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1、基于近些年数据的中山奥马电器偿债能力分析案例目录一.寻论2(一)研究背景及意义21 .研究背景22 .研究方法23 .国内外研究现状3二、偿债能刀理论基础概述4(一)憎情能力4(二)性便能力相关理论41 .短期性惯强力42 .长期偿债能力53 .其他相关理论6三、中山奥马电器恺愤能力现状分析7(一)公司简介7(二)山奥马电器偿质能力分析指标的沟成81 .短期恺愦全力的分析指标82 .长期性惯强力指标分析12(三)中山奥马电器偿质凿力存在的问题15短期性愤能力在问题153 .长期性愦能力存在问题15(四)成因分析151 .影响短照性质能力因素分析152 .影峋长朗恺惯匪力因索分析16四、提升中山
2、奥马电器怯愤能力的路径16(一)加强短朋偿质能力的建议161 .流动比率改进162 .速动比率改进173 .现金比率改进17(二)汨覆长期偿债能力的建议171 .资产负愦率改进172 .利息俣原倍数改进183 .资本结沟改道18五、结论18摘要：目前,愤务管理已成为现代公司最里要的融资方法和硼8。随着公司的进步和经济发展,通过使用充足的债务管理,不仅为公司带来金祖杠杆.还会使东权益回报率将褥到提高改善。同时.硕务潜在的金融风除.也会对公句产生破产风险。本文苜先解述了中山樊马电器研究的背景和意义,然后阅读了相关文献.进行梳理和总结,指出了册究的主要内容和所采用的方法。之后,阐述了恺愦风险预整的相
3、关理论,最后运用财务指标分析法从偿付能力万电对奥马公司的咫务状况迸行了分析,并简单地判断，潜石的风除。并对其相关问题提出建议。关am：中山奥马电器；短期偿伪；长期偿惭；一、导论（一）研究背景及意义1 .研究背景随着我国经济的不断进步和发展,越来越多的公司开始重视债务管理的重要性。它不仅可以提高自有流动资金的利用效率,而且可以同时促进资金的流通.为企业创造更多的利润。但是同时.债务管理也会给企业带来相应的财务风险，甚至可能导致破产（张海明，李春,2022）。国内外学者对此进行了研究,并得出了一定的结论。对债务修债境力的分析可以使公司更加关注适当提高资金利用率.从而可以创造更大的利润。选择中山奥马
4、电器作为研究对象,不仅因为其在冰箱家电行业处于上游水平.同可与之相比较的企业也较多,具有一定的代表性。同时在2022年之后，我国的冰箱家电行业开始进入显苏态势,大多冰箱家电企业均出现供不应求现曼。奥马集团近年来的数据也在一定程度上代表了冰箱家电行业的发展现状及相应的发展因版2 .研究方法（1）文献分析法对收集到的国内外关于侵愤能力的文献资料通过文献分析法进行分析研究，以探求研究偿债能力的性质和状况,阅读并研究分析中山契马电器的偿债能力水平，偿债能力等，整理相关资料数据，对其进行分析，从中获得一些启发。帮助企业更好的对偿债能力进行有效规划。（2）案例分析法阅读国内外文献及相关数据的同时,依托中山
5、奥马电器的数据,以行业代表和经营状况的角度出发,整理案例数据.以此为参考进行分析。3 .国内外研究现状（I）国外研究现状劳伦斯雷德辛提议在分析方法分析中引入时间序列和横威面。水平和垂直结构组合以评估年度财务陈述中包含的财务信息，以及提交的数值将是有关用于提供信息用户的有用信息的详细分析（王秋雨,赵瑞丽）。,劳伦斯.雷夫辛，丹尼尔,W.何林航等.财务报告与分析（院的第二版）M.机Hil:业出版社,20（乂帕利普，哈佛大学教授，在补充和转化杜拜财务分析系统后开发和转型的伯利普财务分析系统。在其会计分析和评估中,（利普分享了四类财务分析系统中的经常使用的财务关系（周静雅,孙晓,2018）:资产管理效
6、率比率，偿债能力比率.现金流量和盈利比率。1林秋妹.帕利普财务分析体系在企业中的近用商业会il,2fl0fi,（XXX09S）:4/50.S史芾文M布拉格,布拉格，王英仙.财务分析最佳实务【M）.经济科学出版社,2006.史蒂文.M.布拉格在分析和介绍的EXCel电子表格的基础上取得了很大迸展.对分析工具进行创新（陈婷婵.刘家豢）O根据此基础的财务分析可以直接进入不同时期和年份的成本，也可以预测要使用的时代的变化。这种工具使用力使快捷,可以避免数据参考误差的风险。3（2）国内研究现状黄志强，韩美认为，财务分析基于年度账户和其他附注评论。凭借财务人员拥有多年的经蛤,并采用了特定的统计分析方法,以
7、系统地分析和评估当前和过去的业务发展和上市公司的财务状况及现金流动的情况,这是一种有关经济活动的系统地评估和预测的内部管理方法,促使运营前是正确的判决（马宏伟，梁思源.2019）。张红琴.因素分析法在上市公讨财务分析中的应用U1.航天工业首FR2007（8）:35-37.徐慧敏.足文轩，冯俊认为我国冰箱家电公司的财务报告分析是一个相对科学的财务分析系统。但是，对财务报表、财务报缶等的限制仍然存在限制一定程度。因此，优化财务分析系统很重要。一米叔.第公司治理的财务分析体系探讨U1.价位1依,刈（汉9（13）:61-62.魏小飞,侯佳音认为,分析报告是基于各种复杂信息的全面评估因此我们必须全面建立
8、一个综合分析系统。在系统中,您可以更详细地解释数据和信息。与系统工具,我们基于它发现并得出结论。从分析开始到评论完成分析过程。基于此,通过观察数据之间的互连和系统地评估财务状况,总结了企业基于这一点的整体水平。奥行配庾国华.会计稳址性研究:回反思考与想物几会计之及（中旬刊）,20KW）：2&29.二、偿债能力理论基础概述（一）偿债能力就企业的静态支付能力而言，企业能够偿还公司作为资产的惚还。从动态的角度来看.它是以企业业务产生过程中的利益偿还的能力。企业的健康发展关键是现金的付款和偿还未经偿还的能力（赵一鸣.高天.2021）。因此.公司财务分析的一个非常重要的部分是偿债能力分析。（Z）偿债境力
9、相关理论侵愦能力主要包括短期偿债能力和长期恒债能力。也包括限制偿债，无惚债能力.偿债筹资动机等其他偿债能力理论（林志勇，田新）。1.短期偿馈能力企业偿还流动负愤的能力即短期偿债能力。该偿债能力取决于流动资产的流动性,也就是将资产转换为现金的速度。如果公司的流动资产流动性增强,那么相应的短期债务恺债能力也随之增强（许文龙,宋心怡鄢可.2020）O短期偿债能力分析主要通过同业比较、历史比较、流动比率预算比较进行分析。（1）同行比较分析经济部门之间的匕电包括三类（丁宇航，扬天意,2022）：同一行业的先迸水平.同行业的平均水平和竞争对手的比较。原则是一样的，但基准是不同的。点对点比较分析有两个重要前
10、提：一个是如何确定相似的公司，另一个是如何确定行业标造。在同龄人之间比较短期愤务怩债能力的过程如下：首先，计算反映了短期偿债比率的核心指数.将实际指标值与行业标准值进行比较.并得出比较的结论（黄天蜴.宽琳港.唐配）o其次分解流动资产，目的是检瓷流动比率的质量。如果库存营业额低,则可以提高计算当前比率.确认公司当前速动比率的水平和质星,并为行业的标准价值提出结论（陈浩然,刘雅静,2021）。如果速动比率低于行业水平，则表明应收账款周转缓慢C因此，我们可以计算现金的份额.并与行业的标准值比较得出结论。最后,通过以上比较,全面评估企业的短期偿愦能力。（2）历史比较分析对短期愤务能力的历史比较分析是基
11、于比较标准对过去特定期间短期债务可重复性的实际指标价值（马丽丽.韩阳）。比较标准可以成为最高级别的实际价值体现该公司的历史或公司正常运营状况。分析通常与去年的实际指标进行比较。优点：首先，是相对基本和可靠的。历史指标是公司达到的水平。通过比较.可以观察到公司偿债麋力的变化盘势（黄小刚，邓佳佳2）22）;第二.可比性强.容易发现问题。浪点：历史指标只能代表过去的实际水平，不能代表一个合理的水平。因此，历史比较分析主要通过比较来揭示差异，分析原因并推断趋势。其次,商业环境的变化也会削弱历史比较的可比性。（3）预算比较分析预算比较分析是指当前实际价值与公司指标的预算价值之间的t电分析。比较预算分析中
12、使用的比较标准是公司的预算标准,反映了公司的偿付能力。预算标准基于其自身的运营条件和运若条件。2.长期偿值能力长期偿债能力是指公司承担债务并保证偿还债务的能力。长期偿债能力分析是一个重要的主题，债权入，投资者，运邑商以及公司的所有方面都非常担心。从另一个角度来看.分析的目的是不同的（王亚楠,赵梦）。1.从企业馈权人的角度企业债权人包括公司和具他公司授予贷款的银行和其他金融机沟,以及获得公司债券的单位和个人。在他们的直接利益后调盲公司的偿债能力。如果公司的催债能力强劲，债务可以在良好的时代康爰并及时赚取利润,确保公司愤券的安全。在实际业务中,信用担保与公司的长朗债务旎力空切相关（成lg,2022
13、）。2.从经营者的角度经营者主要与管理人员和其他领导人联系起来。他们不仅关注公司的利益.还涉及有关公司的风险。与其他公司的最大区别是他们特别注意其业务的利润和流程的利润风险。通过分析原因和流程,我们可以在公司融资中结束问题和缺陷.并采取有效措施解决这些问邈（周静雅，孙晓,2021）。如：（1）了解公司的财务状况并优化资本结构；（2）揭示企业承担的财务风险程度；（3）预测企业融资前景；（4）为公司开展各和财务活动提供重要参考。3.从公司其他关联方的角度在实践中，公司应该与其他部门和公司建立经济关系。对于他们来说.分析公司的长期偿债能力也十分里要（陈谆呼，刘家豪）。从政府和主管行政部门的角度来看.
14、我们可以了解业务的安全,通过债务分析和相关的财务和履行财政政策。如果是公司，则可以通过长期情务分析迸行以下分析：了解公司是否有长期债务建力评估和决定侑用公司的现状和未来业务管理应建立长期稳定的业务伙伴关系。3其他相关理论限制偿债是指企业按时足额偿还各种到期债务的境力。如果公司无法支付到期债务或由于支付股息而失去恺还能力,则公同将无法支付现金股息。无偿债能力是指企业无法偿还到期债务或债务总额超过具资产公允价值的状态（黄志强,韩美.2021）。M-它指的是公司管理不善.连续几年的亏损和破产。其二是这样的事实,尽管公司尚未处于破产状态，但公司资产流动性差导致公司财务困难,无法偿还到期的债务.偿债筹资
15、动机是指企业偿还某些直接债务的电资动机。尽管企业有足够的能力恒还当期债务,但调整原始的和现在不合理的资本结施是企业的融资行为。再者公司现有的偿还能力已不足以偿还到期的旧债务,并且被迫筹集新债务以偿还旧债务.这表明公司财务状况已经恶化（徐慈敏,邓文轩,冯俊）。三、中山奥马电器偿债能力现状分析(一)公司新介中山奥马电器公司是我国冰箱家电行业的代表性企业,深耕冰箱家电领域多年.中山奥马电器在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家冰箱家电企业荣誉金奖”,“国家优质纳税企业”以及入围了华润褥行榜排出的“全球优质冰箱家电企业500强”。中山奥马电器的发展是我国冰箱家电企业改至创新的缩影.因此能够
16、在很大程度上代表着我国冰箱家电企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神,坚持“以市场为导向,以客户为中心”的经营理念,拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍,吸收新创意,严把所量关口.全方位的服务跟踪,坚持做出高品质产品.本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨,基于冰箱家电市场需求进行不断创新,使公司始终处于冰箱家电行业前沿.引领冰箱家电行业的发展。市场总监楣但分公司一运林总监技术总慈财务行政总监l11s:分公司三财务科财分科：财务科四图I中山臾马电器公司组织结掏（二）中山奥马电器偿债能力分析指标的构成本文主要对中山奥马电器短期偿债能力和长期偿债鹿刀进行分析。对于中山奥马电器
17、企业的短期饱债能力分析，通常可以使用比率分析方法。常用的财务指标有：营运资金,流动比率.速动比率,现金比率,现金流量比率等。中山奥马电器公司的长期债务惶债茂力使用常用的比率分析方法进行分析。主要财务指标为：资产负愦率,资产周转率,产权比率，I.短期偿僮能力的分析指标（1）营运资金从会计观点来看,对现有资产的需求是指当前黄产和持续负债的净额.当前付款义务的差额应从可用于付款义务的资产中扣除。营运资金可用于衡量中山奥马电器公司的短期f宏愦能力多少的金额（魏小飞,侯佳音.2022）。如果短期假债能力太高,中山奥马电器公司的营运可能会由于营业额不佳而随时中断。公式：营运资金=流动资产-流动负债参考下表
18、I.中山奥马电器流动资产处于逐年上升势头,虽在2020年有梢微降低状态,但总体看来中山奥马电器是处于上升；反观中山奥马电器的流动负债,由2018年的在100亿元以上规模呈下降态势，随之而来中山奥马电器每年营运资金都在上升,奥马集团的短期偿债旎力也越来越好,与同行业的冰箱家电产品比较中山奥马电器的营运资金在短期偿债能力处于优势地位。装I中山奥马电器营运资金年份20222021202020192018(亿元)流动资产446385369.4379.2297.1流动负债79.6859.2570.43136.7134.1营运资金366.32325.75298.97242.5163(2)流动匕率流动比率显
19、示流动资产的数量。作为一元的偿还保证,它反映了中山奥马电器公司流动资产对流动负愦的保护。一般来说，流动比率越高，该冰箱家电公司的流动性越多，短期流动性就越强。反之就变得越来越弱(赵一鸣,高天,2019)。流动比率高于I:I,这蔗味若正在进行的资产是流动负债的两倍。如果在短期内无法实现现有资产的一半，则可以保证偿还奥马当前的债务。公式：流动比率=总流动资产+总流动负债正常指标的数运越高.中山奥马电器公司的短期愤务还款越强。一般来说，该指数为200%。1998年,上海和深圳的平均指标数为200.2()%。在分析短期债务偿债能力时，奥马这项工作的流动性，流动性价值和其他指标要与库存相结合迸行全面综合
20、分析。中山奥马电器企业的流动比率很高.其库存流动性和流动性值较弱,实际短期冰箱家电企业的债务偿还境力弱于指标。(3)速动比率速动比率表示每一元流动负债的快速资产数额.作为偿还担保,进一步反映了流动负债的保护程度。公式：速动比率=(流动资产总额-净库存)+流动负愦总额通常情况下,指标越大,中山奥马电器公司的症期债务偿还襄力越强。通常.指标约为100%。1998年,在上海和深圳的平均值为153.54%。如果使用此指标来分析公司的短期惶债能力,就需要做一个全面的分析，基于应收账款的规模,周转速度和其他瓯收账款的速度和流动性。虽然速动比率很高,但奥马应收款的周转速度非常缓慢，如果与其他应收款相比,周转
21、率很大且流动率差.则该冰箱家电公司超过了更现实的短期债务公司。速动比率为I：Io这原味若从正在进行的资产中实现现金和其他资产的能力,可以随时支付持续的负债和所有持续的负债（林志勇，田新）。如下表2,中山奥马电器在2018-2022年的流动比率一直保持在200%以上.同时在2020-2022年一直处在翻倍增长的速度保持中。结合近几年发布的财务报表中反映的中山奥马电器公司总资产周转率为0.62.0.66、0.55、0.46.0.44,而一般冰箱家电企业的周转率标准在07左右,由此可以看出.中山奥马电器的流动比率和速动比率在逐年上升，由于冰箱家电行业的生产产品的特性更加明显，酿造和愤存过程中需要经过
22、一个比较长的周期.所以冰箱家电行业库存在资产结利中所占的比例相对较大一点,在一定程度上对中山奥马电器公司的偿债能力有影响。表2奥马的流动比率、速动比率年份20222021202020192018（亿元）流动资产446385369.4379.2297.1流动负债79.6859.2570.43136.7134.1流动比率560%650%524%277%222%速动比率4.515.134.272.291.80（4）应收繇款目转率应收账款周转率是指一段时间内（通常为一年）应收账款以现金支付的临时收入的平均次数C公式：应收账款周转率=当期销售净收入/（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2一般来说，应
23、收款周转率越高，应收款的平均周转率越低，意味着中山奥马电器的应收款的平均周转率越快。否则.奥马冰箱家电公司的营运资本会在应收账款中停滞,从而影响到契马资本的正常流动（许文龙,宋心怡.郭可.2022）O依据表3及表2数据.中山奥马电器的速动比率呈现历年增长且增长速度很快,但需注意中山奥马电器公司的应收账款周转天数处在增长势头.且在2021、2022年两年间尤其大，速动比率、应收账款周转天数分别在逐年上涨，一定程度上反映了中山奥马电器的短期偿债能力的处于优势状态,但是中山奥马电器公目的应收账款周转天数的增长及其他可能存在的问题,也能对冰箱家电企业的短期偿债能力形成隐患。表3应收账款周转率年份202
24、22021202020192018应收账款周转速度1.911.701.141.()41.46（5）现金匕率现金比率表示每一元流动负债使用多少现金和现金等价物作为担保,并反映了中山奥马电滂公司用现金和现金偿还流动负债的能力（丁宇航,杨天息）。公式：现金比率=经营活动产生的现金浮流量+流动负愤该指标能真实反映一个冰箱家电公司的实际短期支付境力。指数值越大,中山奥马电器公向短期偿债能力越强。现金比率是指在收到资金扣除应收账款的前提下的快速费产余额,更好地反映了中山奥马电器公司能够直接偿还流动负债的能力。通常被认为是20%或更高。但是,如果比例过高.会造成奥马公司的流动负债利用不当，现金资产的盈利能力
25、很低。这些资产的过多揩增加相应的机会成本O如果中山奥马电器企业缺乏现金，则可能会出现付款困难,并且可里会发生财务危机（黄天赐.贾琳琳.唐琬2021）O因此，较高的现金比率能够意味着中山奥马电需公司具有更好的偿还能力并能够保证偿还债务。但是,如果奥马公司该比率太高,则可能息味着奏马冰箱家电公向拥有太多现金资产,而利润率却很低,并且中山奥马电器公司的贡产没有得到有效利用。表4现金比率年份20222021202020192018经营活动产生的现金66.917.94614.5987.595.33净流鬓流动负债97.1597.5299.0599.5799.63现金比率0.688730.081480.14
26、7300.878780.95684流动负愤的大幅增加主要是由于预收销货款的显着增加,这表明中山奥马电器公司在冰箱家电市场上有光明的未来。2009年4月.奥马公司发表了关于解除股份限售的提示性公告，随之股息支付大幅增加,中山奥马电需公向的应付股利由于上市股份而显着增加,从而削弱了短期支付能力。2.长期偿储能力指标分析(1)资产负储率资产负债率是冰箱家电公司总负债占总资产的百分比。该指标反映了债权人提供的资产在冰箱家电企业总资产中的比例,反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程度,也反映了企业借贷的能力。公式：资产负债率=(负债总额+资产总额)Xlo0%。资产负债率是评估冰箱家电公司债务水平和风险的
27、重要指标,这个定义意味若货产负债水平可以表明有多少债权人为冰箱家电公司提供了多少货金来源。资产负债指数越低，对奥马公司投资者或股东越好,负愦军越好(陈藩然,刘雅好.2021);而对该冰箱家电公司而言应承担尽量高的贡任，并不会存在债务危机“总的来说,我们认为奥马资产对股权比例是40%到60%。依据下表5,中山契马电器的资产负债率由2018年的30%左右降至15%左右,可以看出公司在五年之间极力调整负使结构，更加维护了债权人的利益，但是过低的资产负债率,则会导致中山奥马电器企业的负债率低,从而影响利润.虽然对长期借债有一定的好处，而中山奥马电器公向在2020年樊马资产负债率大幅降低,有很大原因是受
28、前几年冰箱家电热影响.奥马公司的预收账款增加.从而降低了负债。表5资产负愦率年份20222021202020192018(%)资产负债率15.6113.0916.1130.3436.47(2)产权比率产权比率是总债务与总资本之间的关系。它是指股份公司总资产的股东权益颔与总资本份额的比重是资本结构合理性的指标。公式：产权比率=负愦总额/所有者权益总、额X100%一般来说，冰箱家电企业的产权比率越高，公司忸还长期质务的能力越弱；产权比率越低.冰箱家电公司偿还长朗债务的能力就越强（马丽丽,韩阳）。产权比率还反映了公司偿还其所有愦务的能力，证明公司债务是安全可观的。一般而言,该比例越低,奥马公司的长期
29、偿付能力越大,债权人的保护权越强.风险较小的风险。标准比率为I：I,少于100%,但必须相应地分析了冰箱家电公司的具体情况。如果回报超出预期，愦务管理有助于改善投资回报和增加利润,提高利润可以充分提高股权,回报率越高,返回越高越高金融结沟水平越高:低产权比率的风险低，回报低的财务结构。如下表6,奥马公司的产权比率由2018年57%降至2022年18%,其中,中山奥马电器公司的负债殆额处于降低势态,而奥马公司所有者权益在逐年上涨.看得出.中山奥马电器的长期偿债能力较强,在一定程度上也保护了中山奥马电器的债权人的利益,结合表五中中山奥马电器2018-2022年资产负质率数据,可看出,奥马集团在20
30、18-2022年五年内的财务结构及债务处理能力大大提升,债务能力也更加稳定，长期依债能力也越稳定（黄小刚.邓佳佳2021）。但是，奥马通过公司的筹资战略,声称其使用了过多的债权人资金而不是募集黄金,并拥有大量股东的权利，这种做法的好处是降低中山奥马电器的财务风险,但缺点是成本高昂，并且使经营业务的负担沉重。表6产权比率年份20222021202020192018(%)负愦总额82.0160.7671.10137.3134.6所有者权益总额443.5403.3370.2315.2234.5产权比率1815194457（3）清算价值率清算价值关系是指冰箱家电公司的有形资产与公司负债的比率,反映了公
31、司支付所有伉务的能力。公式：清算价值比率=（总贡产-无形和递延资产总额）+总负愤一般来说，该指数更大的.整个冰箱家电公司的债务综合偿还能力就越强。在1998年,上海和深圳的平均值为30976%.有形资产的流动资金和价值受很大的外部环境的影响，很难判断，所以在使用本指数时,我们需要分析中山奥马电器公司的整体债务地力,全面考虑奥马公司产品的质星和市场需求。若该公司的有形资产具有低流动性和低变现价值.揩会影响中山奥马电器公司的整体偿还能力。表7清算价值率年份20222021202020192018总资产525.5464.1441.3452.5369.1无形和递延资产总额4.1174.2162.936
32、2.8982.975总负债82.0160.7671.1137.3134.6清算价值率6367.576.173.272.72（4）利息保障倍数利息保障倍数是指利息前和税收收入乘以利息支出的倍数,反映了中山奥马电器公司债务运营的财务风险程度。公式：利息支付倍数=（利润总额+财务费用）+财务费用通常情况下,指数的价值越大.中山奥马电器公司偿还贷款利率的能力越强.债务运营的财务风险越小（王亚楠,赵琴）O在1998年,上海和深圳的平均值均为36.57%0财务费用不仅包括利息收入，支出，汇率损益和其他业务,还包括资本化利率。因此,如果该指数用于分析中山奥马电器的悟还利息能力,就需要让财务费用适用实际的净利
33、息费用,这样反映的奥马冰箱家电公同偿还能力则最准确。表8利息保障倍数年份20222021202020192018利润总额82.980.16112.47137.3985.(X)财务费用-7.32-6.58-8.27-7.90-4.77利息保障倍数-10.33-11.19-12.60-16.40-16.R4结合表7表8中数据显示,中山奥马电器的清算价值比率从2018年到2022年翻了一番，能够更稳定的保障契马公向的资产，但由于利息保障倍数仍旧处于负值，虽然较前几年有所降低，但仍然可能会存在由于增加资产导致奥马公司的利涧降低,从而影响投资者利益。()中山奥马电器恃债能力存在的问殿1 .短期偿储能力存
34、在问题从短期惚债能力的角度来看,这三个指标处于高水平。可以得出结论，奥马继续打算在短期内保持奥马公司的稳定偿付能力。2020年初流动比率在中山奥马电器公司的年度财务报表中反映.迅速增加，直到2021年6.50o陵若时间的推移，集团的指标已运下隆。这种现段的发生并不是很好，而且它也与之相关同期资产和负债的组成。在此期间.中山奥马电器公司库存大幅增加。结果,资本利用的效率将会减少,随之奥马企业的融资成本也将逐渐增加。因此,中山奥马电器公司的建利能力也将会受到一定程度的影响。2 .长期偿储能力存在问题综合以上长期年愤能力数据.近年来的数据表明，中山奥马电器公司己经具有良好的发展前景,其债务费产比率和
35、权益比率总体上显示出走出下降也势。从这方面可以看出，中山奥马电器公向的财务风险正在不断降低，另一方面,这也表明企业的财务杠杆作用正在不断减弱。自2020年以来，中山奥马电器公司的相应指标产权比率已大幅下降。原因是该组在同一段时间内奥马减少短期负债的结果再次证实了奥马冰箱家电公司的赔偿，这是债务能力增加的信号。对中山奥马电器的偿债在一定程度上还是有影响。(四)成因分析1.影响短砒病能力因素分析(1)目前的短期偿债能力在清算和销售分析的基础上似乎合理，但与实际过程不相符。如果中山奥马电器企业想要生存,就无法实现用所有现有资产去惶还流动负债,而公司的付款能力也不仅仅是在一个清算基础上，就中山奥马电器
36、公司的未来发展而言,如果不担心这一点.评估的结果可作就只是为清算企业的债务增加相应的能力,而这个就取决于连续现金流量分析，如果中山樊马电器公司不包括在现金流量分析中,就会产生偏差。(2)流动性分析是对奥马公司的财务报表的持续群态分析,反映企业资金使用的持续效力,通常对中山奥马电器公司债务支付分析产生重大号嫡如越买的大量原材料或财务报表的篡改等.因此要将重点关注未来的支付期.动态应对中山奥马电需公司业务变化及其偿债能力进行分析。(3)附化了债务偿还资金的路线。流动性分析将债务偿还黄金的起源限制为中山奥马电器公司资产负债表的流动资产。实际上,债务还款资金的起源可能会有所不同,可能是经营业务或者产生
37、的新的短期融资资金。从实现现有资产或实的长期资产到除了利用黄产负债表中的现有资产资源外,还可以从各种潜在元素中受益，从而得以加强中山奥马电器公司资产负债表的支付能力。很明显,50果目前资产的实现用作债务还款的来源,那么很明显中山奥马电器企业的短期支付能力便不境准确被衡量。2影响长期偿馈能力因素分析(1)市场价值或清算价值比长期债务。当奥马公司超出盈利能力时.具有市场价值和高清算价值的长期资产非常重要。但是,财务报表一般不会反映资产的市场价值或清算价值。因此,外部分析师难以获取信息C(2)长期经营租赁的租赁费用中的“本金”部分。由于长期经营租赁是中山契马电器的一种长期资助活动，因此必须考虑到契马
38、公司债务结构的影响。换句话说，要总结运邑风险的资产和负伤到总负伤和总资产。但是.我们不太了解租赁资产的价值,所以假设资产和负债承担相向。长朗经营风险负债应该对所有预期风险开支“股票”部分或所有预期风除成本感兴趣并减去其中包含的利息。那么这预计将为中山奥马电器的整体租赁成本的23。(3)在财务报表附注中披露长期资产和长期负债的估计公允市场价值,或者在无法估计其公允市场价值时披露的有关公允市场价值的不精确的描述信息从而影响中山奥马电器公司的长期偿债能力。四、提升中山奥马电器偿债能力的路径(一)加强短期假债能力的建议1.流动比率改进(1)现今三角债务在企业之间比较普遍,违约期也比较长,特别是大中型冰
39、箱家电企业的债务尤其较高C然而即使这些企业提取了坏账准备,有时可能也不足以揩实际坏账金额抵销。因此，中山奥马电器企业在查看报表时要注意应收账款的金额,依靠奥马冰箱家电公司前几年应收账款的坏账损失比例以及应收账款的账龄，采用科学的账龄分析方法来估计应收账款的质量。(2)分析每助流动资产的账面价值以及里置成本,当期成本和可收回价值C库存是奥马冰箱家电公司流动资产的主要组成翊分,以历史成本为记录。考虑库存有可能以高于成本的价格出色，导致从出售库存中获得的现金量通常大于用于计算流动比率的现金量。(3)分析表外因素。流动性比例本身具有一定的限制。为了能够更准幌地评估中山奥马电器公司的惜付能力,管理人员应
40、使用定制的流动性比率与主管部门进行综合分析,分析中山奥马电器的年度财务报表。2速动比率改进速动比率通常比流动比率更好,是奥马冰箱家电公司短期偿债的指标。一艘来说,1:I更合理。通常可以容易地保证速动资产。此外,还有可以使用生产能力，中山奥马电器公司的惚债能力不会受至瞬还愤务的影响。换句话说，资本链没有损坏。3现金匕率改进(I)充分掌握信息.将资产负债表，损益表和现金流量表结合起来，评估分析中山奥马电器公司的偿债艇力和资产运营效率问题。(2)及时掌握经营活动净现金流量现状及变化趋势，分析经营现金流量喈长的具体原因。与中山奥马电器的现金流信息有关投资活动的关系,关注奥马冰箱家电公司未来经营规模的变
41、化,合理地预测奥马公司未来的运营现金流星。(3)对反映中山奥马电器公司恒债能力的现金流量负债率和现金负质总额比率进行分析时,应综合综合分析结论和关键分析结论,以确保分析结果的正确性。(一)加强长期惚债能力的建议1 .资产负僮率改进(I)发行股票以增加股东权益,例如通过节能增加收入可能会增加公司利润。(2)外部发行股票可以同时增加所有者权益和资产；(3)通过合资,合作，合资方式设立控股奥马冰箱家电公司；也可以犷大收入.增加利润,从而增加净资产。2 .利息保障倍数改进(1)根据损益去分析中山奥马电器公司偿还债务的能力。作为利息支付保护的“分子”,仅应包括公司的当期收入；(2)特殊项目(例如火灾损坏
42、等)，暂停运若以及会计政策变更的累积影响；(3)未收到现金股利的股本收入可以考虑扣除；(4)当中山奥马电器的子公司的权益低于100%但需要合并时，不扣除少数股东权益。3资本结构改进(1)从计算公式和资本成本的结果中,我们看到债务成本明显低于股权。这可以减少在某些条件下的投资成本.以大大增加中山奥马电器的债务资本.减少股权的份额资本结构降低资本总成本。(2)奥马集团可以采用减少企业所得税,就是从可扣除销售收入中债务资本的利息作为财务费用。(3)利用财务杠杆进行定期和西定支付利息是负质的特征之一。中山奥马电器公司可以采用适当规模的负债为企业带来财务杠杆收益。(4)受到通货膨胀的影响,由于货币的贬值
43、,中山契马电器公同在贬值后的账面价值支付债务并产生利润。一股来说,通货膨胀率越高,中山奥马电器公司的收益就越大。奥马公司也可以抓住通货膨胀这一时期进行适当的债务偿还。五、结论尽管奥马公司在还仍需要改善很多地方,但是当前发展和债务的稳定性被肯定。这就是长期和短期负债是投资丰富的关键的原因，股东资本的快速增长是投资吸引力的关键C随着国内冰箱家电市场的疲软，奥马集团选择通过完全不同的发展方式,与贵州茅台这个强大的竞争对手截然相反的方向.并推出了多元化的发展道路。虽然并不知道现在谁招在这一战略中获胜，但是依据对奥马集团当前财务状况的分析评估,我对奥马公司的未来充满了信心。虽不是高尚的背景.但它在未来具
44、有很强的发展势头,其发展势头值得积极肯定。IlI简燕玲.企W偿惭能力分析与安全经?J财提问期研究.2005(5)张海明.学香企业短期催债能力的分桁方法Ul.叼会月刊,2(W8).王秋簿.赵瑞丽.关于企业偿愤能力向侦探讨叫.会计之友(上).2005(12).忖周群雅,孙晓.对完善现行短期偿恢能力分析的思考J.市场周刊,2007(11).陈好蜉,刘家豪,论公司偿质能力评价【D1.成都：西由财经大学,2000.黄志强.弗美.基于现金流量的中山奥马电器企业偿债堂力研究D.北京：华北电力大学.2008.马宏住.梁思源,制造业企业流动比率标准参考值分析IJ1.财会研究.2003(9).愣盛.”银.如文轩冯
45、俊.上市公司财务取表分枷以中山奥马电需为例U).现代立散下旬flJ),2018(05):40-43.境小飞.侯佳音.基于企业生命周期理论的奥马股份公司股利分配政策研究D兰州明日大学.2017.1101赵一院.高天,我国冰箱家电类上市公司的财务报表分析一一以中山奥马电器为例IJ1.商业会计.2018(30):33-35.|1林忑勇.田新.奥马公司综合财务分桁J企业家天地(理论版).2018(01):31.2|许文龙，宋心怡,郭可.中山奥马电器财务报表分析D华侨大学.2018.13丁宇航.扬天意.上市公司财务报表分析练合案例一一奥马股份有限公司财务报表分析J.华商,2007(26):5960.“41黄天觞费他然.忠宛财务报告与分析(原书第二版)M.机械工业出版社.2004.”5)陈浩然.刘雅蟀.帕利普财务分析体系在企业中的运用.商业会计.2006.(XX)(O9S):49-50.|咐史带文M布拉洛布拉洛王美仙.财务分析最佳实务g经济科学出版社.2006.”7马明册，韩阳.因素分析法在上市冰箱家电公司财务分析中的应用J觞天工业管理.2007(8):35-37.H8I黄小刚，邓佳佳.基于公司治理的财务分析体系探讨J价传工程,2017(13):612.119王楠,赵梦.会计稳健性研究:回联,思考与展望Ul.会计之友(中旬刊).2017(03):26-29.
