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1、中国动力电池产业发展报告(2022-2023)内容摘要近年来，世界各国政府积极推动新能源汽车产业快速发展，对动力电池产业起到了持续高增长的拉动效应。在相关产业发展过程中，中国企业和中国市场的表现十分抢眼，俨然已经成为全球动力电池产业发展的主战场。中国工业报调研发现，在带动全球动力电池产业高速发展的同时,中国市场正面临六大难点问题，而在这些难点问题背后更隐藏着九大趋势。为此,我们通过发布中国动力电池产业发展报告(2022-2023),针对产业政策、产业监管、产业招商等工作提出五项建议。现将产业现状、问题、走向和建议等内容摘编成篇，以飨读者。现状国际动力电池产业尤其是中国的动力电池产业在2022年
2、取得了高速发展的业绩，但竞争却不断升级，市场格局急速演进。一、政策趋势国际能源署(IEA)发布的全球电动汽车展望2022指出，2022年，全球有40个国家及地区颁布了燃油汽车禁令，并制定了全面电动化时间表；近年来，各国都对新能源汽车业的发展给予财政补贴。预计到2035年，大部分国家都将禁售燃油汽车。自2022年起，世界主要经济体针对新能源汽车的财政补贴政策开始出现退坡迹象。而美国在加大力度助推本土新能源汽车业大力发展的同时，还联合日本共同实施了一套旨在“保护美系资本实控企业利益、保护美国本国战略资源储备安全、统一针对非盟友国家进行非对称性竞争”的措施：2023年3月28日，美日联合宣布就电动汽
3、车电池矿物达成贸易协议。根据协议，美日不得对电动汽车电池最关键的矿物实施双边出口限制，这些矿物包括锂、银、钻、石墨和镒。据投资咨询公司BCAResearch助理副总裁何敬媛对外透露的信息分析，未来，美日很可能根据上述贸易协定，对不符合动力电池原材料标准的新能源汽车进行贸易限制，而且随着时间的推移，动力电池原材料限制标准将不断升级。美日经济发展历史以及众多美日跨国企业（世界500强企业）的股本结构数据显示：明治维新后，尤其是在二战战败后，日本家族财团被迫与美系资本深度重组融合；二战前，大量被日本家族实际控制的企业，目前多为美日家族混合资本实际掌控。这些拥有日本皮肤的企业在全球市场的网络布局根系深
4、远发达，几乎拥有在所有国家开展采矿、加工、制造、贸易业务的全牌照资质和强大能力。美国计划借新能源汽车业“弯道超车”，实现“锈带复兴”，振兴本土制造业，同时计划针对非盟友国家发起产业竞争和国际贸易竞争，与日本联手签订上述双边贸易协定，就是在用美国和日本两大国家机器，为美系资本所实控的国际新能源汽车制造企业、动力电池制造企业、动力电池原料采掘加工制造企业预留美国本土市场、争夺国际市场保驾护航；同时，此种联合还能利用日企的全球布局网络保护美国本土战略资源的储备安全。二、市场趋势全球动力电池企业市占率排名情况企业名称装车容量GWh同比增幅国际市占率宁诧时代191.692.537.0比亚迪70.4167
5、.113.61.G新能源70.418.513.6松下电池38.04.67.3SKOn27.861.15.4三星SDI24.368.54.7中创新航20.0151.63.9国轩高科14.1112.22.7欣旺达9.2253.21.8孚能科技7.4215.11.4数据来源：SNEResearch制表：中国:业报1 .全球新能源汽车爆发式增长国际能源署（IEA）对外发布的最新预估数据显示，2022年全球插电式电动车保有量已达2510万辆，且2026年将上看7080万辆,年复合成长率达到29.6%o面对汽车电动化的大潮，越来越多的国际汽车企业开始积极谋求转型。据不完全统计，目前境外已有22个汽车品牌陆
6、续提出到2035年停售燃油车。2 .全球动力电池市场将现井喷全球新能源汽车市场高速发展，必然对动力电池市场产生强大的拉动效能。野村证券预计，2023-2030年全球电动汽车电池需求增长率为17%；2028年全球电动汽车电池需求量约1647GWh,2030年全球电动汽车电池需求量约2107GWh10.18%,高居净利润率冠亚军位置；比亚迪净利润率排名第3,为3.73%；国轩高科净利润率排名第4,为1.32%；欣旺达净利润率为1.27%,排名第5；孚能科技净利润率为-3.22%,排名第6；中创新航在港上市，因会计口径及公告规则不同，数据不全，暂未统计比较。A股6家动力电池企业的营收与盈利对比情况代
7、码名称营业收入（亿元）收入同比扣非净利洞（亿元）扣非所收净利润率%300750宁穗时代3285.94152.07282.130.08585975410.18002594比亚迪2676.8884.3783.650.0312490663.73300207欣旺达365.84434.840.0132298271.273014亿纬锂能242.83112.1221.770.08965119610.95002074国轩高科144.26152-3.6-0.0249549421.32688567孚族科技86.3339.22-3.83-0.04438007-3.22数据来源：，I信至信制衰：中制工业中值得注意的是
8、，动力电池企业有各种补贴收入，若扣除这些非主营收入，按照扣非净利润与营业收入的比值计算，则上述上市企业的主营业务净利率会普遍降低。截至2023年3月30日，近12月已公告的最新数据显示，亿纬锂能净利润率为10.95%,扣非净利润与营业收入的比值约为8.97%,比净利润率降1.98个百分点；宁德时代扣非净利润与营业收入的比值约为8.59%,比净利润率降1.59个百分点；比亚迪扣非净利润与营业收入的比值约为3.12%,比净利润率降0.61个百分点；欣旺达扣非净利润与营业收入的比值约为1.32%,比净利润率增0.05个百分点（是否受2022年境外融资需求所采取的会计策略影响，待公告），国轩高科扣非净
9、利润与营业收入的比值约为-2.5%,比净利润率降3.82个百分点;孚能科技扣非净利润与营业收入的比值约为-4.44%,比净利润率降1.22个百分点。对比上述数据不难发现，动力电池行业内多数企业都在微利生态中靠现金流滚动发展，但也有个别企业除外。盈利能力分化情况十分明显。2.社会化竞争企业首先，储能行业企业盈利情况已现两极化趋势。A股296家储能概念上市企业扣非净利润与营业收入规模之比平均只有5.71%o其中，扣非净利润与营业收入规模的比值在10%至69%之间的有80家，企业数量占比为27%；比值大于5%小于10%的有79家，企业数量占比近27%；比值大于O小于5%的有93家，企业数量占比约31
10、%；比值大于-97%小于O的有44家,企业数量占比接近15%0其次，锂电池行业企业盈利情况两极化情况同样存在。A股366家锂电池概念上市企业的扣非净利润与营业收入规模之比平均为8.27%。其中，扣非净利润与营业收入规模的比值在50%以上的有7家；企业数量占比为2%；比值大于40%小于50%的有6家,企业数量占比为2%；比值大于30%小于40%的有8家，企业数量占比为2%；比值大于20%小于30%的有24家，企业数量占比为7%；比值大于10%小于20%的有74家，企业数量占比为20%；比值大于5%小于10%的有89家，企业数量占比为24%；比值大于0小于5%的有100家，企业数量占比为27%；比
11、值大于-78%小于0的有58家，企业数量占比为16%o再者，钠电池行业企业盈利情况正在加速分化。A股63家钠电池概念上市企业的扣非净利润与营业收入规模之比平均为7.86虬其中，扣非净利润与营业收入规模的比值在10%至46%之间的有20家；企业数量占比为32%；比值大于5%小于10%的有19家，企业数量为30%；比值大于0小于5%的有15家，企业数量占比为24%；比值大于-25%小于0的有9家，企业数量为14%。最后，氢能源行业企业盈利水平相对较低。A股36家氢能源概念上市企业的扣非净利润与营业收入规模之比平均仅4.6%o其中，扣非净利润与营业收入规模的比值在20%至24%间的有2家；企业数量占
12、比近6%；比值大于10%小于20%的有2家，企业数量占比近6%；比值大于5%小于10%的有6家，企业数量占比近17%；比值大于0小于5%的有22家，企业数量占比近61%；比值大于-34%小于0的有4家，企业数量占比近H%。六、全球市场竞争激烈中国海关发布的最新数据显示，2023年前两月，中国出口锂离子蓄电池数量为5.4亿个，出口额达到706亿元，同比增长97.99%；单个出口均价为130.72元/个，较2022年同期单个出口均价（57.90元/个）增长125.77%o上述数据提示国内动力电池企业：随着境外各国扶持新能源汽车的政策力度持续加大,新能源汽车在境外市场的渗透率必然会持续提升，国际市场
13、是未来全球动力电池竞争的大战场。韩国的1.G新能源、三星SDI、SKon三家企业尽管目前在中国的市场份额持续萎缩，但在欧洲市场已占得先机，这使得其全球市占率仍能排到前3名至前6名位置。此外，欧洲本土动力电池企业也在快速崛起。比如，瑞典的Northvolt法国ACC、法国Verkor英国Britishvolt.挪威FREYR、挪威MOrrow、意大利ItaIVOIt等。这些企业凭借本国政策扶持，以及车企订单资源倾斜，在欧洲市场的份额持续攀升。据科尔尼管理咨询公司（Kearney）预测，到2026年，欧洲动力能源企业的产品在本土的市占率有望达到32%o欧洲本土动力电池产业链、供应链不成熟，且矿产资
14、源短缺，能够实现规模化量产的企业不多，更没有全球市占率能够挤入前10的企业。在美国市场，随着特斯拉超级工厂投入使用，美国动力电池模组和电芯的本土自给率一直在70%乃至90%以上。日韩企业，比如松下等，在美国本土布局较早，具备先发优势。目前看，日韩资本主要是通过合资建厂实现在美布局的。比如,松下与特斯拉合资，1.G与通用合资，1.G与斯特兰蒂斯合资，SKon与福特合资，等等。2023年，美日签署电动汽车电池矿物贸易协议。这意味着，中国资本很难借鉴日韩模式向美国本土市场进行渗透。未来，若地缘政治冲突持续，国际贸易竞争、产业竞争、货币金融竞争加剧，欧洲车企或动力电池企业有可能会与美日协同步调，签订旨
15、在推行保守主义色彩的贸易协定，中国可提前做好相应的反制准备。相比欧美市场，未来金砖国家市场（主要是俄罗斯、印度、巴西），以及其他亚非拉乃至中东市场，对中国动力电池企业来说，前景更为广阔。走向综合分析全球动力电池产业政策、市场形势以及国内主要企业的财务状况发现：当前世界新能源汽车产业和动力电池产业的发展，很大程度上是由欧美产业政策引导并驱动的。短期看，美国对本土市场和资源的保护政策，对所有在中国开展动力电池原料采掘加工企业有利，但对中资动力电池制造企业和新能源汽车制造企业不利。长期看，美国奉行上述竞争策略，可能会损害中国新能源汽车业、动力电池业、稀有金属采掘加工业的健康均衡发展，恐会消耗中国经济
16、高质量发展的长期潜能，削弱中国经济的战略资源储备实力。一、宏观趋势1 .补贴退出政策和资源保护政策已露端倪在碳达峰碳中和的时代背景下，在各国政府的大力扶持下，全球动力电池及储能产业已初步具备市场化运行的基本条件。未来，各国产业扶持政策或陆续退出，由市场主导的全球化竞争或成焦点，锂资源开发限制保护政策或将出台。2 .技术创新将助推或分裂市场集中度在锂离子电池和钠离子电池领域，技术创新将主导利润分配和产业变革速度。在产业扶持政策完全退出后，市场利润将加速向技术创新能力强的头部企业聚集，产业集中度或被现有技术路线的巨头企业进一步提升，或被全新技术路线的企业巨头分裂。3 .氢能源是超经济问题氢能源是二
17、次能源，社会经济成本较大，现有的开发模式主要受世界褐煤资源分布与核技术力量博弈的限制。未来，国际产经政策博弈对氢能源产业的发展起着决定性作用。也就是说，氢能源产业的发展在很大程度上，受国际政治经济的战略布局、国际核技术力量布局等超经济因素制约；国际资本必须借助这些超经济因素评估投资效益。二、中观趋势1.产业利润拉弗曲线曲率较大动力电池产业目前的利润拉弗曲线曲率较大。具备创新能力和规模经济能力的头部企业，在原材料价格谈判能力和技术迭代创新方面的能力较强，中期内应能获得较高利润空间；而不具备上述优势的企业，或将面临资本重组挑战。4 .社会化竞争拉低了产业平均利润社会化竞争的加剧，将使动力电池产业利
18、润拉弗曲线的曲率随时间推移逐渐变小。这必将对企业提出更新的技术创新路线需求、技术加速迭代的需求，否则产业内所有企业将面临产业利润拉弗曲线的头部拐点困境。5 .产业技术竞争存在三大挑战具体而言，未来动力电池行业的技术创新将面临以下三类挑战:其一，锂离子电池能量密度技术的创新挑战；其二，钠离子电池产业化规模化的挑战；其三，国家间氢能源经济战略和国际布局的挑战。6 .成本决战决定钠锂均衡钠离子电池的产业化、规模化或是资本投资的最佳突破口。其产业化、规模化进程和速度将为锂离子电池产业的生存发展空间直接带来挑战。在不考虑资源保护政策的情况下，锂离子电池经济与钠离子电池经济的技术路线问题，关键在于经营成本
19、博弈均衡问题。三、微观趋势1 .锂电头部企业以量换价势成必然随着竞争主体的多元化，自由竞争力度加大，锂离子电池头部企业，必须通过持续升级锂电池能量密度技术，同时还须在原材料采购环节广泛实施以量换价策略，以此维持本企业利润拉弗曲线的较大曲率，对冲其他技术路线同行的同业竞争冲击。2 .锂电腰尾部企业或面临困境若锂离子电池领域的腰部企业、尾部企业不能自主创新研发出更高能量密度的电池技术，或者不能尽快发展出规模经济能力，其企业利润拉弗曲线势必出现扁平化趋势。这种情况下，会有大量跟随类企业将随着时间的推移，逐步进入利润拉弗曲线对称轴右侧，开启主业利润的衰退之旅。建议目前，中国新能源汽车产业、动力电池产业
20、、稀有金属采掘加工业，应规避境内外资本进行无序竞争和过度竞争所导致的潜在伤害,应鼓励资本重组、资源和市场聚合，尤其应该鼓励具备独立自主知识产权的企业创新发展，降低产业经济成本，实现高质量发展。中国应统筹考虑经济长期高质量发展的战略利益、中期产业协同发展的潜在利益、短期企业经营及民生福祉的现实利益。国家宏观调控部门、政府监管部门，以及各地方政府、产业园区，应高度关注动力电池国际竞争政策走向、资本投资趋向、市场竞争动向，相时而动，因地制宜，制定出有利于产业经济高质量发展的产业政策和招商政策。为此，报告提以下几点建议。一、研究国内外形势引导产业升级国家、地方、企业应广泛深入研究美国牵头在稀缺资源保护
21、、市场保护、贸易竞争等方面发起的非对称性竞争政策趋势，适当规避或限制旧技术路线项目的重复建设与过度竞争，引导产业资本向未来技术路线迁徙。二、引进高层次人才助推技术创新国家及地方政府，配合招商引资政策的落地，还应制定吸引国际高层次人才落地发展的政策，充实提升产业人才库，营造技术牵引产业的创新环境。三、成立专家组甄别自主创新项目为助推产业发展，地方政府和产业园区，在规划动力电池招商引资项目时，应设立技术创新门限标准，成立技术评估专家组，对拟落地项目进行技术路线甄别，并对其产业化的技术成本和竞争策略进行论证，优先引进技术先进、环境友好、成本合理、全球竞争力强且拥有自主核心知识产权的朝阳项目。四、用财
22、政引导产业资源优化聚合各国动力电池产业补贴政策完全退出后，现有锂离子电池项目净利润指标数值或普遍下滑。目前扣非净利润与主业营收比值为负的部分企业，尤其是其中自由现金流为负的企业，可能会出现经营困境。地方政府或园区可实事求是地考察相关企业的资产质量和创新技术潜能，在招商引资过程中，可利用财政杠杆，引导金融资本介入，联合开展产业资本的并购重组，也可引导动力电池上下游优势资本介入,推动产业链资源组合及市场聚合，维护产业健康生态。五、优先助推优质氢钠类项目上马对企业所提的国际氢燃料电池项目进行招商时，应重点考察其国际化布局策略、对相关国家和地区的政策影响能力、法律权益的国际保障能力等。对于计划在国内建设的项目，尤其须从环境效应、双碳目标、经济成本等角度，对其原料产地、核能供给计划进行甄别论证。相比之下，地方政府和产业园区，可优先推动钠离子电池产业化规模化项目投资落地。
