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1、物流行业分析报告(1)2024年书目科目：证券投资学班级：工商管理2A班组长：谭乾组员：池爱华王嘉吉吉秋桦李娟书目第一部分宏观经济分析一、物流在我国占GDP的比重二、物流行业的将来增长空间三、我们国家对物流行业的政策四、行业对外资进入状况五、行业全球化的程度以及全球市场状况其次部分行业分析一、历年快递数量二、物流行业利润三、上司公司收入利润四、现代物流技术水平五、现代物流行业的特征六、我国物流信息技术的应用现状七、信息技术在现代物流中的应用八、物流行业价值链九、物流的产业链十、物流行业上游对物流的影响十一、物流行业的将来发展趋势第三部分外资进入战略分析一、外资物流企业进入中国市场的动机二、跨国
2、物流企业显著的经营优势三、跨国物流企业的内部化优势第四部分行业内上市公司综合竞争实力和发展前景分析一、影响物流需求的主要因素：二、企业的市场地位三、物流行业的上市公司四、投资建议第五部分确定投资策略1第一部分宏观经济分析一、物流在我国占GDP的比重长期以来，我国社会物流费用占GDP比重过高的问题广受关注。基于国内外统计数据的计算结果都表明，中国的全社会物流总费用占GDP的比重多年来位居世界第一。物流费用是我国工业企业仅次于原材料选购成本的最大支出。我国的流通费用约占GDP的20%,而发达国家如美国仅占10%左右虽然过去十年间，社会物流总费用占GDP的比重稍有下降趋势，但近年又有回弹迹象。造成中
3、国社会物流费用偏高的缘由是多方面的，中国产业结构，商品价格水平，产销地域距离和产业布局不均衡等缘由都会影响费用的变更，也与流通管理体制和企业管理模式粗放等因素有亲密的联系。图1：物流总费用占GDP的比重（%）2分析中国物流费用结构可以发觉，运输费用占比最高，但2024年到2024年，运输费在整个物流成本中有下降的趋势，保管费用的占比近年缓慢上涨，管理费用占比基本保持不变。这说明，我国近年物流业成本上涨的最主要驱动因素是用地、仓储成本上升，解除土地价格自然上涨的因素，电子商务快速发展引致的各电商企业争先建设仓储基地，以及各地纷纷上马物流产业园区都是促进仓储价格上涨需求端要素。图2：社会物流总费用
4、构成比重二、物流行业的将来增长空间（1）国家政策法规的完善（2）物流平台信息化建设（3）提高资源利用率，发展低碳绿色循环物流（4）构筑一体化物流，加强国际间合作3（5）培育复合型物流专业人才三、我们国家对物流行业的政策（1）简政放权规范审批（2）投融资改革放宽准入（3）价格改革强化服务（4）财税改革营改增（5）国企改革市场化（6）外贸转型物流外包（7）物流装备走出去（8）互联互通互利共赢（9）农业产业化供应链一体化（10）节能减排绿色物流四、行业对外资进入状况（1）外资已进入我国流通领域的各个行业，并已深化我国物流行业的多个细分市场（2）进入中国物流市场的跨国物流企业实行抢滩战略，投资规模不断
5、扩大，扩张步伐不断加快（3）进入中国物流市场的外资，将向控股、独资的方向发展五、行业全球化的程度以及全球市场状况1、程度：（1）配送中心、物流中心进一步集中化（2）物流园区功能多样化、大型化（3）从企业物流到社会物流4（4）运输企业向物流服务转化（5）物流市场全球化发展，集中度进一步提高（6）组建了区域性的物流园区联合会（7）国际运输企业之间形成联盟2、状况：（1）物流规模和物流活动的范围扩大，物流企业集约化与协同化发展1）物流园区的建设2）物流企业的兼并与合作（2）物流服务的优质化和服务化（3）电子物流的兴起（4）多式联运成为国际物流活动的主要特点（5）国际物流基础设施建设成为国际物流业发展
6、的重要基础（6）物流服务功能的延长（7）各国政府的引导和协调作用更加突出其次部分行业分析一、历年快递数量2024到2024年物流行业中快递数量5由图看出2024年到2024年，物流行业中，快递的数量每年都是从一个巨幅的增长状O物流行业近几年的社会物流总额从该图可以看出，2024年我国社会物流的总额只有75.23亿元，而到2024年，我国的社会物流总额已经达到了219.2亿元。从2024年到2024年，物流总额的增长速度是比较快的，每年几乎都保持着20亿元的增长速度。但是到了2024年起先变得缓慢，2024年到2024年只增长了5.7亿元。6二、物流行业利润42024年我国物流行业利润为17.
7、1o万亿元。同比增长6.9%o2024年我国的物流行业收入为7.6万亿。三、上司公司收入利润2024年物流行业22家A股上市公司营业收入及净利润一览代码名称营业收入（万元）增长率（%）净利润（万元）增长率（%）600153.SH建发股份12808856.175.924118789356374.61385.60822024600270.SH外运发展435279.544.355274968100989.528763.77093813600787.SH中储股份1775439.48-17.3328657866078.51218.49798936002183.SZ怡亚通3993867.4418.1414
8、782546892.049244.77531247600057.SH象屿股份5992330.7023.8494990846240.6740530.10139563600180.SH瑞茂通940503.8212.7771956142579.89392-15.10668219600676.SH交运股份821092.96-8.10874488639385.9356710.77313803002245.SZ澳洋顺昌166109.064.48080830927913.1752435.59409187002210.SZ飞马国际4763722.4948.3145237617512.7489818.39981
9、839002769.SZ普路通371054.6218.450217517093.9575758.31968471002711.SZ欧浦智网176847.89-2.29890929316979.7275421.957115603128.SH华贸物流797801.500.13912489215418.654529.36112256600119.SH长江投资235168.6753.994741869301.11959272.32204558300350.SZ华鹏飞77706.7014.323836298780.318092165.60083600077.SH宋都股份347349.0249.52405
10、5468217.02098950.61100404603117.SH万林股份37969.38-12.936601887359.413033-33.752861487603066.SH音飞储存46405.74-2.1691834996792.81188610.94925677300240.SZ飞力达222938.15-18.685116935900.44544526.28246067603223.SH恒通股份202454.7066.508390834840.158356-1.098416582002492.SZ恒基达鑫15296.44-12.312804613202.598696-27.6902
11、1465600794.SH保税科技63875.38-15.763260632908.05817576,10101261300013.SZ新宁物流59027.4046.00321695-10822.39102-1352.364038这是2024年22家上市公司的营业收入净利润表，可以看出这22家上市公司当中，21家盈利，只有1家处于亏损状态。物流行业的领域物流行业在国际贸易报关货代报检电子商务仓储运输流通加工等当中都占据中哟啊领域，在这些领域都离不开物流四、现代物流技术水平1、物流信息技术RFID（射频识别）、GPS（全球定位系统）、GIS（地理信息系统）、1.BS（移动位置服务）等为代表的现代
12、信息技术在现代物流业的应用，强化了物流服务的效率，优化了物流服务的路途，合理调配运力，可视化物流全过程，从而肯定程度上降低了生产企业的库存管理和物流费用，提高其盈利实力2、运输组配技术组配技术是物流企业降低成本，提高竞争实力的有效手段，可以预期组配技术将得到快速发展。8五、现代物流行业的特征1物流运作系统化2物流服务网络化3物流管理信息化六、我国物流信息技术的应用现状1信息技术应用发展较快，但总体水平还比较低2信息化意识提高，但仍处于起步阶段3物流技术研发力气不足，创新与应用环境差4信息资源共享程度低，物流运作成本过高七、信息技术在现代物流中的应用1电子数据交换技术（EDD2条形码技术3无线电
13、射频技术（RFID）4地理信息系统技术（GIS）5全球定位系统技术（GPS6物流管理信息系统(1.MIS)物流的结构:商品的运输、仓储、包装、搬运装卸、流通加工，以及相关的物流信息等环节。八、物流行业价值链物流企业作为服务性企业，其从起始服务到结束服务的整个过程中，9都出现资金流、物流、信息流,这使得物流具有了生产价值，其生产环节就构成一个连接的、价值不断叠加的价值链。要实现物流企业集约化管理，必需首先驾驭企业生产的价值链条，只有知道价值链条所在，才能确定管理的对象，但是我国的物流行业价值链比较单一物流企业组织的创新物流企业的价值链是一个由很多联系点居间连结的相互依靠的系统。这些联系点功能的发
14、挥将会影响企业各种活动的协作，进而影响到成本或效益。因此，物流企业须要具备精细的组织结构，以协调各联系点之间的关系，发挥物流企业的系统功能。九、物流的产业链1汽车制造业货运汽车2物流地产例如大中型城市筹建的物流中心、货运市场3信息技术面对物流企业应用的TMSOMSWMS等等系统4物流技术扫描装置GPS装置监控设备消防设备隔离装置货运汽车所用的液压升降装置仓库用升降平台5物流设备叉车地牛托盘货架自动分拣装置等等十、物流行业上游对物流的影响物流行业的经营活动主要来源于上游的供应商，上游的供应商干脆确定着物流量，物流量的大小干脆确定着物流公司的经营活动。假如一旦没有上游供应商的须要，那么公司将会面临
15、着倒闭，如快递行业，像很多快递公司，如圆通，申通，这些快递公司主要以个人快递为主，10而且大部分是依靠，淘宝，以及众多的网购平台为主，他一旦失去了网购平台的支撑，着对他的损失是特别巨大的，像海上运输行业，完全依靠是国际贸易，假如没有这一块的支撑，面临的可能就是干脆倒闭。物流行业已经成为我国的一大产业，以及形成一个浩大的产业链，同时也存在诸多的威逼，潜在的进入者，现有竞争者，供应商，购买商，替代品的其他企业这五个因素确定了这个行业的利润。潜在进入者现有竞争者供应商购买商替代品的威逼H潜在进入者1.想要进入这个行业，首先要达到肯定的规模，物流行业是一个大型的行业，想要进入这个行业的首先得有肯定的经
16、济基础。一个新进入这个假如没有较大的经济支持，无法获得竞争优势。而且进入行业的需求资金越大，复核人条件的就越少。2.对于供应商以及客户对于物流公司的选择，首先倾向于公司的品牌，以及对公司的忠诚度，一个新的进入者往往没有什么知名度,更不会有顾客对你的忠诚度，3.进入这个行业，还得有良好的销售渠道，销售渠道是一个长时间的建立过程，不是短时间就能完成的，全部，新进入者在这方面也很难获得竞争优势。4.原有企业有着新加入者不行企及的成本优势，这些优势往往是可以使其获得更多赢利，新加入者在这方面很薄弱供应商物流的供应商干脆确定着物流行业的发展，没有供应商的支持，物流行业得不到好的发展。购买商，购买商同供应
17、商一样，物流的发展的一大缘由就是由于供应商和购买商之间的商业活动，没有了购买，就没有这个商业活动，没有买卖活动，物流行业就得不到发展，12替代品的威逼一个行业中大部分的产品都面临的替代品的威逼，物流行业恰恰是个例外，物流是一个地方到另一个地方的过程，有买卖活动就有物流的产生，而且现在处于一个高速发展的时间，几乎没有什么行业可以替代物流这个行业，也没方法进行替代。现有竞争者国有企业中远集团中外运长航集团中海集团中国邮政中铁集运中铁快运国货航等国有机构的各个分支以及中石油，中石化等大型制造企业的物流公司这些企业一般限制其他类型物流企业进入细分市场占有优势比如近海运输，国内信件邮递服务等外资企业联邦
18、快递敦豪UPS嘉里以及普洛斯等这些通常是世界500强的物流服务供应商，有遍布全球的信息网络，物流阅历丰富，专业的物流人才多，专业的管理实力，以及良好的客户资源民营企业顺丰圆通中通，申通等等这些主要布局在门槛较低的细分市场，主要依靠电商平台上的交易十一物流行业的将来发展趋势13有此图可以看出，物流行业的总额每年都处于一个高速发展的状态，依据此图可以推断，物流行业在近几年内应当都是处于一个上升阶段。依据上述分析，物流行业将来发展的三大趋势1.规模化、科技化、专业化将是趋势2.第三方物流普及，供应链应运而生3大数据的应用第三部分外资进入战略分析一、外资物流企业进入中国市场的动机：中国有利的市场环境劳
19、动力成本低、基础设施完善、市场规模大、政局稳定、有实惠吸引投资的政策等等。正是这区位优势成为促使跨国物流企业进入中国市场的主要动机之一。宏观环境：在经济增长的地区谋求发展是全部跨国企业迫切的愿望，而中国是极少数以较高速度保持经济持续增长的发展中国家。同时，我国的物流基础设施发展初具规模。在交通运输方面，我国目前已经建成了由铁路运输、马路运输、水路运输、航空运输和管道运输5个部分组成的综合运输体系，为跨国物流企业在我国的发展奠定了必要的物质基础。在信息通讯方面，我国已基本形成以光缆为主体，以数字微波和卫星通讯为协助手段的大容量数字干线传输网络，其覆盖范围包括全国地市以上城市和90%的县级市及大部
20、分乡镇，并联14通世界主要国际信息网络。这就使跨国物流企业的电子数据交换系统、全程跟踪系统等一些围绕物流信息沟通、管理和限制的技术得以应用。更为重要的是，我国政府近几年对物流业的主动支持不仅为我国物流业的发展描绘了雄伟的蓝图，而且为跨国物流企业在华经营供应了巨大的商业机遇和良好的政策环境。运输方式运输线路长度（万公里）运输工具和场站等拥有量2024年比1985年增长2024年比1985年增长铁路6.8724.9民航载货汽车（万辆）716.32220.9马路140.2748.8民用机场13969.5内河11.939.3沿海及内河主要港口码头万吨级泊位数（个）573民航150.29442.2管道2
21、.47111.1行业环境:我国物流业虽然处于起步阶段，但具有广袤的发展空间和巨大的市场潜力。据2024年德国银行关于各主要国家GDP,贸易、物流三者的增长速度数据显示：我国物流业增长速度超过25%,遥遥领先于世界其他国家。从物流成本看，在我国，产品从生产商到达消费者的时间90%消耗在物流上，而在英国等欧洲国家只有55%o按国际货币基金组织152024年的统计，我国当年物流成本占GDP的比重为16.9%,英国、美国、日本、新加坡的物流成本占GDP的比重分别只有10.1%、10.5%、11.4%和13.9%。国际阅历也表明，当物流成本相当于GDP的15%以上时，其下降潜力较大。这对于跨国物流企业来
22、说的确是一个巨大的市场。另据麦肯锡2024年季度报告显示，我国第三方物流市场潜力巨大、发展快速。见下图。二、跨国物流企业显著的经营优势进入我国市场的31家跨国物流企业，大部分都有着悠久的经营历史，16他们凭借品牌优势树立起在市场中的领导地位，依靠建立广泛的全球网络获得规模经济优势。他们拥有各种先进的技术设备、标准化的物流设施、一流的信息系统，为客户供应高效的服务奠定了物质基础。并且，跨国物流企业拥有熟识精通各种业务操作和管理的人员，他们一般都是物流管理或经营方面的专家，经营视野开阔，经营管理科学。三、跨国物流企业的内部化优势邓宁的国际生产折衷理论表明，企业要发展成为跨国公司，应具备三种优势，即
23、区位优势、全部权优势、内部化优势，这三种优势必需同时齐备，缺一不行。综上所述，跨国物流企业具备了这三种优势，从而构成其进入我国市场的动因。外资物流企业进入方式及进入程度：进入方式：1、抓住自己所熟识的客户合资、合作2、与我国本土物流企业合资、合作3、与母国及我国物流企业联手经营，共同开拓物流市场。进入程度：至2024年7月底为止，以合资或独资形式拓展我国物流市场的跨国物流企业共有31家，其中速递公司5家、航运企业10家、综合物流企业16家，在我国各主要大中城市设立了309个分支机构和办事处国。17外资物流企业中国战略在其全球战略中的地位：总而言之，外资物流企业中国战略在全球的物流企业中起到了领
24、导作用，五大跨国物流企业所确立的战略重点将随着他们在中国的不断发展而变更。在这一阶段，跨国物流企业的战略重点是将先进的服务理念引入我国，推出优质高效的服务，打下稳固的客户基础。待迈入拓展扩张阶段后，他们将在保持优质服务的同时，加大创新力度，培育新的竞争优势。四行业内上市公司综合竞争实力和发展前景分析一影响物流需求的主要因素：1.经济发展本身干脆产生物流需求；2.宏观经济政策和管理体制的变更，对物流需求将产生刺激或抑制作用；3.市场环境变更将影响物流需求包括国际、中国贸易方式的变更和生产企业、流通企业的经营理念的变更及经营方式的变更等；4.消费水平和消费理念的变更也将影响物流需求；5.技术进步诸
25、如通信和网络技术的发展、电子商务的广泛运用，对物流需求的量、质和服务范围均将产生重大影响；6.物流服务水平对物流需求也存在刺激或抑制作用；18二二企业的市场地位物流在国民经济增长中起到了基础性支撑作用。在国民经济和地区经济中能够发挥带动作用和支持整个国民经济的作用，能够成为国家或地区财政收入的主要来源和创建就业领域，能成为现代科技的应用领域。物流的作用宏观：（1）对国民经济的持续、稳定、健康发展的保障作用；（2）对国民经济各行业资源配置的促进作用；（3）对推动经济增长方式转变的作用；（4）对区域经济发展的促进作用；（5）对物流业相关产业快速发展的推动作用。微观：（1）降低企业物流成本；（2）实
26、现企业竞争战略；（3）满意消费者多样化需求和增加消费者剩余。企业的技术、产品和服务物流技术影响物流行业市场需求的因素技术进步服务水平经济发展市场环境消费政策体制19物流技术是指流通技术或物资输送（含停止）技术。它和生产技术不同，生产技术是为社会生产某种产品，为社会供应由性物质的技术；而物流技术是把生产出的物资进行移送、储存，为社会供应无形服务的技术。也就是说，物流技术的作用是把各种物资从生产者一方转移给消费者。物流技术是与现实物流活动全过程紧密相关的，物流技术水平的凹凸干脆关系到物流活动功能的完善和有效的实现。物流产品（1.ogisticsProducts）通常所说的物流产品是指为了满意顾客须
27、要，从供应地到接收地供应运输、库存、装卸、搬运及包装储存的服务，并不是有形的实体，而是一种无形的服务，是一个过程。三物流行业的上市公司20物流业主要上市公司综合竞争力比较企业每股收益每股现金流每股净资产净利润营业收入总资产净资产收益率股东权益比率销售毛利率总股本综合得分综合排名普路通108854810144623怡亚通9168998228623外运发展861076651057701欧浦智网7424549495536建发股份65710101033310672恒通股份5753334863479中储股份4219877519536交运股份3936756676585音飞储存210921219102488
28、天顺股份13412127813010公司主营业务竞争优势利润增长点重点业务方向怡亚通为IT、通信、家电企业供应全方位的供应链服务管理信息管理资源和客户资源虚拟生产业务快消品飞马国供应链管理服务石油选购业务的客户基能源行业贸易执行服务选购煤炭和铁矿石，21际础、高技术含量和明显的价格优势通过物流公司物流网络实现配送澳洋顺昌金属材料物流供应链服务长三角最大的IT金属物流供应商今年钢板产能扩张小额信贷新宁物流电子元器件保税仓储电子元器件物流细分领域的先发优势募投项目2024年底接连投产保税仓储扩建项目长江投资网上物流信息平台+网下中转和配送物流网上交易的先发优势特别常性收益、毛利率提升陆交中心的招商
29、中储股份仓储物流和物资经销浩大的资产规模，雄厚的资金实力，老国企背景资产注入；公司或受益于税收实惠政策现货市场、仓单质押等增值服务保税科技化工仓储驾驭码头资源新建储罐投产驱动公司产能翻番仓储罐区拓展仓储罐区拓展恒基达鑫为国内石化产品生产商、贸易商供应码头装卸、仓储、管道输送服务；为境外客户供应码头驳运中转、保税仓储服务拥有码头资源；与客户形成长期稳定的联系扬州项目一期扩建，项目罐容总量将由23.6万立方米增至47.9万立方米仓储和装卸外运发展国际航空货运代理、快件和国内货运及物流拥有上海空港规模最大的空运进出口物流枢纽，该中心地理位置优越，仓库条件良好，并且监管仓储区内仓库资源有限，其他货代企
30、业的业务需求和租赁需求也在持续增长出口直客营销策略和进口FCA业务的开发、对内业务成本的降低以及合资企业投资收益的增长国际航空货运代理表：主要物流行业上市公司业务领域及优势对比分析表：主要物流相关上市公司估值分析比较公司名称将来3年盈利预料动态PE怡亚通（002183）0.360.470.6434.3626.3219.33飞马国际（002210）0.520.721.0219.2113.889.79澳洋顺昌（002245）0.450.60.7440.9330.7024.89新宁物流（300013）0.240.350.3661.2542.0040.83长江投资（600119）0.0850.1580
31、.38999.1853.3521.67中储股份（600787）0.330.450.5527.9720.5116.78保税科技（600794）0.430.590.6737.7427.5124.22恒基达鑫(002492)0.430.670.9445.1628.9920.6622外运发展(600270)0.570.620.6818.4917.0015.50四投资建议怡亚通盈利预料及估值公司供应链整合业务已深耕多年，且商业模式独特，收获期逐步接近，静待业绩持续爆发性增长。预料2024-2025年EPS分别为0.37元，0.52元和0.70元。综合考量后我们认为公司将来合理市值不应低于400亿，赐予举
32、荐评级，第一目标价20元。风险提示：融资进展不顺当，供应链金融坏账率过高，020业务期间费用过高。艾迪西分析报告：申通快递借壳艾迪西上市赐予增持的评级。按业绩承诺,公司16和17年每股收益分别为0.76元和0.92元,动态市盈率为34.17倍和28.23倍,赐予增持的投资评级。风险提示：交易尚需证监会核准；行业竞争激烈，业务处理实力不足;智能化、自动化机械化、信息化实力有待提高。大杨创世：加盟制升级新业态，布局社区及海外投资建议:维持买入评级。考虑到：DA股快递稀缺标的,机队优势、自营转运中心和强大股东3大特征有别于一般加盟制快递企业快递行业接着享受电商增长红利，公司保持高速增长公司拓展高端快
33、递业务,将来在国际快递（跨境物流）、高端商务件等具备增长亮点。23预料公司2024-2025年EPS分别为0.40元、0.50元和0.63元,对应PE分别为37倍、30倍和24倍,维持买入评级。华鹏飞：博韩伟业提升业绩，大物流战略主动推动投资建议公司电子信息专业物流服务发展稳定,收购博韩伟业,拓展多行业企业级移动信息化运营服务,参股赛富科技构建供应链生态圈，大物流战略主动推动。预料2024-2025年EPS为0.54、0.65、0.76元。风险新行业拓展进度低于预期,整合不达预期等。亚通:380平台持续增长，大股东参加定增彰显信念投资建议预料公司2024-18年EPS为0.83/1.13/1.
34、31元/股。公司业绩高速增长,380平台持续放量,线上平台逐步成形,将来利润增长可期。同时定增预案彰显公司长期发展信念。赐予买入评级。澳洋顺昌：围绕新能源汽车布局，打开千亿空间精彩管控实力已获证明，为公司成长核心竞争力立足新能源汽车,潜力行业孕育更大成长动力24传统业务构建平安垫,新能源汽车布局打开千亿空间维持买入评级预料公司16T8年净利润分别为2.83、4.31、5.07亿元，同比增长17.1%、52.3%、17.8%,EPS分别为0.29、0.44.0.52元,对应当前PE为38X、25X、21X,维持买入评级。风险因素：集成电路芯片项目实施风险;传统业务及1.ED业务竞争加剧风险。瑞茂
35、通：煤炭供应链否极泰来，金融业务蓄势待发目标价22元,维持买入评级。我们预料公司16年-18年净利润分别为5.83亿、6.63亿、7.74亿,在不考虑接着融资摊薄的状况下对应EPS为0.57元、0.65元、0.76元,对应PE分别为24倍、21倍、18倍。我们通过横向对标同类公司，赐予公司传统业务30倍估值，并赐予易煤网流量收入0.2倍PS估值,最终测算得公司合理股价为22元，向上仍有63%的空间，维持买入评级。欧浦智网：盈利稳健增长，综合服务商体系趋于完善业务稳健胜利抗寒,外延扩张贡献盈利:2024年钢价综合指数同比下跌28.48%,黑色产业链陷入低迷境地,需求全面收缩。在此不利条件下，公司
36、业务整体表现稳健，其中加工业务收入还有所增长,整体营25业收入仅同比下降2.28%o而营业成本降幅相对更大，达到6.96%,因此公司毛利率同比提升421个百分点,全年毛利润同比增加0.69亿。尽管投资净收益、营业外收入同比分别削减0.15亿、0.10亿,且由于收购事项导致所得税费用增加,但仍无法变更公司盈利同比好转的格局,净利润同比增厚0.23亿。值得留意的是，公司去年收购欧浦小贷100%股权以及广东坤辉钢铁60%股权，并表后，两者当年即分别为公司贡献净利润总额的17.36%与12.06%。受益于毛利率水平提升，4季度与1季度业绩均同比提升:2024年4季度与2024年1季度毛利率水平均高于同
37、期水平,毛利润同比增加0.47亿与0.55亿,业绩的同比提升也就顺其自然。物流+电商+供应链金融,综合服务商体系趋于完善：公司形成智能物流+电商平台+供应链金融体系。电商在钢铁、家具基础上已延长至塑料、冷链；同时增资欧浦小贷、携手民生电商后,供应链金融业务也将得到优化。预料公司2024、2024年EPS为0.68元、0.79元,维持买入评级第五部分确定投资策略一基本面依据以上综合分析，我国国家政策对于物流行业是一个大力支持的，物流行业所在的国家GDP较大，整个行业如今处于一个高速发展状态，同时拥有很多的物流技术，如今往物流行业发展的企业也是26越来越多，以上数据来看，但是就整体而言，处于物流行
38、业的公司，大部分被都是赢利状态，只有极少数是亏损的，物流行业先如今是一个比较浩大的行业，竞争压力较大，想要竟然这个行业，投资巨大，所以对于资产较少的建议不要进入这个行业，非要进入，可以选择一些细分市场进入，按部就班，稳住脚跟在逐步扩大。二技术面这是物流行业的K线图通过这图可以看出，物流行业在前期发展到2024年之前，几乎处于一个平稳状态，但是从2024年起起先疯狂的暴涨，到2024年末达到7990翻了将近5被，2024年起先虽然起先下跌，却不会跌倒原来的位置，照旧保持在5500点左右27有着两幅图可以看出，虽然在2024年一月份经过一波大跌，但是一月份末起先出现一个交替反弹的状态，但是从图中所画出去通道线以及趋势线可以看出，走势照旧是一个还上升的状态。从均线上看，发出的也是一个买入信号。这是物流行业最近一个月成交量，从中可以出，也是一个缓上升的状态，在最近一个月甚至在最近半年，都是阳线比阴线多，最近一个月，阳线甚至是阴线的两倍，在现在这个经济行情不怎么好的状况下下，能够保持这样的一个状态，还是特别值得投资的。
