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1、现金流猫表编制舱位：华星化工单位：万元200年度2007年度一、短活动产生的SUHHI轮仰商品、梭供劳务收到的现金12621180987收到的税疥返还1249860收到的耳他与经营活动忏关的现金63822皴欢活动现金谛入小计13009881869叫盘商品、接受劳务支付的现金10439765731支付蛤职工以及为职工支付的现金47723072支付的各种税册5的91473支付的其他与壮常活动在关的现金31012908蛉首活动现金流出小计11856973185IS营活动产生的现金流量:净领115298685二、投贵活动产生的现金，*收回投资所收到的现金取得投资收益所收到的现金3处置固定货产、无形我产
2、和K他长期货产而收到的现金净IRBH46t11广公司及其他臂业单位收到的现金冷族51收到的其他与投侪活动有关的现金331235投资活动现金流入小计422335购建同定货产、无形资产和其他长期资产所交付的现金715612145投倭支付的现金5388460取得子公司及其他置业单位支付的现金冷能流动比率1.031.16存货2070531036速动货产292724501速动比率0.600.19现金类资产174338305现金比率0.360.16负债总颔558756815资产&额10613124815资产负债率(%)52.4745.52殿东权威总徽5061268000股东权益比率R)47.7354.48
3、权盘集毁2.101.81产权比率110.3983.55税的利而15020977利息费用J3443560利息保城侪攻3.44&的二)对该企业的短期修债18力和长期IMM8力进行讦价华星化工公司2007年流动比率仅为1.03.皿期值债质力较人.2008年为1.16.较上年同期匕升0.13.说明忸期悟债能力有所增强.但华电两年的流动比率都低2.说引谟公司的妞期燃惯健力校弱.隼星化：2008年速劝比率0.49,较上年同期下得0.11,主要是公司存货增加所轨.说明次公司流功资产的结构不合理，速动侪产占方较小1.tab导致200H标的掇债能力下Pr公司2008年的现金比率比2007年M少了0.20.说明公
4、司的支付能力有所下降.流动资产斓转率（次）2.13253流动资产周转大数（169142年初印定资产（万元）3615451174年未同定费产（万元）51174524】5固定货产平均余5（万元）4诚451795一宸侪产周转率（次）1.94265年初资产（万元）77M91064&3年末总资产（万元）106的124815总管产平均余Sij（万元）91916115649总我产楣概率（次）0.921.19总健产网转天敢（天）391303（二）根据以上计算结果，分析讦饼企业的，运俺力华泉化工2008年应收IK款尚抬东为M.18耳转天数为25天,与2007年Hn匕应收IK款变现速度加快.坏账报关减少，资产流动
5、性挺蒲.处理工作的效率有所提高，公司的首运健力有所加强.公司2008年的在依周转率比2007年有所下降.周就大故地多.说明公司的存员变现速度M慢,存放的运用效率较低.导致公司的苜运能力降低.公司08年的流动资产周僮率比07年上升.说明公司的流动资产的算营效率牧商.华电公司20Q8年的同定费产周利率为2.65比07年行所上升.这也说明公司的固定资产的利用率低商.公司的营运使力IX步加强.2008年公司的总资产周转率比上年快了0.27次，说明公司的傕产利用率较高，酉运能力Jff月i.三、盈利能力分析（一）计IM列以下反映企业盈利能力的各JM指标华星化工盈利能力分析箍行2007年至200年项目200
6、7年2008年酉业收入84833137126营业本我651509加6二）I1.UI以上计算结果，分析W价企业的It利能力.分析企业成票投贵的风险华正公司2008年总禺产收益率比上年提岛了8.82,说明公司的淞利健力有所提开.2008年的净资产收益率提淘了15.8S,主要是由肥资产收益串提岛所致.公司的错化毛利率5精华净利率也都勾不同程度的提高,说明公司的产品挣酋使力堵强.其中第（毛利率比上市提升了9.38%.说明公司的筑利能力增强很多.精自净利率提升5.29、，说明公司通过扩大Ifi售获益的能力用勃华星公司2OW年的每股收战比2007年增长T1tft.说明公司的激利能力高于2007年.公司的市
7、侬军，20QR年比2007年降低了加73.这是由枢股市价和包股收益共同作用的结果，市也率可以用来估计股票的投资报械和Ig.市6率越i,说明投资若对公司的开展前景才好，便.点出较诲的价格知就谈公沟的取票.公司的市fi率降低说明公司的开版前景不太被行好.投定公H的股票风险会增加似;威熟公司的市盈率普遍较低.这并不能说明公司的股票没有投资价例.应该进行长远的观察从而决定是否进行投货.四、现金流量分析（一）计算填列以下表格金量，分析M*tt华化工.2008*K.单值,万元.*a行次KA内AAM*A比一、曜MW产生.3UM.M9MMtH1.1128211M.55MKaimiE2IM0.96aS6380.
8、49命充入小计91300100.007190m、M9XMm1010097.06文仲MNTBUSn的WA1I47724.02文付的善Aft1359&8支付tM-EHT关的三18MO1.1.?双余由小计201186M100.00M.871.108dS5Sd88M8g8b8sI8gIIIS?SIS9M1MMM9Z-。O-9G*。O.IIIIjiIS!BIi1IIIIhKSims票II1.i依I&S8g*IiJII翁三M.I1Ii近1.BSHS1.，&S8ISiI15i91SSS5S京8SI11S3A3金入小计444317110024.86归SM1.务所文和H4S47m92.M分EjM、MMXMMAM
9、X463401&SB文村的共务JmW知WA523000.68M由小计S351674100.0028.270.84府制S生的MftXI54-8B*ft*mmS5五、*M*HI*MI66二)现金流入、流出陆构分析牛用化工公司2008年现金流入胞员约为173691万元.JC中经苜活动现金流入代、慢强活动现金流入W和吊资活动现金流入域所占比1.i分别为74.90%,0.24%和24.86%.由此町以G出公司的现金流人;止主要是由经西活动产生.而检苗活动的现金流入玳主耍姓由的Pf通益提供劳务提供的.说明公司是首能力较好.2(1OB年公司的现金流出总加为】B27B7万元,其中跄背活动现金液出Ji1.投资活
10、动现金流出Jit和泞债活动现金流出后所占比!R分别为M.8八、6.6和:.27、.由此可见，住背活动的现金泣出M所占比成最大.投资活动的现金演出MM少。而在绘营活动的现金泡出M中购置魇丛接受昔务的现金比例又最大,今吏活动的现金流出主娈是用来还债.投资活动的现金滋出主要是购置K期资产和对外进行投资.五、杜邦分析(一)计算/列以下.杜邦分析图,中的有关数字杜邦分析图仁）利用杜邦分析（二）进行财务状氏的总体评价杜邦分析图的左边局部主要分析公司的盆利能力和曾达能力,右边局部主要分析了公司的禺水结构.净资产收益率处个综合性极些.见行代衣性的财务比率.是杜邦分析的核心.财务管理的被求要H杯是实现段东则富的
11、很大化.冷费产收益率止是反映了股东投入资金的盈利能力.这-比率反映f企业期贫、投资和生产运西等着方面空营活动的效率.净资产收拄即主要取决于企业的筋包净利涧率.总资产周概率和权益乘数,华星化工的冷货产收益率为2g.481主要是由公司的总资产净利率利权旅采散的捉禽决定的，说明公司的盈利能力比较弛，效率比较品，便舔较好的保田股东的权fit.资产净利率是反映公司故司作力的另一个JfiiSIS标.它科示了企业生产炫分活动的效率，标合性也极强，企业的的付收入、本钱优用、资产结构.资产周特车以及焚金占用M呼各种因求制H接形啊到资产净利率的上下，定产净利率是精仰在利率和总资产周轿车的乘积.因此.可以从企业的H
12、1.件活动和资产W理四个方面来进行分析.从企亚的第伊方面来看,销售净利率反映企业犷利润和销田收入之网的关系.一IR来说情辔收入靖加.企业的净利洞也会陡之增加.公司的销件冷利率为13.46%.其中净利润为18454万元，普业收入为137126万元，而净利洞的提高主要是由于总销件收入增加，总本钱费用减少决定的.这也说明公司的流利能力殳比较有上升至间的，可以从两个方面来过小提升.一是开拓市场，增加的件收入，在依电上努力开发新产品.在或贴上保证产品的质敏,加强首付手段，络力提高市场占有率，.足加强本钱费用控制.降攸消耗.地加利润.企业要Iy在树烈的市场竟能中处于不败之地,不仅笠在於轴上和产丛原Si上下
13、功夫.还嘤区可能降低产丛的本钱.这样才能增唯产补在市场上的竞争力.同时要产格拄制企业的昔理费用、财务费用等各种期间费用.M低消耗.增加利科.华星2008年的管理费用、财务费用等各项费M校07年都疗不同程度的下降,同时储自收入也有很大程度的提用，这些新说明公司的竟争力连少增强,处于上升势头.在本我费用中.企业的利息费用为356（1万元，占利洞总领的16.91G说明企业的负债比率还宽合理在企业的资产方面，企业的资产结构反映了企业资产的流动性,它不仅关系到企业的偿依能力,也公影响刎企业的6利能力，华星公司（年的流动资产为58537力元，作流动资产为66278万元.其中流动痰产中的应收意款为12583
14、万元,存版为3IQ36万兀.这阚项所占比不太大，会占用大量的资金.从向货响企业的熨金冏$专.所以华映公司应加强尚存依和应收意款的管咫.从而增强企业的筑利能力.华星公司的资产周转率为I.19.比8年仃所提高.说明谖公司的资产利用率较上年在所提高.公司的曾运能力增强,其中流动宽产网收率为为&53冏定资产周转率为2.65.部行所提i,从而使总总产周转率提升.公司安泰埃保特这优势,从而槌升公司的加利能力.从杜邦分析图中华电公诩匕想进步提升净贲产收益率增强公司的航利能力,应当采取以下几和途径.一是使营业收入增长幅度新本钱费用的增长幅度.二是a少公司的的收本伐算营费用，三是提高公司的总资产周转率，网站在不
15、危及公司财务平安的前提K增加财务规模，提高负债比率.六、沃尔分析(计算/列以下褥分表华化工财务情况评分表20OH尔12月Ii1.日财务比率比(1)标准比率(2)实际比率(3)MttM*(4)=(三)/(2崎(6)=(1)(4)流动比率2521.160.5814.50加资产/负俺251.51.20.820.00资产/的定程产】52,52.380.9514.25昔业本钱/存贷1082730,343.40销伊SV应收帐瞅10611.491.9219.20一停1R/固定资产JO42.620.666.60精倡初净贵产532.020.673.35介计KIO81.：如(二)根据计算结果，进行财务状况的像合讦
16、价改中选持的财务比率包括r做他能力比赛、花运能力比率和盈利能力比率：类财务比率.各项指标的泞分比率足相比照率和比小的实税.所有番项财务比率的将分合计数就足企业财务状况的嫁合加分.企业财务状况的踪价得分反映/企配掾介财务状况姑否良好.楸据我的踪介评分，华星化工电务状况的捺介得分为81.30分.以Ie1.o分还为一定洋海.只能嫌作是R好.说明华星公司的财务状况总体艮好但仍需要加强管理.从而进一步提升企业的营运倭力监利能力开取能力.但是沃尔分析法也存在一定的局限性比方财务指标的个数没有进行严格的柞平,指除分数不尽科学，最高分也没透行限由J尽管沃尔评分法在理论上还勾褥证明在技术上也不克睥，但它还是能说
17、明一定“iS七、拐写财务分析报告华星化工股份有限公司是一家民营股份制企业.创办于1984年.是-个以农药研发、生产、精密为主体,产学研一体化的国率重点高新技术企壹.中W农药工业五强企业“为国际化水平觉争力的现代化企业.公司以生产农药、化工产丛为主：公司产出汹府杀虫剂，除草剂、杀1对三大系列W多个原药和100多个IM剂品种.通过对华限公司2007-2008年的资产负债农、利润表、现金流Ift表的分析，形成了公司的信例能力、营运能力、故轲能力分析，现金流喷分析及蛇合网务分析。通过比照不晚发现，华星化工的整体实力08年比07年有很大的提升.长期偿Wi能力，首运能力,珀利能力均有一定提升，现金tftU
18、tWi构也逐步由于合理.但是公司的短期偿愤能力中的流动比率、也动比率均较低，公司的班期偿愤压力较大,总体去说华星化工整体能力比较强他好我好的满足股东债权人等利益主体的权战.公司的修倚能力、首运能力、逾利健力都，.现出良好的开展IQ势.(H仍存在一定的N1.a性.华R公司2008的流动比率比2007年上升0.13.主要是由于。8年的海动货产增加.使Sft动比军维加Q.17阚年调动负Mi舒加，使流动比率卜降0.Oh两齐标合作用的培果，使0年的泡动比率上升了0.13但是公司的住亚胡松体能力仍然较科.公司的速动比主08年比去年同期卜降了0.1】，主要是受全球金融危机的也啊,从而导致存货增加，这也说明公
19、司的流动资产结构不尽合理，速劝资产占有较小比!R，耍忸妇还所有的流动负债，必须变现大局部的存货资产.公司的长期管镣加力表现出艮好的开联总势.我产负债率08年比07年下注6.95、,股东权益比率匕升了6.95%.送国说明公司的镣务负担双轻.债权人承当的风股卜降.而产权比率08年比07年下降了26.8代.说明公司的财务玷构风聆降低,般东权益对馋依风启的承受能力较强.公司的K1.eI浅傕能力搬而.华H公司08年与07年相比.瞥体的首运能力是X处蒲志势的.R体表现在，2008年的应收京效煤转车比Q7年提高了0.99,说明公司的应收账效变飒度加快,督理工作的效率在所提i,公司自运能力仃所增强、固定资产周
20、转.率、总资产周转率均有不同程度的提升，这些都表现公司良好的运营能力,公司的盆利能力上，销掷利洞率、本找费用利涧率郁力提高，其中HI竹净利率比去年上升了5.29&说明公司的盆利能力增强,销何时公司的该利能力事陋根大.而以资卢为堪洲的效利能力分析上，公司的各项资产收益率足呈上升趋势.表现广公司良好的筑利雁力.公司的现金液入结构和流出结构08年与07年相比也逐步於合理.通过对华型化工07.08两年的综合分析.不唯发现公司的偿债能力、营运能力、姐利能力、现金浙朵结构釜热&现山良好的开展总势.但也存在些同跄.IW为了公司的进步笄展.08年的速动比率比07年F降了。.11力货周转车下降了0.46.这主饕
21、是由存货的埴加所致，这忧要求公司必须加快存货的用特独度，加强存折的曾咫，从不同，。收.环节上找出存货中存在的同愿，在满足公司生产姓首雷要的同时,尽可能出少公司建皆占用资金.提高公司的存货管理水平,通过分析,华星公司2008年的总货产收靛率比上年提478.82、，主要是由于总货产月转速度的加快和丛悦前利涧率的提高.由此可见.要提庙公司的总货产IM转率,增强总公司的报和能力.R从提Ai公司的总我严冏找速殛率和息税前利润率两个方向笄力.华星公司作为一*上市公司.H市的率08年比07年降低了28.73.降蚯的(因主要是由IW股市价和俗股收的变动引起的.该比率反映投资人对年I元净利润所基意支付的价格.可
22、以用来估计股票的投资投酎和14阶.华里作为成熟的工业企业，虽然市做率下降，但并不说明公司的股票没有投资价值.但是仍表现了一定的投资前景卜陶&势，公司可以通过以收购股票的方忒实现对其他公司的茂并,然后进行改造,特到市股率升高时，内以出伊股票的方式卖出公司，从中珀利华星化工20(M尔的现金近入总策妁为173691万元,其中姓营活动现金流入量、投资活动现金流入St和泞摄活动现金流入IR所占比里分别为74.90*.0.24%ff1.24.86%,可见公司的现金流入置主要是由经营活动产生.而浮甘活动的现金裱入盘中销售商品、提供劳务收到的现金占艳大局制.这说明公司创造先进的能力较强.公司的现金流出结构中.
23、经背活动现金流出瑞中蜘JB商丛、按爻劳务支付的现金占88.05%.比呱Ai大.投资活动的现金流出愤主要用于购建K期资产和对外进行投资.年资活动的现金流出炮大同都用于仃还债务，从而导致公司现金iff出大大指加.这说明公司必须加强现金支出的管理,保障良好的现金泡M结构，通过杜邦分析，华鼠化工的铜伸净利润车Q8年较。7年在一定程慢的增氏，增长IW度为5.2S.公司的侪木钻构匕0年的物益家数较07年有所腾帐,说明公司的具有一定的掇债能力,财务风险较低,用于枪健欣珞性公司.公司应以廉犊保持良好的资本结构,采取啦他的故珞.从而N(IUqi.提升公司的各项能力.通过以上分析.对华电公司的粒苗情况、财务状况、
24、加利业缴可以从财务用改进行一定的评价.华星的悟悟健力中妞期悟债能力乐力较大而长期氏期偿债使力还处比较强的.公司的酉运能力愉体是成增倏均势的.除存货周转率行卜降之外各项只转率局鸿Ihn均势.可以进步加,屈井运族力.公司的展利能力也是逐年提开.不管足从昔业收入和修业本钱的阳角哎还是从施产用.危反映出这点，公司的现金流入流出结构也是比较合理的.华尼公司要想取褥进一步的开展，我觉得可以从以下几个方面进一步加避管理*一是加强存货的哲理,加快存货的周特速度.从不向为度、环节上找出存货中存在的何廷，在满足公司生产始营需要的同时，尽可能减少公司线营占用费金，提高公司的存货管理水平.二处提高公司的错售颂，Wt少费用的支出,从而进步增加营业收入.增加公司利洞.三是调整公司的贵本站构.在不同时期采取不同的结构战略.调整好资产和鱼倚的比率.从而保特良好的开展忐势.
