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1、融资融券研究日报内参方正证券研究所证券研究报告分析师夏子衍登记编号：S1市场指数情况！指数收盘点位涨跌幅（也1日5日上证综指3021.69-0.56-0.72上证B股230.51-0.35-0.38深证成指9744.39Fgf-1.13深圳B股1079.37-0.140.17沪深3003488.31-0.86-1.58中小板指10881.51-0.75-0.89创业板指1917.90-1.06-1.65上证国债205.22O.OO-0.02上证基金6160.31-0.72-1.06【两融市场数据】截至2023年11月28日，两市融泰融券余额16,727.19亿元，其中Iii余i为15,933.
2、11亿元，融券余顿为794.08亿元.图1:近三月每日融资融券余额规模（亿元）口融资融券余熊亿元融资余甑亿元症券余亿元（方轴）数据来源：Wind方正证券研究班资料来源:wind,方正证券研究所沪深两市融资买入额576.11亿元，融券卖出额为46.99亿元.图2：近三月每日融资买入歆及融券卖出额（亿元）Iml202092620210172023110790.0080.70.60.0050.0040.30.20.100,2023-1128融资买入额亿元融券卖出像亿元（灯轴）资料来源:wind,方正证炎研究所上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（-0.580,深证成指（-0.91%）,制业板指（-
3、1.06*）.图3：近期主要市场指数涨跌幅（%）-6.00%上证保指深证成指创业板指资料来源:wind,jEiE【行业首席策略】商贸零售行业观点（消骄首席分析师刘章明）：今年亚马逊美国站黑色星期五购物活动已经收官，部分电商黑五活动仍在继续，黑五期间主要增长数据表现亮眼：1、最畅铺的产品与折扣最大的产品直接相关；2、53亿美元的线上销售颔来自移动购物，占比首次超过了电脑端，KoL和社交媒体广告让消费者史为容易接受在移动设备上消费：3,约有7900万美元的销售额来自选择先买后付”的方式支付的消费者，比去年增长了47%；投资建议：黑五”期间整体各口径销售额均有正增长，建议关注国内跨境电商出海企业。【
4、风险提示】宏现经济大幅不达洋期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据t计,不构成投贵建议.【脱水研报】代码公司报告JB目分析部002991I甘源食品I强产品力&低估值的口味化坚果龙头，渠道开拓成长可期I王泽华籽类豆类炒货龙头，口味化坚果开辟第二增长曲线。公司2006年成立于江西萍乡，以籽类休闲食品研发、生产销售起家，凭借蟹黄味瓜子仁、蟹黄味蚕豆和原味青豆迅速打开市场，2020年推出了好味坚果系列，拓展口味型坚果，该年在淘宝(含天猫)豆类制品类目下销量排名第一，开辟第二增长曲线。坚果炒货千亿市场稳健增长，风味坚果为蓝海市场。休闲零食为正餐以外或休闲时间食用的包装食品，随着人均收入水平的提升，
5、居民对于休闲零食的消费量也随之增加，种广及坚果炒货2021年市场规模为1512亿元，为休闲零食第二大细分市场，2026年有望达到2220亿元，2021-2026年CAGR为8K零食消费人群趋于年轻化，口味口感等成为消费者购买主要决策因素，山姆芥末味夏威夷果走红。目前国内坚果的主要企业的产品多集中于原味坚果与每日混合坚果方向，口味化坚果细分市场的布局企业较少，为蓝海市场，具有巨大的发展空间。产品端：横向拓展树类坚果，加码研发强化产品力。老三样为公司打造的经典产品，均为亿级大单品，营收保持稳健增长。2020年以来公司拓展了好味坚果和水果麦片两大系列产品，同时对坚果、花生、兰花豆等产品的包装和口味进
6、行升级，公司成功从籽类坚果拓展至树类坚果，打造新的增长曲线。近年来公司加大了研发费用投入和研发团队规模，重视产品创新，2022年成功研发29个项目。募投项目安阳工厂于2021年投产，主要生产薯片、冻干水果坚果、仙贝、雪饼等产品，随着新品不断放量，产能不断爬坡，规模效应有望不断释放，盈利能力具有-定提升空间。渠道端：渠道组织不断优化，发力全渠道。22年下半年公司开启渠道变革，从此前的区域模式调整为八大事业部制，包括袋装、散装、电商、零食直营、大客户、流通、特渠和外贸。我们认为事业部组织形式能够提高对于各个渠道的反应速度，更好抓住渠道变化潮流，并有针对性的拓展市场。棕桐油库存保持高位，毛利率稳中有
7、升。公司毛利率与棕搁油价格具有强负相关性，2022年6月以来棕槌油价格回落带动毛利率上升，目前株搁油库存仍处于高位，棕搁油价格预计将维持低位，毛利率稳中有升。投资建议：公司产品力较强.渠道拓展稳步推进，产品矩阵丰富有助于渠道拓展及业绩放量.我们预计公司2023-2025年营业收入分别为20.23/26.32/32.81亿元,分别同比增长39.43%30.1O%24.68%,预计公司2023-2025年实现归母净利润3.04/3.99/4.99亿元，分别同比增长9201%/3L43%/2479%,维持推荐评级。风险提示:原材料价格波动风险:渠道拓展不及预期风险；食品质量及安全风险等费料来源:方正
8、证券研究所代码公司报告题目分析师002757I南兴股份I联合微软打造AlGC智能助手，IDC及云业务亟待重估|张初晨家居智造设备领军，IDC及云业务亟待重估.IDC及云服务：AIGC驱动IDC供需改善，Al云服务加速成长曲线。I)Al应用：联合微软打造AlGC应用解决方案，赋能千行百业。2) IDC:政策利好、需求提振、技术迭代三重加持，产业进入高速发展期。3) AI云：模型训练推升短期算力景气度，中期看推理算力需求释放节奏.家居制造：行业仍有增量空间，关注广阔存量改善需求。盈利预测与投资建议：我们预计公司2023-2025年总营收37.71/46.83/57.89亿元，对应PE12/9/8。
9、首次覆盖，给予强烈推荐”投资评级。风险提示：宏观经济修复不及预期、IDC行业竞争加剧风险、盈利预测不达预期风险资料来源：方正iE券研究所【研报选股模拟仓操作】基于一致预期原理，提取50家斫究机构30天内研究报告，根据市场分析师对个股的盈利预测和投资评级进行数据标准化处理，构建模拟仓投资组合。模拟仓涨跌幅统计（2014.1.1-2023.11.24)模拟组合单周涨跌幅（11.24）It计涨跌幅JR计超额涨跌幅看多组合（四只标的）0.3%265.05%195.24%看多组合（十只标的）-1,7%207.56%137.75%看空组合0.0%-293.24%-36305%多空组合-0.2560.2%4
10、90.38%沪深300指数-0.8%60.8%*多空组合：买入看多组合四只标的，同时融券卖出看空组合本周股票池看多组合股票代码公司名称所属行业鲁注三七互娱传媒我司两融标的长城汽车汽车我司两融标的洽洽食品食品饮料我司两融标的燕京啤酒食品饮料我司两融标的神州数码计算机我司两融标的好太太轻工制造我司担保品民生银行银行我司两融标的安井食品食品饮料我司两砸标的同仁堂医药生物我司两融标的青岛啤酒食品饮料我司两融标的看空组合股票代码公司名称所属行业备注上港集团交通运输公司券源北摩高科国防军工交易所券源金能科技采掘交易所券源中泰化学化工公司券源*看多组合标的由全部A股中筛选得出，一般账户标的为自有资金购买，我
11、司两融标的可进行融资操作；看空组合标的均为交易所两融标的，公司券源为我公司持有券源，可进行融券操作*风险提示：市场情绪会发生难以把握的变化，个股有出现黑天鹅事件可能性，以上标的仅供投资者参考，不构成买卖意见。【限售提示】代码简称解禁日期解禁数量（万股）解禁数量占总股本比例（%）恒邦股份2023/11/3023761.4420.70浙农股份2023/11/3027783.5953.17克来机电2023/11/303.900.01昆船智能2023/11/3027242411.35东星医疗2023/11/304409.6144.02资料来源：IrirKi,方正证券研究所【交易日历】策略事件表时间具体
12、要素影响板块2023/11/30特斯拉CybertrUCk将正式交付特斯拉2023/12/12023第五届浙江国际智慈交通产业博览会智能交通2023/12/52023第87届全国药品交易会（药交会）生物医药2023/12/62023世界智能制造大会智能制造2023/12/72023世界新能源汽车大会新能源汽车资料来源：同花顺【数据掘金】表1：最新融资买入金11排名前十的股票交易概况序号证券代码证券简称融资买入额（万元）比上一交易日增减量（万元）比上一交易日增减幅（%）融资余额（万元）比上一交易日增减量f万元）比上一交易日增减幅（%）1长安汽车226337.59210432.381323.044
13、75672.9641847.609.652赛力斯73253.15-63673.85-46.5t)544902.252858.400.533江淮汽车54547.6819746.1956.74210025.5714200.897.254人民网47064.0734313.58269.12119282.2022940.1823,815张江高科42084.83-26945,2239.03177994.70-8230,47-4.426北汽蓝谷40706.3326294.12182.44183390.1521308.8913.157英唐智控35680.6016713.0688.1144422.3614341
14、.4147.688海光信息34656.6217601.30103.20197917.463436.491.779易华录31465.56-9687.8723.54118180.304491.4539510中文在线31108.67-22356.47-41.82155069.591475.980.96资料来源：Wind,方正证券研究所2：最新融券卖出金额排名前十的股票交易概况序号证券代码证券简称融券卖出额（万元）比上一交易日增减量E万元）比上一交易日增减幅（%）融券余额（万元）比上一交易日增减量（万元）比上一交易日增减幅（%）1长安汽车17382.6417024.504753.5444062.361
15、4773.1850.442中微公司7433.025603.08306.1954832.874406.498.743北汽蓝谷6837.46-1559.70-18.5716905.365203.6744.474海光信息5508.12135.802.5342814.182737.386.835永泰能源5265.762801.06113.6510181.011982.4224.186龙芯中科4164.751707.1569.4616031.773080.8223.797以岭药业3968.47-3746.00-48,5616237.582435.6217.658绿的谐波3860.852777.15256
16、.2725915.613242.9214.309东方财宙3663.673408.691336.8421224.823448.6619.4010中国银河3361.51-3582.595L5946404.85-9092.8616,38资料来源：Wind,方正证券研完所表31融资Ii券标的资金流入棒行序号证券代码证券简称申万行业融资余额（百万）融资买入额（百万）融资偿还额（百万融资净买入额（百万）成交额（百万）主力资金净流入率（%）1国机汽车汽车623.53113.7460.6353.11627.7028.482江阴银行银行190.962.604.64-2Q431.2328.063永茂泰72.741
17、1.4212.33-0.91206.2525.854润阳科技基础化工27.623.861.162.6943.7525.425海亮股份有色金属14963137,2840.102,82187,2025226青岛银行银行111.72L218.27-7.0540.3824.707贵航股份汽车289.09193142.01-2269394.5523.998建设银行银行1196.0827.373L61-4.24360.7423.969开勒股份机械设备25,353.552.401.1558,5323.2110赛恩斯环保27.654.122.052.0771.4021.65资料来源：Wind.方正证券研究所表
18、4,融资融券标的资金流出排行序号证券代码证券简称申万行业融券余额（万元）融券卖出量（万股）融券偿还量（万股）融券净卖出量（万股）成交额C百万）主力资金净流入率（%）1吉视传媒传媒19067.95636.67636.67-616.88263.96-39.922南通信息通信0.0。0.000.000.00182.98-38,203皇氏集团食品饮料0.000.550.550,5584,4133,934宏创控股仃色金属9980.620000.000.0032.25-32.935东南网架建筑装饰69.840.830.8397937.92-31.896南京银行银行275.131.291.290.45283
19、.51-28,647中航机载国防军工9085.723,153.15-0.86304.52-28,218川发龙蟒基础化工1429.939,279.27-8.3165,35-28.119鹏都农牧农林牧渔1735,22103.38103382.12126,96-27,2710垣门港务交通运输2,610.000.000.003Z90-26.88资料来源：Wind,方正E券研究所表5|ETF融资融券余Si变化序号证券代码证券筒称融资余额（百万）融资买入额（STj）融资偿还颠（百万）融资净买入额（百万）融券余额（百万）1华安黄金ETF12556.4457.824L4016.420.062易方达黄金ETF1
20、1885.90IL2058.79-47.580.003华夏恒生ETF10260.947.7037.01-29.310.854易方达恒生H股ETF7806.492.5223.33-20.810.0。5博时黄金ETF7620.047.46513443.880.006华泰柏瑞沪深300ETF7594,157,66214.20-206.54208.597华夏上证5OETF5843.0922.0574.12-520729.40g华夏上证科创板5OETF5087.7710.35700.53-690.18247.439易方达中证海外互联ETF3460.5085324.00-15.470.0010海富通中证短
21、融ETF3144.8615.56277.74-262.180.00资料来源：wind.方正证券研究所6.融资融券标的5日量比序号证券代码证券简称申万行业5日量比最新收盘价（元）涨跌幅（%）换手率（%）成交量（万手）融贵净买入额（万元）融券净卖出量（万股）1海新能科基础化工7.913*7.933,3177.201809.0496.712北京科锐电力设备7.836.866.035,3928.511186.980.003渤海化学石油石化7.673金82.655,1941.21577.050.004航天机电电力设备7.017358.094.0357.841921.3877.865宁波色母基础化工5.4
22、524.066用97.204.14850.580.006浙江众成基础化工5.064.922293.1326.8555.670.007江盐集团基础化工5.0012,215.1727.3643.78290.650.008海昌新材机械设备4,9810.765.3911.7019.89674.830.0。9聚石化学基础化工4.9220.006.385,813.54221.100.0010东箭科技汽车4.8618,005.7049.2864.991146.380,12资料来源：Wind.方正衽券研究所表7,融资余额占流通市值比例及增速排名序号股票代码股票简称融资余额占流通市值比例（%）股票代码股票简称占
23、比增速（%）I仁东控股47.27晶赛科技564.582外高桥24.59新安洁162.223赢合科技2L71智新电子104,214海翔药业18.22禾昌聚合93325晨鸣纸业18J6润农节水81.516全柴动力17.16德瑞锂电80.967恒力石化16,58通易航天74.998司尔特15.78铁大科技68.249鲁信创投15,77艾融软件663610龙大美食1工63丰光精密62,31资料来源：-ind,方正证券研究所分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、
24、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。根据证券期货投资者适当性管理办法，本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户.若您并非前述等级的投资者，为保证服务质量、控制风险，请勿订阅本报告中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建
25、议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求，方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险.本报告仅为方正证券所有，本公司对本报告保留一切法律权利。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处且不得进行任何有悼原意的引用、删节和修改。评级说明:类别评级说明公司评级强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅。推荐分析师预测未来12个月内相
26、对同期基准指数有10%以上的涨幅。中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10%和10%之间波动。瞰持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的跌幅。行业评级推荐分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数。中性分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平.减持分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数。基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数为基准。方正证券研究所联系方式：北京：西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海：静安区延平路71号延平大厦2楼深圳：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层网址：E-maiI：
