售与支付将打通互联网推动金融产品对目标客户实现更加广泛的掩藐和更为精准的传播，传统金融效劳的线上化是最根本的互联网金融效劳方式。互联网金融效劳企业猎取用户的最直接方式是对线下用户进展线上转移，或百.接开拓线上用户，以快速翻开线上金融效劳市场。CNNlC数据统计，2
24、023年我国互联网与移动互联网用户规模分别到达5.6亿和4.2亿。依据艾瑞统计，2023年12月，我国金融效劳月度掩盖人数到达3.65亿。图28、金融Il务厦*用户近4亿据中心财经大学金融品牌争论所调查，我国金融核心人群对于财经网站访问量明显高于总体水平，并且在各类社会化媒体上也极为活泼。互联网企业可以充分利用专业财经信息渠道进展垂直营销，并辅以社交化穿插营销，从深度和广度两方面翻开用户流量入口。s29、我IS全体网民的金*植7人理11r访向的站点奥熨Ooooooooooow90so7060so40320100!8CBT。人缘t3*M犬数据来汨：中心财始大学金融品梆争论所互联网金融效劳垂直供给
25、商利用专业特性与用户规模优势，开拓网上理财产品销售的专业化渠道，成为金融产品的在线第三方销售机构。网络金融效劳最初以财经媒体的形式消灭并进展，以供给金融信息效劳为主；随着政策的放开，第三方基金支付和销售牌照相继发放，基金销售和交易的在线化得以实现。第三方基金效劳在互联网的支撵卜信息供给更加海量丰富、操作更加便捷快速，同时具备强互动性和社交性，能够极大的推动公募基金低净值个人投资用户的拓展。S30.第三方皋金各提供商功能演更;女H网技术亢网络*僮发第三方摹命支VIWJK发放；：第三方基金研1，履发放：-IT值的户.*会支付H*&东方财宝为代表的垂直网络财经网站更有期望在第三方销售突围。一方面是基
26、金abamcab-理财等第三方支付牌照已经发放，销售平台只需要宜接和支付平台对接即可开展业务：另一方面，各网络财经平台已经聚拢浩大用户群，马太效应下进展用户本钱低，而且中国电子商务消费习惯已经养成。截止2023年2月我们统计状况，证监会先后向Il家第三方机构发放了基金销售牌照。及6、获批基金饰售牌煦的第三方公司发牌时间公司名称成立时间细分（城2012.2.22东方财富网2004年3月财经门户留2012.2.22好买基金网2011年8月线下财富管理+专业基金门户系2012.2.22七金买卖网2006年5月券商系2012.2.22诺亚财富2003年8月线下财需管理+券商系2012.4.12数来息金
27、网2006年5月基金门户2012.4.12长量科技2010年12月统下财需管理2012.4.12同花顺2001年8月软件开发2012.6.1天狼502004年5月软件开发2012.6.IS展恒理财2004年2月线下财官管理2012.6.21和讯网1996年财税门户系2013.2.16宜信2006年战下财宙管理+小额信贷正是由于看重互联网财经企业日益建立起来的强大人气、品牌优势和专业效劳力量，互联网第三方金融产品销售代替传统物理网点、官方网站销售以及线下财宝治理中心成为了乂一理财产品销售专业渠道。从艾瑞统计的2023年2月我国垂直财经网站口均掩盖人数排名，前三名分别为东方财宝、和讯网和同花顺均是
28、在财经信息效劳、金融数据终端领域深耕多年的专业互联网金融效劳供给商，三家分别在第一、第三和其次次第三方基金牌照发放批次中获得审批。可见对于获得牌照的第三方销售机构的进入门槛高，资质要求严格，则很大程度上反响了获发牌照机构的品牌价值和专业效劳力量。表7、2013年2月垂直财经网站日均覆星人数播名R日均覆一人数（万人）日均网民到达隼（）1东方财需同2和讯3同花顺4金融界5中国经济网6中金在鼓7证券之星S中国黄金投资网9我发卡10运券大得总697280127102100S776494341SO.6电商网站利用支付渠道便利与用户交易习惯养成，与线下金融机构形成合作共嬴。电商网站本身作为网络媒体平台、网
29、上购物平台与支付平台具有高度的用户聚拢力量。网民对于网络购物与网上电子化资金结算已经形成了肯定的习惯，而第三方网络支付渠道的渐渐进展为网上交易合作铺平了道路。2023年中国网络购物用户规模已达2.42亿,渗透率42.9%：网上支付用户规模到达2.21亿,渗透率为39.1%。从第三方支付细分行业来看，网络购物几乎占据了半壁江山，占比到达了41.5%。电商网站利用其强大的购物平台开展的金融产品与理财效劳频道拥有很好的用户与渠道先天优势。图31、我国网络购物及网上支付用户规模（2）平台化：综合理财效劳与金融混业经营的载体在金融效劳通过互联网渠道向线上转移的过程中，越来越多的用户将习惯于足不出户就能够
30、享受各类金融效劳，这也反向推动金融产品与效劳供给商更加重视网上业务开发与渠道拓展。在此良性循环下，线上金融产品和效劳种类更加全面并掩盖更为广泛的目标人群,互联网金融渠道渐渐成为聚拢金融核心人群与金融效劳产品的金融效劳平台。互联网金融效劳平台构建“信息分发+产品销售+用户共性化效劳”的一体化效劳体系，供给全面开放的供给商效劳登记接口和高效率的标准化效劳流程设计；同时利用互联网技术优势进展长期的效劳改善和创，持续聚拢大量的线卜.金融效劳供给商资源、中小金融效劳机构资源、小微企业资源、个人理财用户资源，积存用户资源、信用资源、信息资源，提升渠道的平台价值。与投融资个人和企业。第一，互联网金融平台可以
31、作为传统金融机构进展互联网金融创效劳的实践平台。其次，互联网金融平台可以作为全面沟通个人与企业的投融资需求的开放通道，包括实现个人理财与小微企业信贷的沟通，企业募集资金与个人及企业投资的意愿达成。第三，互联网金融平台可以利用自身的品牌优势与积存的专业力量与创效劳力量开展多样化的第三方金融效劳，包括信用评估、理财产品销售、理财效劳询问、投资者社区、财经询问与财经媒介效劳等。困34、互取网金融平台开放业务模式B2B：金陂机构产品铜色C2UP2P微金融理财B2B:大型企业募集资金SC2B：大型企业募集资金、小津企业信贷融资个人交易主体卜信用评估j（理财产品销售理财股务咨询/投资者社区）（财经咨询财经
32、媒体第三方金融股务互联网金融效劳将在将来金融混业融合趋势中长期受益。随着全球金融一体化与自由化不断推动，混业经营已经成为国际金融行业进展的大势所趋。在包括美国、欧洲、日本在内的世界多个国家实行混业经营的大环境下，金融业混业融合也将成为我国的金融体制改革与金融业创进展的必定选择。互联网金融效劳具有创性高、敏捷性强、技术优势明显等特点，而互联网金融效劳平台的深入进展将不断积存金融市场各类交易主体资源，丰富并完善各类业务模式。随着政策监管的渐渐松绑，平台型互联网金融效劳公司有望成为我国互联网金融泡业经营的试水者和强力竞争者。（3）金溶化：以用户数据为核心，开展全面互联网金融效劳业务网络经济最重要的特
33、点是以用户为载体制造价值，其最大的财宝是用户规模和行为数据的枳存。随着时间的推移，互联网金融平台将积存海量用户数据，通过用户数据的挖掘能够有效把握用户特点和需求特征，并据此开展全面与共性化的互联网金融效劳，这将成为互联网金融的长期持续进展的可循之路,用户是互联网效劳的核心用户规模与粘性是互联网企业品牌价值与媒体价值风向标。互联网效劳与内容皆是以用户为核心进展组织和制造的。对于互联网公司来说，用户的规模与用户的黏性是公司最重要的资源，直接关系到公司的品牌价值与媒体价值。互联网金融效劳差异化竞争在于利用互联网技术进展用户人数据挖掘与效劳创。互联网行业本质上是技术驱动的学问密集型行业,技术创永久是互
34、联网行业进展的核心驱动力。互联网金融绝不仅仅是传统金融“由线卜搬到网上“，互联网可能在多方面对金融效劳产生根本性的颠覆性影响。在互联网金融领域，大数据挖掘通过集合互联网、移动互联网甚至是物联网的巨型数据，利用数据挖掘、机器学习、自然语言处理等计算机技术，可以对于金融效劳供给商进展产品设计与优化，对个人消费者供给定制化理财效劳，以及为小微企业客户的小额信贷融资供给信用评估。将来互联网金融大数据挖掘潜力巨大，基于大数据的效劳创有很大想象空间。图35、互我网金融大数据应用大数据来源Z,律博厂网培搜索厂箱移动SNS津信,移痫一索，移动电视，移动音）乐，移动型戏移动期物互取网(H络视康、网络音乐、网络游
35、戏.网络购物具有高质量用户资源的互联网企业潜在效劳挖掘力量与进展空间值得看好。用户数据质量是大数据挖掘与金融效劳创的关键，制造高质量用户数据的必要条件是数据规模与数据有效性，对应在互联网网站用户的规模和用户行为的实施监测上。具有高质量用户的互联网企业不但能够利用用户数据改进金融效劳质量，创金融效劳产品。同时随着随着用户数据的积存，可挖掘的潜力也随之提升，数据挖掘阅历与力量也将成为公司最重要的财宝。4、中国互联网企业有望在金融电商领域实现跨越式进展中国网络零价业正处于快速成长阶段，其跨越式的进展引人瞩1=1：20232023年中国网络零华业年均熨合增速高达120%,于2023年超越日本、英国、德
36、国等成为全球其次大网络零售市场，并在2023年接近于全球最大规模的美国（约1.4万亿），到达约1.3万亿的规模并照旧保持20%以上的成长速度一一这将推动中国网络零售业在经受15年的进展后，于2023年超越美国跃居全球第二同比增速(%)I网的文易现模(亿元)与此同时，一方面，中国在线零售的消费已经掩盖生活的方方面面,除却服装、消遣/教育、家居产品等常规消费外，医疗保健/个人用品、建材装修等居住用品的网络消费力量也相当强劲一一尤为值得关注的是，中国白责品在线交易规模已经破百亿，并照旧保持30%以上的增长；另一方面，我们也留意到，这一现象不仅限于一线城市，在三四线城市的消费者对网络消费的使用诉求反而
37、更高这一切均说明互联网已经成为中国群众消费的主要渠道之一，在宽带及3G普及推动下，该渠道的重要性及价值将持续快速提升。图382011年,受巨色三色可/品类比支11R211CTFJ11ETTZTmFET2-100%选青电中/工9.5%外籍.8、亲善76%向没&2.5%电信*专19%03%*1凡他H%83682216数据来源：麦肯锡全球争论院图39、中国今侈品在我交易规模图40三日及城市网络消费的诉求R为G制0KkfrF1临可攵配比入比刿(%)二代W:11工我我们认为这种跨越性的进展极有可能连续至金融电商领域。美国电商金融进展之初，其金融业已历经数十年的进展，各项业务根本成熟，因此诸如理财公司、美
38、林证券等均是在传统经纪、资产集合等业务进展成熟之后进展互联网化，此后也消灭诸如EIradC这样的纯粹互联网公司。中国目前金融业处于初期进展阶段，互联网产业根本与现代金融业处于同一起跑线，催生出东财、和讯等一大批拥有规模化用户的垂直财经效劳网站，这些网站在金融行业开头触网的同时也已经开展金融电商化的各项预备，其在互联网产品设计、运营等方面的优势在和金融企业的专业力量优势面前亳不逊色。从长期来看，渠道、平台在整个产业链中将更为强大，互联网企业如假设能够顺当解决政策限制、信用背书等问题，将来很有可能成为金融电商产业的截杀者，在与传统金融企业的竞争中分得不俗的市场份额。二、国内互联网金融效劳标杆企业分
39、析：东方财宝1、公司概述：从财经资讯门户龙头寻求向互联网金融效劳平台商转型东方财宝信息股份，是国内领先的网络财经信息平台，坚持“用户为王的理念，一方面通过供给免班的财经资讯、社区互动吸引海量用户扫瞄，实现网络广告收入：另一方面，针对金融投资用户，推广金融数据效劳，形成主要收入来源。随着第三方基金销售牌照的发放，公司形成信息门户、SNS社区、金融终端等跨网络的财经信息统一平台，聚拢了浩大的用户规模并在用户黏性方面持续领先，已经形成了公司最为核心的竞争优势，推动公司在财经信息效劳与金融第三方渠道领域持续进展。近两年公司主营业务成长性受到肯定程度的影响：1）整体经济下滑、资本市场持续低迷，付费金融终
40、端和广告业务受到不同程度冲击；2）公司进展金融终端收费产品免费化以快速稳固和扩大用户群的策略调整，金融数据效劳业务预收收入消灭较大幅度卜.降C2023年，公司实现营业收入2.23亿元，同比下降2055%.由于公司连续加大战略性投入，人员规模较去年同期有较大幅度增长，相应的本钱、费用开支有肯定幅度的增加（12开头局部销售费用调整到治理费用），其中职工薪酬、租赁费及固定资产折旧等增长较多。公司2023年营业利润3532万、利润总额4335万、归属于上市公司股东的净利润3742万，较上年同期分别卜降67.80%、64.29%、64.87%O图2、公司近年营收及净利润情况（单位：亿元）图3、公司近年费用情况（单位：亿元）公司主营业务营收构造较为均衡，2023年金融数据和广告收入奉献分别占比50%和44%。其他可比公司根本侧重于单一业务模式，如金融界/同花顺/大才智侧重于金融
