《2024注会（CPA）《财务成本管理》考前练习题及答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2024注会（CPA）《财务成本管理》考前练习题及答案.docx（19页珍藏版）》请在课桌文档上搜索。
1、2024注会（CPA）财务成本管理考前练习题及答案学校:班级:姓名:考号:一、单选题（25题）1.甲公司有供电、燃气两个辅助生产车间，公司采用交互分配法分配辅助生产成本。本月供电车间供电30万度，成本费用为12万元，其中燃气车间耗用1万度电；燃气车间供气15万吨，成本费用为30万元，其中供电车间耗用1万吨燃气。下列计算中，不正确的是（）。A.供电车间的交互分配率为0.414元/度B.燃气车间分配给供电车间的成本费用为2万元C.供电车间对外分配的成本费用为13.6万元D.燃气车间对外分配的成本费用为28.4万元2 .甲公司股价85元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格8元，每份看涨期权可买入1
2、份股票。看涨期权的执行价格为90元，6个月后到期。乙投资者购入100股甲公司股票同时出售100份看涨期权。若6个月后甲公司股价为105元，乙投资者的净损益是O元。A.-700B.l300C.2800D.5003 .以某公司股票为标的资产的看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，到期日相同。目前该股票的价格是44元，看涨和看跌的期权费（期权价格）均为5元。如果到期日该股票的价格是34元，则同时购进1份看跌期权与1份看涨期权组合的到期日净损益为O元。A.-5B.-10C.6D.114 .下列固定成本中不能通过管理决策行动加以改变的是（）。A.科研开发费B.固定资产折旧C
3、.广告费D.职工培训费5 .无偿增资发行是指认购者不必向公司缴纳现金就可获得股票的发行方式，发行对象只限于原股东，其目的主要是（）。A.直接从外界募集股本，增加公司的资本金B.给予原股东一种优惠C.依靠减少公司的资本公积或留存收益来增加资本金D.增强股东信心和公司信誉6 .某公司持有有价证券的平均年利率为5%,公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是OycoA.0B.6500C.l2000D.185007 .下列各项中，属于资本市场工具的是（）。A.商业票据B.短期国债C.公司债券D
4、.银行承兑汇票8 .甲公司2019年净利润15。万元，利息费用100万元，优先股股利37.5万元。企业所得税税率25%。甲公司财务杠杆系数为（）。A.1.85B.2C.2.15D.39 .甲公司是一家咖啡生产厂家，主要生产并销售咖啡粉。已知甲公司将咖啡粉包装后出售每千克需支付5元，市场售价为每千克20元。如果甲公司将咖啡粉进一步加工为固体饮料并包装出售，需要增加专属成本3元/千克，包装成本仍为每千克5元，市场售价可提高至每千克30元。假设不考虑其他因素，甲公司可接受的追加变动成本最高为O元/千克。A.2B.5C.7D.1010 .下列关于产品成本计算的分批法的说法中，不正确的是（）。A.分批法
5、主要适用于单件小批类型的生产B.不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题C.成本计算期与生产周期基本一致，而与核算报告期不一致D.可以适用于汽车修理企业IL金融市场的参与者主要是资金的提供者和需求者，下列说法不正确的是（）。A.金融市场的参与者主要包括居民、公司和政府B.公司是金融市场上最大的资金需求者C.金融中介机构实现资金转移的交易为直接金融交易D.发行公司债券筹资是属于直接金融交易12 .在比较分析时，下列各项中不属于选择比较的参照标准的是（）。A.同业数据B.本企业历史数据C计划预算数据D.可比企业历史数据13 .甲企业生产X产品，固定制造费用预算125000元。全年产能25000工时
6、，单位产品标准工时10小时。2019年实际产量2000件，实际耗用工时24000小时。固定制造费用闲置能量差异是（）。A.不利差异5000元B.有利差异5000元C.不利差异20000元D.有利差异20000元14 .学习和成长维度的目标是解决O的问题。A.股东如何看待我们B.顾客如何看待我们C.我们的优势是什么D.我们是否能继续提高并创造价值15 .下列关于利率期限结构的表述中，属于流动性溢价理论观点的是O。A.不同期限的债券市场互不相关B.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定C.长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢
7、价16 .用来表示顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例是（）。A.品质B.能力C.资本D.抵押17 .甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指（）。A.政府发行的长期债券的票面利率B.政府发行的长期债券的到期收益率C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本18 .当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会（）。A.大于OB.小于OC.等于0D.不一定19 .与公开发行股票相比，下列关于非公开发行股票的说法中，正确的是OoA.发行成本高B.股票变现性强C发行范围广D.发行方式灵活性
8、较大20 .以下关于变动制造费用效率差异的计算公式中，正确的是（）。A.变动制造费用实际数.变动制造费用预算数B.（实际工时.标准产量标准工时）X变动制造费用标准分配率C.（生产能量实际工时）X变动制造费用标准分配率D.（实际工时.实际产量标准工时）X变动制造费用标准分配率21 .在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来越多，组合的风险最低可能（）。A.等于OB.等于风险补偿率C.等于系统风险D.等于无风险利率A.产品的生产准备B.特殊订单C产品的分批质检D.产品的机器加工23 .甲企业上年传统利润表中的利息费用为100万元,管理用利润表中的利息费用为120万元，税前经营利
9、润为1000万元，所得税税率为25%,假设净利润等于利润总额X（125%）,资本化利息为50万元，则上年的利息保障倍数为O倍。A.6.53B.9.8C.10D.6.6724 .某公司股票目前的市价为40元，有1份以该股票为标的资产的欧式看涨期权（1份期权包含1股标的股票），执行价格为42元，到期时间为6个月。6个月以后股价有两种可能：上升20%或者下降25%,则套期保值比率为（）。A.0.33B.0.26C.0.42D.0.2825 .确定最佳现金持有量的成本分析模式、存货模式和随机模式中都考虑的成本是（）。A.管理成本B.机会成本C.交易成本D.短缺成本二、多选题（15题）26 .在本量利分
10、析中，假设其他因素不变，单位产品变动成本上升时，下列说法正确的有（）。A.安全边际下降B.盈亏临界点作业率下降C.息税前利润率下降D.单位边际贡献下降27 .某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使最优现金返回线上升的有（）。A.有价证券的收益率提高B.管理人员对风险的偏好程度提高C.企业每日的最低现金需要量提高D.企业每日现金余额变化的标准差增加28 .甲公司是一家空调生产企业，采用作业成本法核算产品成本，现在正进行作业成本库设计，下列说法正确的有（）。A.空调加工属于单位级作业B.空调成品抽检属于批次级作业C.空调工艺流程改进属于生产维持级作业D.空调设计属于品种级作业29.
11、某企业只生产甲产品，原材料在生产开始时一次投入，产品成本中原材料费用所占比重很大，月末在产品按所耗原材料费用计价。6月初在产品成本为1400元。6月份生产费用：原材料16600元，燃料和动力费用4000兀，工资和福利费4200元，制造费用1200兀。本月完工产品400件，月末在产品200件。则下列计算中正确的有（）oA.原材料费用分配率为30元/件B.甲产品本月负担原材料费用为12000元C.甲产品本月完工产品成本为21400元D.甲产品单位成本为53.5元30 .下列关于股权现金流量的说法中，正确的有（）。A.股权现金流量的现值等于企业的实体价值减去长期负债的公平市场价值B.公司进入稳定状态
12、后的股权现金流量增长率等于实体现金流量增长率C.股权现金流量全部作为股利发放时其现值等于股利现金流量现值D.股权现金流量通常使用加权平均资本成本作为折现率31 .甲公司是一家非金融企业，在编制管理用资产负债表时，下列资产中属于金融资产的有（）。A.短期债券投资B.长期债券投资C.短期股票投资D.长期股权投资32 .与利润最大化相比，下列各项中属于股东财富最大化优点的有（）。A.考虑了利润取得的时间B.考虑了利润和所承担风险的关系C.考虑了利润和所投入资本额的关系D.考虑了公司的长远目标33 .甲公司采用作业成本法，下列选项中，属于生产维持级作业的有（）。A.机器加工B.行政管理C.半成品检验D
13、.工厂安保34 .下列关于股票分割与股票回购的说法中，正确的有（）。A.实施股票分割后，资本公积不变B.实施股票分割后，股价和市盈率下降C.实施现金回购不改变公司资本结构D.股票回购可以看作现金股利的替代方式35 .在成本分析模式下，当企业达成最佳现金持有量时，下列选项成立的有（）A.机会成本等于短缺成本B.机会成本等于管理成本C.机会成本与管理成本之和最小D.机会成本与短缺成本之和最小36 .编制直接人工预算时，影响直接人工总成本的因素有（）A.预计直接人工工资率B.预计车间辅助人员工资C.预计单位产品直接人工工时D.预计产量37 .假设其他因素不变,下列变动中会导致企业内含增长率提高的有O
14、。A.预计营业净利率的增加B.预计股利支付率的增加C.经营负债销售百分比的增加D.经营资产销售百分比的增加38 .某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收益。下列有效性不同的资本市场中，会出现上述情况的有（）。A.弱式有效市场B.强式有效市场C.无效市场D.半强式有效市场39 .下列各项中，属于长期借款保护性条款的有（）。A.限制企业租赁固定资产的规模B.限制企业支付现金股利和再购入股票C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额D.限制企业投资于短期内不能收回资金的项目40 .下列关于经营杠杆的说法中，正确的有（）。A.如果不存在固定经营成本，就不存在经营杠杆效应B.经营杠杆的大小由
15、固定经营成本与息税前利润共同决定C.其他条件不变，降低单位变动成本可以降低经营杠杆系数D.固定经营成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆效应越大三、简答题（3题）41.甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为100O元，票面利率为5%,每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公
16、司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。要求：（1）计算发行日每份纯债券的价值。（2）计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。（3）计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。（4）如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间
17、。42.某企业只生产销售A产品，正常的生产能力是12000件，目前企业正常的订货量为8000件，单价150元，单位产品成本为100元，其中，直接材料30元，直接人工20元，变动制造费用25元，固定制造费用25元。现有客户向该企业追加订货，且客户只愿意出价100元。要求:根据下列情况，判断该企业是否应该接受该订单。（1）如果订货3000件，剩余生产能力无法转移，且追加订货不需要追加专属成本；（2）如果订货4000件，剩余生产能力可以对外出租，可获租金IlOOoo元，但追加订货不需要追加专属成本；（3）如果订货5000件，剩余生产能力可以对外出租，可获租金IlOooO元，另外追加订货需要租用一台设
18、备，以扩大生产能力至13000件，租金20000元；（4）如果订货5000件，剩余生产能力无法转移，因为剩余生产能力无法满足订货量，超额的部分跟乙企业以120元/件的价款购入。43.2018年年初，某公司购置一条生产线，有以下四种方案。方案一：2020年年初一次性支付100万元。方案二：2018年至2020年每年年初支付30万元。方案三：2019年至2022年每年年初支付24万元。方案四：2020年至2024年每年年初支付21万元。折现率10%,货币时间价值系数如下表（略）要求：（1）计算方案一付款方式下，支付价款的现值；（2）计算方案二付款方式下，支付价款的现值；（3）计算方案三付款方式下，
19、支付价款的现值；（4）计算方案四付款方式下，支付价款的现值；（5）选择哪种付款方式更有利于公司。参考答案1.A供电车间的交互分配率是12/30=0.4（元/度），所以选项A不正确；燃气车间的交互分配率为30/15=2（元/吨），燃气车间分配给供电车间的成本费用为2x1=2（万元），所以选项B正确；供电车间分配给燃气车间的成本费用为0.4x1=0.4（万元），供电车间对外分配的成本费用=120.4+2=13.6（万元），所以选项C正确；燃气车间对外分配的成本费用=302+0.4=28.4（万元），所以选项D正确。2.B该投资组合为抛补性看涨期权。乙投资者净损益=IOoX（9085+8）=1300
20、（元）。3.D选项D正确，该投资组合为多头对敲组合，组合净损益=看跌期权净损益+看涨期权净损益，看跌期权净损益=（5534）-5=16（元）,看涨期权净损益=05=5（元），则投资组合净损益=165=11（元）。4.B不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本称为约束性固定成本，例如固定资产折旧、财产保险、管理人员工资、取暖费和照明费等。科研开发费、广告费、职工培训费属于酌量性固定成本，它们可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本。5 .D选项D符合题意，无偿增资发行一般只在分配股票股利、资本公积或盈余公积转增资本时采用，其目的主要是为增强股东信心和公司信誉。6 .AH=3R-2L=3800
21、0-21500=21OOO（元），根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。7 .C资本市场指的是期限在1年以上的金融工具交易市场。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款等。选项C是答案。选项ABD属于货币市场工具。8 .B基期息税前利润=150/（1-25%）+100=300（万元），甲公司财务杠杆系数=基期息税前利润/（基期息税前利润一利息费用一税前优先股股利）=300300-100-37.5（1-25%）=2。9.C选项C正确，决策相关成本只包括进一步深加工所需的追加成本。本题中，包装成本为决策非相关成本，不予考虑；深加工需
22、要增加的专属成本为决策相关成本，应予以考虑。进一步深加工增加的收入=3020=10（元/千克），所以，在不考虑其他因素的情况下，甲公司可接受的最高追加变动成本=103=7（元/千克）。10.BIIC专门从事金融活动的主体，包括银行、证券公司等金融机构，它们充当金融交易的媒介。资金提供者和需求者，通过金融中介机构实现资金转移的交易称为是间接金融交易。12 .D在比较分析时，需要选择比较的参照标准，包括同业数据、本企业历史数据和计划预算数据，所以选项D是答案。13 .A固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算数一实际工时X固定制造费用标准分配率=12500024000125000/25000=5
23、00（）（元），由于结果为正数，因此是不利差异，选项A正确。14 .D学习和成长维度的目标是解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题。15 .D选项A、B属于市场分割理论的观点；选项C属于无偏预期理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。16 .B能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。17 .D按照债券收益率风险调整模型rs=rdt+RPc,式中：出一税后债务成本；RPc股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，因此正确答案是选项D。18 .A预计销售增长率=内含增长率，外部融资额=0；预计销售增长率内含增长率，外部融资额0（追加外部融资）；预计销售增长率V内
24、含增长率，外部融资额0（资本剩余）19 .D公开发行股票是指事先不确定特定的发行对象,而是向社会广大投资者公开推销股票。这种发行方式的发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和影响力。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。非公开发行股票的发行方式灵活性较大。选项A、B、C错误，选项D正确。20 .D变动制造费用效率差异二（实际工时实际产量标准工时）X变动制造费用标准分配率。21 .C证券组合有分散风险的作用；当组合中纳入充分多种类的股票后，所有的非系统风险会全部分散掉，组合的风险只剩下系统风险。选项C正确。选项
25、A不正确。选项B、D说的是收益，当然不正确。22.B强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，所以选项B是答案。23.A24.A上行股价二40x（1+20%）=48（元），下行股价二40x（1-25%）=30（元）；股价上行时期权到期日价值=4842=6（元），股价下行时期权到期日价值=0;套期保值比率=（6-0）/（48-30）=0.33o25.B26 .ACD盈亏临界点销售量=固定成本/（单价单位变动成本），单位产品变动成本提高会导致单位变动成本提高,盈亏临界点销售量提高,盈亏临界点作业率提高，所以,选项B错误;盈亏临界点提高，则安全边际下降，所以选项A正确;单位变动成本提高导致息
26、税前利润下降，但营业收入不变，所以息税前利润率下降，选项C正确。单位边际贡献=单价.单位变动成本，单位变动成本提高会导致单位边际贡献下降，选项D正确。27 .CD28 .ABD单位级作业是指每一单位产品至少要执行一次的作业；批次级作业是指同时服务于每批产品或许多产品的作业；品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业；生产维持级作业是指服务于整个工厂的作业。所以，本题的答案为ABD,其中选项C属于品种级作业。29 .ABCD因为原材料在生产开始时一次性投入，所以，甲产品原材料费用分配率=（1400+16600）（400+200）=30（元/件）甲产品本月完工产品原材料=400x30=12000
27、（元）甲产品月末在产品成本=甲产品月末在产品原材料成本=200x30=6000（元）甲完工产品成本=12000+4000+4200+1200=21400（元）或者：甲完工产品成本=1400+16600+4000+4200+1200-6000=21400（元）甲产品单位成本=21400/400=53.5（元）30 .BC本题考核的知识点是现金流量折现模型。股权现金流量的现值等于企业的实体价值减去净债务（净债务=金融负债一金融资产）的公平市场价值，所以，选项A的说法不正确。由于在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量和营业收入的增长率相同，所以，选项B的说法正确。股权现金流量全部作为股利发放时，股
28、权现金流量等于股利现金流量，并且股权现金流量和股利现金流量的折现率相同，所以，选项C的说法正确。股权现金流量通常使用股权资本成本作为折现率，所以，选项D的说法不正确。31 .ABC短期股票投资属于交易性金融资产；长期股权投资属于经营资产。32 .ABCD选项A、B、C、D都属于利润最大化的缺点，股东财富最大化的优点。33 .BD生产维持级作业是服务于整个工厂的作业，例如工厂保安、维修、行政管理、保险、财产税等，选项BD是答案。机器加工是单位级作业，选项A不是答案。半成品检验是批次级作业，选项C不是答案。34 .AD实施股票分割后，股数变多每股收益下降，股价下降但市盈率不变，选项B错误。实施现金
29、回购后，现金减少、负债不变、权益减少,因此公司资本结构发生了变化，选项C错误。股票回购使股份数减少、每股收益和每股股利增加，有利于提升股价，使股东获得资本利得，这相当于公司支付现金股利给股东，因此股票回购是现金股利的替代方式,选项D正确。35 .AD成本分析模式下，最佳现金持有量的机会成本等于短缺成本，二者成本之和最小。36 .ACD直接人工预算是以生产预算为基础编制的。其主要内容有预计产量、单位产品（直接人工）工时、人工总工时、每小时人工成本（即直接人工工资率）和人工总成本。37 .AC可以结合教材给出的公式理解，O=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一（1+1/内含增长率）X预计营业净
30、利率X（1一预计股利支付率）。其他因素不变的情况下，预计营业净利率增加时，为了保证计算结果为0（即不变），（1+1/内含增长率）必须下降，所以，内含增长率提高。预计股利支付率增加时，（1一预计股利支付率）下降，为了保证计算结果为0,（1+1/内含增长率）必须上升，所以，内含增长率下降。经营负债销售百分比增加时，为了保证计算结果为0（即不变）,（1+1/内含增长率）必须下降，所以，内含增长率提高。经营资产销售百分比增加时，为了保证计算结果为0,（1+1/内含增长率）必须上升，所以，内含增长率下降。38 .ACD某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收益，意味着资本市场的股价没有反
31、映内幕信息。而只有在强式有效资本市场上股价才能反映内幕信息，所以，答案为ACD。39 .ABCD本题考核的知识点是长期借款的条款。选项A和B属于一般性保护条款，选项C和D属于特殊性保护条款。长期借款的特殊性保护条款包括：（1）贷款专款专用；（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额；(4)要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务等。40 .ABC经营杠杆系数二(息税前利润+固定经营成本)/息税前利润=1+固定经营成本/息税前利润，营业收入越大，息税前利润越大，进而降低经营杠杆效应，选项D错误。41 .(1)发行日每份纯债券的价值=IOoOX5%x(
32、P/A,10%,5)+1000(P/F,10%,5)=5O3.7908+10000.6209=810.44(元)。(2)可转换债券的转换比率=100O/25=40第4年年末每份纯债券价值=IoooX5%X(P/A,10%,1)+1000(P/F,10%,1)=(50+1000)0.9091=954.56(元)第4年年末每份可转换债券的转换价值=40x22x(F/P,8%,4)=1197.24(元)，大于纯债券价值，所以，第4年年末每份可转换债券的底线价值为1197.24元。(3)第四年年末甲公司股票的价格二22x(FP,8%,4)30(元)，即将接近转换价格的120%25乂(1+20%)=30
33、(元),因此，投资者如果在第四年年末不转换，则在达到赎回条件后被立即按照1050元的价格被赎回，理性的投资人会选择在第四年末转股，转换价值=22x(F/P,8%,4)40=1197.24(元)。设可转换债券的税前资本成本为i,则有：NPV=10005%(PA,i,4)+1197.24(PF,i,4)1000当i=9%时,NPV=50(P/A,9%,4)+1197.24(P/F,9%,4)-1000=503.2397+1197.240.7084-1000=10.11(元)当i=10%时,NPV=50(P/A,10%,4)+1197.24(P/F,10%,4)JoOO=50x3.1699+1197
34、.24x0.68301000=23.79(元)运用内插法：(i9%)/(10%-9%)=(0-10.11)/(-23.79-10.11)求得：i=9.3%,所以，可转换债券的税前资本成本为9.3%o由于可转换债券的税前资本成本9.3%小于等风险普通债券的市场利率10%,对投资人没有吸引力，该筹资方案不可行。（4）目前甲公司的税后股权资本成本为O.71522+8%=1L25%,则税前股权资本成本为：11.25%/（125%）=15%；要使该筹资方案可行，则可转换债券的税前资本成本必须大于等风险普通债券的市场利率10%,同时小于税前股权资本成本15%o如果可转换债券的税前资本成本为10%,此时其票
35、面利率为rL则有：NPV=1000rl（P/A,10%,4）+1197.24（P/F,10%,4）-1000=10003.1699rl+1197.240.6830-1000=0rl=5.75%,由于修改后的票面利率需为整数，所以，修改后的票面利率最低为6%o如果可转换债券的税前资本成本为15%,此时其票面利率为r2,则有：NPV=1000r2（P/A,15%,4）+1197.24（P/F,15%,4）-1000=10002.8550r2+1197.240.5718-1000=0r2=l1.05%,由于修改后的票面利率需要为整数，所以修改后的票面利率最高为11%。因此，使该筹资方案可行的票面利率
36、区间为6%11%。42 .（1）单位变动成本=30+20+25=75（元），小于追加订单的定价100元，应该接受该订单。（2）追加订单增加的边际贡献=（100-75）4000=100000（元）增加利润=K）OoOo/100Oo=IOoOO（元）增力口利润小于0,因此不应该接受该订单。（3）追加订单增加的边际贡献=（IOo75）5000=125000（元）增加利润=125000110000-20000=5000（元）增加利润小于0,因此不应该接受该订单。（4）追加订单增加的边际贡献=(IOo75)x5000=125000(元)增力口利润=125000(50004000)x(12075)=80000（元）增加利润大于0,因此应该接受该订单。43 .(1)100(P/F,10%,2)=82.64(万元)(2)30+30(P/A,10%,2)=82.07(万元)(3)24x(P/A,10%,4)=76.08(万元)(4)21(P/A,10%,5)(PF,10%,1)=72.37(万元)或：21x(PA,10%,6)-(PA,10%,l)=72.37(万元)或：21(FA,10%,5)X(PF,10%,6)=72.37(万元)(5)由于方案四的现值最小，所以应该选择方案四。
