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1、2023年中国抽水蓄能行业概/摘要本报告为储能系列报告.将梳理中国抽水蓄能市场现状及竞争情况,对整个行业发展状况做出分析，2021年,发改委明确了抽水蓄能坚持以两部制电价政策为主体,按照国家能源局规划.到2025年，抽水蓄能投产总规模将达到6,200万千瓦以上，2030年达到1.2亿千瓦左右1着双碳目标的要求及两部制电价的商业模式的确立,中国抽水蓄能行业市场规模不断扩大，2021年达到263亿元,预计2026年将达到499.8亿元. 市场现状：抽水蓄能是目前中及全球装机规模占比最大的储能技术，超过86支2021年开始,中国制定政策明嫡了抽水蓄能电站的成本疏导凯制,使得企业建设积极性提高未来装矶
2、规模增速提高：中国抽水蓄能建设地区分布不均衡,华东地区抽水蓄能已建及在建项目规模分别占全国比堇的363、30.4.照着风光大基地项目的遂步开展未来抽水蓄能电站将成为西北、西南地区更要的健能手段 产业链：抽水蓄能行业上讷为机电设备,其中水泵水兜机机组成本占比50,中游行业集中度高，龙头企业为中国电建、国家电网；下游电可系统应用场景中.调峥功能应用最为频繁.4 发展起势：与伯城抽水苗能电站相比,混合式抽蓄电站具有建设周期短、投资成本低的优势,同时混合式抽苗电站可以在已有水电站基址上进行改造建设,节省站点资源.成为未来抽水蓄能电站发展的更要形式。可变速电机能扩大水泵水轮机运行水头与扬程比范围并荻得最
3、佳性能指标.目前中国已安装可变速机组投入使用的抽水蓄能电站有四川石厂坝抽水苗能电站、肇庆浪江抽水蓄能电站等。 竞争格局：中国抽水蓄能行业企业中，国家电网是拥有绝对实力的龙头企业未来珞形成以国家电网为中心.多企业竞争发展的局面,站点资源方面，南方地区站点资源展为丰ST.西南地区最为掇乏。QAw1.edd1.eocom匕4OT-072-5588091011121314161719202223242526272930313233目录CONTENTS名词解鞋行史综述,定义与性地分类介绍.发展历理.市场现状.市场就模相关政策产业链分析 上游设备供应 中游电站建设与运营 下游电网系统应用驱动因素与发展抬势
4、,驱动观点一：度电成本低 驱动观点二：新能源配储需求 发展迨势观点一：混合式抽水蓄能电站 发展趋势观点二：可变速抽水蓄能电站竞争格局,竞争格局岐述 企垄推荐一：田河新源 企业推荐二：南河储能 企业推荐三.三岐集团目录CONTENTSTerms09OverviewofIndustry DefinitionandPerformance C1.assificationIntroduction Deve1.opmentHistory MarketStatus MarketSize Po1.iciesChainAna1.ysisofIndustry UpstreamEquipmentSupp1.y Fv
5、1.id-Stream：StationConstructionandOperation DOWnStream:PowerGridSystemApp1.icationTheDiversandTrendsofChinaIndustry Divers116,E1.ectricityCost Divers2NcWEnergyDistributionandStorageDemand Trends1：HybridPumpedStoragePowerStation Trends2：Variab1.eSpeedPumpedStoragePowerStation1011131415171920222324252
6、627目录CONTENTSCompetition1.andscapeandRecommendedCompanies29 Competition1.andscape Company1：StateGridXinYuan Company2ChinaSouthernPowerGrKiEnergyStorage Company3ChinaThreeGorgesCorporation Methodo1.ogy 1.ega1.Statement303132333435111112131415,20172026年预测16171920212222232425272829303233图表目录1.istofFigu
7、resandTab1.es图表1：抽水节能定义及工作原理图去2：抽水法能与电化学储能技术性能及项目对比图表3：抽水雷能分类图表4:抽水番能行业发展历程图表5：中国及全球抽水蓄能装机规模图表5：中国抽水苗能地区分布情况图表6:中国抽水签能行业市场规模及预窝（按投资敷计）图表7:抽水苗能相关政策图表8：抽水蓄能行业产业链图谱图表9:抽水节能电站造价成本分析:抽水蓄能上游设备及企业分析图表11中国抽水蓄能商业模式分析图表12:国外电力市场收为凯制图表13：抽水蓄能建没流程分析图表14:抽水蓄能电站建设及运营企业市场份额ES1.S：抽水蓄能电站功能图表16:各储能技术度电成本对比图表17:中国新舱源发
8、电发展情况图表18：发履混合式抽水W能电站图表19:发展可变速抽水蓄能电站图20:中国抽水雷能行业突争格局图我21:网新源企业介绍名词解释 抽水蓄耗：与加油站里的加油机类似.专为电动汽车提供充电服务的基础设施.能实现计时、计电度、计金额充电 上、下水座:上、下水眸是电站中蓄水的工程设施,电网负荷低谷时段将下水库抽上来的水钻存在上水库,负荷高峰时段由上水库放至下水库发电 单位睁态千瓦投资额：指电站平均每千瓦装机需要花费的建筑造价、建设征地和移民安置出用、独立费用之和。 单位动态千瓦投资额：在单位静态千瓦投资S!的基叱上加上预备费和贷款利息. 有功功率：又叫平均功率.交流电的瞬时功率不是一个恒定低
9、功率在一个周期内的平均值叫做有功功率它是指在电路中电阻部分所消耗的功率，有功功率的符号用P表示. 感性无功功率：在用电设留中,凡是用绕组和描铁组成的.在交流电路中产生电和建交变的功能、在能转换过程中.有能分球能仍回复到电能.那部分电流没有消耗有功功率.称为感性无功功率. ON-CAu通常是指企业为了快速晌应生产故障或右重大事件.在某段时间内指定某个人或者某组人随时待命（类似于值班）,一旦企业出现生产故障或者重大事件.会第一时间通过邮件、短信电话等手段通知到这姐人，而这姐人无论是否在工作时河,都必须停下手里的一切事务,立即处理故障或响应重大事件, 扬程比：扬程比是泵的有效压头通过泵荻得的能量净增
10、加值，扬程是指泵的有效压头，第一部分：行业综述主要观点:口抽水蓄能是指在电力负荷低谷期将水从下水库抽到上水库，将电能转化成水的势能储存起来，在电力负荷高峰期，释放上水库中的水发电的过程，具有储存容量大、使用寿命长、循环次数多的优势 抽水蓄能可以按照电站机组数量和上水库是否有天然径流进行分类，其中可逆式（两机式）抽水蓄能电站是目前的主要机组形式，纯抽水蓄能电站因地理条件限制更少、技术要求更低而建设更多 1882年瑞士建立世界上第一座抽水蓄能电站，抽水蓄能开始在欧洲发达国家迅速发展，1990年代开始，亚洲成为抽水蓄能建设重心，2021年中国抽水蓄能装机规模达到36.4GW,位居世界第一,唧H/，J
11、 抽水蓄能是目前中国及全球装机规模占比最大的储能技术，超过862021年开始，中国制定政策明确了抽水番能电站的成本疏导机制，使得企业建设积极性提高，未来装机规模增速提高；中国抽水瞽能建设地区分布不均衡，华东地区抽水蓄能已建及在建项目规模分别占全国比重的36.3、埠0.4,颤着风光大基地项目的逐步开展，未来抽水蓄能电站将成为西北、西南地区重要的储能手段 随着双碳目标的要求及两部制电价的商业模式的确立，中国抽水蓄能行业市场规模不断扩大，2021年达到263亿元，预计2026年将达到499.8亿元二一二后T 2021年，发改委明确了抽水蓄能坚持以两部制电价政策为主体，按照国家能源局规划，到2025年
12、，抽水蓄能投产总规模将达到6,200万千瓦以上，2030年达到1.2亿千瓦左右二$4二2MI抽水蓄能行业综述定义与性能抽水蓄能是指在电力负荷低谷期将水从下水库抽到上水库，将电能转化成水的势能储存起来，在电力负荷高峰期，释放上水库中的水发电的过程，具有储存容量大、使用寿命长、循环次数多的优势抽水蓄前定义及工作原理抽水蓄能与电化学储能技术性能及项目对比I循环次数使用寿命充放电效率晌应时同单位投资成本抽水蓄能10,00040-60年75min8002200元/KWh锂电池储能2.000-10.010年9Cftms5002000元/KWh抽水蓄能与电化学储能性能对比U抽水蓄能技术是指在电力负荷低谷期将
13、水从下水麻抽到上水库,将电能转化成水的势能储存起来，在电力负荷高峰期，释放上水库中的水发电,抽水蓄能电站由上下水库、引水系统（高压部分和低压部分）、电站厂房和机组等构成。从理论上看.水量和落差越大.储能就越多。口上、下水库是电站中蓄水的工程设施.电网负荷低谷时段将下水库抽上来的水储存在上水库,负荷高峰时段由上水库放至下水库发电.输水系统起到连接上下水库的作用.组成部分众多.核心部件包括水泵、电动发电机。厂房是放置蓄能机组和电气设备等重要机电设备的场所，也是电厂生产的中心。由于需要进行两次能转换.因此抽水蓄能电站运行效率通常为75地点项目名称储能闲置;浙二泰顺抽水法帐电站筹建期洞室道路及房建项目
14、1,200MW抽水蓄能贵州毕节“风光水储一体化能源基地1.SOOMW抽水蓄能项目福建中核集团“核蓄一体化”抽就1.800MW抽水蓄能电站电化学储湖南江华瑶族自洽区电池储能电站项目200MW/4CoMWh山东建州天衙新区共勺储能电站项目ISOMW/300Mwb中国2022年抽水蓄能与电化学储能部分新增项目口锂电子电池是目前发展新型储能的主流技术,从性能上看，抽水蓄能比锂电池储能循环次数多、使用寿命长、技术更加成熟因而投资成本更低；从项目建设上看,抽水蓄能项目因建设在山谷中，储存容远远大于电化学储能.抽水蓄能行业综述分类介绍抽水蓄能可以按照电站机组数量和上水库是否有天然径流进行分类，其中可逆式（两
15、机式）抽水蓄能电站是目前的主要机组形式，纯抽水蓄能电站因地理条件限制更少、技术要求更低而建设更多抽水蓄能分类岫水芾鲂结如s*分出3下小汁,1RUMQMhEnsuh虫H状（二和式；抽水蕾地电站、可逆式（两机式）抽水蓄能电站.目前应用最多的是可逆式抽水蓄能电站，-tw中是百方工然海喳分为纯抽山苗代电拈和泥仝土找、1苗世史咕H十就由1FEH1.UI匕IJ，竹出刊里少拈卡节干中华而干0山上分类结构组成应用情况J类_定义及作用桀也n分置式四机产S*电站电站由水轮机与发电机组成的水轮发电机、以及电动机与水泵机组成的水泵机组成.共有4台机，同时拥有输水系统与输变电系统.该结构同时拥有循水系统与希变电系统，两
16、套机组都可在最佳工作状态下运行。但系统复杂,占地面积大、投资金额高现已较少采用。串联式三机卢可量盘产抽热TwSQ水泵、水轮机共用一告电动发电机，水泵、水轮机、电动发电机三者同轴运转。水轮机与水泵旋转方向相同。U水轮机同时具备水泵功能（称为水泵水轮机），发电机可以当作电动机使用（电动发电机）.两者连接在一根轴上运转, 这种结构可以在抽水工况和发电工况之间迅速切换酒此效-率较高常用于超高水头的抽水蓄能机组,技术较为成熟. 这种机组结构简单、总造价低.土建工程量小,是现代抽水蓄能电站的主要机蛆形式. 上水库没有或只有很少的天然径流水体上、下水库间循环使用.上、下水库需要有足够的容工 主要承担调峰填谷
17、、事故备用等任务,电站不能作为独立电源.因而不承担常设发电等任务。 上水库有天然径流.下水库按抽水蓄能需要的容积在河道下游修建.并在下水庠出口建设一个小坝,以保证下水库的库容, 既利用天然径流承担常规发电和水能综合利用等任务,又承担调峰或谷、事故备用等任务：抽水蓄能行业综述发展历程1882年瑞士建立世界上第一座抽水蓄能电站，抽水蓄能开始在欧洲发达国家迅速发展，1990年代开始,亚洲成为抽水蓄能建设重心，2021年中国抽水蓄能装机规模达到36.4GW,位居世界第一抽水蓄能行业发展历程1RR?任理十诔台世界卜第一如”丛此省丛林外川rM+U11M抽水若能开始在欧洲缓慢发展，1950年代开始，抽水蓄能
18、在发达国家中迅速发展，60年代后期美国成为抽水茁能装机量最大的国家。中FBgA年开丁的啼6C曲+茶静也壮大因Ta恺AE阖由N畀得IICJ.一一下代？匕而方国京经济漕速放口亚洲成为抽水苗能建设的中心,日本取代美国成为抽水蓄能电站装机容量最大的国宏.2021年,中国抽水蓄能装机规模达到36.4GW.位居世界笫一1882年.瑞士建立世界上第一座抽水蓄能电站劳黎世奈特拉电站 i至1950年底,全世界建成抽水蓄姬电站31座,总装机容量约300MW.主爰分布在瑞士、意大利、建国、奥地利、捷克、法国、西班牙、美国、巴西智利和日本。 20世纪50年代至80年代.抽水苔能电站在世界范省内尤其是发达国家中迅速发展
19、.60年代后期，美国抽水誓能装机容位居世界第一中田1984年开二、2992年投产的满京口抽水蓄能电站安装了3台单机容量90MW的可变速抽水苗能机组.在电网中发挥了更妾作用.抽水蓄能电站首次得到中国电网的认可和更视：口20世纪90年代后西方发达国家经济增速放缓,抽水侨能电站建设增速!Z降亚洲国农尤其是中国、印度、韩国，电力需求旺盛.抽水等能发展迅速. 中国以成立抽水蓄能专业运营公司,即国家电网公司成立国网新源控股有限公司南方电网公司成立调峰调领发电公司为标志，进入抽水法能快速发展阶段口早期抽水蓄能电站蔻设主要集中在欧洲发达国家，发展缓慢.袋机容量小。:抽水蓄能电站的应用领域较窄,随着后期风光等新
20、能源发展后.应用场景不断拓宽。法阶段是抽水蓄能发展的黄金时期,1970年代和1980年代，抽水法能电站建设年均增长率分别达到11%和6.&亚洲国冢抽水蓄能建设需求开始显现，抽水苔能电站开始在中国电网中受到近视，口筋匿拴济发展增速的转变欧洲抽水蓄能发版速度减设,抽水诲能建设重心向亚洲移动.1990年代.日本取代美国成为抽7%蓄能电站装机客最大的国惠，后被中国取代.萌芽期（18821950年）扩张期(1951-1990年)发展期（1991年至今）发展阶段抽水蓄能行业综述市场现状(1/2)了抽水蓄能电站的成本疏导机制，使得企业建设积极性提高，未来装机规模增速提高抽水蓄能是目前中国及全球装机规模占比最
21、大的储能技术，超过86%2021年开始，中国制定政策明确中国及全球抽水蓄能装机规模2021年全球电力储簸市场婪机规幽2021年中国电力储能市场装机规模 抽水蓄能是当今全球装机规模最大、技术最为成熟、应用最为广泛的储能技术.具有储存容量大、效率高、使用寿命长的优势：2021年，全球抽水蓄能装机规模占比为86.内，中国抽水蓄能装机规模占比为86.3米抽水蓄能装机规模在中国及全球范围内均占据绝对优势 中国、日本、美国是全球抽水蓄能电站装机前三名的国家日本电网充分利用抽水蓄能机组实现削授填谷.抽水蓄能电站的调峰、调狡、填谷、紧急事故备用等性能都得到了较好的发挥。美国大部分抽水蓄能电站建设于1960年至
22、1的0年.运行中的抽水蓄能电站中近一半建于1970年代。中国抽水蓄能电站起源较晚.但发展迅速,目前已成为全球抽水蓄能装机容量最大的国家。 2017年至2021年,中国抽水蓄能累计装机规模由28.6GW上涨至398GW.年复合增长率8.6%。根据国家能源局抽水IS能中长期发展规划(2021-2035年)预测，中国2030年抽水蓄能奘机规模将达到120GW,年复合增长率14.2隼增速远高于过去5年增速.口抽水蓄能装机规模增速与国家政策密切相关，十三五”期间(2016-2020年),抽水蓄能电站相关费用不得计入输配电定价成本如何疏导抽水蓄能电站产生的费用无明确规定,市场投资与建设热情较为低迷.202
23、1年开始,政策明确了抽水蓄能电站的成本琉导机制，保证了抽水蓄能电站的基础收益率，使得企业建设积极性提高，未来装机规模增速显著提高，抽水蓄能行业综述市场现状（2/2）中国抽水蓄能建设地区分布不均衡，华东地区抽水蓄能已建及在建项目规模分别占全国比重的36.3K30.4,随着风光大基地项目的逐步开展，未来抽水蓄能电站将成为西北、西南地区重要的储能手段中国抽水蓄能地区分布情况中国已建、在建抽水蓄能地区分布情况，2021年中国已纳规抽水蓄能资源地区分布,中国已纳规抽水蓄能资源地区占比.1.I衽至2021年底，中国已纳入规划的抽水蓄能资源容量有814GW,其中西北地区规划159GW,占比最高，为19.5.
24、西南地区规划143/.口被至2021年底，中国已投运的抽水蓄能装机容量36.4GW,在建抽水蓄能容量达到61.5GW,均巳达到世界第一的规模根据在建项目容量来看.抽水IS能未来仍有较大发展潜力。中国抽水蓄能建设地区分布不均衡,以华东、华北、南方地区为主的东南部地区抽水蓄能项目规模明显高于西北、西南等西部堆区.华东地区巳建项目及在建项目规模占全国抽水蓄能容量规模比重分别为36.3、30.4华东地区经济发达,用电需求大，抽水蓄能建设需求随之上涨。囱北、由南地区地上水资源图乏，大部分位于高原地区，建设难度大且经济发展在全国较为落后，因此抽水蓄般项目规模较小。2021年西北西南华中东北华东南方华北占比
25、17.6,位列第二，近年来，3家大力发展风电、光伏等清洁能源，西北、西南地区风力、太阳能资源充足，十四五”期间，国家重点开展“风光大基地”建设.在包括新强、甘南、陕西、宁夏、四川、云南等省份在内的西北、西南地区大力开发可再生能源。抽水蓄能电站将成为西北、西南地区重要的新能源配储模式。抽水蓄能行业综述相关政策2021年，发改委明确了抽水蓄能坚持以两部制电价政策为主体，按照国家能源局规划，到2025年，抽水蓄能投产总规模将达到6,200万千瓦以上，2030年达到1.2亿千瓦左右抽水蓄能相关政策I政策名称颁布日期颁布主体主要内容及影响I关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见2022-01发改委、
26、国家能源局构建适应新型电力系统的市场机制,引导各地区根据实际情况,建立市场化的发电容量成本回收机制探索容量补偿机制、容量市场、稀缺电价等多种方式,保障电源固定成本回收和长期电力供应安全。鼓励抽水蓄能、储能、虚拟电厂等调节电源的投资建设该政策鼓励建设新型电力系统市场机制，并强调了抽水蓄能的投资建设.有利于抽水蓄能加快发展。关于完善能源煤色低碳转型体制机制和政策措施的意见2022-01发改委、国家能源局完善新型电力系统建设和运行机制：积极推动流域控制性调节水库建设和常规水电站扩机增容.加快建设抽水蓄能电站，探索中小型抽水蓄能技术应用.推行悌级水电储能。完善抽水餐能、新型储能参与电力市场的机制更好发
27、挥相关设施调节作用.该政策强调探索小型抽水蓄能技术应用.有利于抽水蓄能拓展应用场景.弥补建设周期长的玦点.抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035年)2021-09国家能源局到2025年，抽水蓄能投产总规模达到6.200万千瓦以上；到2030年,抽水蓄能投产总规模较十四五”再翻一番，达到12亿千瓦左右；到2035年形成满足新能源高比例大观模发展需求的，技术先进、管理优质、国际竞争力强的抽水蓄建现代化产业,培自形成一批抽水蓄能大型骨干企业.该政策为抽水蓄能产业发展制定了明确的发展目标，为抽水蓄能企业的发展指明了方向。国家发改委关于十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知2021-05发改委持
28、续深化电价改革.进一步完善告级电网、区域电网、跨省跨区专项工程、增配电网价格形成机制加快理IIA冷配电价结构，持续深化燃煤发电、燃气发电、水电、核电等上网电价市场化改革完善风电、光伏发电、抽水蓄能价格形成机制，建立新型储能价格机制：该政策强调建立新型储能价格机制，为抽水蓄能以及整个储能行业进一步融入市场进行了铺垫。国家发展改革委关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见2021-05发改委呈持以两部制电价政策为主体，进一步完善抽水蓄能价格形成机制,逐步推动抽水蓄能电站进入市场建立相关收益分享机制：鼓励抽水苗能电站参与辅助服务市场或辅助服务补偿机制.上一监管周期内形成的相应收益.2%由抽水蓄他电站
29、分享.80.在下一监管周期核定电站容量电价时相应扣减一该政策明确了两部制电价在抽水蓄能行业的主体地位,抽水雷能价格机制进一步完善。抽水蓄能行业产业链分析产业链上游（1/2）抽水蓄能电站工程造价占比最大的是机电设备及安装工程，为26.1%,其中机电设备成本占比最大的是水泵水轮机机组，为50%,2021年核准抽水蓄能电站单位静态千瓦投资额为5.367元/千瓦抽水蓄能电站造价成本分析中国抽水瞽能电站工程造价各部分投资占比14.125.4f1.机电设备及安装工程建筑工程建设期利息独立费用预备费旅工辅助工程“其他抽水蓄能电站机电设备成本占比水泵水轮机机组其他口抽水瞽能电站工程造价构成中，占比最大的是机电
30、设备及安装工程，为26.1,主鼻包括建造电站所需要的机电设备，其中水泵水轮机机组占比最大，为50水泵水轮机机组是水泵小轮机二合一形成的机组.是抽水蓄能电站最核心的动力设备，其余机电设备还包括发电机、变压热等；建筑工程费用与建设期利息也是抽水苗能电站成本的重要组成部分。抽水蓄能电站建设周期通常为6-8年，因此利息费用高.这三项费用合计占比超过60省份项目名际装机容量（万千瓦）单位的态（元/千瓦）单位动态（元/千瓦）黑龙江尚志1205.8096.965浙江泰顺1204.8885.945天台1705.2636.319江西奉新1205.2986.366河南曾山1305.5906.675湖北平坦原140
31、5.4956.720重庆栗子湾1405.8287.260广西南宁1205.4766.613宁夏牛首山16,3647,847辽宁庄河5.6896.798广东梅州二期1203,4833,930合计平均5.36764802021年核准抽水蓄能电站造价水平口抽水蓄能电站单位睁态千瓦投资额是指电站平均每千瓦装机需要花费的建筑造价、建设征地和移民安置费用、独立费用之和单位千瓦动态投资额是在静态投资的基础上加上预备技和贷款利息.通常采用单位静冬投资S1.作为核算抽水蓄能电站的投资成本,2021年核准的抽水蓄能电站平均单位睁态千瓦投资额为5.367元/千瓦O抽水蓄能行业产业链分析产业链上游（2/2）2017年
32、至2022年，中国水泵水轮机出口量远超进口量，可以实现自给自足，东方电气和哈尔滨电气是水泵水轮机行业的代表企业，营业收入稳定，经营状况良好抽水蓄能上游设备及企业分析东方电气、哈尔滨电气抽蓄电站相关业20182019202020212O22H1（注据奴上薄家公司年报鼓据此我这用致盘为东方电气包括火电,忒电电电力燧式沱发电设备.哈尔滨电气水电机料设备）东方电气和哈尔滨电气是中国水泵水轮机行业的代表企业其中东方电气是从事能源装备制造的央企.哈尔滨电气是从事发电设备制造的国企.这两家企业资金雄厚,技术实力强劲，为中游抽水蓄能电站的建设提供了机蛆设备保障从财务数据来名东方电气的设备包括火电、水电等能源发
33、电设备.哈尔滨电气的设备2019年至2021年，东方电气和哈尔滨电气营业收入水平较高,总体呈上涨趋势；毛利率基本在15至25之间浮动。总体上游企业营收糕定经营状况改好，%中国功率大于2万千瓦的水泵水轮机进出口数置.20172022年前三季度水泵水轮机是抽水赛能电站建设用核心的机电设备.由水泵和水轮机二合一组成：水泵水轮机的主要作用是将水能与机械能进行相互转换，水泵水轮机在电力负荷低谷时作水泵运行.用多余电能将下水库的水抽到上水库贮存起采；在电力负荷离坟时作水轮机运行，将上水库中的水放下来发电。:中国水泵水轮机可以自给自足。根据海关进出口数据来看,中国功率大于2万千瓦的水泵水轮机出口量远超进口量
34、,且出口数量呈上涨趋势，由2017年的1,334台上涨至2021年的9,203台.中国抽蓄电站上游设备供货充足，国产化率高.设备价格较为稳定，波动性小中游抽蓄电站不易受到上游设备紧缺带来的压力.发展较为稳定.东方电气、哈尔滨电气抽蓄电站相关业务毛利率，2019-2021年一东方电气一哈尔滨电气抽水蓄能行业产业链分析产业链中游（1/3）国政策明确抽水蓄能电站采用两部制电价的商业模式，包括容量电价与电量电价，用2021年开始，中一一_，于抽水蓄能电站回收成本与获得收益，单位投资额越高，抽水蓄能电站就需要越高的容量电价国外电力市场收费机制电力现货市场运行：抽水蓄能电站抽水电价、上网电价按现货市场价格
35、及规则结算fie电力现货市场尚未运行：抽水电量可由电M企业提供.抽水电价按燃煤发电基准价的7%执行.也可委托电网企业通过竞争性招标方式采购，抽水电价按中标电价执行，收益的20承抽水蓄能电站留存:其获价收并益电回本收量于成得容用他在成本调有基础上，对标行业先进水平合理确定核价参数，按照资本金内部收益率6%经营期40年对电站年度净现金流进行折现抽水蓄能电站容量电价与单位造价关系40011111500055006000650070007500单位造价单位：元/千瓦66口2021年开始,中国抽水蓄能电站明确采用两部制电价的商业模式.合理疏导了抽蓄电站的成本，激发市场热情。据测算,单位投资额越高.抽水蓄
36、能电站就需要越高的容量电价。美国澳大利亚英国务型服类自动发电控制自动发电控制固定频率响应准入条件0.1MW.部分市场要求性能测试达标5MW1MV,通过独率响应测试易式交方市场竞价.与电能量市场联合出清市场竞价.与电能量市场联合出清定期招标定价机制根据调拨市场报价.按茗成本量低原则出清.确定调频市场出清价格；其中PJM市场和加州市场设计了容量+里程两部制价格.并考虑了机组调股效果据各类调频市场报价,按总成本最低原则出清.确定各调菽市场出活价格根据投标价格端定益算式收计公P）M市场、加州市场调赧收益=容量价格X调脓性能指标X中标容量+里程价格X调较性能指标X实际里程得州市场：调掖收益=里程价格K实
37、际里程调频收益=里程价格X实际里程调频收益=投标容量价格X中标容量X服务时长+投标里程价格X实际里程国外电力市场相时更加成熟,市场竞争更加充分。以美国为例，美国长久以来使用两部制电价,不仅体现出储能调频的容价值，同时根据调频效果进行调整的设计也有利于激励储能参与调频辅助服务市场。中国抽水蓄能商业模式分析抽水蓄能行业产业链分析产业链中游（3/3）中国抽水蓄能行业中游集中度高，龙头企业实力突出，在抽蓄电站的规划与建设阶段，中国电建占据80%909的市场份额，在运营阶段，国网新源和南网双调合计市场份额占比超80抽水蓄能电站建设及运营企业市场份额中国抽水蓄能规划设计市场份额占比,2021年中国电建其他
38、中国抽水普健工程建设市场份S占比,2021年中国电建其他中国抽水蓄能电站的规划及建设行业集中度高,龙头企业实力突出，承包绝大部分抽蓄项目.中国电建是中国水利行业的龙头企业.中国大部分大中型水电站都由中国电建参与规划设计与建造.在抽水蓄能行业，中国电建占据规划设计90的市场份额，工程建设80榆市场份额，拥有绝对的优势.耳余市场参与主体还包括中国能建、中国安能、中国铁建等但市场份额占比较小,由于中国抽蓄电站的规划和建设完全由国家电网主导.因此中国电建与国家电网关系密切，有利于中国电建成功中标抽蓄项目。中国在运抽水蓄能投资企业占比，2021年国网新源南网双调江苏国信内蒙古电力三峡集团其他中国在建抽水
39、替能投资企业占比，2021年国网新源南网双调三帙集团中核集团豫能控股其他中国抽水蓄能电站的建设、调度都需要根据电网需求来进行.因此中国抽苗电站的投资和运营主体主要为国家电网盘下国网新源公司以及南方电网旗下南网调峰调校公司，这两家公司市场份额合计占比超过80。2021年国家政策确定勒部制电价的商业模式后,市场投资热情被激发，在建抽水蓄能投资主体变多。与在运抽源项目相比，除国网、南网投资外的在建抽苗项目投资占比增加8预计未来中国抽蓄项目投资分布格局将呈现国网、雨网主比其余投资主体增多的局面：抽水蓄能行业产业链分析产业链下游抽水蓄能电站在电网中主要起到调峰、调频、调相、储能、黑启动、事故备用的作用，
40、其中调峰和调频应用较多，“十三五”期间，国家电网经营区域内中国抽水蓄能电站发电量年平均246.5亿千瓦时抽水蓄能电站功能功能介绍及作用使用场景及须率调峰在夜间负荷低谷时不发电,将水量储存于水库中,待到尖峥负苻时集中发电实现削峥填谷”电网日常运作时.每天使用调毅调我又称为旋蛀备用或负荷自动跟地功能，指为使电力系统!串的变动保持在允许偏差范围内而对发电机组有功出力进行的调趋.用于保障供电质量电网日常运作时.使用频率较高调相指发电机不发出有功功率,只用来向电网腕送感性无功功率的运行状态从而起到调节系线无功、镂持系统电压水平的作用电压波动较大时.使用频事低储能指珞电力系雉的电能蜡换成机械能储存起来,在
41、需要时再钻换成电能蛤入电力系统电网压力较大时.使用频军低黑启动在整个系统因故障停运后,系统全部停电,处于全思状态.不依赖其他领助,通过抽水蓄舱班组.带动系统内其他机组.逐步恢复全系统运行电网大崩溃时，极少使用事故备用由于发电设备可能发生临时性或永久性的故障而影响功电.所以系统必质设置一定数量的事故备用电源,来造俣电力设施和电网系统的安全电网系统故障时，极少使用口抽水蓄的电站在电网系统中有六大功能：调峰、调菽、调相、储能、黑启动、事故备用。其中调峰与调领功能应用较多，在电网系统中发挥着重要作用。黑启动、事故备用功能因使用场景为电忖系统崩渣等极端情况，因此较少使用。国家电网是中国最重要的电网企业.
42、其经管区域覆盖中国国土面积的88上：十三五”期间，国家电网经营区域内中国抽水蓄能电站发电舞定在200亿千瓦时以上，年平均246.5亿千瓦时,抽水电量年平均311.1亿千瓦时.仅2020年,国寮电网经营区抽水蓄能电站就多消纳了306亿千瓦时的新能源电抽水蓄能电站由国家电网根据电网系统的需求遂行调度.在维护中国电网系统的稳定中发挥了重要作用.附着国家政策加大鼓励抽水?S能电站的建设十四五”期间，抽水蓄能袋机容量将不断提高,在电网中起到的调度作用也将越来越承要，第三部分：驱动因素、发展趋势主要观点混合式抽蓄电站可以在已有础上:可变速电机能扩大水泵水川春厂坝抽水蓄能电站、水头与扬程比范围抽水蓄能电站等
43、因此考虑成本因素，发展技术并获得最佳性能指标，目前中国已安装可变速机组投入使目前已投入使用的各类储能技术中，抽水蓄能度电成本最低，平准化全寿命度电成本为0.31元/千瓦时成熟的抽水蓄能电站是目前最为经济的方案预计到2025年，中国光伏、风电累计装机规模将达到1,200GW左右，戳至2021年底中国已有20省市明确风电、光伏配储要求本不低于10,新能源的发展进一步促进抽水蓄能电站的发展与传统抽水蓄能电站相比，混合式抽蓄电站具有建设周期短、投资成本低的优势行改造建设，节省站点资源，成为未来抽水蓄能电站发展的重要形式抽水蓄能行业驱动因素度电成本低目前已投入使用的各类储能技术中，由水蓄能度电成本最低，
44、平准化全寿命度电成本为031元/千瓦时,因此考虑成本因素，发展技术成熟的抽水蓄能电站是目前最为经济的方案各储能技术度电成本对比口平准化度电成本（IevehzedcostofEnergyJCOE）是对项目生命周期内的成本和发电先迸行平准化,再通过计算得到的发电成本,是进行储能技术度电成本测量的通用方式。通常情况下.ICOE由投资成本、运维成本、充电成本三者之和除以投资期间总放电得出.但因中国不同区域之间电价差异大、难以对比,因此本方案不考虑充电成本。投资成本=的容量变化的爰机成本+的功率变化的袋机成本；运维成本=经过折现的第n年的运城费用；总放电量通过储能系统的使用寿命、年循环次数、以及循环效率统计得出。头豹洞察口度电成本是电力成本核算中的核心概念.对完善电力定价体系、深化电力体制改革、促进电力行业发展意义出大抽水蓄能压缩空气铅炭电池；神离子电池钠离子电池全钿液流电池I钠硫电池I额定功率下放电时长（小时）8844484储能电站充放电效率（财7555858888285使用寿命（年）30
