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1、本报告依据中国资产评估准则编制广东小崧科技股份有限公司拟收购佛山市普希智能电器有限公司股权涉及佛山市普希智能电器有限公司股东全部权益项目资产评估报告志海评报字(2023)第0220号(共一册，第一册)北京志海资产评估有限公旬BEIJINGZHIHAIASSETSAPPRAISALCO.,LTD二O二三年十一月三十日中国资产评估协会资产评估业务报告备案回执报告编码：1111200022202300028合同编号：ZHHT-2023019报告类型：法定评估业务资产评估报告报告文号：志海评报字（2023）第0220号报告名称：广东小崧科技股份有限公司拟收购佛山市普希智能电器有限公司股权涉及佛山市普希
2、智能电器有限公司股东全部权益项目评估结论：38,304,316.OO元评估报告日：2023年11月30日评估机构名称：北京志海资产评估有限公司签名人员：夏志勇（资产评估师）会员编号：23070054孙晓丽（资产评估师）会员编号：22000233（可扫描二维码查询备案业务信息说明：报告备案回执仅证明此报告己在业务报备管理系统进行了备案，不作为协会对该报告认证、认可的依据，也不作为资产评估机构及其签字资产评估专业人员免除相关法律责任的依据。备案回执生成日期：2023年11月30日目录目录声明1资产评估报告摘要2资产评估报告5一、委托人、被评估单位和评估委托合同约定的其他评估报告使用人概况.5二、评
3、估目的8三、评估对象和评估范围9四、价值类型10五、评估基准日11六、田古依据11七、评估方法13八、评估程序实施过程和情况18IFf2吉i*22H1、特别事项说明23十二、资产评估报告的使用限制说明25十四、资产评估专业人员签名和资产评估机构印章27声明一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。本资产评估报告仅供委托
4、人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。四、评估对象涉及的资产、负债清单及盈利预测数据由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料
5、的真实性、完整性、合法性负责。五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。六、资产评估师己经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载
6、明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。广东小崧科技股份有限公司拟收购佛山市普希智能电器有限公司股权涉及佛山市普希智能电器有限公司股东全部权益项目资产评估报告摘要志海评报字（2023）第0220号北京志海资产评估有限公司接受广东小崧科技股份有限公司的委托，按照有关法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对广东小崧科技股份有限公司拟收购佛山市普希智能电器有限公司股权而涉及佛山市普希智能电器有限公司的股东全部权益在2023年9月30日的投资价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。一、评估目的：根据广东小崧科技股份有
7、限公司2023年10月30日会议纪要（编号：20231030）,广东小崧科技股份有限公司拟收购佛山市普希智能电器有限公司（以下或简称：普希电器）股权，需要对佛山市普希智能电器有限公司的股东全部权益进行评估，为该经济行为提供价值参考依据。二、评估对象：普希电器于评估基准日的股东全部权益价值。三、评估范围：普希电器的整体资产，包括全部资产及相关负债。四、价值类型：投资价值。五、评估基准日：2023年9月30日。六、评估方法：资产基础法、收益法。七、评估结论：本次评估，评估人员采用资产基础法和收益法对评估对象进行了评估，经分析最终选取收益法评估结果作为评估结论。经收益法评估，在本次评估假设及前提条件
8、下普希电器股东全部权益价值为3,830.43万元，较账面净资产610.26万元，评估增值3,220.17万元，增值率527.67乳报告使用者在使用本报告的评估结论时，请注意本报告正文中第十一项特别事项说明”对评估结论的影响；并关注评估结论成立的评估假设及前提条件。对于本报告正文中第十一项特别事项说明”中有如下事项可能影响评估结论，但非资产评估师执业水平和能力所能评定估算的重大事项，提醒报告使用者特别关注以下几项：（一）根据小崧股份小家电业务已形成的全产业链生产制造能力和拥有的覆盖全球120多个国家和地区的市场营销网络，普希电器拥有的热泵产品研发能力和销售渠道，且双方健康家电产品方向匹配，双方将
9、相互助力、共同合作形成热泵产品的自主生产能力和拓展市场销售渠道。假设双方合作将实现业务协同发展，产生协同效应。（二）假设普希电器核心团队稳定、技术开发能力、进度与规划是相匹配的，公司可以保证技术先进性及技术领先水平，可以持续保持销售情况、盈利能力达到预期。（三）本次评估，盈利预测数据由小崧股份与普希电器双方共同提供，盈利预测前提与双方管理层批准该盈利预测时依据的行业状况、自身情况基本一致，评估机构获得的被评估企业盈利预测是本评估报告收益法的基础。评估师对被评估企业盈利预测进行了必要的调查、分析、判断，经过与委托人及被评估企业管理层及其主要股东多次讨论，委托人、被评估企业进一步修正、完善后，评估
10、机构采信了该盈利预测的相关数据。评估机构对被评估企业盈利预测的利用，不是对被评估企业未来盈利能力的保证。（四）本次收益法评估中所采用的评估假设是在目前条件下对委估对象未来经营的一个合理预测，如果未来出现可能影响假设前提实现的各种不可预测和不可避免的因素，则会影响盈利预测的实现程度。我们愿意在此提醒委托人和其他有关方面，我们并不保证上述假设可以实现，也不承担实现或帮助实现上述假设的义务。（五）本次评估价值类型为投资价值，是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者基于特定目的、考虑协同效应和投资回报水平的情况下，在评估基准日的价值估算数额。我们特别强调：本评估意见仅作为交易各方进
11、行股权交易的价值参考依据，而不能取代交易各方进行股权交易价格的决定。本报告及其结论仅用于本报告设定的评估目的，而不能用于其他目的。根据国家的有关规定，本评估结论使用的有效期限为1年，自评估基准日2023年9月30日起，至2024年9月29日止。以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的全面情况和合理理解评估结论，请报告使用者在征得评估报告所有者许可后，认真阅读评估报告全文，并请关注特别事项说明部分的内容。广东小崧科技股份有限公司拟收购佛山市普希智能电器有限公司股权涉及佛山市普希智能电器有限公司股东全部权益项目资产评估报告志海评报字（2023）第0220号广东小崧科技股份有限公司：北京志海资产
12、评估有限公司接受贵公司的委托，按照有关法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对广东小崧科技股份有限公司拟收购佛山市普希智能电器有限公司股权而涉及佛山市普希智能电器有限公司的股东全部权益在2023年9月30日的投资价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。一、委托人、被评估单位和评估委托合同约定的其他评估报告使用人概况（一）委托人概况企业名称：广东小崧科技股份有限公司（以下简称小崧股份）注册地址：江门市蓬江区棠下镇金桐路21号法定代表人：卢保山注册资本：31802.7276万人民币公司类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股
13、）成立时间：2007年11月29日营业期限自：2007年11月29日至长期统一社会信用代码：9144070066980667IP经营范围：一般项目：家用电器研发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息技术咨询服务；照明器具制造；照明器具销售；灯具销售；家用电器制造；家用电器销售；五金产品研发；五金产品制造；五金产品批发；五金产品零售；厨具卫具及日用杂品研发；厨具卫具及日用杂品批发；厨具卫具及日用杂品零售；电池制造；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（二）被评估单位概况1.基本信息企业名称：佛山市普希智能电器有限公司（简称
14、：“普希电器或公司）注册地址：佛山市顺德区陈村镇赤花居委会广隆工业园兴业4路顺联机械城第25号第25栋第4层410号（住所申报）法定代表人：李凡注册资本：200.00万人民币企业类型：有限责任公司（自然人投资或控股）成立时间：2019年08月08日营业期限：2019年08月08日至长期统一社会信用代码：91440606MA53KYNH6B经营范围：销售、研发、设计：智能家用电器产品、家电控制器、电气产品、机电一体化设备；经营上述产品的应用技术服务、售后上门维修服务；国内商业、物资供销业；货物或技术进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）2.公司历史沿革及股权结构变更情况
15、佛山市普希智能电器有限公司由自然人袁楚天和李凡于2019年08月08日共同出资成立。公司成立时注册资本200万元，其中自然人袁楚天出资130万元，持股比例65%;自然人李凡出资70万元，持股比例35%。截至评估基准口2023年9月30日，普希电器股权结构如下表所示：金额单位：万元序号股东名称认缴出资额实缴出资额持股比例1袁楚天130.00130.0065.00%2李凡70.0070.0035.00%3合计200.0200.00100.00%3.公司概况佛山市普希智能电器有限公司成立于2019年8月，是一家专注于热泵行业海外市场产品的研发和销售的贸易企业。普希电器创始人及高管团队均为原美的集团相
16、关业务的海外市场及技术支持部门负责人，具有将我国热泵产品推广到海外市场的经验和渠道。普希电器目前是集研发和销售一体化的公司，主营产品主要为热泵与空调产品，销售模式为贴牌业务。公司销售的变频产品的控制器硬件和软件均为自行开发，性能参数也独立自主调教，在产品完成设计之后，外发加工厂代工生产。普希电器现有客户包括全球性大客户：如开利、Rheem,区域性专业客户：如圣戈班、Chromagen,还有以国家为单位的分销商，客户结构为大客户、批发商、二级分销商和安装商，当前销售主要来自于二级分销商和安装商，大客户因培育周期原因暂时占比较小。4.公司组织结构及管理层概况佛山市普希智能电器有限公司组织结构如下：
17、佛山市普希智能电器有限公司组织架构图公司管理层主要人员如下：董事长袁楚天，1998年加入美的集团，历任美的制冷家电集团欧洲分公司总经理，美的中央空调事业部副总经理兼海外营销公司总经理，美的日电集团东盟事业部总经理，宁波奥克斯家电事业部副总经理兼中央空调公司总经理。2013年，开始以投资人身份展开社会活动。2019年创办普希电器，致力于将中国热泵产品推广到海外市场。总经理白春亮，2004年加入美的集团，历任美的制冷家电集团欧洲与澳洲中心经理，热泵项目欧洲分公司负责人，美的日电集团东盟事业部销售总监，宁波奥克斯进出口有限公司副总经理。2019年创办佛山普希，负责公司日常业务推进。法定代表人李凡，2
18、003年加入美的集团，担任美的制冷家电集团空调海外事业部技术支持部部长十余年，2019年与上述人员共同创办佛山普希。5.财务状况表及经营成果近三年一期财务状况、经营成果表单位：万元项目2020年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2023年9月30日总资产65.35150.31875.28Ij381.70总负债40.8682.97637.80771,44股东全部权益24.4967.34237.48610.26项目2020年2021年2022年2023年1-9月营业收入86.80182.312,580.224,201.22营业利润(50.21)(57.16)179.30497
19、.10净利润(50.21)(57.16)170.14372.78上表中列示的2020、2021,2022年和2023年1-9月财务数据，业经广东中翼诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具中翼诚审字（2023）第IlOoo4号、无保留意见的审计报告。（三）资产评估委托合同约定的其他评估报告使用人根据资产评估委托合同的约定，本报告无其他报告使用者。（四）委托人和被评估单位的关系委托人拟收购被评估单位的股权。二、评估目的根据广东小崧科技股份有限公司2023年10月30日会议纪要（编号20231030）,广东小崧科技股份有限公司拟收购佛山市普希智能电器有限公司的股权，需要对佛山市普希智能电器有限公司
20、的股东全部权益进行评估，为该经济行为提供价值参考依据。三、评估对象和评估范围（一）评估对象评估对象为普希电器的股东全部权益价值。（二）评估范围评估范围为普希电器于评估基准日的全部资产及负债，其中总资产账面价值1,381.70万元，负债账面价值771.44万元，净资产账面价值610.26万元。各类资产及负债的账面价值见下表：资产评估申报汇总表单位：万元项目名称账面价值流动资产1,322.93非流动资产58.77其中：长期股权投资投资性房地产固定资产58.77在建工程无形资产土地使用权K他资产总计1,381.70流动负债771.44非流动负债负债总计771.44净资产610.26L委托人和被评估单
21、位己承诺委托评估对象和评估范围与经济行为所涉及的评估对象和评估范围一致，且业经广东中翼诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具中翼诚审字(2023)第110004号无保留意见的审计报告。2.公司的知识产权情况普希电器拥有主要知识产权如下:(1)专利申请权公司2023年已经提交审核的实用新型专利申请有5项：一种节能型变频式空调、一种户式新风空调内机、一种空气源热泵热水机组、一种节能型空气能热泵泳池机、一种空气能热泵烘干机。(2)软件著作权序号公司主体类别名称取得方式权利范围备注1普希电器软著多级变频空调智能控制系统VL0原始取得全部权力2普希电器软著风冷热泵机组皆能控制系统YLO原始取得全部权力
22、3普希电器软著挂壁式空调智能控制系统VI.0原始取得全部权力4普希电器软著三相变频机组智能控制软件VI.0原始取得全部权力5普希电器软著泳池恒温热泵机组节能控制软件VLO原始取得全部权力3.企业申报的表外资产的情况无。4.引用其他机构出具的报告情况无。四、M本次评估价值类型为投资价值，本报告书所称投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者所具有的价值估计数额，亦称特定投资者价值。之所以选取投资价值，是由于委托人收购被评估单位股权主要是看好其未来在“热泵行业”业务的发展，委托人拥有的小家电业务己形成全产业链生产制造能力和拥有覆盖全球120多个国家和地区的市场营销网络，普
23、希电器拥有热泵产品研发能力和销售渠道，双方将相互助力、共同合作形成热泵产品的自主生产能力和拓展市场销售渠道。双方合作将实现业务协同发展，产生协同效应。本次盈利预测数据由小崧股份与普希电器双方管理层共同提供，本次评估是以被评估单位热泵产品业务达到预期收益为评估假设及前提条件。五、评估基准日评估基准日是2023年9月30日。评估基准日是由委托人确定的，与资产评估委托合同约定的评估基准日一致。六、评估依据本次评估工作中所遵循的经济行为依据、法律法规依据、评估准则依据、资产权属依据和评估取价依据为：（一）经济行为依据1.广东小崧科技股份有限公司2023年10月30日会议纪要（编号：20231030）O
24、（二）法律法规依据1.中华人民共和国企业国有资产法（中华人民共和国主席令第5号）；2.中华人民共和国公司法（中华人民共和国主席令第42号）；3.中华人民共和国民法典（2020年5月28日第十三届全国人民代表大会第三次会议通过）；4.中华人民共和国企业所得税法（中华人民共和国主席令第63号）；5.中华人民共和国资产评估法（中华人民共和国主席令第46号）；6.中华人民共和国证券法（2019年12月28日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议第二次修订）；7.国有资产评估管理办法（2020年修订）（中华人民共和国国务院令第732号）;8.中华人民共和国企业所得税法实施条例（国务院令第512号
25、）；9.中华人民共和国增值税暂行条例（国务院令第538号）；10.中华人民共和国增值税暂行条例实施细则（财政部令第50号）；11.关于全面推开营业税改征增值税试点的通知（财税（2016）36号）；12.关于深化增值税改革有关政策的公告（财政部、税务总局、海关总署公告2019年第39号）；13.其它相关的法律法规文件。（三）评估准则依据1.资产评估基本准则（财资（2017）43号）；2.资产评估职业道德准则（中评协（2017）30号）；3.资产评估执业准则资产评估程序（中评协（2018）36号）；4.资产评估执业准则一一资产评估方法（中评协（2019）35号）；5资产评估执业准则资产评估报告（中
26、评协（2018）35号）；6.资产评估执业准则资产评估委托合同（中评协（2017）33号）；7.资产评估执业准则一一资产评估档案（中评协（2018）37号）；8.资产评估执业准则一一利用专家工作及相关报告（中评协（2017）35号）；9.资产评估执业准则一一企业价值（中评协（2018）38号）；10.资产评估执业准则机器设备（中评协（2017）39号）；11.企业国有资产评估报告指南（中评协（2017）42号）；12.资产评估机构业务质量控制指南（中评协（2017）46号）；13.资产评估价值类型指导意见（中评协（2017）47号）；14.资产评估对象法律权属指导意见（中评协（2017）48号
27、）。（四）资产权属依据1.企业法人营业执照、公司章程；2.主要设备购置合同、发票，以及有关协议、合同等资料；3.其他权属文件。（五）评估取价依据1.被评估单位提供的资产评估申报表、与委托人共同提供的收益预测表；2.评估基准日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布LPR利率；3.机电产品报价手册；4.被评估单位与相关客户签订的订单合同；5.评估人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；6.被评估单位提供的会计报表、财务会计经营方面的资料、以及有关协议、合同书、发票等财务资料；7.国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料及价格信息资料，以及我公司收集的有关询价资料和取价参数资料等；8.与此
28、次资产评估有关的其他资料。七、评估方法（一）评估方法简介企业价值评估基本方法包括资产基础法、收益法和市场法。企业价值评估中的资产基础法也称成本法，是指以被评估单位评估基准Fl的资产负债表为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。收益法是从企业获利能力的角度衡量企业的价值，建立在经济学的预期效用理论基础上。企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具
29、体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。（二）评估方法的选择资产基础法是以资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法，结合本次评估情况，被评估单位可以提供、评估师也可以从外部收集到满足资产基础法所需的资料，可以对被评估单位资产及负债展开全面的清查和评估，因此本次评估适用资产基础法。收益法的基础是经济学的预期效用理论，即对投资者来讲，企业的价值在于预期企业未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对象的现行公平投资价值，但它是从决定资产现行公平投资价值的基本依据一一资产的预期获利能力的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值
30、，其评估结论具有较好的可靠性和说服力。从收益法适用条件来看，由于企业具有独立的获利能力，委托人看好其“热泵行业”业务未来的发展，且委托人和被评估单位管理层共同提供了未来年度的盈利预测数据，根据企业历史经营数据、内外部经营环境及热泵行业发展、企业目前热泵销售订单等能够较为合理预计企业未来的盈利水平，并且未来收益的风险可以合理量化，因此本次评估适用收益法。市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易窠例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。评估人员无法从公开信息取得与普希电器所处区域、经营规模、经营范围相似公司股权交易案例，进而无法采用市场法确定其整体资产价值
31、。(三)具体评估方法介绍一)资产基础法企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估方法。各类资产及负债的评估过程说明如下：1.流动资产及负债的评估被评估单位流动资产包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货和其他流动资产；负债包括短期借款、应付票据、应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款和其他流动负债。(1)货币资金：包括现金、银行存款，通过现金盘点、核实银行对账单、银行函证等，以核实后的价值确定评估值。(2)应收账款和其他应收款：各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收
32、回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，参照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值；对于有确凿根据表明无法收回的，按零值计算；账面上的坏账准备”科目按零值计算。(3)预付款项：根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。对于能够收回相应货物或权利的，按核实后的账面值作为评估值。对于那些有确凿证据表明收不回相应货物，也不能形成相应资产或权益的预付账款
33、，其评估值为零。(4)存货：存货为外购和委托加工的库存商品。评估人员对存货申报表与明细账、总账及会计报表进行核对，查阅相关账簿记录和原始凭单，以确认存货的真实存在及产权状况。对企业的存货内控制度，存货进、出库和保管核算制度及定期盘点制度进行核查，通过查阅最近的存货进出库单等，掌握存货的周转情况，并对存货的品质进行了重点调查。经核实，确认该企业内控制度严格、健全，存货的收、发和保管的单据、账簿记录完整、清晰。评估人员对存货进行了抽盘，抽查了存货的实盘数量、出入库单等，确定出入存货的数量，并由此倒推计算出存货是否账实相符。经核实，企业库存管理较好，账实相符。库存商品的评估采用成本法：主要根据购入、
34、委外加工该等商品发生的成本费用确定评估值。经了解，评估基准日与库存商品购入、委外加工时的成本费用变化不大，按照其账面值确定评估值。(5)其他流动资产：为待抵扣增值税进项税，根据企业提供的纳税申报表、明细账等，按核实后金额作为评估值。(6)负债：各类负债在查阅核实的基础上，根据评估目的实现后的被评估企业实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。对于负债中并非实际需要承担的负债项目，按零值计算。2.非流动资产的评估(1)设备类资产本次纳入评估范围的设备是车辆，根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合设备特点和收集资料的情况，对设备类资产主要采用成本法进行评估。评估值:重置全价X综合
35、成新率1）车辆的评估车辆重置全价车辆重置全价由购置价、车辆购置税和其它合理费用三部分构成。购置价主要参照同类车型最新交易的市场价格确定综合成新率的确定对于运输车辆，以车辆行驶里程确定成新率，然后结合现场勘察情况进行调整，如果现场勘察情况与孰低法确定成新率差异不大的，则不调整。里程成新率二（车辆法定行驶里程-累计行驶里程）/车辆法定行驶里程XlO0%车辆评估值的确定评估值=车辆重置全价X综合成新率二）收益法本次收益法评估采用现金流量折现法，选取的现金流量口径为企业自由现金流，通过对企业整体价值的评估来间接获得股东全部权益价值。本次评估以未来若干年度内的企业自由现金净流量作为依据，采用适当折现率折
36、现后加总计算得出企业整体营业性资产的价值，然后再加上溢余资产、非经营性资产价值减去有息债务得出股东全部权益价值。1计算模型E=V-DV=P+C1+Q+E公式二上式中：E:股东全部权益价值；V:企业整体价值；D:付息债务评估价值；P：经营性资产评估价值；C:溢余资产评估价值；C2:非经营性资产评估价值；E:（未在现金流中考虑的）长期股权投资评估价值。其中，公式二中经营性资产评估价值P按如下公式求取:上式前半部分为明确预测期价值，后半部分为永续期价值（终值）公式三中IR:明确预测期的第t期的企业自由现金流t:明确预测期期数，本次为0.25,1.25,2.25,*,n：r:折现率:R:永续期企业自由
37、现金流；g:永续期的增长率，本次评估g=0;n:明确预测期第末年。2.模型中关键参数的确定1）预期收益的确定本次将企业自由现金流量作为企业预期收益的量化指标。企业自由现金流量就是在支付了经营费用和所得税之后，向公司权利要求者支付现金之前的全部现金流。其计算公式为：企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用X（I-税率T）一资本性支出一营运资金变动。2）收益期的确定企业价值评估中的收益期限通常是指企业未来获取收益的年限。为了合理预测企业未来收益，根据企业生产经营的特点以及有关法律法规、契约和合同等，可将企业的收益期限划分为有限期限和无限期限。本次评估采用永续年期作为收益期。其中，第一阶段
38、为2023年10月1日至2027年12月31Fl,在此阶段根据被评估企业的经营情况及经营计划，收益状况处于变化中；第二阶段2028年1月1日起为永续经营，在此阶段被评估企业将保持稳定的盈利水平。3）折现率的确定确定折现率有多种方法和途径，按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本（WACC）确定。4）付息债务评估价值的确定付息债务按其市场价值确定。5）溢余资产及非经营性资产（负债）评估价值的确定溢余资产是指与企业收益无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，一般指超额货币资金等；非经营性资产是指与企业收益无直接关系的，不产生效益的资产。
39、对该类资产单独进行评估。八、评估程序实施过程和情况根据国家有关部门关于资产评估的规定和会计核算的一般原则，依据国家有关部门相关法律规定和规范化要求，按照与委托人的资产评估委托合同所约定的事项，北京志海资产评估有限公司业己实施了对委托人提供的法律性文件与会计记录以及相关资料的验证审核，按被评估单位提交的资产清单，对相关资产进行了必要的产权查验、实地察看与核对，进行了必要的市场调查和交易价格的比较，以及财务分析和预测等其他有必要实施的资产评估程序。资产评估的详细过程如下：1.接受委托及准备阶段（1）北京志海资产评估有限公司于2023年11月接受委托人的委托，从事本资产评估项目。在接受委托后，北京志
40、海资产评估有限公司即与委托人就本次评估目的、评估对象与评估范围、评估基准口、委托评估资产的特点等影响资产评估方案的问题进行了认真讨论。（2）根据委托评估资产的特点，有针对性地布置资产评估申报明细表，并设计主要资产调查表等，对委托人参与资产评估配合人员进行业务培训，填写资产评估清查表和各类调查表。(3)评估方案的设计依据了解资产的特点，制定评估实施计划，确定评估人员，组成资产评估现场工作小组。(4)评估资料的准备收集和整理评估对象市场交易价格信息、主要原料市场价格信息、评估对象产权证明文件等。该阶段工作时间为2023年11月Ol日一11月08日。2.现场清查阶段(D评估对象真实性和合法性的查证根
41、据委托人及被评估单位提供的资产和负债申报明细，评估人员针对实物资产、货币资金、债权债务等采用不同的核查方式进行查证，以确认资产和负债的真实准确。对货币资金，我们通过查阅日记账，审核银行对账单及银行存款余额调节表等方式进行调查；对债权和债务，评估人员采取核对总账、明细账、抽查合同凭证等方式确定资产和负债的真实性；对固定资产的调查采用重点和一般相结合的原则，重点调查重要设备等资产。评估人员查阅了相关设备购置合同发票等，从而确定资产的真实性。(2)资产实际状态的调查设备运行状态的调查采用重点和一般相结合的原则，主要通过查阅设备的运行记录，在被评估单位设备管理人员的配合下现场实地观察设备的运行状态等方
42、式进行。在调查的基础上完善重要设备调查表。(3)实物资产价值构成及业务发展情况的调查根据被评估单位的资产特点，调查其资产价值构成的合理性和合规性。查阅了有关会计凭证、会计账簿以及热泵产品销售订单、发票、报关单、出口退税申报等资料。(4)企业收入、成本等生产经营情况的调查收集相关单位以前年度损益核算资料，进行测算分析；通过访谈等方式调查业务的现实运行情况及其收入、成本、费用的构成情况及未来发展趋势，为对委托人和被评估单位共同编制的未来现金流预测的合理性分析做准备。该阶段的工作时间为2023年11月9日一11月15日。3.选择评估方法、收集市场信息和估算过程评估人员在现场依据针对本项目特点制定的工
43、作计划，结合实际情况确定的作价原则及估值模型，明确评估参数和价格标准后，参考企业提供的历史资料和未来经营预测资料开始评定估算工作。4.评估汇总阶段(1)评估结果的确定依据北京志海资产评估Itf限公司评估人员在评估现场勘察的情况以及所进行的必要的市场调查和测算，确定委托评估资产的资产基础法和收益法结果。(2)评估结果的分析和评估报告的撰写按照北京志海资产评估有限公司规范化要求编制相关资产的评估报告。评估结果及相关资产评估报告按北京志海资产评估有限公司规定程序进行三级复核，经签字资产评估师最后复核无误后，由项目组完成并提交报告。(3)工作底稿的整理归档上述三四两阶段工作时间为2023年11月16日
44、Tl月30日。九、评估假设(一)一般假设1.交易假设：假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。2.公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件以及资产在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。3.持续使用假设：持续使用假设是对资产拟进入市场的条件以及资产在这样的市场条件下的资产状态的一种假定。首先被评估资产正处于使用状态，其次
45、假定处于使用状态的资产还将继续使用下去。在持续使用假设条件下，没有考虑资产用途转换或者最佳利用条件，其评估结果的使用范围受到限制。4.企业持续经营假设：是将企业整体资产作为评估对象而作出的评估假定。即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，持续经营下去。企业经营者负责并有能力担当责任:企业合法经营，并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。(二)收益法评估假设：1.国家现行的有关法律、法规及政策，国家宏观经济形势无重大变化；本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化；无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。2.针对评估基准日资产和热泵行业的实际状况，假设企业持续经营
46、。3.假设企业的经营者是负责的，且企业管理层有能力担当其职务。4.除非另有说明，假设企业完全遵守所有有关的法律和法规。5.假设企业未来符采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。6.假设企业在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与现时方向保持一致。7.有关利率、汇率、赋税基准及税率，政策性征收费用等不发生重大变化。8.无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。9.收益法特殊假设(1)根据小崧股份小家电业务已形成的全产业链生产制造能力和拥有的覆盖全球120多个国家和地区的市场营销网络，普希电器拥有的热泵产品研发能力和销售渠道，且双方健康家电产品方向匹配，双方将相互助力、共同合作形成热泵产品的自主生产能力和拓展市场销售渠道。假设双方合作将实现业务协同发展，产生协同效应。(2)假设
