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1、千金药业的财务状况分析案例目录一、弓I言2二、企业财务分析概述2（一）企业财务分析的作用2（二）企业盈利能力分析指标3（三）企业营运能力分析指标3三、千金药业财务状况分析3（一）千金药业概况3（二）千金药业盈利能力分析4（三）千金药业营运能力分析6四、改善千金药业财务状况的建议10（一）加强对应收账款的管理和催收，提高风险应对能力10（二）强化存货管理意识，建立存货管理制度10（三）优化资产结构，改善财务状况11五、结论与展望11摘要：随着当前我国市场经济体制的逐步改革完善和各行业的不断创新发展，在市场经济的大背景下公司的投资金融业务活动已经变得越来越复杂，在公司的整体活动中发挥着决定性作用。
2、财务能力的优劣，直接关系到公司的未来发展和成败。因此，财务数据分析作为一种尽早准确发现公司业务潜在问题的重要方法在上市公司中越来越多地受欢迎。财务状况分析可以使所有投资者、债权人、经营者以及对政府组织或其他公司财务感兴趣的其他投资人更加了解他们公司的历史过去，评估公司的当前状况，预测公司的未来并做出正确的决定，从而为其提供准确的信息或依据。本文选择了千金药业公司为主要研究对象，以该公司2017年到2019年的三年的年度财务报告作为其实例，主要深入研究公司千金药业的盈利能力和营运能力，对其盈利能力和长期营运盈利能力中的几个重要财务指标统计数据等并进行详细的分析和研究，并充分性地揭示其当前普遍存在
3、的财务问题,提出了其相关财务改善战略建议。关键词：盈利能力分析营运能力分析千金药业一、引言作为一个及早获取最大利益的上市公司来说,企业的经营财务问题分析一直是必不可少的一个环节,通过当前企业的经营财务问题分析我们可以详细具体的发现一个企业当前存在的财务问题,反映一个企业当前整体的经营财务状况,便于在日后企业经营管理过程中注重发现问题、采取措施,安全可靠地及早解决财务问题,使许多企业未雨绸缪,在当前企业未可能出现重大财务危机前及早解决财务问题。本文通过近年财务状况分析报告中的对公司盈利管理能力评估分析和公司营运管理能力评估分析,对千金药业近年财务状况分析进行统计分析,通过对主要财务指标的具体分析
4、，发现企业问题,通过分析提出相关改善建议。二、企业财务分析概述(一)企业财务分析的作用在企业管理中，财务分析与公司的盈利能力直接相关,因此企业特别关注这个问题。现代企业更加重视公司财务会计分析的应用重要性,增加重视财务会计分析在企业公司财务治理的应用性,建立和完善财务分析体系和公司会计制度，以有效降低财务风险,实现利润最大化。财务分析的主要目的是调查和了解公司的财务状况，以帮助公司改善资金管理,并通过合理配置和良好资金循环来确保公司的稳定运行,来保障企业经营的长远发展。（二）企业盈利能力分析指标盈利能力可以直接反映出企业的经营绩效,也是财务分析的重点。盈利能力泛指一个大型企业能够获取利润的主要
5、能力,企业的整体财务结构及其日常运营的整体绩效。盈利能力分析可以应用于绩效评估和帮助判断一家公司的经营业绩。我们应不断提高公司的盈利能力,总结经验和教训I。对企业盈利能力的分析可以衡量一段时间内的业务绩效,还可以预测所有者的投资回报幅度,这可能推测出隐藏的管理盈利能力等其他缺点,这是公司偿还债务的重要保证。一般来说企业盈利管理能力评价指标通常体现为一个企业固定收益收入数额的规模大小与盈利水平的比重高低。常见的企业盈利管理能力评价衡量指标基本上都是以企业权责发生制为基础的企业会计管理数据进行综合计算后来给出价值评价的,有些衡量指标,它们往往不能准确性地反映一个实体企业自身长期伴随企业长期有效的企
6、业现金大量进出流入的自身企业盈利管理能力发展状况,存在着一个只能准确评价企业自身盈利和功能的数量,不能准确评价一个企业自身盈利管理能力的质量的功能缺陷和价值不足。（三）企业营运能力分析指标对一家企业资产营运管理能力的综合分析主要旨在通过反映一家公司企业资产管理运营的发展速度和资产收益状况好坏的各个指标的综合计算和定量分析以及公司管理业务能力的综合评估可以得出一个总体的可评价性的结论。从而通过分析研究得出的这个结论直接决定了企业如何努力提高未来的社会经济管理效率。经营管理一家大型企业的方法本质上就是最大程度地减少企业资产资本占用,尽可能短的营业时间资本周转,生产尽可能多的工业产品，产生尽可能多的
7、产品销售收入和营业利润,并使这家企业资产价值实现最大化。营运管理能力分析指标的平均比率直接揭示了一个企业人力资金管理运营正常周转的实际情况,反映了一个企业对社会经济人力资源综合管理、运用的合理效率及其高低。企业预期资产负债周转速度越快,流动性要求越高,企业的资产偿债负担能力越强，资产用于获取预期利润的流动速度就越快。三、千金药业财务状况分析（一）千金药业概况株洲千金药业股份有限公司主要产品专业研发生产各种中药材合成药,其中产品包括中药片剂、胶囊剂、颗粒和胶囊丸剂等多条产品生产线全部先后获得了GMP国家质量认证。产品主要有各类治疗妇科病常用的中药，拥有四家全资子公司，一家专业分公司，形成了集科技
8、文科工贸融为一体的大型科技企业经营管理集团。千金药业的相关产品主要范围可以被细分5大应用领域:包括生物医学中药品类制品行业领域、化工及其他药品类制品行业领域、养生中药食品行业领域、卫生用品及其他各类医疗器械。（二）千金药业盈利能力分析1 .营业利润率从企业利润表上来看,企业的经营利润主要包括了营业利润,利润总额和营业净利润三种表现形式,该营业指标越高也就表明中小企业公司主营产品业务力和市场核心竞争力越强,发展潜力越大,获利利润能力越强。表1:2017年到2019年千金药业营业利润率计算表2017年2018年2019年营业收入31.83亿33.29亿35.25亿营业利润2.96亿3.37亿4.3
9、1亿营业成本17.43亿17.76亿19.19亿营业利润率0.0930.1010.122从计算的数据和表1分析可得，2017年到2019年营业利润率逐年递增，说明了该企业主营商品医药销售额和所提供的当年营业收入利润逐年增加,企业的盈利能力逐步增强，企业在过去三年都基本保持长期盈利增长状态,无没有发生较大亏损额的情况,年度营业净利润基本保持呈现增长状态,企业2018年到2019年财务利息收入和资产减值损失大幅度增加，是导致企业营业利润率增加的主要因素，表明了该公司拥有良好的财务利润增长率,公司财务资产总额逐年向上递增,表明了该公司正在继续不断扩大新的公司产品生产线和经营规模,如果公司业务能够长期
10、平稳地健康快速发展保持增长下去,公司将一定会继续拥有较佳的发展前景。和江中药业相比，江中药业2019年营业利润率为0.231,千金药业为0.122,千金药业虽然营业利润率在逐年递升，但是与同行业相比相差较大，说明千金药业的经营状况和盈利能力还是有所欠缺，在同行的竞争力中稍有不足，千金药业应调整经营政策，在增加收入的同时控制成本以确保利润的增长。2 .净资产收益率净资产收益率是衡量企业内部资金筹集使用管理效率的重要企业财务指标。充分反映了上市公司资金管理运营的实际综合经济效益。表2:2017年到2019年千金药业净资产收益率计算表2017年2018年2019年净利润2.08亿2.55亿2.94亿
11、平均净资产21.625亿23.355亿25.30亿净资产收益率0.0960.1090.116由计算资料和表2数据我们可以清楚地看出,净资产收益率从2017年的9.61%迅速上升至2019年的11.62%,逐年呈现平稳的增长趋势,主要这是因为该公司三年净利润的持续快速增长,表明了该公司这三年的公司实际经营盈利实现能力不断地稳步增强,产品仍然继续具有一定的市场竞争力和优势。该企业近年的经营利润总额的平均增长率与长期营业业务利润总额的平均增长率常年相比,可以准确地看出判定其长期营业业务利润总额主要原因是由于其长期营业业务利润,因此对其产品的长期盈利实现能力和经营可持续性比较强。和江中药业相比,江中药
12、业2019年净资产收益率大约是0.136,千金药业2019年为0.116,二者没有明显的差异,前者较高些,因此江中药业的净资产收益能力更强些,江中药业更加能够吸引到广大投资者,千金药业也应该进行调整解决办法,以增强其收益的能力。3 .总资产报酬率一般来说,总资产报酬率越高,表明该企业的资产长期使用经济效益就一定会逐渐变好,整个投资企业能够实现长期盈利的能力就一定会越强。表3:2017年到2019年千金药业总资产报酬率计算表2017年2018年2019年息税前利润2.87亿3.52亿4.30亿平均资产总额31.845亿33.795亿36.42亿总资产报酬率0.0900.1040.118由计算数据
13、和表3数据我们可以清楚地看出,总体资产收益报酬率是逐年提高,且每年增长幅度明显,这充分说明了企业在扩大经济规模、节省流动资金合理使用等各个环节都已经陆续取得了很好的经营成绩,具有更为强烈的经济盈利性与资金周转性。企业的总资产周转率保持在一个较高的水平上,则千金药业的整体资产有效使用的程度非常高，整体资产的资本综合周转运用管理效率也非常好,这样高的总整体资产综合周转率一定会大大促进千金企业的资产偿债管理能力和企业经营者的管理创新能力也一直保持在一个较高的管理水平上,千金药业只要一直努力坚持到这个高的水平上,不会发生特别大的成本波动,其营运管理效果就会一直很好。和江中药业相比，江中药业2019年总
14、资产报酬率为0.112,千金药业为0.118,二者差距细微,与同行业相比，千金药业还是略胜一筹的，所以只要千金药业一直保持这个水平，适当提高，在同类行业中此指标的状况还是较好的。4 .成本费用利润率一般情况下，成本费用利润率越高，表明公司为了能够获取更大利润所需要花费的成本代价就越少,成本费用也就控制得更好,盈利的能力就越强。表4：2017年到2019年千金药业成本费用利涧率计算表2017年2018年2019年利润总额2.87亿3.52亿4.30亿成本费用总额30.40亿29.45亿28.60亿成本费用利润率0.0940.1200.150从计算数据和表4可以看出，千金药业的实际成本费用利润率由
15、2017年的9.44%提高到2019年的15.03%,呈逐年快速上升的趋势,利润总额逐年增加，成本费用逐年减少，说明企业成本费用利用合理，经营效益也越来越好,企业的获利能力也随之增强。和江中药业相比，江中药业2019年成本费用利润率为0.301,而千金药业为0.150,二者相差较大，虽然千金药业三年呈现上升趋势，但是低于同行业水平，千金药业应该节约费用支出，提高经营效益。（三）千金药业营运能力分析1 .总资产周转率总资产营运管理能力的衡量指标之一是总资产周转率,泛指一个企业一段时期的总体营业收入和总体资产实际占有额的一定比例,它直接反映表明了一个企业总体资产按照一定一段时期利率进行资产周转的次
16、数。表5:2017年到2019年千金药业总资产周转率计算表2017年2018年2019年营业收入31.83亿33.29亿35.25亿总资产平均占用额31.595亿33.795亿36.42亿总资产周转率1.0070.9850.968总资产周转天数357.342365.461371.949由计算数据和表5可以看出，总资产周转率逐年来均有所下降,这就直接说明了企业的销售服务能力逐年有所变弱,资产对于其他投资者的效益也不好,资产的综合利用效率也逐年变低，企业因此要求及时地积极尽快采取措施行动在将来逐步加以改善和不断上升提高各种各类资产的合理经济综合利用率和管理效率，处置多余、闲置不用的资产,提高其实际
17、销售收入,从而不断增加企业的总资产周转率。和江中药业相比，江中药业2019年总资产周转率为0.571,千金药业为0.968,后者总资产周转率较快，因此千金药业这一年资金利用率较高，获利能力也较高，江中药业稍稍逊色。2 .流动资产周转率流动资产周转率又可以称为流动资产周转的次数,是指公司在一定阶段内的营业收入和流动资产平均所占金额的比率,该指标主要用于评价和衡量流动资产在市场中的运用效率。表6:2017年到2019年千金药业流动资产周转率计算表2017年2018年2019年营业收入31.83亿33.29亿35.25亿营业总成本29.43亿30.33亿31.51亿流动资产平均占用额22.81亿25
18、.125亿27.755亿流动资产周转率1.3951.3251.270流动资产周转天数257.143272.727283.465流动资产垫支周转率1.2901.2071.135成本收入率1.0821.0981.119由计算结果及表6上我们可以清楚地看出，千金药业流动资产率三年多以来逐年有所下降,由前面的数据我们可以清楚地看出,从2017年直到2019年这三年里,流动资产的垫支周转率虽然一直维持在1.3左右很平稳,但是仍然维持着种下降的趋势,这就使得我们可以清楚地看出医药企业的整体经济效益还是有的,但也可以清楚地看出千金药业的整体经济效益仍然是相当偏低。所以一些大型企业要及时地采取措施,在能够保证
19、良好的社会经济效益的情况下,也需要进一步地提高对企业固定资产的使用效果。可以在不会直接影响企业长期投资经营的情况下,在短期内对外投资进行更大程度地加以关注,进一步提高企业流动资产的周转速度,使得企业能够获得更大的利润。和江中药业相比，江中药业2019年流动资产周转率为0.907,千金药业为1.270,相比之下，千金药业高于同行业，说明企业在市场上具有竞争力。3 .固定资产周转率固定资产周转率一般称固定资产利用率，它直接性地反映了一个大型企业的固定资产管理周转使用状态,因此它通常可以被我们看作也就是对一个企业固定资产管理使用上的状况是否良葬不齐的一个显现。固定资产的长期周转率越大,说明其综合利用
20、率就一定会愈来越高,使用固定资产时所希望能够达到带来的长期经济收益效果就一定会更加良好。表7：2017年到2019年千金药业固定资产周转率计算表2017年2018年2019年销售收入31.83亿33.29亿35.25亿固定资产平均净值5.41亿5.105亿4.83亿固定资产周转率5.8846.5217.298从我们计算得到的数据和表7中我们可以清楚地看出，千金药业的固定资产平均周转率还是挺高的,而且是呈现快速上升趋势的,所以千金药业对于固定资产的综合利用效果仍然是很好的,企业只要始终保持这样的比例,在这方面进行营运管理的能力也是很好的。干金药业只需要继续维持住这个比率,不发生较大的波动，此指标
21、还是处于一个良好的水平上的。和江中药业相比，江中药业2019年固定资产周转率为2.453,千金药业为7.298,千金药业固定资产周转率远高于同行业，千金药业处于稳健发展中。4 .存货周转率存货周转率也可以称存货周转次数,是指某个时期的营业成本和存货平均所占额的比率。这个指标主要用来衡量公司的销售能力及对存货周转的影响。存货周转率反映存货的实际周转率和增长速度,它也是衡量在企业的生产和经营过程中对存货的营运绩效的综合评价指标。表8:2017年到2019年千金药业存货周转率计算表2017年2018年2019年营业成本29.43亿30.33亿31.51亿存货平均占用额3.67亿4.085亿4.555
22、亿存货周转率8.0197.4256.918存货周转期44.88848.51852.023从所计算的数据和表8中我们可以清楚地看到，2017年至2019年存货平均周转率逐年减少，企业可能发生库存积压，产品的滞销将直接造成存货平均余额发生变化,存货平均周转率将随之下降。也很有可能是由于企业对销售政策的调控使得企业的销售费用和存货平均余额发生了变化,进而直接影响到存货的周转率。提高存货周转率，可以采取提高销售成本的方式，避免积压存货的方式。公司的存货周转率相对比较高,存货的周期短,公司的存货流动性强,但是，造成这种结果的原因很有可能就是公司的存货数额比较少,当一个公司的存货数额比较少时,可能就会直接
23、导致资源性的缺货,影响到该公司的正常经营。因此千金药业有关部门应该及时做出调整,确保公司在采购、制造、销售等方面都有自己的运作。和江中药业相比，江中药业2019年存货周转率为3.942,千金药业为6.918,虽然千金药业存货周转率在下降，但是与同行业进行比较，高同行业一倍，江中药业应加强存货管理，提升存货周转率。5 .应收账款周转率应收账款周转率是指当企业在一定时期内将商品市场赊销业务收入的平均净额与企业应收账款平均占用额进行对比所确定的指标。表9:2017年到2019年千金药业应收账款周转率计算表2017年2018年2019年销售收入31.83亿33.29亿35.25亿应收账款平均余额1.4
24、9亿1.735亿2.075亿应收账款周转率21.36219.18716.988应收账款周转期16.85418.76021.189由计算的数据和表9可以清楚地看此从2017年一直到2019年,周转率的统计数据一直不断地下降,在我们对企业财务报表分析中我们可以清楚地看出,尽管企业的营业收入仍然是不断地提高,应收的票据是逐年递增的,所以我们可以清楚地看出正因为企业的应收账款增多才导致使这个周转率的下降,由我们对企业财务报表进行分析,2017年2018年无信用减值损失,而2019年信用减值损失为463.52万,所以企业应进一步加强对应收账款的管理,提高企业的资金流动性和管理效率。和江中药业相比，江中药
25、业2019年应收账款周转率为23.112,千金药业为16.988,千金药业应收账款周转率低于同行业，所以千金药业的发展应当高度重视,分析存在的问题和根源,在企业内部进一步优化这一比率,使其长期维护在一个平稳的水准。如果公司想要在当前激烈的国内外市场中生存和进一步发展，则必须有目的地和有计划地使用其资源,认真做好并改进完善其营运能力分析,提高公司营运能力。这样对公司增强自身综合竞争力,获得更好的品牌效应,将具有更大的意义。企业的营运能力描述了企业的整体实力。如果公司对资金流向管理有很好的影响,并且周转率高,则意味着公司具有强大的营运能力。企业的财务和资金流动与整个企业的发展及其经营活动的各个环节
26、是紧密联系在一起的，如果其中某个环节出现问题,则会严重危害到整个企业的正常运营。只有准确地执行了每个经营环节,企业才能够顺利完成每一个正常的循环。资金是否准确地经由到各项营销活动的环节,这就依赖于企业自身的经营和管理能力。因此,每个企业公司都必须引起高度重视,进一步加强对企业的管理,增强自己的营运管理能力,提高自己在企业中的市场竞争力。四、改善千金药业财务状况的建议(一)加强企业应收账款管理和催收，提高风险应对能力公司应收账款回收速度减缓。换句话说,公司流动资金的周转困难表明公司在应收账款方面存在某些问题。如果公司未能按时收取应收账款,则存在并加大了坏账的风险。应收账款周转慢意味若没有及时使用
27、公司的资金。因此,需要合理计划该公司的应收账款并为其自身制定明文的规章，以有效地确保其应收账款在市场上的变现能力并进一步提高其收款的效率。因此,可以有效防止盈余资金长期滞留于应收账款中，减少坏账风险,让盈余资金更好运用于其他生产和经营中迫切需求环节。(二)强化存货管理意识，建立存货管理制度企业首先应该为客户建立一套科学高效的存货管理体系，并旦随着我们企业的壮大与发展而逐步完善。存货日常管理控制办法宜采用归口式存货的分级管理负责制。指标编制部门要参考历史资料,结合现场实际情况,将存货资金的指标分析出来,上报至企业各相关部门。各个部门负责将指标层层分解下来直接到所属的各级单位和个别公司，实行了对存
28、货的一级管理。企业通过进一步加强对存货的管理,可以真正达到降低企业的综合费用和成本的目标,有效维护企业的生产运作和经营活动连续、正常地进行,从而增强产品的市场竞争力,确保企业的可持续发展。优胜劣汰往往是市场竞争的一项根本法则，企业为了能够生存和获得长足发展,就必须刻意苦练自己的内功,采取各种策略、减少成本，以较低于自己竞争对手的价格和成本来开展自己的生产运作,这样我们的企业也才能够在市场竞争中立于不败之地。（三）优化资产结构，改善财务状况资产结构就是各种资产之间的比率关系。不同的资产以不同的方式和手段直接地影响了到各个企业的生产和运行,从而导致具有不同的管理特征和不同管理阶段时期的企业各种类型
29、资产的组织构成和比率是不同。通过对资产结构进行分析,能够准确地识别和揭示出与公司业务属性和管理阶段不相适应的资产结构中所占的比重,并对这些属性作出调整来制定合理的资产结构。而这些企业处于特定时点或某个地点的存量性资产,正是它们实际获得收入的基础。但是,如果公司的长期资产、固定资产数额太大或者公司内部出现有问题的资产、资产质量低下时,则往往会直接导致公司的资金积压，以至于公司的营运资金严重短缺,从而导致公司的投资者对于公司的财务状况产生不好的评价和印象,所以公司需要尽量集中精力来进行分析和创新资产的结构，以确保公司的资产能够维护到足够的流动性才能来进行资金的获取外界对于企业的风险控制信心,特别要
30、强调的是对于资产泡沫”,或者虚拟的资产进行资产结构分析,确定库存的结构并迅速地处理存在问题的资产来预防与资产管理相关的风险。五、结论与展望我国医药企业在现代医疗服务市场上属于一种独立的特定经济主体。由于我们的经济快速发展以及国家政策的改革,其现在正处于自己所需要进行的经营和管理的状态,这就使得财务管理在我们的医药公司的生存和发展过程中变得越来越重要。财务分析作为我国大型医药公司经营管理的组成部分,要不断地进行创新和提高其管理水平,从而能够促使其在企业中可以起到比较好的效果,可以增强企业在具体经营过程中所能承担的经济效益。医药流通型企业应该高度注重财务管理工作,有效地增加公司资金的使用，建立可靠
31、的内部控制管理体系,并降低企业的物流成本,这样可以有效地提高企业的财务管理水平。由于受时间、所搜集资料及本人专业知识的限制,本文只是对千金药业盈利能力分析的初步探讨,仍存在较多的不足,望在今后的学习和工作中,能有机会继续深入探究以达到更好的效果。弁考文献1张群艳，李岩.羚锐制药股份有限公司财务报表分析J.商业经济，2020,521(1)：164-1652陈捷，刘继伟.基于哈佛框架下的企业财务分析一一以海辰药业股份有限公司为例J.现代商业，2019：126-1273贾颖超，王永德.A药业股份有限公司相关财务指标分析J.投资与创业，2019,(02)：117-1194户秋慧.财务分析报告在医院管理
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