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1、基于供应链视角的营运资金管理问题研究一以山鹰国际公司为例摘要一个企业能否取得可持续性发展跟企业的营运资金管理水平的高低密切相关，营运资金就像企业的血液，贯穿于企业始终。任何一家企业的运营从采购,加工，营销整个过程都和营运资金管理水平密切相关。营运资金管理一直在企业经营发展中都占据着重要地位，所以越来越多企业选择去不断地创新，在企业的管理中注入了供应链管理理论,增强企业的核心竞争力以便提高企业的生产运营效率，目的是为促进整个企业的管理水平有突飞猛进的飞跃。营运资金的管理在制造业企业中则更为常见,本篇文章以山鹰国际为例进行研究。采用案例分析法、比较分析法等方法进行研究。先对此公司当前的营运资金管理
2、的状况基于要素进行初步的描述，最后去寻找该公司的问题，然后去解决问题，以供应链理论为指导方法，做出相应的应对策略，为企业提供具有保障性的解决措施。关键词：供应链；营运资金管理目录一、结论1（一）研究背景和意义1（二）国内外研究现状21.国外研究现状22.国内研究现状2（三）文献研究述评3（四）研究内容与方法41 .研究内容42 .研究方法4（一）供应链管理理论51 .供应链概念52 .供应链管理的内涵5（二）营运资金管理理论51 营运资金概念52 .营运资金管理的目标53 .基于供应链理论的营运资金管理的内容6（）山鹰国际简介61 .公司概况62 .公司经营模式7（二）供应链视角下营运资金管理
3、分析71 .采购环节营运资金管理72 .生产环节营运资金管理93 .销售环节营运资金管理分析10四、山鹰国际营运资金管理存在的问题11（一）应付账款过多11（二）存货在产品大量积压12（三）应收账款管理有待完善13（四）财务风险增加14六、结语18参考文献19一、绪论(一)研究背景和意义1 .研究背景一个企业能否生存和发展，与企业营运资金如何管理有不可磨灭的关系，营运资金是企业的“命脉”贯穿企业的整体，对企业的发展起着至关重要的作用。如今随着社会的进步,之前企业所奉行的传统的营运资金管理模式过于落后且面临着巨大的挑战，此外企业间的联系愈来愈密切，竞争从传统的竞争转化为供应链之间的竞争。科技进步
4、后，信息网络技术加速发展从而使得企业上游和下游的联系日益紧密。当前制造业受困于国内经济增长缓慢,产能过剩等因素进入低迷,行业间竞争更激烈,本文选取的公司隶属于造纸行业,通过分析激烈的市场竞争,之后加强风险管理，实行费用成本节约，有序安排资金支出，加强资金的流动性管理，并实施债务结构迸行优化，张弛有度以确保企业稳健经营。2 .研究意义众所周知，营运资金以短期资金为主，属于风险最大的资金，而且还容易受到供应链上中下游企业的挤压，出现难以控制的波动。大多数营运资金管理研究都依附于对营运资金要素的分类、季节性周期分类，对单个项目或者指标的分析和考虑。基于供应链视角下的营运资金管理理论的问世后，对营运资
5、金按照经营环节进行了重新分类,，将资金分为生产、采购、销售三个主要渠道进行细致分析。理论意义：我们可以从大部分学者的文献中得知，大多数文献只对某一指标进行了介绍，很少有文献去结合供应链的理论进行研究。本文尝试将供应链的理论和营运资金管理理论结合起来进行研究，去分析传统的管理模式和现代的管理模式之间的差异，去丰富该理论，完善企业的管理体系。实践意义：从现实意义上来讲，本篇文章从传统的营运资金管理理论对企业内部的单各项目进行了分析，变成对企业内部各个经营环节和企业内外部关系的管理，主要焦点集中在营运资金分布于经营环节管理与优化。(二)国内外研究现状1 .国外研究现状国外学术界表明，对于营运资金管理
6、的研究开始于上世纪三十年代，大多数学者对其研究集中在传统理论基础上，刚开始的时候仅仅针对单个项目流动资产管理进行思考研究进而考虑到整体营运资金管理优化，最后转变到基于供应链的营运资金管理方面的发展。Talonpoika(2016)在分析一系列在赫尔辛基证券交易所上市的公司的数据后，对这些公司的营运资金进行了量化分析，制定了营运资金管理的策略，证实了使用这些策略将会让企业的流动资金增加并且实现盈利能力的提升因)。HuangZJ(2019)近年来，随着经济的快速发展，供应链管理的概念已经被学者们融入到企业营运资金管理的决策中。企业可以通过供应链管理模式加快营运资金的周转，从而提高企业在市场上的竞争
7、力.I。PengJ,ZhouZ.(2019)从单个企业的角度来看，有效的营运资金管理鼓励存贷和资金的快速周转。这种策略可能会对公司的供应商或分销商造成财务压力，损害供应链，甚至对公司本身产生不利影响。除了批发价格和订单数量外，零售商的付款期限是为了利润最大化Pq1.is,ASudolska,ATomanek,M(2020)文章的主要目的是绘制可持续供应链管理研究领域的主题景观，并且有助于探索该领域的“具体结构之间的关系”叫PirttilM,VirolainenVM,1.ind1.(2020)公司要想保持竞争优势，就必须成功地为其供应链融资。具体来说，供应链中的资产管理是改善财务状况的重要组成部
8、分12曳2 .国内研究现状王竹泉(2017)用A股上市公司近7年的数据为样本，研究得出企业应与上游供应商建立互相信任的合作关系，这样能够有效缓解在激烈的市场竞争压力下企业的融资压力，目的是提高企业的持续运营能力。孙兰兰(2017)以某企业为研究对象，对营运资金管理做了动态调整，得出企业营运资金的结构受产权性质和供应链关系调整影响。王竹泉(2017)企业与上下游供应商之间的关系会对营运资金管理带来影响，处在弱势地位的企业喜欢利用商业信用来筹集资金。企业要想更好的借用供应商的资金和减少存贷积压，达到对供应链上的资金管理有好的作用的目的，要处理好与供应商之间的关系。朱金彩(2019)营运资金作为企业
9、的流动性资金,对企业的财务很重要，它的周转率会影响企业正常的生产经营活动,但企业对营运资金的管理存在缺陷，因此将供应链管理与营运资金管理进行整合,全面提高企业的营运资金管理。魏娟(2020)营运资金是企业不可或缺的血液,供应链是连接企业发展环节的枢纽，但基于供应链视角下的营运资金管理是实现企业价值最大化的祛码叫周靖祎(2020)营运资金借其流动性,变成企业生存发展的命脉.企业营运资金管理水平与其未来发展前景息息相关,其重要性更是不容小觑.要通过自我营运资金管理水平的提升,实现资金管理效率提高,运营成本缩减,利润空间拓展.唐力(2021)营运资金就像企业的神经末梢,触及各方面的经济活动,从供应链
10、的采购、存储、销售三大渠道的角度,分析企业的营运资金管理普遍存在的问题。王东生，鲍方建(2021)随着商品经济的发展,企业在生产与经营过程中,营运资金的管理变得很重要,被称为企业流动的血液。企业要想在激烈的环境中保持自身优势,就要重视营运资金的管理，把营运资金渗透到企业整个供应链条中l,01o张雪云(2021)营运资金是公司财务的重要组成部分,在社会经济快速发展的当下,如果把营运资金渗透到企业整个供应链条中,会对企业的经营发展起到意想不到的惊喜“支(三)文献研究述评通过对上述国内外相关文献资料进行阐述后，不难发现营运资金管理起源于国外，并且一直处于领先地位，之后我国在借鉴国外基础上发展出了属于
11、我国的理论概念。原有的营运资金管理方法仅停留在对某一要素进行研究，研究方法也如此，大多数理论研究只停留在理论层面，没有上升到实践层面，本文选取了造纸业一山鹰国际公司，研究分析基于供应链视觉的营运资金管理，把理论上升到实践层面进行研究，针对企业的问题提出优化的策略是本文研究的初衷。(四)研究内容与方法1 .研究内容通过阅读大量文献和了解国内外学者提出的有关供应链与营运资金管理的理论，梳理框架，得出相关结论，分析各个学者的优劣，明确自己的研究思路和方法。要深刻理解供应链各个环节营运资金管理的相关内容和特点。第一部分：先分别介绍研究背景和研究意义，引用国内外研究理论，再阐述该文章所采用的的研究方法。
12、第二部分：分别介绍了供应链的概念、供应链管理的内涵、营运资金的概念、营运资金的管理目标和基于供应链理论的营运资金管理的内容，并按不同的销售渠道说明供应链各个环节中的因素是如何影响营运资金管理。第三部分：对营运资金管理现状和基于供应链视角下的营运资金管理进行分析。首先，介绍山鹰国际公司、山鹰国际公司概况和经营模式。然后分别再对采购、生产和销售环节的营运资金管理进行分析。第四部分：该部分介绍山鹰国际营运资金管理存在的问题。第五部分：主要介绍针对第四部分所遇到的问题所提出的管理建议。2 .研究方法本文采用了以下几种研究方法：(1)文献综述法：本文通过搜集大量的供应链理论与营运资金管理理论的文献资料进
13、行探索研究，学习各个学者有关的理论和概念，在理论基础上进行论文写作。(2)案例分析法：选取某一制造业企业一山鹰国际，了解该企业的生产经营模式，分析企业的营运资金管理模式和各个经营环节的模式，找出企业存在的问题，并提出相关的优化方案。(3)对比分析法:根据企业近五年内的年报和报表，对企业的营运资金管理现状进行分析。通过不同年份的数据对比，各种弊端就会显而易见。二、供应链和营运资金管理的理论基础(一)供应链管理理论1 .供应链概念到21世纪为止，供应链依旧缺乏一个准确的定义。供应链最早出现在制造业中，那时人们将其定义为，原材料、零部件等通过生产，加工和销售等环节，最后传递到用户或零售商。还有学者认
14、为供应链是由自治或半自治存在的商业实体所构成的，能够合作并共同管理产品的采购、生产和分配。此外还有一种说法比较系统的阐述了供应链思想：供应链以企业为中心，通过对资金链、物流和信息流等的控制，从采购完原材料后加工成产品，最终与分销商、零售商和用户所形成的一个链条。2 .供应链管理的内涵供应链和供应链管理具有不同的内涵，供应链管理是对供应系统的各个环节进行统筹、调节、控制和优化的一种管理活动，它体现的是一种管理思想。供应链管理可以使企业减少库存压力、提高服务水平、缩短生产周期、降低企业风险，最终提高企业效益和竞争力。(二)营运资金管理理论1 .营运资金概念营运资金有固定的概念，可以从两个视觉来看：
15、视觉一：营运资金是企业某一时点的流动资产所占用的资金。企业的大多数运营环节都和营运资金紧密的联系在一起，通过整体有效的管理，提高使用效率。视觉二：净营运资金指的是流动资产减去流动负债的差额，通过短期支付的需求和能力进行比较可以看出企业的短期偿债能力。营运资金来源多种多样，回收周期短，存在较大波动性，在不同环节形态也容易发生变化。2 .营运资金管理的目标企业成功经营和发展离不开营运资金的管理，企业发展目标是实现收益最大化，所以要确保营运资金在运营过程中有较强的流动性。营运资金的主要目标：边际成本要小于边际收益；选择最优的融资方式，流动负债要控制在合理的范围内；在保证有能力偿债的前提下高效率的使用
16、资金，缩短企业营运资金的周转期限。3 .基于供应链理论的营运资金管理企业间的竞争过分激烈，导致大部分企业为了规避传统营运资金管理的弊端选择，把供应链的理论和营运资金管理结合，重新对资产负债表的各个项目迸行划分，之后与企业营运资金迸行结构化分析，避免了传统的按照流动资产、流动负债等要素分类之间出现的矛盾，再按照企业日常经营活动进行经营能力分析，充分发挥创新后的营运资金管理优势。基于供应链理论的营运资金管理的内容具体包括：1 .采购环节的营运资金管理采购环节是公司与上游合作商联系在一起，对后续生产环节和销售环节的运营起重要作用。当然，采购环节比较关注原材料的采购成本和质量、库存的资金占用情况。2
17、.生产环节的营运资金管理生产环节占用资金多的但创造价值也最大，生产环节与销售环节和采购环节紧密联系在一起。生产环节关注产品的生产，从成本、质量、生产效率、到期日等方面关注营运资金的管理。3 .销售环节的营运资金管理销售环节重点就是在零库存的基础上实现即需即销即供的营销策略，积极与供销商进行合作，根据市场所需和订单进行配货和发货，提高产品存货的周转率，降低企业存货。相关部门应及时对该公司的库存和应收账款进行核算、监督、日清，实现终端营运资金信息的及时沟通、透明化、销售最大化的终端目标，减少应收账款的周转天数和企业运营资金被占用的现象。三、山鹰国际营运资金管理现状分析（一）山鹰国际简介1 .公司概
18、况山鹰国际是一个以产业互联网、绿色资源综合利用、工业及特种纸制造、包装产品定制等为一体的国际化公司。公司致力于产业生态构建和商业模式创新，成为以客户为中心，全球领先绿色包装整体解决方案服务商。公司的主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸箱的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务，主要产品为“山鹰牌”各类包装原纸、新闻纸及纸板、纸箱“NordicPaPe产特种纸等纸制品。公司凭借产业链一体化的优势，实现回收纤维、造纸及包装三项业务协同发展。近几年该公司在造纸行业一直处于领先地位，此外，山鹰纸业在与恒丰纸业、青山纸业等竞争中，选择转变经营理念，随着理论知识的丰富开始投入实践。为处理好上下游的关
19、系，不断创新升级供应链，为提高企业竞争力，对企业产格要求，不断创新。2 .公司经营模式山鹰纸业的主要经营模式：(1)产业互联网：构建产业生态，赋能合作伙伴；公司立足于纸业完整产业链运营实践，通过互联网的数字化技术，把山鹰自身积累的专业资源与多年行业深度理解向行业开放。(2)包装产业：依托一体化的产业链，内生外延做大规模。公司目标是成为以客户为中心，全球领先绿色包装整体解决方案服务商。(3)造纸产业：国内领先的工业包装纸，世界领先的特种纸。国内造纸产业的经营策略是成本领先，公司以先进的设备和技术结合公司的规模优势，建立了行业卓越运营标杆体系，在行业占据领先优势。(4)绿色资源综合利用：原料废料循
20、环利用公司的箱板瓦楞纸产业主要以回收纤维为原料，公司的全资子公司环宇国际及中国环宇主要从事回收纤维的贸易，已具备较完善的全球回收纤维采购体系。(二)供应链视角下营运资金管理分析基于上文已经对供应链视觉下营运资金管理迸行了分类，所以下面将对其从采购、生产、销售三个方面对其进行分析研究。1 .采购环节营运资金管理采购环节营运资金的周转速度可以通过营运资金的周转期反映出来,在采购环节中，供应商管理发挥着重要作用，供应商不仅是提供货物者，而且还是供应链上的战略合作伙伴。公司在采购环节存货和预付账款间保持着良好的关系与营运效率，公司为了减缓资金营运压力选择延长付款期限，有效的提高了资金使用效率。(1)采
21、购环节营运资金分析应付账款可以反映出企业的信誉，应付款的计算公式如下：应收账款周转率二主营业务成本/应付账款平均余额应付账款周转天数=360/应付账款周转率表3-12015-2019年应付账款周转情况比较项目年份20152016201720182019应付账款周转率9.566.997.468.015.90应付账款周转期37.6651.5048.2644.9461.02应付账款周转率表现出公司可以使用单位外资金的能力，应付账款周转率的高低能间接地说明能否为企业带来一定的利益，应付账款周转率低在表面上能为企业带来一定的效益，但也会间接地对企业的存货周转期与产品生产进度带来影响。表3-1,从2015
22、年到2019年应付账款周转情况中可以看出，应付账款周转率从2015年到2017年呈下降趋势，2017年到2018年呈上升趋势，2018年到2019年呈下降趋势，应付账款周转率变低说明企业的利益在增加。2015年到2019年应付账款周转期越来越长，说明企业占用供应商的资金较多影响企业信誉，间接的表现出企业可能有营运资金困难的情况，但是占用供应商的资金对企业的发展有积极影响。预付账款对购货商来说是一项流动资产，指公司为购买原材料时按照合同规定的预付款项提前支付给供应商，表明了外单位占用公司资金的情况。预付账款周转率=营业成本/预付账款平均余额预付账款周转期=360/预付账款周转率表3-2预付账款周
23、转期对比表项目年份20152016201720182019预付账款周转期35.59134.65124.16163.34150.23预付账款周转率10.282.72.92.22.4从2015年到2019年预付账款周转率越来越低，从2015年的10.28下降到2019年的2.4,这一情况表明企业的流动资产出现了或多或少的问题，企业能提前付给供应商的资金不多，资金周转困难。2015年到2018年企业预付账款周转期呈现出上升的趋势，2018年到2019年周转期出现下降的情况，从2015年的35.59上升到2018年的163.34周转期变长，对企业来说其实是一件坏事，企业预付款后收到的货物的周期变长，进
24、而阻碍企业产品的加工生产，还占用过多的流动资金，加重了企业营运资金的压力。表3-3企业期末原材料存货项目年份20152016201720182019原材料存货178356168620232772247543217609从2015年到2019年企业期末原材料存货现状来看，2015年到2018年呈递增趋势，2018年达到最高，2018年到2019年开始下降，存货的增加对企业来说是一件坏消息，占据过多库存和营运资金，销售不出导致销售收入降低，资金回笼慢，影响企业资金运营。存货对企业营运资金的影响表现在存货的加工过程实际上是企业资金增值的主要过程，但企业存货过多会占用企业资金，会影响资金周转。存货过多
25、，例如原材料过多、残次品过多、不畅销的产品等都会占用过多的资金，影响资金周转和偿债能力。存货周转的越快，表明企业营运资金营运能力越强，产品越容易变现，偿债能力越强。2 .生产环节营运资金管理生产环节处于供应链运行的中间环节，生产环节的运行影响采购和销售的周转期。企业上游涉及木浆、废纸，中游造纸，下游各个供应商。产品的数量和质量直接影响企业的销售收入，也影响生产环节营运资金管理。流动资产和流动负债的比值是衡量生产环节营运资金安全性的指标，比值与企业占用外部资金呈反比，比值越大，安全性越高。表3-4生产环节营运资金现状项目年份20152016201720182019在产品存货17835616862
26、0232772247575217610其他应收款115118218176153545229385应付职工薪酬1081313719218971996926105其他应付款78706473174123106962896该环节的营运资金是其他应收款合计数和在产品存货减去应付职工薪酬和其他应付款合计数所得。从表3-4可以看出，该公司在产品从2015年-2018年都是上升状态，2018年.2019年是下降趋势；其他应收款变幅较大，2015年到2016年呈现出短暂的下降趋势，说明企业的负债减少了，资金回笼的多，2016年到2019年呈现出上升趋势，说明企业资产减少，负债增加，对企业营运资金的运转没有积极地
27、作用。应付职工薪酬2015年.2017年呈上升趋势，企业流动负债增加，但是这对企业来说是占据优势的，环节了企业营运资金的压力。2017年-2018年呈下降趋势，代表企业营运资金状况有了好转，可以缓解短期负债压力。但2018年-2019年又呈现出上升趋势，从这一趋势来看波动较大，企业资金状况时好时坏，发展不稳定。企业想借用职工的工资发展运营，但是又断断续续的处理不好职工与公司的关系。其他应付款的数据变动最大，从2015年-2019年整个期间都是不断上升的，说明公司的负债增加，但是对公司来讲有更多的资金可以去促进公司的运营。3 .销售环节营运资金管理分析销售环节是企业直接和客户的接触，该环节最重要
28、的不仅是应收账款，客户间的关系也至关重要，因为客户的需求和购买欲望难以捉摸，所以不确定客户需求会出现牛鞭效应。企业出现客户需求增加的假象，盲目生产不仅造成营运资金被占用阻碍资金周转，而且还出现大量存货积压的情况。销售环节营运资金管理分析：应收账款周转率是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。应收账款周转率=营业收入/应收账款应收账款周转期=360/应收账款周转率表3-5应收账款项目年份20152016201720182019应收账款周转率6.777.867.918.277.61应收账款周转天数53.1845.8045.5143.5347.31从3-5可知，应收账款周转率整体呈上升趋势，周转
29、天数整体呈下降趋势。从2015年-2018年应收账款周转率呈上升趋势，2018年-2019年开始下降，应付账款周转天数从2015年.2018年下降，2018年-2019年上升，应收账款周转天数变短说明公司资金回笼快，加速了营运资金的运转。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转期和萱运资金流转呈反比，应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力，所以该企业应收账款回收快，并不影响企业正常资金偿债能力。表3-6营销环节营运资金项目年份20152016201720182019应收票据8954797752947
30、63491220应收账款144643154482220776294491305399预收账款40138800947391289053应交税费1432410270348258007444484从上述数据看出，应收票据从2015年-2019年都呈下降趋势，2019年变为0;应收账款和预收账款从2015年-2019年都呈不断增加趋势，应交税费2015年2018年呈增长趋势，2018年-2019年下降趋势。应交税费增加代表了企业负债增加占用企业的营运资金过多，企业应该去想办法解决此境况。四、山鹰国际营运资金管理存在的问题(一)应付账款过多201002015年2016年2017年2018年2019年应付
31、账款周转期图4-1应付账款周转期通过图4-1的数据分析2015年-2019年应付账款周转期呈上升趋势，可见企业占用了较多的外部资金。任何事情都有利有弊，所在的立场不同，看问题的角度也不同，从企业的角度来说企业占用过多的资金对企业来说有更多的资金去运营公司，但从供应商的角度来看供应商也会因资金短缺增加经营压力，这最终都会影响企业的正常经营，降低企业的市场竞争力。虽然企业占用外部过多的资金对企业来说是很有优势的，但是从供应链视角来说，企业也要和下游的供应商处理好关系，促进他们之间的友好协作。（二）存货在产品大量积压3000002500一2000001500100050002015年2016年201
32、7年2018年2019年期末存货图4-2期末存货从图42的数据分析中可以看出，企业在存货方面存在很大的问题，存货大量积压，导致企业营运资金被占用，影响企业资金周转。影响存货积压的因素有很多，例如当人类经济实力下降会减少对商品的需求，供应商对企业产品的需求也会减少，最终将造成企业存货积压。当然存货积压过多从侧面也可以反映出在生产过程中，由于管理不善将会导致原材料受损，生产出的残次品增加，依旧会占据企业大多库存，进而占用大量营运资金。从另外一个方面来讲，存货过多也跟企业销售渠道过窄有相关联系，对于一个企业来说，要具备多元化的销售渠道，然而该企业销售渠道狭窄，降低企业的市场竞争力。缺乏营销渠道，并且
33、线上销售渠道不够完善。该企业销售渠道单一，不利于提高产品的销量，进而提高产品的周转率。对于那些具有线上销售平台、平台直营店等多方面营销渠道的企业来说更具有市场竞争力，产品更多减少库存积压。而且线上销售渠道还缺乏统一的运营管理。(三)应收账款管理有待完善604030201002015年2016年2017年2018年2019年应收账款周转天数图4-3应收账款周转天数表4-1应收账款变化比率对比表2016201720182019应收账款总额的增长率6.8%42.91%33.39%3.70%应收账款周转率的增长率16.10%0.64%4.55%-7.98%结合表3-5的数据可知，在销售环节应收账款的周
34、转率基本呈递增趋势，应收账款周转天数从2015年的53.18天到2019年的47.31天，说明应收账款周转期变短了。但是表36中应收账款总额呈逐年递增趋势。结合表3.5和表3-6的数据，分别计算出2016年到2019年山鹰国际应收账款总额的增长率和应收账款周转率的增长率见表41。从下表4.1中可以发现，从2017年开始，山暖国际应收账款总额的增长率均高于应收账款周转率的增长率，说明其应收账款收账期虽然变短但是应收账款逐年递增的趋势依然增加了公司的坏账风险，也揭露了该公司的财务部门虽然设有应收账款的账面，但是大多数都是为了走个形式并没有真的去落到实处，而且对应收账款的清查不够彻底，大多数都只看重
35、事后的清欠，却忽视了事前的调查和管控。综上所述，企业不仅要加强对应收账款的管理，还要降低坏账损失的风险，减少企业的坏账损失对强化管理有一定的积极作用，应收账款的回款速度快，要努力去缩短应收账款的收回时间。（四）财务风险增加图4-4结合表3-4和表3-6的数据可知，2015年-2019年应收账款、预收账款、应付职工薪酬和其他应收款都呈增加趋势,应交税费波动较大,2015年-2016年下降，2017年-2018年上升，2018年-2019年下降。应收账款、预收账款、应付职工薪酬和其他应收款增加对企业而言负债增加，企业的营运资金被占用阻碍资金运转,从更产重的方面分析很大可能会给企业带来难以预料的坏账
36、风险。应交税费属于企业负债的一种，但是忽增忽减，间接说明企业进行销售之后要交很多税费，会噌加运营资金的投入。企业负债增加,将造成营运资金规模缩小,财务风险增加，但是盈利水平高，因此有利有弊。企业要想成功运营下去，就要去积极寻找解决办法管理好运营资金以降低财务风险。要管理好营运资金的规模，就要在盈利能力、财务风险两者之间进行权衡。五、山鹰国际营运资金管理建议(一)制定合理的应付账款使用期限企业要充分发挥在供应链中具备的优势，合理的占用供应商的资金，再获取大量可以低成本使用的资金，维持企业资金正常运转和降低风险。与供应商之间有良好的战略关系还可以促迸企业整体规模不断扩张，充分利用资金，缩短资金周转
37、日期。企业要在上游建立能够与供应商之间共享的信息系统，具备能与供应商进行信息沟通的条件。该企业具备信息管理部门,对于建立信息系统具备优势。企业要去制定合理的应付账款期，与供应商之间建立友好合作关系。如果企业应付账款期限过长会导致占用较多外部资金，影响各个环节营运资金运转。该企业要加强在采购渠道的主导权，所以要进一步完善上游供应链一体化，降低企业的采购成本，加速资金周转率，提高营运资金管理效率，建议企业提高生产能力,多吸纳优秀的合作伙伴，完善供应链一体化。(二)准确把握市场需求信息随着经济逐渐好转，物价上涨，需求仍然不乐观，针对此状况企业应该多生产半成品，适当的降低成本和产品价格，满足大众需求。
38、完善互联网信息平台，提高存货周转率，与下游企业进行信息分享准确把握市场需求信息，根据真实情况进行生产销售可以减少库存，有效的运营资金。重视采购支出分析，对原材料的采购进行管理，形成合适的采购量规模，通过支出分析，选择最优质的的供应商，要有替代的原材料，禁止违规采购，在合理的预算范围内进行采购，并将预算数据和集中采购价格相对比验证其合理性。内生与外延并重，持续扩大包装产业客户群，公司要发挥一体化产业链优势，持续为包装板块的客户提供高质量的产品和服务，在纸价波动期间，突出了公司包装板块的交付能力优势，使得公司获得了更多客户的青睐。企业要对其原有的销售模式进行创新，把企业产品的销售变成全国性的销售，
39、扩大销售市场和营销渠道，提高市场的变化能力。同时，公司要稳妥开展外延并购，接入高价值客户。互联网时代，企业市场竞争很大，发展线上线下的销售渠道，优化营销模式。主要是通过企业的技术团队，以完善线上销售渠道为主，加强线上与线下的协同效应，企业制定统一的销售计划，与阿里，亚马逊，天猫等的合作，还要打通中国的物流行业的市场。所以该企业要不断提高自身的研发能力，去吸引合作伙伴。(三)在供应链上游建立信息共享模式加强对应收账款的管理，对其投入重视的眼光，对之前存在的缺陷进行管理和弥补。因为缺陷的存在会降低企业资金的周转率还会阻碍企业的良好发展，企业要建立应收账款管理制度，并纳入企业的战略经营战略中。在供应
40、链上游与供应商建立信息共享模式，加强与供应商间的联系，建立友好战略合作关系，接着对应收票据实行主动收回策略，到期之前收回，噌加应收票据的使用效率。建立一个征信部门，对客户的资信情况进行完全的检查，应收账款的期限和金额的多少在一定情况下都取决于下游客户的征信情况，如果企业的坏账损失较大，一定会影响企业资金的运营情况，所以建立征信部门显得至关重要。所以在生产过程中要不断完善上中下游客户和供应商的信用评价体系，相关的财务部门要切实地做好前期的资信评估工作，准确的掌握客户间的资信状况以及资金来源及到位情况。另一方面：要把企业的应收账款回款情况考虑到考核机制内，避免出现销售人员出现赊销回款等问题，加强企
41、业合同管理工作，避免因收不回账款而出现过多的坏账，更重要的是识别合同缺陷，减少管理漏洞造成的应收账款损失。企业设置独立的保障信用管理部门体系，只有服务对象资料信息系统的健全才能保障服务对象信用评估的正确性，而且还能熟悉该公司的偿债能力。(四)加强财务风险管理企业的发展历程中避免不了财务风险的意外发生，然而企业要做的就是如何通过自身的努力去降低风险。不仅要处理好与上下游供应商间的良好关系，也要选择合适的方法去收回负债，减少资金运营的压力。对于应付职工薪酬增加企业要完善工资管理体系，实施合理的考核机制和员工奖惩制，有效的避免劳动力的浪费，拉低企业生产效率，降低人工成本，提高生产效率。针对应交税费风
42、险企业要按时缴费不能逾期，减少滞纳金。对于预收账款、应付账款和其他应付款噌加等财务风险问题，企业应该从大局去寻找措施，加强对市场环境变化的研究，制定符合企业的财务战略，加大对财务人员的管理，培养其培养意识，要时刻警惕公司的风险，理性沉稳的面对风险问题，也要处理好与供应链上合作伙伴的关系。财务风险一定要谨慎处理，在增加企业负债的情况下，使用库存现金面对财务风险，要建立风险专用资金。建立资金流通监督制度，实现对财务工作迸行控制，明确资金的来源和去向。企业要巧妙利用供应链优势地位占用渠道资金，延长对外的付款期限满足自身营运资金的需求，不仅压缩自身的营运资金周转期，而且还能实现负现金周转期。因此该企业
43、在营运资金管理中贯彻供应链营运资金管理理论，注重与供应链企业的长期合作共嬴及供应链整体利益达到最大化，维持良好的供应链关系，合理占用资金，不过分依赖渠道资金，获得长期的竞争优势。六、结语该文章在研究过程中选择了新的评价指标，以山鹰国际控股公司简称山鹰纸业为研究对象，选用了2015年-2019年的财务数据对基于供应链视觉下的企业营运资金进行了分析研究。本文从流动资产和流动负债整体情况、周转期等方面对山鹰纸业营运资金管理进行分析，得出以下研究结论：该企业有完整的供应链，企业也注重提高供应链的效率，这使得山鹰的自身实体业务与生态平台业务的竞争力优势都更加显而易见。通过对流动资产、流动负债、采购、生产
44、和销售环节近五年指标的对比分析发现企业在营运资金方面存在的不足之处，为后续营运自己管理提出合理科学的建议。本文研究存在严重的不足，由于水平限制使得文章对基于供应链视觉的山鹰纸业营运资金管理评价分析的研究不够详细，尤其是所进行的数据研究过于局限，希望今后能够结合财务与非财务数据进行研究分析。参考文献11王竹泉.经营风险与营运资金融资决策J会计研究，20172周靖祎.基于供应链视角下的WW超市营运资金管理分析.(Doctoraldissertation,天津商业大学)，2020.31朱金彩.基于供应链视角的H公司营运资金管理研究D湖南大学,2019.4魏娟.供应链视角下化工企业营运资金管理探析一一
45、以A企业为例J中国乡镇企业会计,2020(03):55-56.(51朱金彩.基于供应链视角的H公司营运资金管理研究D.湖南大学,2018.6 毛付根论营运资金管理的基本原理J会计研究，1995杨雄胜,缪艳娟,刘彩霞改进周转率指标的现实思考0.会计研究200.(04)47-5130李文公司营运资金评价指标分析D.财会月刊,2010.,(19):14-15.7 王婷.商业模式创新对企业营运资金管理影响浅析一以小米科技公司为例D商业会计,2016.(22):64-65.81王竹泉，马驴林跨区分销公司营运资金管理的重心0,会计究,2(X)5,(6):28-33.逢咏梅供应链交易制衡机制与营运资金管理效
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