塑料管道行业市场需求及销售渠道分析.docx

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1、内容目录1.型料管道行业：产品品矣众多,应用领域广泛42 .行业客术：2里保持平榜增长52.1 PVC熨管:坎工依述影响需求.旧改有烫C动需求增长52.2 PE熨管:密求增长放级，但仍然保挣乐风62.3 PPR里管:当利需东欠佳，竣工修复有要甯来消费增长73 .行业供给：集中度进入加速提升阶段83.1 竞争格局分散,市场份朝集中趁势呈观83.2 四大国米助力行业祟中庭提升84 .轿售梁道：经体渠道保证回款,零名央道保证利泗114.1 工程领域：绘销模式为主,式资源打造核7竞争力114.2 家装零包领烧：一视品牌与服务,制装房冲击将逐渐减朋125 .这议关注:B端关注联塑、5航C耕关注伟星135

2、.1 中国联熨(2128.HK)：熨料管道绝对龙头,也模热步扩张135.2 永高股份(002641.SZ):A1.iit大史书臂过生产商.利泗快速增长155.3 伟星新材(002372.SZ):聚焦家级零售业务.至暗时创渐渐远去16图表目录图表1:曳料甘道主要分为五大矣4图表2:PVCs产量占比最高4SA3:全料苣道主委应用于委筑、市政和衣业等领垓4图表4:我国奥科管道产量增速放窿5图表5：2018-2019年PVC熨料也道产量有所下滑5图表6：房屋瑰工面积增速下滑6图表7新增农田灌流而和减少6由表8：PE电管产量增遑放慢7由表9：2019年城市新增供水和排水管道长度有所下滑7图表10:我国二

3、手房成交量保持平然7图表11:房屋新开工田枳低位运行7图表12:我国剪料甘道产量或将假挣平便增长7图表13:华东和华南地区管材生产企业最多8SA14：五索上市公司市埼份族逐年槎升8图表15:比筑用塑科近遗多被提理比裁9图表16：市政管道R于路面之下9图表17:杭十大企业首逸率为95%9图表18:龙,头房企销售而机持续增加10SA19:龙头房企市占率提升10图表20:东高鼠份一级挣销商咏量并税增加10S4121：水高殿份熨料管道产量逐年提升10图表22:工程领照以位俏模式为主11图表23:管材企业应收原款用轿举相对较淘12图表24：“星管家”服务助力作星新材行业较先12图表25：2016年以来我

4、国新装序数量逐年攀升13SA26：箱装房渗透牵快速提升13图表27：公司在仝国拥有25个生产基地14图表28:中国联熨营业收人糠步增长14图表29:中国联曳净利网连翎新高14SA30:中国联熨盈利能力糕中有升15图表31:中国联曳华南地区业务占比超过一半15图表32:永高殿份拥有永高和公元两大品牌15图表33:永高及份收入规模不断增长16图表34：2019年永高取份归母净利润增长超100%16图表35:永高及份冷利率达到近年超高恭平16SA36：永高股份主要产品为PVC堂管16图表37：伟星新材品牌架构17图表38：伟星新材毛利率和冷利华较高且保拘稳定17图表39:伟星新材PPR业务毛利率常年

5、在商住17田表40：2019年伟王新材收人增遑放械18图表41：2019年伟星新材料泗增速放绫18.1.ffii:产品品臭众多，应用想堵广泛里科管道是指及过型科的挤出成型、注型成型以及复合成理技术等方式加工、生产而成的也件及管材。更料管道产品品种多样，原材料主委为石油化工产品，粒原料材质可分为PVC管、PE管、PPR3,PB-S-.ABS管导.与的铁管、械舛钢管、水泥管等传统甘道相比,塑料管道其有节舱节材、环保、经质询强、时腐蚀、内丝光滑不结垢、施工和维修前使、使用赤命长可优点，因此在部分应用场景下，逐步沟汰了造侑离、加托大的传婉管道.H浒剪料笔道被广逝应用于建筑给排水、城乡给排根、城市燃干、

6、农业浓晚茶建筑业、市政、工业和农业领域.IB最B集科遗主要分为五大类财川itVU大外分用伊技公体.孙丸妁在及，Q别及XU-PVC。木、”令U1十件Q附茏图A,戏令林水PVC（爱&CZM今女树1U-PVC电工第MU-FVC认，盘忆个c-FvcTH.TnPPR.PP3也“、”绅PPN管”.密件电就切人卜富叶川水充A电电炉第.巨筑内物挈侑现电比内用优本立化工用及I1.PP（毫谒悔令&MA.松二铉处找HPPMPPK2itttPE结挈”帽.七件商限电电”命女捕挈.川淳M多佞尔0建.衣立才NPE（St乙蜂令K3t.t4iiK幺t闲PE宠材、管件Pt-XPE，第也或才也喻世AM*.4t电力.七”第PB显丁始

7、令人树ABS（再堵W一丁二诲-茶乙W*faPB%材、?A电艮力东破管通*)*tUMtt.,ff44.M勃拉而ABS*4W4t*4*r-2.1 PVC曼管：尬工祇逮力喻求，旧改有更动禽求增长PVC更菅应用场景以眩筑裕排水和农业用水为主,近两年受房地产技工低速以及农田灌泥面枳成少的影响.需求有所成少。为级解资金压力以及在房地产下行周期加索推盒，房企通行“高周转”战略.并有富及找毡工节衣.导致2017-2019年地产竣工而极增速低迷,分别为：44%、7.8%和2.6%.2016年开始.我国新增农出渣衽而秘逐年成少.20162018年增遑分别为：.20.79%-31.09%-22.5%.2018年，全

8、国PVC费管产重为718万吨、同比成少5.69%,2019年产量为700万吨、同比成少2.43%,连续两年负增长。X5西耳23元FZCJmF遁产H萧律2019年,在朝唐文唐的明姓约束下，自下半年开始序企施工节卷加快，仝年房屋3女工面积同比垠长2.6%,近三年首次实现正增长.想而，遗人2020年，上半年我情防控明显拖累施工进度，下半年序地产调控豉蠢加码，尤其对房企加大融资驻管力度.使得找工修,而低就大压力。2020年房屋竣工维块承压,但延后的房层城工只走推迟并未消失.将会在未来持续择放.途而提升对PVC管材需求。SA6:房屋峨工圣权*退下清SJ1.7:青增农田求注西板减少唐卬般工面积K联增速（%

9、.020i）142015XIM20172018我国新增农H1.ie盘面积（干公馔）IjxoIAOUIjco0040根据北京市老旧小区炫合改造技未接济指标,更也主要应用在住宅给排水、采暖、燃气系统改造以及小区热力、污水外线更换.因此.不考虑室内装修需求，老旧小区改造主委涉及PVC型管.根据住建部筑计，全国老旧小区近17万个,延筑而机的为40亿平方米.我们假谀全国多层住宅老旧小区和高层住宅老旧小区占比分别85%和15%,时应建筑面枳分别为34亿平米和6亿平米.从北京市老旧小区改造炫酷来看,多层住宅给井水系统改造、高票住宅给排水系统的管材单方消耗量（计算单位按期原底屋建筑面积）分别为0.64米和0.

10、263缸则全国老旧小区改造需要消耗PVC给神水管材约为23.34亿米。H呢500米/叱测算，老旧小区改造时PVC给水管材的需求量为466.8万叱.2020年全国计划改造小区3.9万个.对应PVC塑管需求量将燃过107万也.占2019年产也的15%,我们认为.老旧小区改迨提速,克型U动PVC曳管常求实现增长。2.2 PE*f:育求增长我,但仍悠保冷乐见PE管道口径般大,一虬在400mm-1200mm,被广泛应用于市政工咨.更用于供求、排水、燃三、氽暖等领城。伴随着我国城镇化进程不断招选，如火如茶的市政这议带动了PE管材窈术快速增长.根据住足部出台的仝国城市市政基础设施建设“十三五”规划,“十三五

11、”期间：供水管同一计划不建9.3万公里、更新改造8.08万公里：污水管网一计划新述9.5万公里、改造老旧管网2.3万公里、改造合流制管网2.9万公里、计划建议城市雨水管道11.24万公里：燃气管道计划新建13.7万公里,3.1万公里：供映管道-计划小足4.1万公里、tit5.0万公里.“斯县本上都已超预期完成。根据国家统计所教我，我国城市供水及排水管道长度由2010年的90.93万千米增长至2019年的166.41万千米.同时我国PE也材需求也在逐年增加，2014年产量为312万吨，2019年增至501万心，我们认为，“十四五”期间市政管道仍然存在新一轮的电谀需求,而且在目前高基敦的管道基独上

12、.未来史新我i需求将不断择救，PE也道消令较为乐观.0国豪8:PEgtAMMMPE费畀管立产*NM2015201J017201819国豪9:2019隼*审/*供水和#水看道长或有用下滑新M城市供水和打水管地匕度UOUO10.03.06.0402.00.0mi1.1.201420)520162017201320191.0!4ttK力公小)0巾力爽INf1.Krt力公M)2.3 PPRIf:方情求欠俭，工修复有复来消费增长PPR管材管件主委用作建筑宣内的给水和部分排水，需求来自新房和旧房翻新的室内装修.未来.随处房屋发工修复,新房我修有要带动PPRg财常求焕良增长。从二手房市场角度先看,近年来成交

13、量基本保并平稳.20174-2019年.全国二手房成交量分别430万套、430万套和426万套,未来随着房屋攻工面积的僮豆、二次栽势活跃，将会拉动PPR奥帝消钞需求增长。io：a二”点丈量保*学国*”：“3W如理疗琼合考虑PVC、PE和PPR等各品吴的育术前景,我们认为里科管道总需家具卷支撑，产量将堆林手枪处长,根据G中国型科管道行业“十三五”期间(2016-2020)发展述汉.阿科持有我国塑料管道产量平梯增长的预测。412：我H皂将管遣产量林平餐增长4份201642017年2018年2019年20204-候期产量万应)14351485153016681700他则增长华4.00%350%300

14、、2.50%200%*4:中设史怀瓜厅Q-十三J1.-IfiM(2016-2020)发残2忒),同公证第尢咐3 .行业供给：臬中度进入加速梃升阶段3.1 克格局分做，市步玲集中检势果现熨料管道属于轻资产行业，技术壁垒不高，产品同质化破为产玄，并存在50CMOoo公里的运枪半径，因此行业充后才大量的越方性中小企业.H前国内枝大足模的塑科管道生产企业在3000家以上,合计年产能超过3000万叱,其中：年产能达到1万包的企业约300家、在10%左右,年产施用过10万吨的企业在20家以上、占比不足1%,竞争结角较为分啦。曳科管道行业侬杞上游炼化产拢逐渐彩成了产业功能聚集生产企业主要集中在沿海和经济发达

15、的浙江、广东、山东、福建等省市.日加华东和华南地区产能已及占据仝国平数以上，由于管材产品运输半径的限制，当前规模令业已逐渐开始在全国布局It设生产基地，中国球更、永高股份、第更科技、伟王新材等头部企业已开祐4中西部池区投建产i.防着下游需未增长放馍，头部企业凭借较强的膝合实力，在激烈的存量克f中，逐渐占据优势地住，行业集中度已在明显提什。及过我们统计，近五年，中国联喧、水高股份、伟星新材、娘曳科技和硕地科技导5家上市公司的电科管道产量不断增加,比速高于行业平均水牛，市埼份*i逐年提升2019年，5家上市公司总产业超过360万吨.市占率达到22.5%,较2015年提升5.1个百分点。学忠到疔北拥

16、有中财管道、H本集团、金徒管北、式汉金牛导众多实力强劲的非上市公司，疔业集中度的提升水平我将史尚。据中国史料管道分会统计.2018年全国60%的!科管道产量由计400家企业市敢.访20家企业的销量已用丑行业总量的40%.3.2 ,大国上岫力行业集中度找什 鬣工为主，头部全支欠J1.熨料管道炎似防水材料用fEZ蔽工程，着产品园质量不达标，出现渗漏或爆裂见第，不仅维势成.本较第,而且有拗亚主单位的格柒。此诉由于里科管道施工惨破枝标强.消费老维权急识图未完全觉醒,市场上以次充好的现里比较常见。而现在;fr酒也的不断升级，下游客户财产药品牌、质量和极务更儿文视，无论是工农还是零为4兔城，头部企业在竞争

17、中更塞豆脱融而出。M415:庵就用曼朴管遭多藏梅城工藏SJ1.16:审改，建a于充备之下 Jt产集中度找升，头部金北逸华高下游房地产集中度也在不断槌升,拉动型料管道兴郃企业市场份辄增长，大型房企对曳料管逋价格敏感度相时较低，但时覆量和品牌更加森立，而且由于宥求量大,对供应商的供货J力、专业服务以及他应速戊也有生要考量。品牌、质量、资金、服务优将较强的曳料管道头部企业逐渐成为大型房企采购的首朱逸择.此外.龙头房企推行战略集聚模式.虽然管材集采比例不高.但资沛仍照会火多何向千大型更科管道企业.根据中国房地产业称会女犯.2020中国房汕产开发企业500强首选管材管件供应商品牌中，前10名首选华合计达

18、到95%,均为业内知名企业.SOO弼房企首选一料管道枯牌当前国家时房地产网控力度不减.中小序金所殳冲击尤为明显，而大型序金市场份籁在逐淅广大.2019年，以碧壮园、恒大、万科等为首TOP30房企销售面枳达到5.52亿平方米,市占率达到32.15%,核上年同期提升1.64个百分点：ToP1.oO房企销售而枳达到7.61亿平方米.市占率达到44.36%,核上年同期提升0.65个百分点.419：包失房公审占隼美分M418：丸头詹金镜言权*毁增加TOP3。&18房仝市占1|I1.1.1.1.1.1.1.1.1.2014IcnS201620171018201TOBT0PW怠头企金必强取合，把枪生产加IU

19、t头部生产商与经俏商的“昼昼灰合”，在克手中优势更加凸显，中小企也被迪让出市埼份领,费料也材工农业务便城的筑售模式以及籍代理为主，位伍而一般在当地市场拥有本畜的人脉和渠道资源.而龙头生产甫可以提供充足的产能、注砍的产品质量以及行业犊先的品牌和服务，两者的合作.在竞争中可对本土中小企业形成区制，拿*能力进一步增强。比较典型的如永斯股份，2014年公司史料管道产能已接达到45万吨，但产量伍木33万*.一级独立投销商均为I1.Oo家。此后公司注销商数量逐年增加，2019年末,全国一皴独立接筑商效量达到2200家，较2014年物倍，产品产量也达到55.64万吨.俄2014年增长69%,产能利用率增长至

20、93%.可见及仲商规模的广张为公司产量的增加市献了巨大能量。诙石万苹标二SsW北法福M21：承祀我，JMf亭安,不育段怜翔经政益水高股份产fit2UXMJSOH100H$6%不保BI素不效中小企业出局/与众多消皆注材行:似，AJ业收茶和环保管控压力影响,使得不.；金蓍/后匕得，法出.Wa而以上臼个泛辑并4变,B6t中臬4A将分放。未失业发展资沛依会向后*唱势.Bt受-W、有于宾力的针业进一步聚臬。4.01：髭储渠道保证国款，本臬道保证利消4.1工程&或：*3X,I1.it贵洋打迨械心丸力史料管道4工程领域的销售模式日前主要分为两种：经销和克钠。绝大多数生产企业两者均有氽用，但会基于自身产品结构

21、资现亲赋以及发展战略，分配经销和直销的业务占比.但通常投销比例标高。经销模式一般采用多次代理制,由生产厂家负点产而制造.探后经过总代屋、分筑商等一系列的中阿流程送入下游终端客户手中.经新楔式又分为卖断式辅售和圣托代理挤修。决断式经彷,即生产商将产品交付技筑商并取得妥收确认单弼后.原则上不得退回,经钵商篇认收货后由其对产品实物造行管理.并白文简自给终端客户。D前行业内大多生产厂掌，如中国浜型、永高股份、伟星折材和耳里科技均以卖断式经州为主.i.铺膜式即生产广家参与工包投标、房池产支拄配送改戈他克接获取订单方式进行帏售，立按时楞下游房地产开发公司,建筑安装公司、自来水公司、燃2I公司等工程客户.工

22、程领圾的终端客户,除部分规模较大的全国性房地产企业外,多为区域牲的房地产商、施工单位以及本地的水务、燃气等市政公司,因此客户分布较为分依.422：工收&垛以H4K爆式为主与近ffi模式相比，经Wi模式具有三大优势：可借助经销商在当地丰富的客户资湿，快逑抢占市场；卖断式拄靖，不需提供后续服务，可有效较宏到泗、降低运位成本：无论地产工程还是市政工程客户.均存在应收账款用坳较长的问题.经销模式可成经现金流ZI力、娓避回款风险.员然相对立销模式来说.经Wi模式会给烧销商郃分让利，使利毛利率有所降低，但空体而$利大5彝，国此也成为业内生产企业采用的主流悄皆揭式。坡至2019年末.行业龙头中国联奥拥有的一

23、级夜立经销商数量达到2276个，规模排名第二的永高股份一级独立经销商敬重趣过2200个.受益于授他模式的普遇应用，工程业务城的管材企业应收账教规提普通不商2019年.中国联熨、永高成份应曲聪款用传卑分别为：9.34.6.63.高于以B端业务为主的厉水和涂料公司。国*23:H以鬲消费建材企业应收账款闷转率14.012.01.IiJIij1.1.1.I20152016201720182019中闺联电永商股份.东力1虹,三棵树4.2t*MM,820,OXH1.X1.S2016201?MU1920XH建利能力令中有升.业绩实现逐年增长.2019年.中国装里营业收入达到263.45亿元，问比增加11%,

24、其中：PVC管材管件业务营收147.48亿元，占比55.98%:驻PVC管材管件位枚89.61亿元,占叱34.01%.公司净利加1多年以来持续提升，2019年为30.24亿元，同比增长21.39%:2020年上半年为13.88亿元.同比增长9.84%.20194.公司产品毛利率达到28.61%.,净公司起家于华南市场,经过多年深耕,在区域内处于领先地位.冏时收报拓展国内其他地区的塑料管道市场。2019年,华曲池区为公司市叔超过半数我入,为141.8亿元,占比53.8%,其次我,华中和西曲地区,占总分别为11.7%和10%.M430：中BI裂曼J1.利他力中寿介31：中取曼华俞泊区业占比越过一年

25、5.2 永高及玲(002641.SZ):Ajft最大史料牙道生产育，利满快速增长公司取生于1993年,主委从事望料管道产品的研发生产和辅售，太阳能业务和电IS开关业务尚处于市场培育阶段。目前公司拥有七大生产息地，分别位于天津东海新区、支庆、上海浦东、安城广植、浙江黄岩,广东广州和深圳，湖南岳阳生产展地正在建设当中。目材公司里科也道产能超过60万吨，主要生产PVC,PE,PP-R等几大系列,共计5000余种不同规格、品纣的管材、节件及阀门，产辅现模仅此于中国联曳,位列疔业第二。M32:永高晨玲春永高举公元同大舄眸2019年，永高股份营业收入达到62.91亿元，冏比增加17.5%,M中：PVC管材

26、管件业分营收30.33亿元，占比48.22%：PE管材管件业务营收13.69亿元,占比21.76%:PPR管材管价业务华收10.70亿元，占比17%02019年，公司灼母冷利泗为5.14亿元、同比增长109.96%,毛利率为25.76%,冲利率为8.17%：2020年上半年也母中利酒为2.76亿元、同比增长39.58%,毛利卓为23.69%,冷利率为9.87%,公司主票优势区域在华东地区,华东区域销售占比接近60%.其他区域销备能力相对俄丽.未来陵#公司加大对其他区城销售的支持力度和人力资源圮K,各子公司在区域内的竞争力有望不断提升，亏损子公司有望扭亏.府33:水龙Jt借收入规模不第增长H1.

27、tJAW()白田分H涧1亿元同比培金/7060SO40502010;on2016JO1.7JOU20192W1;on20U”172011；0)QJOXH1.IOWU)%*40%JO*-20*-40%神35:水龙设生冷利阜达财遗年最高水干SJ1.36:承鬲展分为*力PVCtf蕾“”H*H*fMMtVHKf5.3 件量新材(002372.SZ):MrDC%NJvIJMi1.MtXVMX1.BMJCttJV9BMNMt2019年之前公司华股现模版总业务的不妍拓展.一直稳步增长.由于公司本售业务占比较；,全精装房渗透率快速提升的盘响，2019年PPR也忖也件板栗收入苜次出现,&增长.同比戒少5.72%

28、.迂而导致整体若放肃逢放版至2.07%.2020年上半年.疫情等因学影响.这材交易市场及&愦市场开放时间受限权长,家装领城下游需求苍缩.公司营业收入同比或少14.64%。随着收人培速放城，公司利润增速也出现诃落。2019年旧母序利泗9.83亿元,逢降至0.5%:2020年上半年为3.57亿元，同比臧少19.61%.未来随番培装房对军售市场冲击感弱，尤其淳透牢较高的华东地区军装零售市场有望率先触底。公司在华东地区业务占比达到45%,军售业务所交的压力持怦列逐渐援解。留*40:2019年伟昱普材收入增速成跳伙4收入cH利（亿元MttJ1.XMm】5Kw11?ouni9MWI6 .风险提示 房电产行业下行超预期：房地产是史料甘道义要应用锁域之一，若房地产加速向下调空，下游火求将会遭受空大冲击。 行业集中度提外不及预期：行业参与者众多，竞争栽为激烈，若行业把公进度技慢，疔业整体笈利能力雉以充分释放。 原材料价格变动风险：型料也道的主要原材料也括聚氯乙烛、聚丙场、聚乙诉等石化产品.价梏域行就市.原材料价格波动将在一定包度上影响打业利润。 新运疫情二次爆发风胜：若需好发怙再次爆发，可能会身致交大工程、地产毡工是线以及家庭装修伸潜.从而使得下游需求低迷。