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1、比亚迪股份有限公司股票投资分析报告专业:班级:姓名:学号:一、宏观经济分析（一）、回顾汽车业务2014年上半年，中国宏观经济仍保持平稳增长态势，但经济增速同比有所放缓，国内生产总值同比增长7.4%。受宏观经济与去年同期基数较大的影响，中国汽车市场增速同比也有所下滑。回顾上半年，国内汽车总销量为1,168.35万辆，同比增长约8.4%。其中，运动型多用途乘用车（简称SUVJ）需求增长较快，销量同比上升37.1%至182.34万辆，推动乘用车销量按年同比增长IL2%至963.38万辆。受激烈的市场竞争以与节能车补贴政策变更影响，自主品牌的价格与销量受压，其销量仅微升L8%至363.03万辆，低于行
2、业整体增速水平。为加快新能源汽车的推广应用，缓解能源和环境压力，促进汽车产业转型升级，2014年上半年，中心政府接连出台一系列支持政策。2014年2月，财政部等四部委联合发布通知，在原补贴标准基础上调新能源汽车补贴标准并明确2015年政策到期后将接着补贴；2014年5月，国务院办公厅发布通知要求加大新能源汽车推广应用力度。2014年7月，国务院办公厅发布关于加快新能源汽车推广应用的指导看法，要求建立长期稳定的新能源汽车发展政策体系，为新能源汽车产业创建良好发展环境；同月国家机关事务管理局联合四部委发布政府机关与公共机构购买新能源汽车实施方案，加速政府机关与公共机构购买新能源汽车。同时.，7月9
3、日国务院总理李克强主持召开的国务购置税。另一方面，国家电网亦于今年5月宣布将全面放开电动汽车充换电设施市场，引入社会资本建设电动汽车充电设施，大力推动新能源汽车行业的发展。受益于政策的大力支持以与新能源汽车产品的丰富与日趋完善，新能源汽车行业发展迅猛，上半年，新能源汽车全行业产销量均同比增长超过两倍至20,692辆与20,477辆。手机部件与组装业务依据全球权威市场探讨机构IDC统计，2014年上半年，全球手机出货量同比增长5.5%至9.21亿部。其中，智能手机发展突飞猛进，加上全球4G网络渐趋普与，其出货量增长尤其明显，同比增长28.4%至约589亿部，占全球手机出货量的比例更跃升至约64%
4、,接着超越功能手机，主导移动通讯市场。在中国市场，第四代(4G)移动通讯牌照的发放推动中国步入4G时代，移动终端产品的升级换代带来了行业发展的浩大机遇。上半年，全球手机出货量小幅增长，锂离子电池行业整体相对平稳。在汽车电池领域，全球新能源汽车产业的快速发展，大大刺激了对上游汽车电池的需求，全球众多电池厂商均加大投资扩充汽车电池产能，为二次充电电池行业带来新的发展机遇。在光伏领域，国务院发布关于促进光伏行业健康发展的若干看法,支持光伏行业发展，推动行业整合。受惠国内政策支持，以与海外市场渐渐好转，整体光伏市场逐步复苏，行业渐渐走出谷底。(二)、业务回顾比亚迪股份有限公司与其附属公司主要经营包括传
5、统燃油汽车与新能源汽车的汽车制造业务、手机部件与组装业务，以与二次充电电池与光伏业务。截至2014年6月30日止6个月，该集团实现营业额约人民币26,716百万元，同比增长2.59%,其中汽车业务的收入约人民币12,647百万元，同比削减7.45%；手机部件与组装业务的收入约人民币11,086百万元，同比增长19.98%；二次充电电池与光伏业务的收入约人民币2,583百万元，同比削减0.89%。报告期内，集团新能源汽车业务实现收入约人民币2,748百万元，同比增长1,216.67%,占集团总收入的10.29%o汽车业务面对汽车市场的激烈竞争，以与节能车补贴政策的变更，2014年上半年中国自主品
6、牌市场份额同比下降3.48个百分点，尤其是入门级的小型轿车自主品牌销量出现明显下滑。该集团汽车业务也受此影响，汽车销量同比下降约27.0%至约18万辆。然而当中SUV车型S6的销售却接着保持良好增长势头，同比上升约30.2队部分抵销其他传统车型销售的下滑。比亚迪作为中国新能源汽车研发与推广的先驱，其推出的新能源汽车产品获得市场的高度认可。报告期内，该集团新能源汽车销量增长迅猛,同比增长6倍，其中销售额更快速增长至约人民币27亿元。尽管期内新能源汽车实现快速增长，但仍未能完全抵消传统汽车收入的下滑，报告期内集团汽车业务收入同比下降7.45%至约人民币12,647百万元。在新能源汽车市场，比亚迪以
7、其精湛先进的技术、性能优越的产品，不断巩固和提升其行业领导地位。依据中国汽车工业协会公布的数据，2014年上半年，比亚迪新能源汽车市场份额达37%,其中插电式混合动力市场份额超过60%o目前，集团新能源汽车积累了大量在手订单，但产量受电池产能限制，未能充分满意市场需求，预料随着下半年新的电池产能的投放，集团新能源汽车销量与份额还将持续提升。在私家车市场，集团接着推行插电式混合动力的发展策略，重点推广短途用电、长途用油的插电式混合动vehicle)o该集团于2013年12月推出的插电式混合动力车型秦，凭借其5.9秒百公里加Hybrid力汽车(PlUg-in速的动力性能、百公里油耗1.6升的高效能
8、耗、先进的智能操作系统，以与时尚的外观设计，自上市以来广受消费者好评，销量持续攀升，快速成长为中国新能源汽车销量冠军。I秦以短途用电、长途用油的运行模式，不仅实现了日常出行的纯电动化，也满意了长里程行驶的续航里程需求，使得用户摆脱了对充电设施的依靠，是当前新能源汽车私人市场的重点发展方向之一。此外，由于秦的销售价格远高于集团传统燃油汽车，秦的热销将有助提升比亚迪汽车的目标市场区间，进而提升比亚迪的品牌形象，推动比亚迪汽车业务的长期发展。在公共交通领域，集团接着坚持公交电动化的发展策略,推动纯电动大巴与纯电动出租车与国内外市场的应用和推广。报告期内，比亚迪已于南京、天津、杭州、大连等多个城市赢得
9、订单，并且起先接连出货。目前的在手订单已令集团电动车产能接近饱和。深圳作为全球应用电动汽车最多的城市之一，现时共有800辆e6纯电动出租车与780辆K9纯电动大巴投入运营，累计行驶里程各别超过2亿公里和3,000万公里，单车最高行驶里程已分别达53万公里和20万公里。这不但充分验证了比亚迪电动车的质量和电池的牢靠性，其积累的运营阅历更奠定了其于全球新能源汽车行业的领先地位。将来，集团将主动推动深圳的胜利营运模式复制于其他城市，推动新能源汽车于全国范围的商业化营运。报告期内，该集团接着主动拓展海外市场。在美国市场，集团胜利接获斯坦福高校的10台K9订单，截至目前已交付4台，其中3台已投入运营，剩
10、余部分预料将会在8月底前全部完成交付。目前集团的K9电动大巴已在欧洲、北美、南美、亚洲的海外多个国家和地区顺当通过试运营，充分展示了比亚迪电动汽车在技术、质量、商业营运上领先优势。手机部件与组装业务该集团的手机部件与组装业务以垂直整合的一站式服务为经营策略，为手机制造商供应手机部件与手机模块，以与手机整机的设计和组装服务，并供应其它电子产品的设计、部件生产与组装服务。该集团目前是全球最具竞争实力的手机部件与组装业务的供货商之一，主要客户包括三星、华为、步步高、HTC.苹果、诺基亚、惠普等全球与国内领先的电子产品制造厂商。报告期内，该集团的手机部件与组装业务销售额约人民币11,086百万元，同比
11、上升约19.98%。2014年上半年，全球手机市场在智能手机的带动下持续增长，国内外手机品牌厂商不断追求产品的突破创新，更加留意新手机型号的外观设计与性能，对手机零部件提出更高要求。凭借精彩的产品性能和外观质感，hybrid,简称PMH）于期内得到更为广泛的应用，先后赢该集团领先研发的塑料与金属混融技术（PIaStiCFetal得国内外多个智能手机厂商的中高端机型订单，推动了集团收入和盈利的持续增长。该集团的原设计生产（ODM）业务也于报告期内赢得国际知名品牌的智能手机、平板计算机以与其他移动终端的新产品订单。二次充电电池与光伏业务该集团的二次充电电池主要包括锂离子电池和银电池，广泛应用于手机
12、、数码相机、电动工具、电动玩具等各种便携式电子设备，同时该集团主动研发磷酸铁锂电池（铁电池）和太阳能电池产品，致力将该等产品应用于新能源汽车、储能电站与光伏电站等领域。报告期内，该集团二次充电电池与光伏业务整体相对平稳，实现销售收入约人民币2,583百万元。作为全球锂离子电池研发和应用的领先厂商，该集团接着致力开拓新客户，拓宽产品应用领域，以提升市场份额。上半年，太阳能的行业竞争有所趋缓，国内政策促使行业整合与重组，为光伏产业的长远发展奠下良好基础。报告期内，该集团接着加大市场开拓力度，严格成本限制措施，推动收入的大幅增长，但太阳能业务盈利仍面临较大压力。储能电站业务方面，集团胜利于美国市场扁
13、得17MWH储能电站订单并起先出货，于海外市场的推广有望加速。配售股份该集团于今年五月三十日以每股定价35港币配售为支持新能源汽车业务的快速发展，报告期内，121,900,000股新H股。配售股份相当于当时已发行793,100,000股H股的约15.37%与已发行股份总数的约5.18%o配售股份约占经扩大已发行H股数目的约13.32%与配售股份配发与发行后经扩大已发行股份总数的约4.92%o经扣除佣金和估计费用后的配售所得款项净额约为42亿港币，主要用作推动新能源汽车业务发展与一般营运资金。铁电池作为新能源汽车的核心技术所在和关键组成部分，目前该集团拥有的1.6GWH铁电池产能已难以满意今年的
14、新能源汽车需求，集团需加大投资扩充电池产能以满意将来新能源汽车高速增长带来的需求。因此，该集团通过配售股份的资金增加投入，以加速新能源汽车业务的研发与推广。（三）、宏观经济状况当前，中国经济潜在增长率下行，要素禀赋状况发生变更，经济领域呈现出若干问题，十八届三中全会与中心经济会议针对中国经济发展阶段长期与短期特征、问题，提出中长期改革方向与2014年宏观调控思路。政策取向将显著影响今年宏观经济走势与结构调整取向。国民经济保持中高速平稳增长态势。从经济增长速度看，经济运行中存在的新冲突和新问题会加大经济下行的压力，而释放改革红利、基础设施投资和库存回补因素将推动中国经济稳定增长。国家信息中心开发
15、的经济景气系统显示，至2013年11月，包括广义货币、财政支出、固定资产安排投资额、汽车产量、粗钢产量、产成品库存、美国先行指数在内中国综合先行指数已连续22个月处于平稳态势，先行指数一般领先工业等指标约6个月，表明经济2014年上半年仍会持续2013年下半年走势，保持平稳增长。预料全年中国国内生产总值将增长7.5%左右，工业增加值增长9.5%,接着处于中高速增长阶段。国家在政策方面，对战略性新兴产业进行引导，包括新能源、航天技术、生物科技和新能源汽车等，在电动车行业具有肯定优势的比亚迪发展潜力巨大，前景光明。二、大盘走势（一）、从目前A股市场来看，首先，政策强调“稳中求进”与“发展中解决问题
16、”，“一带一路”战略将助力稳中求进，而转型过程中微观企业的盈利和GDP的相关性又有所下降，因而无需过度担忧改革过程中经济波动对市场的冲击。其次，大类资产表现上，资金已经起先转向股市。2011年资金起先从实物资产转向固收类金融资产，再到2014年中资金起先流入股市，相比于47万亿的储蓄、25万亿的理财和信托，A股IL5万亿自由流通市值成长空间依旧较大。此外，产业资本和伴随沪港通开启带动的海外资金投资A股的意愿也显著增加。最终，伴随着增量资金的入场,交易活跃度的提升将助推行情从小盘向中盘扩散。节奏上则需警惕地产与投资数据、美国加息政策的潜在变数干扰，明年3-5月是重要窗口期，需警惕阶段性风险。最近
17、报表显示该股亏损，股价大幅高于净资产，留意投资风险。人均持股数为9596.865股，筹码有分散的趋势。该股处于多头行情中并且有加速上涨趋势。（二）、今日最大的看点落在创业板上，创业板经过近八个月的调整,今日逆势上涨，最终再度创出历史新高。同时，沪指也在一波震荡探底之后重拾升势创反弹新高；不过今日期指的表现有些诡异，整个上午没出现交易机会，横盘窄幅震荡，数据上看股指期货前20大会员净空单最近四个交易日净空单量明显增加，代表大的机构资金目前偏谨慎。总体来看，在金融蓝筹连续发力强攻逼空推动股指大涨的背景下，逼空走势愈演愈烈，市场中期趋势接着向好。从涨幅榜上看，市场热点大面积开花，券商、银行、航空航运
18、等蓝筹股接着惯性冲高，除此之外，工业4.0、互联网金融等均表现强劲。不过创业板已经触与日线一号线压力，今日在直播中也提到上方还有周线一号线1594旁边的强压，这些压力后市若能顺当冲破,则创业板有望重拾月线升势。后市预料：主板假如出现真正意义上的回调时，经过一年震荡后，再次攻击到历史新高的创业板和中小板，或许又是机会的出现，更多的小盘股，会伴随着业绩的利好以与送股题材的出现，走出轰轰烈烈的牛市主升浪！早盘小幅低开之后低位横盘震荡半个小时，10点半过后被暴力拉起盘中刷出历史新高点。沪指报2649.57点，上涨19.09点，涨幅0.73%,成交2043.09亿；深成指报8860.96点，上涨0.52
19、点，涨幅0.01%,成交1669.46亿。午后股指在多只银行股冲击涨停推动下不断创出新高。期间出现一波跳水走势，沪指30分钟内至高点下跌30余点，深成指甚至已经翻绿了，但地产股适时接棒银行做多，指数转危为安强势反弹刷新高点。盘面来看，银行、航空运输、互联网金融、电商、京津冀、期货等概念涨幅居前，采掘、海工装备、军工等跌幅居前，但整体来看个股下跌个股居多。个股方面，光大银行、南方航空、中信银行、信达地产等40余只股票涨停，步森股份、海越股份、当代东方等跌幅居前。有分析人士指出，银行类的全面爆发助推了指数的走强。而与此同时，创业板也走出历史新高，从成交量上看，周五会是一个新的历史天量成交额的出现。
20、周五能够持续拉升，其中一个重要的关键在于打新资金的返场。目前来看，本轮的16万亿打新冻结资金，是历史天量。之前几天，受到权重的支撑市场没有形成调整，因而随着资金返场再度拉升这就比较正常了。周五的返场资金量达到7000亿规模，这种模式下，估值优势明显的银行股迎来暴涨，事实上可以看出是大资金的做法。操作上看，坚决抛弃长期养成的空头思维，以乐观、主动的心态把握好难得反弹机会。近期本人持有该股，股价在反复小幅波动中稳步上扬，已经抛售该股。三、股市趋势高盛(GoldmanSachs)在一份报告中表示,在经验了回报率低企的2014年后，2015年亚洲股市表现料略微好转，其中寻求改革的中国和印度股市将获得较
21、大收益。高盛从6月份以来始终看好中国股市,现在高盛依旧维持中国股市“超配”的评级，预料2015年有望接着获得14%的回报。高盛预料恒生国企指数明年年底将涨至12300点，回报率可达到14%,主要推动因素是大约10%的盈利增长以与改革所带来的温柔的估值提升。高盛在报告中指出，中国央行宣布降息有助于提升短期市场心情，不过须要警惕1季度经济放缓的风险。高盛分析师认为，虽然中国股市明年全年有望带来强劲回报，但1季度表现可能不佳，因为春节前反腐等因素可能导致明年1季度GDP环比增速从今年4季度的8.0%降至6.1%,况且中国股市历年1季度表现都不佳。对于中股市的估值问题，高盛分析师认为并不像表面上看到的
22、那么低，因为银行等大蓝筹压低了整体估值。目前MSCl中国指数的估值为9.0倍。依据高盛的计算，假如依据等权而非加权方式，目前市盈率为12.4倍，仅略微低于5年均值。高盛建议投资者对中国股市实行“定向”投资策略。高盛在报告中写道：“整体市场可能会对央行降息和进一步宽松预期做出主动反应，但我们的策略集中在一些特定主题，比如改革受益板块、新中国板块以与部分A股个股。”高盛指出：“随着政策制定者在增长、改革和杠杆之间寻求均衡，宏观与微观的波动性依旧会很高。”四、行业分析比亚迪的主要业务集中在IT零部件和汽车制造业，二次电池和新能源产业的发展都是为二者服务供应技术支持的，考虑他的汽车制造是吸引投资者的缘
23、由，所以从汽车制造行业对比亚迪进行行业分析。1、经济周期与行业分析汽车制造业属于周期型行业，我国经济和国民收人始终稳定增长，对汽车的需求大大增加，加上国家政策对自主品牌的支持，汽车行业的发展会比较顺当。2、行业生命周期分析从02年起先我国汽车行业就起先进入一个不断增长的阶段，行业的平均增长率还是处于一个特别可观的状态，综合考虑汽车行业高速增长的需求、日益激烈的竞争，现在的汽车行业正处成长期。而新能源汽车处于引入期，比亚迪是新能源汽车制造的转型先驱。在汽车产业新能源革命过程中，公司走在最前端.3、比亚迪汽车行业市场结构与竞争环境分析汽车制造业是典型的寡头垄断市场结构。进入壁垒较高，行业状态较为稳
24、定。汽车行业竞争激烈，几十家合资与自主品牌汽车企业绽开竞争，比亚迪只有乃，FD两款热销车型，将来前景并非明朗。假如不能快速提高品牌认知度以与研发与生产工艺以与质量限制，就将会对比亚迪构成很大的压力。另一方面，比亚迪涉足新能源领域并成为领军者，研发的电动汽车进入试营阶段受到投资者和客户的青睐，精确的把握了行业发展的方向，以比亚迪之前的股神造势和技术的日渐成长，信任会在竞争中脱颖而出。4、影响行业发展的主要因素分析（1）、技术进步对汽车制造行业的发展至关重要，特殊是在新能源汽车方面，谁驾驭的最新的技术解决了技术瓶颈，谁就有可能成为市场领先者。（2）、产业政策。09年国家出台了汽车产业振兴安排，激励
25、自主品牌。13年国务院明确了以纯电驱动为新能源汽车发展和汽车工业转型的主要战略取向，当前重点推动纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化发展。产业政策的发展方向对比亚迪来说是很有利的。（3）、社会习惯的变更。随着居民收入和生活水平的提高，对汽车的需求日益增加，汽车行业市场潜力巨大。（4）、经济全球化使得很多国际知名汽车品牌对我国汽车制造业的发展造成很大的冲击，比亚迪要通过自主品牌建立自己的竞争优势和核心竞争力有一条艰难的路要走。五、公司财务状况分析公司公布三季报。报告期内，公司实现营收136.9亿元，同比上升&13%,实现归属于上市公司净利润2821万元，同比下滑26%,对应基本每股收益0.012
26、元，同比下滑27.2%。1-9月，公司合计实现营收404.1亿元，同比上升4.4%,合计实现归属于上市公司净利润3.9亿元，同比下滑16.4%,合计每股收益0.16元，同比下滑17.8%。1、分化显著，新能源车型一枝独秀，受累传统燃油车业务。公司汽车总销量自4-6月依次同比下滑13%、10%、12%后，7-9月接着依次下滑14%、14%、23%。但现阶段主推新能源车型表现亮眼，其中插电式混动车型“秦”随着产能的逐步提升，9月销量已达1700台，实现持续环比上升；“E6”表现较为平淡，虽然销量相对二季度有所下降，但是比较二季度，环比增速提升。传统车业务上，除主力车型F3外，其他车型由于换代因素均
27、同比下滑。我们认为，公司近几年处于传统燃油车向新能源车型战略方向转移阶段，传统燃油车业务下滑拖累业绩属正常状况，由于现阶段公司新能源车型受电池产能与各地补贴因素压制，短暂还难以在销量上对冲燃油车销量下滑影响，但该状况会随着电池产能的进一步释放逐步得到缓解。2、新能源汽车新车型接连推出，新能源客车车型进一步扩充。依据工信部其次批新能源汽车免征车辆购置税书目，比亚迪K6、K7、K8、K9与C9均进入书目。比亚迪客车、出租：纯电动+个人乘用车：插电式混动的路途接着深化，继K9之后，进一步推出了一系列尺寸更小、续航里程更短、价格更便宜的巴士车型，完善客车车型将有利于提升公司后续扩产电池产能利用率。插电
28、式混动上，我们预期随着自动化生产线的调试过渡，“秦”产能将进一步提升。随着公司下半年到明年电池扩产产能接连达产，新能源汽车的销量上升将接着对冲传统燃油车销量下滑影响。3、下半年新能源汽车业务将接着抵消燃油车下滑影响。公司前三季度合计销售秦9473台、E62004台。从公司排产安排分析，由于秦年底规划月产能将达到3000台/月，K9预料全年在手订单在2000台左右，所以我们依旧预期公司全年秦销量将达到13000台，所以我们预料公司全年新能源汽车销售收入将达到100亿元。另外，光伏业务四季度进入抢装期，年内公司光伏业务扭亏可期。考虑到公司14年业绩受传统燃油车影响，我们向下修正公司14年EPS至0
29、.21元/股，但公司新能源汽车业务稳定增长，维持公司“剧烈举荐-A”投资评级。因此受电池产能瓶颈影响，新能源汽车产能爬坡速度不达预期。80.4Idr09-30 06-30 03-31 12-31 09-30J业绩赖告：主要指标：负俵表：现金流宣表：利词表更多09-30 06-30 03-31 12-3109-30净利闰（亿元）一街股收益元）殷东权益（亿元），未分图利闰（亿元报告期2014-09-302014-06-302014-03-312013-12-31每股收益.元0.160.150.010.23每股净资产1元）10.2310.239.239.22每股经营性现金流元】-0.65-0.22-
30、0.471.03每股未分配利闰（元）4.354.344.474.47每股奥本公积金（元）4.154.142.992.99净资产收益率61.541.420.062.55主营业务收入（万元）4040860.302671570.601172387.105286328.40净利闰1万元3SS90.9036069.101196.6055305.90业绫预告：比亚迪预计2014年度归属于上市公司股东的净利闰43,OOo至50,OOo万元,同比成少22.23%至9.59主要财务指标2014三季2014中期2014一季2013末期基本每股收益（元）0.16240.15000.01000.2300基本每股收益（
31、扣除后）-0.0400-0.0200摊薄每股收益（元）0.15710.14570.00510.2349每股净资产（元）10.231410.23269.22909.2221每股未分配利润（元）4.35014.33914.46884.4650每股公积金（元）4.14514.14472.99262.9915销售毛利率（%）15.3616.7017.0115.36营业利润率（%）-0.101.250.030.20净利润率（%）0.961.350.101.05加权净资产收益率（%）1.651.530.062.58摊薄净资产收益率（%）1.541.420.062.55股东权益（%）28.3729.2328
32、.1327.83流动比率0.790.820.750.69速动h碎0.580.610.520.49每股经营现金流量（元）-0.6456-0.2196-0.47421.0349会计师事所亩计意见未审计未审计未审计无保留报表公布日2014-10-302014-08-252014-04-252014-03-20利润表摘要指标（单位:万元）2014三季2014中期2014一季2013末期营业收入4040860.302671570.601172387.105286328.40营业成本4063982.102637526.001171180.405270822.30营业费用159096.2098581.404
33、7277.30201184.50管理费用296522.60192676.1089870.00331472.70财务费用103523.1063703.6031891.40116025.90营业利润-4154.5033326.10346.8010665.30投资收益18967.30-718.50-859.90-4840.80营业外收支净额72412.5031567.0011484.5072542.80利润总额68258.0064893.1011831.3083208.10净利涧38890.9036069.101196.6055305.90指标（单位:万元）2013三季2013中期2013一季201
34、2末期营业收入3870448.902604093.301288387.104685377.40营业成本3838312.702573376.901275229.404714695.70营业费用140682.1099111.4046185.60151179.70管理费用246101.90158262.8080637.00318500.70财务费用84260.5053246.0024400.7086362.40营业利涧26744.9027223.0013165.60-30437.20投资收益-5391.30-3493.407.90-1118.9044516.2034616.205232.705950
35、9.70利涧总额71261.1061839.2018398.3029072.50净利润46510.0042693.8011238.708137.70现金流量表摘要指标（单位:万元）2014三季2014中期2014一季2013末期经营现金流入小计4158614.802804596.901363808.205631132.80经营现金流出不计4318473.502858963.801475449.505387515.90经营现金流量净额-159858.70-54366.90-111641.30243616.90投资现金流入小计59664.4014434.701828.5030956.30投资现金流
36、出小计626921.40383403.70148306.00596095.50投资现金流量净额-567257.00-368969.00-146477.50-565139.20筹资现金流入小计2370797.301878260.80763358.301905458.50筹资现金流出小计1548387.901094515.10546222.201454682.70筹资现金流量净额822409.40783745.70217136.10450775.80现金等的净增加额101223.70365908.10-38700.50122438.10指标（单位:万元）2013三季2013中期2013一季2012
37、末期经营现金流入小计4196201.702796157.301303869.005534627.20经营现金流出小计4028616.802566023.501229768.704979094.10经营现金流入小计4196201.702796157.301303869.005534627.20经营现金流出力并4028616.802566023.501229768.704979094.10经营现金流量净额167584.90230133.8074100.30555533.10投资现金流入小计18975.6016423.6014923.9044344.40投资现金流出小计415022.30235198
38、.90129390.40505306.60投资现金流量净额-396046.70-218775.30-114466.50-460962.20筹资现金流入小计1521362.10644378.40345049.701409852.20筹资现金流出小计1036252.30568763.70317223.101531555.60筹资现金流量净额485109.8075614.7027826.60-121703.40现金等的净增加额251438.6082451.90-9741.20-25082.50比亚迪0025942011/06 2014/11+69.75%+46.50%*23.25%).00%-23.
39、25%-46.50%-69.75%比亚迪股份有限公司股票K线图分析64.6155.7646.9138.0629.2120.3611.51503万37775252万126万由月K线图可知，依据艾略特波浪理论目前正是处于平稳走低波段，在央行连绵不断的加息背景下，股价上升趋势中出现了一个较长时间的调整阶段，同时伴随着回调的是成交价格的上升，所以股价可能会依旧走低,对长期走低抱有谨慎看法。六、公司简介比亚迪股份有限公司（简称比亚迪，港交所：1211、深交所：002594）,是一家在的大陆、香港上市的中国大陆民营企业，总部设于广东深圳，主要从事二次充电电池业务、手机部件与组装业务，以与包含传统燃油汽车与
40、新能源汽车在内的汽车业务，同时主动拓展新能源产品领域的相关业务。董事长兼总裁是王传福，集团总部与厂址都在深圳市龙岗区。公司创始人王传福在2009年9月28日发布的2009胡润中国百富榜上以350亿身家成为中国大陆首富。比亚迪公司涉与IT领域，汽车领域，新能源领域，涉与面广，拥有雄厚的资源。买入时间买入股数买入价抛出价抛出时间2014.11.14200042.95元43.4元2014.12.1盈利状况:盈利=买入股数*（抛出价-买入价）=2000*(43.4-42.95)二900盈利分析：通过计算我投资该股票收益900元人民币。通过此次投资股票,我对股票有了一些相识。主要表现在，通过该股我对股票
41、有了更多的了解,知道怎么样去分析股票的走势，同时也了解了该公司的一些经营状况。七、股本结构37%有限菊条件股人民HiA股境内上市B股H股N股S股耳他流通股2014-07-012014-05-302012-07-02数里（万股）比例（*）数里万股）比例（）救里万股）比例（）有限制条件展份90,126.7636.40IlL672.7647.53100z479.9842.68无限制条件股份157,473.2483.60129,927.2452.47134,930.0257.32人艮币A股65,973.2426.6538,427.2415.5255,620.0223.63境内上市B股0.000.000
42、.000.000.000.00HB?91,5000036.9591,500.0036.9579,310.0033.69喉0.000.000.000.000.000.00S股0.00O.OO0.0.0.000.其他流通股0.000.00OOO0.0.000.股份总效247,600.00l.00247,60000100.00235,410.00100.00八、投资建议2014年比亚迪业绩不是很志向，但随着公司2年调整期的结束，明年股票表现会更强，本股票大方向依旧乐观建议增持。公司已经顺当完成汽车产业调整升级，汽车产品将往中高级车型的细分领域跨进，公司的汽车产品将会渐渐重新赢得消费者的认可；新能源产业经过多年的耕作后，明后年将会有所爆发；IT手机代工业务将有所企稳。另外，太阳能电池业务方面，由于之前的大单已经消耗完毕。公司的亏损将进一步削减。从近期来看平均成本为45.61元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
