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1、注册会计师考试财务本钱管理教材重要公式汇总说明：1. 特别提示：财管学习中，思路比公式更为重要，公式仅仅是思路的外在表现；2. 不必记忆公式的字母表示，重在其运用，考试的时候直接带入数字列式即可；3. 以下的公式总结，仅仅列出重要公式，以供大家参考；由于时间有限，不妥之处，还望谅解！第二章财务报表分析和财务预测【学习要求】 1.熟练掌握财务评价指标的计算公式；2. 理解管理用财务报表各项目之间的逻辑联系；3. 掌握内含增长率和可持续增长率的计算；4. 理解外部筹资额的计算步骤。一、财务评价指标一短期偿债能力比率1. 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产2. 流动比率流动资产流动负债
2、；3.速动比率速动资产流动负债4.现金比率货币资金流动负债5.现金流量比率=经营活动现金流量净额流动负债【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子，分子的记忆可以通过其指标名称得出。二长期偿债能力比率1. 资产负债率=总负债总资产；2.产权比率=总负债股东权益；3.权益乘数=总资产股东权益【思考】资产负债率为 60%，请计算权益乘数和产权比率。4. 长期资本负债率=非流动负债非流动负债+股东权益5. 利息保障倍数=息税前利润利息费用【提示 1】息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用；【提示 2】分子中的利息费用仅仅指利润表中“费用化局部，分母的利息费用
3、不仅包括计入利润表的费用化利息，还包括计入资产负债表的资本化利息，即“全部利息。6. 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额利息费用【提示】此处分母的利息费用，和利息保障倍数的分母一样，即“全部利息。7. 现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额负债总额三营运能力比率1. 应收账款周转率次营业收入应收账款【注意】营业收入为扣除折扣与折让后的净额；包括资产负债表中应收账款项目、应收票据项目，需要把坏账准备加回来即用未扣除坏账准备的金额。【思考】如果某企业生产经营的旺季在 410 月，用年初年末平均应收账款计算出来的周转率， 会产生什么问题计算出来的周转率虚高，过高估计了应收账款的周转速度。2
4、. 流动资产周转率营业收入流动资产；3.营运资本周转率=营业收入营运资本；4. 总资产周转率营业收入资产总额5. 存货周转率营业本钱或营业收入存货【说明】在短期偿债能力分析或分解总资产周转率时，分子应该用营业收入；如为了评估存货管理的业绩，分子应该使用营业本钱。【提示 1】在计算周转率的时候，分子由于是时期数，为了配比，分母的时点数应取期初期末平均考试如果要求简化计算，从其要求。【提示 2】一般来说，计算出某项资产的年周转率次数，可以计算出该项资产的周转天数， 公式为：365*资产周转率。四盈利能力比率1.营业净利率净利润营业收资产净利率净利润总资产3. 总资产净利率营业净利率总资产周转次数；
5、4. 权益净利率净利润股东权益；或营业净利率总资产周转率权益乘数【提示】要是上述的两个结果相等，权益乘数的计算中，分子分母应该取平均值，这也是杜邦分析体系的核心公式。五市价比率1. 每股收益净利润-优先股股息流通在外普通股加权平均股数【】每股股利股利总额年末普通股股份总数此时不是加权平均股数，因为同股同利，不管什么时候发行的，在获取股利方面，权利一样2. 市盈率倍数每股市价每股收益3. 每股净资产普通股股东权益流通在外普通股股数4. 市净率每股市价每股净资产5. 每股营业收入=营业收入流通在外普通股加权平均股数6. 市销率=每股市价每股营业收入【总结】除每股股利之外，其他指标计算中，如果分子是
6、时点数，分母的普通股取时点数每股净资产；如果分子是时期数，分母的普通股取加权平均数每股收益、每股营业收入。二、管理用财务报表分析一管理用资产负债表的相关公式1. 经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债2. 净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债3. 净负债=金融性负债-金融性资产4. 净经营资产合计=经营性营运资本+净经营性长期资产=净负债+股东权益【提示】净经营资产合计又称为净投资资本。二管理用利润表的相关公式净利润经营损益金融损益税后经营净利润税后利息费用税前经营利润1所得税税率利息费用1所得税税率三管理用现金流量表的相关公式营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销【提示
7、】营业现金毛流量也称为营业现金流量。营业现金净流量=营业现金毛流量 - 经营营运资本增加实表现金流量=营业现金净流量-资本支出 税后经营净利润净经营资产增加【提示】资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销债务现金流量税后利息费用 - 净负债增加；股权现金流量股利分配 - 股权资本净增加实表现金流量股权现金流量债务现金流量净利润税后经营净利润税后利息费用【提示】对于管理用财务报表所涉与到的公式，请务必熟练掌握，这是后面第八章企业价值评估的根底内容。三、财务预测一外部融资额外部融资额营业收入增加经营资产销售百分比营业收入增加经营负债销售百分比可动用的金融资产收益留存【提示】留存收益=预计营业收入预
8、计营业净利率1-预计股利支付率二增长率的计算1. 内含增长率的测算0 经营资产销售百分比经营负债销售百分比1增长率增长率预计营业净利率1预计股利支付率【提示】企业没有可动用的金融资产，并不打算或不能从外部融资，只靠内部积累所达到的销售增长率即为内含增长率。2. 可持续增长率的测算1根据期初股东权益计算可持续增长率营业净利率期末总资产周转次数期末总资产期初权益乘数利润留存率【提示】以上公式需要满足“不增发新股，也不回购股票的条件，如果把该条件放开即增发新股，那么有：可持续增长率本期收益留存/期末权益本期收益留存。2.根据期末股东权益计算基于传统报表：【提示】该公式适用于任何情况，不受是否发行新股
9、回购股票的限制。基于管理用财务报表：第三章价值评估根底【学习要求】1. 灵活掌握资金时间价值的计算；2. 熟悉风险衡量指标的计算一、资金时间价值【提示】上述公式并不是必须记忆，考试中可以查询到相关系数表。但需要理清普通年金终现 值和预付年金终现值，递延年金终现值，偿债基金年资本回收额之间的关系。二、衡量风险的相关公式【提示】标准差或方差指标衡量的是期望报酬率一样资产之间的风险大小，而变异系数没有该限制。4. 两项资产组合的报酬率的方差满足以下关系式：5. 系统风险的度量贝塔系数：6. 资本资产定价模型：某项资产的必要报酬率无风险报酬率市场组合的平均报酬率无风险报酬率【提示】本章的公式，大多以字
10、母来表示，这些字母不需要记忆，考试时候，能根据具体的条件，带入公式进展计算即可。第四章资本本钱【学习要求】掌握债务资本本钱和股权资本本钱的计算一、债务本钱的估计方法计算不考虑发行费用的税前资本本钱是关键，涉与到到期收益率法、可比公司法、风险调整法和财务比率法。重点把握到期收益率法和风险调整法。到期收益率法的根本思路是 “计算现金流出的现值和现金流入现值相等的折现率，即：税前债务本钱：税后债务本钱税前债务本钱1所得税税率【提示】如果有发行费，那么在计算税前债务本钱的公式中，左侧为P1-F。二、权益资本本钱的估计一资本资产定价模型：KSRfRmRf 1名义1r 实际1通货膨胀率二股利增长模型： 三
11、债券报酬率风险调整模型：第五章 投资项目资本预算【学习要求】1. 熟练掌握项目评价中的指标计算；2. 理清互斥型项目的分析思路。一、分析指标的计算一净现值法净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。二内含报酬率法能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。三回收期法投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。四会计报酬率法会计报酬率年平均净收益/原始投资额二、互斥方案的优选如果两个方案的年限不同，可以用如下三种思路来解决：1. 最小公倍期数法；2. 净现值的等额年金额该方案净现值/P/
12、A，i，n；3. 永续净现值等额年金额/资本本钱。【提示】只有重置概率很高的项目才适宜于上述分析方法。三、现金流量的估计方法营业现金毛流量营业收入付现营业费用所得税营业收入 营业费用-折旧-所得税税前经营利润+折旧-所得税=税后经营净利润+折旧=营业收入1-税率-付现营业费用1-税率-折旧税率【提示】资本预算的根本公式，务必掌握，涉与到项目决策，这个公式是绕不过去的。四、可比公司法的相关公式可比公司法是寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市企业，以该上市企业的推算项目的。卸载可比公司财务杠杆：资产权益11税率负债/股东权益加载目标企业财务杠杆权益=资产1+1-税率负债/股东权益根据目标公司的权
13、益计算股东要求的报酬率股东要求的报酬率无风险利率权益市场风险溢价计算目标公司的加权平均资本本钱加权平均资本本钱负债本钱1税率负债比重股东权益本钱股东权益比重第六章债券、股票价值评估【学习要求】1. 掌握价值评估思路；2. 掌握计算收益率的思路。重思路轻公式一、债券价值的评估方法根本思路：投资债券后，所获得的未来现金流入的现值和。二、普通股价值的评估方法股票价值未来各期股利收入的现值未来售价的现值一有限持有：二永久持有：1.零增长股票：2.固定增长股票：【 1】股利增长模型下求普通股资本本钱没有发行费用：【 2】当上述式子中的 g=0，即得到零增长股票价值的计算公式：【提示】公式的应用比字母表达
14、式更重要。三、投资收益率的计算现金流入的现值等于现金流出现值的折现率即为证券投资的收益率。第七章期权价值评估【学习要求】1. 理清保护性看跌和抛补性看涨两种投资策略的组合净收入；2. 掌握复制原理、套期保值原理和风险中性原理。一、复制原理【提示】以上公式不要“死记，课堂上听懂，把握根本思路，完全可以进展推导掌握。二、风险中性原理期望报酬率无风险利率上行概率上行时报酬率下行概率下行时报酬率上行概率股价上升百分比下行概率股价下降百分比不发放红利时【提示】上述两个原理的公式结合教材的例题掌握；教材【7-10】值得研究。三、二叉树期权定价模型1. 单期二叉树r上行概率u11上行概率d12. 多期二叉树
15、模型u1上升百分比d1下降百分比1/u【提示】二叉树模型其实是风险中性原理的延伸，其本身没有太多的新内容，注意一下多期二叉树确定变动乘数的公式。教材【7-11】予以把握。四：布莱克斯科尔斯期权定价模型【提示】实在太复杂，没有时间就战略性放弃吧。第八章企业价值评估【学习要求】1. 熟练掌握现金流折现模型评估企业价值尤其是现金流量确实定，是难点，也是重点2. 理解相对价值法的三种模型市销率、市净率和市盈率一、现金流折现模型的参数和种类一预计现金流量核心公式：实表现金流量=税后经营净利润净经营资产增加债务现金流量税后利息费用净负债增加股权现金流量股利分配股权资本净增加支撑公式：净利润=经营损益+金融
16、损益=税后经营净利润-税后利息费用净经营资产合计=净负债+股东权益=净投资资本二方法思路总结【提示 2】实表现金流量税后经营净利润折旧与摊销经营营运资本净增加资本支出税后经营净利润-资本支出-折旧与摊销+经营营运资本净增加 实表现金流量=税后经营净利润净经营资产增加二、相对价值评估方法1. 市盈率模型2. 市净率模型3. 市销率模型4. 修正比率方法修正平均市盈率市净率、市销率=可比企业平均市盈率市净率、市销率可比企业平均预期增长率股东权益净利率、营业净利率100目标企业每股价值=修正平均市盈率市净率、市销率目标企业预期增长率股东权益净利率、销售净利率100目标企业每股收益每股净资产、每股营业
17、收入第九章资本结构【学习要求】 1.掌握杠杆系数的计算公式；2. 理解 MM 资本结构理论；3. 掌握最优资本结构的决策方法。一、资本结构的 MM 理论1. 无税 MM 理论2. 有税 MM 理论3. 资本结构的其他理论【提示】根据以上的公式，回忆各种理论的观点和推论。二、每股收益无差异点法【】每股收益=归属于普通股的净利润发行在外普通股的加权平均数三、企业价值比拟法【提示】如果企业存在优先股，在上述计算根底上，还需要加上优先股价值P。四、杠杆系数的计算一经营杠杆系数二财务杠杆系数三联合杠杆系数的衡量第十章股利分配、股票分割与股票回购同时发放现金股利、股票股利和资本公积转增股本后的除权参考价：
18、第十一章长期筹资通常配股股权登记日后要对股票进展除权处理。除权后股票的理论除权基准价格为：第十二章 营运资本管理一、营运资本的筹资策略【结论】1.易变现率高，资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比拟容易，称为保守型筹资政策；2.易变现率低，资金来源的持续性弱，偿债压力大，称为激进型筹资政策；3.介于保守型和激进型之间的即为适中型筹资策略。二、现金管理一存货模式总本钱机会本钱交易本钱C/2KT/CFC*应当满足：机会本钱交易本钱，C*/2KT/C*F，可知：二随机模式三、应收账款管理应收账款占用资金的应计利息日销售额平均收现期变动本钱率资本本钱四、存货管理1. 根本的经济订货批量：2. 存货
19、陆续供给和使用：经济订货量公式为：相关总本钱公式为：五、短期债务管理第十三章产品本钱计算【学习要求】1. 掌握辅助生产费用分配的三种方法；2. 掌握产品本钱结转的分步法。一、辅助生产费用的归集和分配一直接分配法二交互分配法第十四章标准本钱计算【学习要求】掌握本钱差异的计算一、变动本钱差异分析直接材料：价格差异实际价格标准价格实际数量用量差异实际数量标准数量标准价格直接人工：工资率差异实际工资率标准工资率实际工时效率差异实际工时标准工时标准工资率变动制造费用：消耗差异实际分配率标准分配率实际工时效率差异实际工时标准工时标准分配率【提示】1.上述差异分析均针对实际产量；2.括号外面记住“价标量实，
20、即价格用标准，用量用实际；3. 不同的费用差异有不同的名称：价差和量差分别为，直接材料为价格差异和用量差异，直接人工为工资率差异和效率差异，变动制造费用为消耗差异和效率差异。二、固定制造费用的差异分析第十六章本量利分析【学习要求】1. 掌握本量利分析的核心公式；2. 在本量利分析的核心公式根底上，分析盈亏平衡点和敏感性分析。一、根本的损益方程式利润销售收入总本钱销售收入变动本钱固定本钱销量单价销量单位变动本钱固定本钱销量单价单位变动本钱固定本钱二、包含期间本钱的损益方程式利润销量单价销量单位变动本钱固定本钱税前利润单价销量单位变动产品本钱单位变动销售和管理费销量固定产品本钱固定销售和管理费用三
21、、计算税后利润的损益方程式利润销量单价销量单位变动本钱固定本钱税后利润单价销量单位变动本钱销量固定本钱1所得税税率【提示】这里的税后利润，其实就是息前税后利润第十八章全面预算【学习要求】掌握销售预算、直接材料预算和现金预算的编制，尤其涉与到的现金流入流出。投资中心的业绩评价第十九章责任会计部门投资报酬率部门税前经营利润部门平均净经营资产部门剩余收益部门税前经营利润部门平均净经营资产要求的报酬率第二十章业绩评价经济增加值税后净营业利润平均资本占用加权平均资本本钱 根本经济增加值税后净营业利润报表总资产加权平均资本本钱简化的经济增加值：经济增加值税后净营业利润资本本钱税后净营业利润调整后资本平均资本本钱率税后净营业利润净利润利息支出研究开发费用调整项125%
