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1、信用等级通知书东跟踪评字20230664号威海广泰空港设备股份有限公司：东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及“广泰转债”信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评定，此次跟踪评级维持贵公司主体信用等级为AA.,评级展望为稳定，同时维持“广泰转债”的信用等级为AA-O东方金诚国际信用评估有限公司信评委主任二。二三年十二月十五日信用评级报告声明为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）出具的信用评级报告（以下简称“本报告”），声明如下：1 .本次评级为委托评级，东方金诚与评级对象不存在任何影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系，本次项目评级人员与评级
2、对象之间亦不存在任何影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。2 .本次评级中，东方金诚及其评级人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。3 .本评级报告的结论，是按照东方金诚的评级流程及评级标准做出的独立判断，未受评级对象和第三方组织或个人的干预和影响。4 .本次评级依据委托方提供的资料和/或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、准确性、完整性均由资料提供方和/或发布方负责，东方金诚按照相关性、可靠性、及时性的原则对评级信息进行合理审慎的核查分析，但不对资料提供方和/或发布方提供的信息合法性、真实
3、性、准确性及完整性作任何形式的保证。5 .本报告仅为受评对象信用状况的第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议。东方金诚不对发行人使用/引用本报告产生的任何后果承担责任，也不对任何投资者的投资行为和投资损失承担责任。6 .本报告自出具日起生效，在受评债项的存续期内有效。其中主体评级结果有效期自2023年12月15日至2024年12月14日有效，该有效期除终止评级外，不因任何原因调整。在评级结果有效期内，东方金诚有权作出跟踪评级、变更等级、撤销等级、中止评级、终止评级等决定，必要时予以公布。7 .本报告的著作权等相关知识产权均归东方金诚所有。除委托评级合同约定外，委托方、受评对象等任何使用者
4、未经东方金诚书面授权，不得用于发行债务融资工具等证券业务活动或其他用途。使用者必须按照东方金诚授权确定的方式使用并注明评级结果有效期限。东方金诚对本报告的未授权使用、超越授权使用和不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。8 .本声明为本报告不可分割的内容，委托方、受评对象等任何使用者使用/引用本报告，应转载本声明。东方金诚国际信用评估有限公司2023年12月15日主体信用跟踪评级结果跟踪评级日期上次评级结果评级组长小组成员AA-/稳定2023/12/15AA-/稳定何阳朱天明债项信用评级模型债项简称*穆一级指标二级指标权重酚得分结果广泰转债AA-AA-主体概况企业规模营业总收入20. 0
5、010.03产品结构和多元化8. 006. 40市场竞争力品牌知名度和市场地位8.006. 40研发投入比6. 005.78毛利率10.009. 79盈利能力和 运营效率总资产收益率10.005.45销售债权周转次数8. 005. 09资产负债率10.0010. 00债务负担和全部债务/EBITDA5. 003. 54保障程度经营现金流动负债比10. 000. 00EBITDA利息倍数5. 004. 05调整因素无个体信用状况aa-外部支持尢评级模型结果AA-注：或终评级结果由信评委参考评皴模型输出结果通过投票评定，可能与评级模里输出结果存在差异。幅等I的主体髅信息.威海广泰空港设备股份有限公
6、司主体及“广泰转债”2023年度跟踪评级报告注：相关债独详细信息及其历史评级信息请见后文“本次跟踪相关愤项情况”.威海广泰空港设备股份有限公司主营业务为保障装备制造，产品涵盖空港、消防救援、军工、无人机、移动医疗、电力电子六大类装备，新强广泰空港股权投资有限合伙企业为公司第一大股东，李光太、李文轩为公司实际控制人。评皴观点跟踪期内，公司仍是亚洲最大的的空港地面设备生产企业，装备制造经验丰富；跟踪期内，公司主要产品飞机除冰车、牵引车等在国内市场占有率仍较高：2023年来随着下游行业复苏，空港装备订单恢复增长趋势：公司空港装备业务拥有较强的研发能力、生产制造能力及试验检测能力，万向滚轮技术、静变电
7、源技术等具备领先优势，在空港装备领域拥有专利504项，其中发明专利82项，保持较强技术优势；公司是华北地区规模较大的消防车制造企业，灭火战斗链应用技术、高空救生救援技术等处于消防救援行业领先水平，跟踪期内，公司毛利涧较高的单品消防救援装备销量增长较快，带动业务毛利润有所增长。同时，东方金诚关注到，2022年航空运输业市场需求降幅较大，公司空港装备业务合同签订总额及交付规模下降，业务收入和毛利润下滑；跟踪期内公司消防救援装备在手合同额有所下降，主要产品泡沫消防车、运水车销售额有所下降，消防救援装备业务收入有所下降；跟踪期内，公司应收账款和存货规模仍较大，对资金存在一定占用；跟踪期内，公司流动比率
8、和速动比率均有所下降，经营活动现金流对流动负债保障程度较弱。综合分析，东方金诚维持威海广泰空港设备股份有限公司主体信用等级为AA,评级展望为稳定；维持“广泰转债”的信用等级为AA-。Ig邮箱：dQc).电话：010-62299800传真：010-622903地址：北京市丰台区丽泽商务区平安幸福中心A座45、46、47层I(X)O70吕网：http加VWWRATINGlNTERNAIOVALCd主要指标及依据2022年营业收入构成（亿元）主要数据和指标认项目2020年2021年2022年2023年9月资产总额（亿元）56.9154.6554.1556.61所有者权益（亿元）全部债务（亿元）32.
9、729.8932.8810.2430.6711.8530.3816.47营业总收入（亿元29.6532.4123.4616.08利润总额（亿元）4.371.182.650.76公司全部债务结构（亿元）经营性净现金流（亿元）7.84-2.921.65-4.68营业利润率（%）30.8932.9132.1926.52资产负债率（蛤42.5039.8443.3646.34流动比率（%）174.10190.97175.81178.71全部债务/EBITDA（倍）1.884.843.20EBlTDA利息倍数（倍）26.3210.0915.31注：表中数据来源于公司2020年2022年的审计报告及2023
10、年9月未经审计的合并财务报表。三tHWfAfr*（0艮0“奇性务OC十）优势公司仍是亚洲最大的的空港地面设备生产企业，装备制造经验丰富；跟踪期内，公司主要产品飞机除冰车、牵引车等在国内市场占有率仍较高，2023年来随着下游行业复苏，空港装备订单恢复增长趋势；公司空港装备业务拥有较强的研发能力、生产制造能力及试验检测能力，万向滚轮技术、静变电源技术等具备领先优势，在空港装备领域拥有专利504项，其中发明专利82项，保持较强技术优势；公司是华北地区规模较大的消防车制造企业，灭火战斗链应用技术、高空救生救援技术等处于消防救援行业领先水平，跟踪期内，公司毛利润较高的单品消防救援装备销量增长较快，带动业
11、务毛利润有所增长。关注2022年航空运输业市场需求降幅较大，公司空港装备业务合同签订总额及交付规模下降，业务收入和毛利润下滑；跟踪期内公司消防救援装备在手合同额有所下降，主要产品泡沫消防车、运水车销售额有所下降，消防救援装备业务收入有所下降；跟踪期内，公司应收账款和存货规模较大，对资金存在一定占用；公司流动比率和速动比率均有所下降，经营活动现金流对流动负债保障程度较弱。评级展望评级展望为稳定。民航业的复苏将带动空港装备行业需求增长，未来随着研发持续推进、制造及试验检测能力提升，公司仍招保持空港地面设备、消防车制造领域的竞争优势。评级方法及模型东方金诚直型装备制造企业信用评有方法及模型（RTFC
12、OO7202208）昌东方金诚国际信用评估有限公司DFRCREDTRAmGNrERNATONALCOL跟踪评级原因根据相关监管要求及威海广泰空港设备股份有限公司（以下简称“威海广泰”或“公司”）相关债项的跟踪评级安排，东方金诚进行本次定期跟踪评级。主体概况跟踪期内，威海广泰空港设备股份有限公司主营保障装备制造，产品涵盖空港、消防救援、军工、无人机、移动医疗、电力电子六大类装备，实际控制人为自然人李光太、李文轩威海广泰空港设备股份有限公司（以下简称“威海广泰”或“公司”）主营业务为保障装备制造，产品以空港装备及消防救援装备为主，在空港装备领域竞争力很强。威海广泰前身为威海特种电源设备厂，成立于1
13、991年11月。公司于2007年1月26日在深圳证券交易所上市，股票代码002111.SZ。经历多次增资和股权转让，截至2022年9月末，公司总股本为53447.45万股，公司控股股东新疆广泰空港股权投资有限合伙企业（以下简称“广泰投资”）持有公司27.23%的股份。自然人李光太持有公司12.60%的股份，同时持有广泰投资44.02*的投资份额，李文轩持有广泰投资10.05%的投资份额，为广泰投资的执行事务合伙人，李光太、李文轩为公司实际控制人。威海广泰自90年代生产中国第一辆国产飞机电源车开始进入装备制造业，目前已有30余年的装备制造经验积累。公司采用多品种、小批量的发展战略，空港装备品种较
14、丰富，拥有多个不同系列、型号的产品，可满足客户多样化的需求。截至2023年9月末，公司（合并）资产总额56.61亿元，所有者权益30.38亿元，资产负债率为46.34%。2022及2023年19月，公司分别实现营业总收入23.46亿元和16.08亿元，利润总额2.65亿元和0.76亿元。债券本息兑付及募集资金使用情况经中国证监会证监许可20231972号文同意注册，公司于2023年10月发行7.00亿元的“广泰转债”，票面利率为第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%。期限为自发行之日起6年，起息日为2023年10月18日，到期日为2029
15、年10月18日，下一行权日为2024年4月24日。“广泰转债”每年付息一次，到期归还所有未转股的可转债本金和最后一年利息。“广泰转债”募集资金扣除发行费用后，拟用于应急救援保障装备生产基地项目（一期）、羊亭基地智能化改造项目及补充流动资金。“广泰转债”发行总额为7.00亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币6.92亿元。截至2023年11月8日，公司已累计使用“广泰转债”募集资金1.10亿元。1层东方金诚国际信用评估有限公司RCRFnRYTHeHTHRRKYIamc.电话：OK）-62299800传真：010-62299803地址：北京市丰台区丽泽商务区平安幸福中心A座45、46、47层
16、I（XX）72官网：httpywww.dfratings.m飞谶臧耀有限公司舫2023 O06跟踪期内，国产消防车仍主要集中在中低端领域，结构简单、科技含量不高的消防车仍是市场主力，行业竞争者较多，市场集中度较低国家基于对消防安全的考虑，对消防应急救援装备制造行业采取了准入管理制度，消防车生产企业取得相关准入后方可生产、销售相应的消防车产品。2018年消防体制改革后消防车企业准入管理部门变更为工信部，目前国内拥有工信部公告的消防车生产企业主要有50多家。对于获得市场准入的合格产品，各家消防车生产企业充分竞争，凭借自身的产品、技术优势来决定市场地位，行业的市场化程度较高。目前国产消防车主要集中在
17、中低端领域，结构简单科技含量不高的消防车是市场主力，具体来看，水罐消防车是目前我国消防部队的主流使用车辆，其次为泡沫消防车。近年来在市场需求升级下，高附加值特种消防车有所增加。由于国产消防车主要集中在中低端领域，行业竞争较多，市场集中度较低。大中型消防车生产企业具有较强的技术研发能力、较先进的制造工艺流程，能够自主设计、研发和生产出品种类型丰富、功能多元化以及技术水平较高的消防车系列产品，较好的满足客户个性化需求。规模较小的消防车生产企业呈现出技术水平较低、品种较为单一以及设计能力较差的特征。目前国内规模较大的主要企业包括中集天达、中卓时代、三一重工、中联重科、徐工机械、徐州海伦哲专用车辆股份
18、有限公司（以下简称“海伦哲”）、广东永强奥林宝国际消防汽车有限公司等企业。其中中集天达先后收购了沈阳捷通消防车有限公司（以下简称“沈阳捷通”）、上海金盾特种车辆装备有限公司、四川川消消防车辆制造有限公司、德国齐格勒消防及救援车辆（集团）有限责任公司，业务基本形成了在中国的地域全覆盖，拥有齐全的产品线。三一重工、中联重科、徐工机械主要生产附加值较高的举高类消防车。参与国内竞争的国外消防车生产企业主要有奥地利卢森堡亚国际有限公司、美国大力公司、德国马基路斯等少数几家公司。图表5部分主要消防救援装备生产企业情况（单位：亿元）公司名称消防救援装备主要产品竞争优势及市场地位2022年消防救援装备收入中集
19、天达在消防车辆的上装技术、液罐技中集 天达主要产品包括以灭火类消防车、举高类消 防车和专勤类消防车等为主的综合性消 防救援移动装备和包括各类消防泵炮、消 防车辆智能控制及管理系统和各类灭火 系统等在内的其他消防救援装备及服务。术、控制系统研发、泵炮研发等方面拥有 一定的技术优势。子公司德国齐格勒集团 产品销往全球100多个国家和地区，在 德国市场占有率较高。沈阳捷通原为公安 部定点举高类消防车厂，举高类消防车国31.79主导产品包括机场主力消防车及快调车、 中卓 快速反应车、A类泡沫消防车、城市主战 时代消防车、抢险救援车及水罐泡沫消防车 等。目前军品主要包括核生化应急救援和洗消装备、危化品事
20、故应急救援装备两类产 品。主要民用产品有系列消防机器人、抢 海伦哲 险救援消防车、城市主战消防车、干粉泡 沫联用消防车、化学救援和化学洗消消防 车、举高喷射多剂（水、泡沫、干粉）联内市场占有率较高。中卓时代是华北地区规模较大的消防车 制造企业，自制底盘机场快调车、A类压 缩空气泡沫消防车、大流量远射程主战消 防车和消防车控制技术居国内领先地位。海伦哲子公司格拉哄是国家认定的定点 研发生产和销售消防车等特种车辆企业， 是我国消防车行业的骨干企业，长期为部 队研制生产防化车辆等特种车辆产品，其 生产的装备服务于多个军兵种。用多功能消防车、举高喷射消防车等。焦工机耀、2 Q21年消防装备业务毛利率为
21、28.处于较高水平.邮箱：dfj68amc.do而.Ch电话：do162臧oWM010-29%地址：北京市丰台区丽泽商务区平安幸福中心A座45、46、47层IOoO72官网：http*wM. d fra tings. com举高喷射消防车处于行业领先地位，48m出“、W,”十.士,出门左心大跨度举高喷射消防车，与北京消防总队三-黑窘禁誓黑焉2黑车音？联合开发填补了行业空白，可有效用于轲鳖中防,、学警射消防车、大跨空间建筑（如大型城市综合体、机场平口消防车、无人机等。高铁候机厅、仓库厂房、文体场馆等）火灾事故处置。61.08jyw.W皿4+4分拥有全球首台第一高度JP80举高喷射消徐工包磐黑口T
22、鬻淀吗篦L防车、亚洲第一高度的除00登高平台机械车、抢险救援车等。府防/、业业分-登高平台消防车、举高喷射消防车处于行中联m金业领先地位，先后研制成功113米登高誓鹦无上慨噌焉警喟当平台消防车、63米大跨距特种举高喷射重科泡沫/水罐阳防车、照明消防车、特种消消防车、60米直普云梯消防车等引领行防车、专勤保障装备等。业发展的产品。注：由于占营业收入的比重较小，三一重工及中联重科均未单独披露消防救援装备的营业收入。资料来源：上述各公司官网、2022年年报、招股说明书等公开资料，东方金诚整理业务运营经营概况跟踪期内，空港装备和消防救援装备仍是公司主营业务收入和毛利润的主要来源，受宏观环境影响，公司营
23、业收入、毛利润及毛利率均有所下滑跟踪期内，威海广泰主营业务仍为保障装备制造，收入和毛利润主要来源于空港装备和消防救援保障装备等。跟踪期内，公司营业收入整体呈下降趋势，主要是2022年，受宏观环境影响，国内部分地区的经济活动受到一定影响，公司业务开拓等经营活动受到影响，使得公司营业收入整体下滑。2022年，公司营业收入有所下滑，空港装备和消防救援装备占营业收入的比重保持在90%以上。电力电子装备、其他装备整体规模较小。跟踪期内，公司毛利润及毛利率也呈下滑趋势，毛利润主要来源于空港装备和消防救援装备。2023年19月，营业收入同比上涨2.33%,主要系2023年以来全球航空运输业逐步复苏，公司空港
24、业务逐步恢复所致；此外，消防救援产品的需求也有所回升。2023年19月，公司毛利润为4.40亿元，毛利率为27.39%。毛利润和毛利率同比均有所下降，主要系市场竞争加剧，公司参与投标产品报价有所降低，且受客户需求影响，产品销售结构有所变化所致。（）1.IH-NCBEDIIKAIINGLMkK.lOALCnIAI图表6公司营业收入、毛利润及毛利率构成情况（单位：亿元）V内*Y率项目2020年Ifc占比.2021年2022年2023年19月占比4tK占比占比空港装备14.9750.4917.7954.8912.0751.467.3145.47消防救援装备11.0737.3411.9636.919.
25、5240.587.9049.10电力电子1.555.231.434.400.803.400.613.79其他2.066.951.233.801.074.560.261.64合计29.65100.0032.41100.0023.46100.0016.08100.00业务类别毛利润毛利率毛利润毛利率毛利润毛利率毛利润毛利率空港装备5.9239.557.8544.114.7138.992.6035.60消防救援装备2.1919.782.3719.812.5626.931.6020.24电力电子装备0.6139.350.4733.260.1619.900.1321.31其他0.7234.950.312
26、5.320.3431.960.0727.68合计9.4431.8411.0033.947.7733.124.4027.39资料来源：公司提供，东方金诚整理空港装备公司是大型空港地面设备专业生产厂家，万向滚轮技术、峥变电源技术等技术处于行业领先水平，飞机除冰车、飞机牵引车、气源车、电源车等产品在国内的市场占有率较高，在空港地面设备领域具有很强的竞争力公司空港装备业务主要由公司本部承担。空港装备包含空港地面设备和旅客登机桥业务。公司90年代以航空地面电源产品为依托，逐步进入机场地面设备行业，是亚洲最大的空港地面设备专业生产厂家。目前公司空港装备产品有31个系列332种型号，覆盖机场的客舱服务、机务
27、服务、货运装卸、场道维护、航油加注、机场消防六大作业单元，涵盖飞机所需的所有地面设备，具备为一座机场配套所有地面保障设备的能力，产品主要包括集装货物装载机、飞机除冰车、飞机牵引车、气源车、电源车食品车、旅客摆渡车、飞机罐式加油车,400HZ飞机用电源等，飞机除冰车、飞机牵引车气源车、电源车等产品在国内的市场占有率较高。截至2023年9月末，公司在全国布局36个售后服务网点，覆盖面广，能够保证24小时内到达服务和配件供应。目前“广泰”系列产品在国内空港装备行业已形成了较高的品牌认知度。空港装备业务方面，公司拥有较强的研发能力、生产制造能力及试验检测能力。公司拥有科技部认定的“国家空港地面设备工程
28、技术研究中心”.拥有“国家认定企业技术中心”、“航空地面装备制造技术国家地方联合工程实验室”，设立“博士后科研工作站”，是“国家火炬邮箱：（coamc.ccx,电话：010-62299800传真：010-622998038地址：北京市丰台区丽圣商务区平安幸福中心A座45、46、47层IOoo72官网：httpu三.dfratirs.can东方金诚国际信用评估有限公司CredtratkginternatonalCoLtd计划重点高新技术企业”、“国家创新型企业”，在研发、试验检测的硬件设备设施方面处于全球同行业前列。公司的万向滚轮技术、静变电源技术、静液压传动技术等处于行业领先水平。截至2022年末，公司拥有技术研发人员324人，占公司总人数的11.44%,涵盖机械、电气、液压、飞控、信息智能等全部装备制造所需专业人才
