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1、推荐分析师王者电子行业分析师8610)83574039FWang1.i-Z网ChinaS1.O执业it书编号tSO130515070001tt8iH物明蟀0：-X60755)23987334Vangminghuiyj(,chi11stockxo111c11而本报告的整机提佻信总公司!上汽集团燃同电池南阳+.，卜卯寸挈股大煌阴源动力长城电1：发版大连斯湃.动力*都电箴仁般大连新曲动力三环编用J1.缶固体仪化物燃料电池电用技术.进入国与优庞险做技P三MtA与上力神力科技令责成立中KH,藉贪叨欠费媵H御段怜超级电有器可用丁燃14电池膈助电流科力IS镀收电池可用TeM，电池加助电件M表特芸投资江苏乳阳
2、能M华M化工公讨产M懒&化然足发逆科电池的电费取H宇通玄车蜴M电池客早相关上布公句福H1.汽车日/电池客车.：中B第刈N凰析丽SS中国银河证券研究部.八”1.rv,1.rr1.rr.行业深度研究报告电子行业/燃料电池2016年5月27日燃料电池汽车全产业链深度研究:政策为帆，“氢”心起航核心观点: 燃H电池是不妊过燃烧，直接以电化学反应符气气天然气箸燃料和薇化剂直接转化为电能的高效发电装K想H电池除了能效传换率高之外，量大的好处是氢燃料量丰富、情洁环保、可再生. 2014年，全球燃料电池市场精仰总新同比增长69.23%,近两年来培速有加速趋势主因来自于各闰政府扶持及燃料电池汽车拉动. 目苜应用
3、于爆料电油汽车的主暮是质子交换IMB料电池（也叫霞蝎MM）,它以炖氢为燃料，具翁能Ik特换效率高、嗓帝低、无污染、哥命长、启动迅速、比功率大和价出功率可防时谢整等性使， 卷畀电油汽车出货,刚上千柄，但未来防量乐观Navigan.认为燃料电池汽车行更在2015-2017年后出现爆发.并顼计全球燃料电池汽车第敢未来垦几何城增长.到2030年将超过200万辆：口本调隹公司富士经济预测.2030年度燃料电池汽车全球市场战模将超过198万/%万辆,总金颔珞达4.7S万亿H元，而2014班度全球市场现模妁为“亿H元，未来巾场潜力增长空向巨大。 燃料电池新车R将在2016-2018年宙集上市销售.边际向上近
4、两年.本田、奔犯.通用、现代、福特.宝q等国际车厂纷纷推出燃料电池汽乍计划并发布商业化车里.国内上汽集团、字通客车、福田汽车在悬料电池兼用车和客车有一定租JK. JB料电他汽车产业链总推上凿IM型和配套厂喊核心制件商、燃料电池动力系统厂商和下游察乍厂商，燃料电池助力系统域核心。 燃料电池动力系统主要包括燃料电池、骡动电机及控制系统，婺车控制、拈助电源、储国裳T1.其中，燃畀电沧*X,的占动力系筑总成本的三分之二.目前ti.问ft加奈大Ba1.1.aid、日本手阳等.国内的大连步,动力和上海神力国技主攻质子交换氧篇科电油.三环集团具备团体化物蝎科电油电塌技术. 燃料电池由明了交换税.电极（催化剂
5、和犷Ift蝮）和双极板等构成.这些核心抑件构成燃料电池关健或本.主要被欧美和U本厂商垄断.技术壁垒和仰价岛.是导致燃料电池汽车偌价防的主要原因.国内同济科技股的中科同力专研于J1.子交换膜的研究生产 助电M也是温合密动燃料电油汽车的襄旭件，趣或电容龙头江海股份和保以电池龙头科力远有机会切入肋电* 制约发腋的不利因素逐步淡化,我们应注点到几个关谯变化：I、件价；aW电池汽乍在成本优化和戏模化钳性带功下，仰价格下降到海费者可接受心理区间.IHIMiiai是先行者.2.日常成本，抵公里加氢成本低于燃油车加油.IM-方式不断优化.3、曹套设施：加氧站等站础设饱不断完善.4.燃料电池汽聿可能是传统车厂实
6、现弯道超车的机会。5、政策和跑吏通道打开.如果未兴政策向上改善，行业发展将加速，目录燃料电池是一种能效转规率尚、清洁可靠的新兴动力1（二）燃料电池的历史来源及发展历程2燃料电池的应用己经较为广泛3、燃料电池求长*4燃料电池错出缎续快速增长4政馈扶持是燃料电池产业发展的？fi雯推手5 -）新能源汽乍爆发，熟科电池具任清洁、可再生等优势I1.燃料电池汽乍呼向旗兴趣高，可能进入新一逸热潮14 三）结盟、合作、标准化、开放专利引领粗科电池汽乍发展23四、燃料电池汽车技术路线选界及产业物*折站队？25辄燃料电池是燃料汽车动力应用的主流路税25二汽车用辄燃料电池的系统构成及产业铳分解30（三）氧物料电池中
7、的电解质腆、电极、侬化剂等核心邮件分析35因开$6发生化.“Sg -）成本较咨一我髭制约燃料电池汽隼发展的眼垂姿猊因39燃料电池汽车产业配食更加完褥41燃料电池汽车新防首即格形成一传统车厂的。道超车？44（四燃料电池产业化冏期氏，不能靠民间投资,政策必家先行46插图目录50KI1.燃料电池是直技发电的Ju1.袋N求涕fi度阳K&ti楸.中何救河运券磷况您整理WM:广，+*-t.-rttnw*ff1.M*1.9IM“JUtRMdRn：艮化IMat迁承.a-t+.*a3.传籁火力发电总IMm换效率只有26、SffiSf,ti度国件及黄条.中区tH网延养出充般整挖H2*BX电MtMWA可达60%处内
8、百授獐汁及殴中那粮河逐f?3W燃f!煤一、燃料电池面向未来世界的新型动力()燃料电池是种能效转换率高、清洁可靠的新兴动力整科电池是是一片经过燃烧过接以电化学反旋方式将燃料如氧气、天然气等和H化菊中的化学僧直接转化为电华的岛效发电装H,是维水力发电、火力发电.化学发电之后第四种发电方式.然科电池可以持续发电,I1.生成物生婪是水,基本上不排放有害气体,因此更加清洁环保。B1.师电瓶过电化学方式取“H卷内索溥：口度闱首及数熟，中出蟆泗建外磷犬密整碑与目前在发电厂和乘用车广泛使用的以燃烧为基础的技术相比,燃料电池拥有很多优势.由J1.汉仃传统热机I.诺加环(NJ班制,具有运商于内燃机30%-35%的
9、能毒转换效率，燃料电油肉船效转化率超过皿，且具冬污染低、无机械霆动、噪音低、健盛应小同功率要求、可连续性发电、可他性高等优势性能.燃料电池有广泛的应用，主流应用包括交卸运输、电源及军事应用等.向定电源如为城市工业区.商业区、住在边远地区及孤立海岛、轮船肉常应用供电市场目前占比最大；缶用电源是关国发掘最快的应用之一.这里燃料电池用于大壁通信设备、数据中心和家庭的备用电源：航空航大应用是历史最悠久的燃料电池应用之.用作宇由飞船、人造卫星、空间站等航天系统的能源供应.(三)燃料电池的应用已经较为广泛燃料电池有三大类主要市场：固定电源.交通运输和便携式电源.1、固定电源应用是目大的市酬固定电源市场包括
10、所有的在固定的位置运行的作为主电濯、番用电源或者热电寐产的燃料电池.比如分布式发电及余热供热等,固定燃料电池被用于商业、工业及住宅1：要和备份能发电,它还可以作为动力源可以安装在片源远位置.如航天扉，远端气象站，大型公园及游乐园，通讯中心、农村及偏远地帮,对于一些科学研先站和某些军事应用非常取要“因定电源应用在燃料电池主瓶度用中占比最大，其中美国市场目淮透率略高,大型企业的数据中心使用盘呈较明显的上升曲势.除用于发电之外,热电联产(CHP)燃料电池弟之运可以同时为工业诚家庭供电和供热。图7,A*多料IUZff1.图X，电动汽车或用200KW1、N应惫电源可移动电源主要向M电动车大型发电站20M
11、W100-300M52-s-熄科电池的$迨应用市场：1.*t*it-2、泉电站3、Hf1.1.:边远供电、港方M、轮船离片启用、筑空航大4、消费电子多便H式应用.目内&鲁代电池41版优劣不明X.ti度用柠及戏极中WtfI河延ff用亢部壑以玲川央海，百度祖片及皎鬃中州里河迷力郎充部SfNt2.交总动力戌用是目*关注度量充的燃料电池应用域交通运愉巾场包括为乘用乍、巴士/客车、乂乍以及共他以燃料电池作为动力的下辆提供的燃料电池，例如特种乍辆、物抬搔运设的和越野车辆的翎助供电装粒等，汽车用燃料电池作为动力系统是日前关注度以高的应用领域，也是我们本文将详细探讨的应用,这是目前是爆发讪迅猱,也是关注馁Ji
12、t高的应用旗域。燃料电池为动力的叉车是燃料电池在工业应用内戢大的部门之一。用于材料搬运的大多数燃料电池是质子交换联燃料电池期供动力.例也仃一些直接甲那燃料叉车进入市场.H前正在运昔的燃料电池车认有大IR的公司，包括联用快递成运、西期科食储、GENCO,H-E-B朵货店等，便携式电源市场包拓广冏定安装的或存移动设备中使用的燃料电池,HiKW比母电池的优势并不明显.因此市场淮透不快.（二）政策扶持是燃料电池产业发展的重要推手从宏观角度，竭料电池除了具备性能优劣，使产业界可传受之外,大的好处还是来鼻于清洎环保.环保！可再生！燃料电池无乂是氢燃料电池的站本原理是电解水的逆反应.把乳和气分别供给阴械和阳
13、极.乳通过叨极向外扩敝和电解而发生反应后,放出电子通过外部的负枕到达阳极，直接将化学能转换为电能，效率可以至少高达50%以上,无燃烧，不排放有害尾气.只排放水，也因此,燃料电池持续得到各国政府的大力推动,尤其是2009年的联合国，候文化大会对温室，体排放M定目标后，蝎科电油用于清浩能变革的呼声开始走商.Bu1.m踹电函主要是水R.SUB科电生动力的反应机理SffiHiSS1.再哽图H及数条.中以BI网试养用犬部S1.窿氧气离科氧气电池水产物电能煲N*t启发期%我削饮用他手匹!P川龙座和？2009年12月.联合出气候变化大会在丹麦哥本哈根召开.经过与会各方努力全球主要淞空气体笄放国家达成减排H标
14、“其中美国承诺2020年祝空气体排放R在2005年的荔础上M少17%,欧甩承诺在2020年温室气体排放状比1990年的水平上M少20%.温室气体主要由化石燃料燃烧产3包拓发电厂发电,以化石燃料的工厂以及车辆排放的尾气，减少化石燃料燃烧成为减排的也瞿途径，而燃料电池怡的可以将爆烧变为电化学反亶，提升IB效转换率，X少二,化或其他废弃气体的铮放.闾P1.主要成排目标美国承诺am年法主电体排放量在ag年的去处上或少17%,欧里承诺在am年温啜弋侬排放量粕比1历（）年的水平或y3.f,佻罗斯承诺左X团外及支、惇排放史左1仰年底比上或少2S%。林国承诺在2年混至弋体排放量在3（四的水平上减少4%H本承送
15、在am年沮至弋体排放*在1呦冲的旧上减沙区4中国承诺在2031年温交包体蚱放量较3X）S4戒切值至4型，F度承诺在3团年温支飞体并周登比林下珠九至29%,图15,哥本哈保联合国气候变化大会定的减排目标图16,气体的主要租落浓，育/图并及殴案资料亲源,百度用片及数率1、欧英政府在燃科电泊0是先行推手燃料电池作为新里清沽健源,直以来殳到美国政府和各州政府的大力支持.(1)持唉费金投入Cniku1.数据显示，2015年，美国能源邰立布将在燃料电池和衽技术行业投资印过2QOOTJ美无，其中,共有IO个项目将褥到贵助,旨在施进燃料电池和氧技术.并实现早期燃料电池的应用.如轻型燃料电池汽车(FCEV)：I
16、可时.美国能源箫衣示其支持的项目自2006年/来,已经帮助将燃料电池成本下降50%,同时耐用性解翻.并且微少所甯的的量.共般终的口标足,加速关田创新清洁能源技术,此少国家对外国石油的依帔*我少破环放fi.此前奥巴马政府公布的预算中,太阳能.熟科电池骅新能源项口自年荻得150亿美元的投宽.IO年共计1300亿美元.2012年全洋燃料电池产业有近80%的投资发生在美国.2)政策及政府力M扶持，补贴和税收优政债不断出台美国和加索大足怎料电池研发和示范的主要区域，在美悯能源部、交通部和环保局(EPA)等部门的支持下,燃料电池产业发植核快,逋用、福特、丰川、松姬勒弃他、H产、现代等车厂都在美国加州参加了
17、燃料电池汽车的技术示范运行,并培育了取介技术公司UTC.巴拉博Ba1.1.ad等国际知名的燃料电池厂商.2012年，美国国会在新一期的能源修订会设上很就传订了汽燃料电治政策方案，包括多项税收抵免.以及HFV以及储乳、制乳以及加氮站等塔础设施的奖励政策,以加州为例各地州政料也花类似E1.m不断出台.BMm2W下的喈”电池祭及实行祖仪不免政at.想对”OkW以1：的系统诬证收”代租.20)年美国加卅宣布为零放RWfiSWttf1.t15.750XnjHh1.1.tW(t.此外.政胞还Yr布加州自冷自足做的计划或I1.(SGIP)一长至2014年底.该项H一年为1州CHP、风能.一循环利用和储使:项
18、目挺侠S亿ZMO万美元的资金之我，20121美国父抗奥巴9向国会提交f总较大35万亿於元的2013财年酬Bijf中.利向美国使京阳拨款63亿关，3Hir燃“电池在能.仰I；”代比H号济油罐融妁研允.，广.：.；：_?1；2012年大国国会在新一两的能SiMHIfJa上，RS；修口了国燃司电池政策方*.修订后rrc(sIHfcS?)燃”电池税收抵免政策主要有一下几个房次，1. V)OO美元，干的燃”电池条蜕.女现至少加%的软军转轨A3W4的税收抵免，2. WO美元Hn1.H的0”电池奈统.佚现：至少6WS效率”期对应40%的税收抵免，3*.U1.OO美七千瓦时的增科电池乐统.”要达NJ3O%的效
19、率转换对应30%的税收抵免.如新修订的燃料电池政策还包标HFWfi.帆1以及削1UA等弗砒议住的奖助政策，板索新法裳的找定.任何UNH;逆融的运行均可享受30杷期机收M免.2013年英网加州立法机关谕过一项价位达20亿美元的延长她净汽$：卬燧H朴贴到血年的法案.*S求*f年建设3X)0万英元的.mUA,“到至少”加州610个公用的M1.乳站.3”3年英国能漫沛定毋出贯IOW万美元.H在分析制评估发燃H的生产卬运Ki泊济在成本W完，20IS年央B1.mC布料脚t网电池和量戡术厘段费如比2000央元.其中.JWr10个“旧新得到步处.H椎BH电池和乳技术，并实现早期处和电池的阪川.如杼空燃“电池汽
20、小(FCV)焚料於源，仃度汨R&数证.中优收河运券应部赘瑾(3)对汽车排放!定ZEV计划20。8年起，美国加州政府定了ZEV计划，对车厂出台了X排的租分镇定目标，如果不厂的零排放年辆数U低于目标，将有两种选并；娶么支付高额五金，要么从找州乍厂那里.购买枳分.2013年,加州Pa1.。A1.to公司仅仅秣向J1.C他乍厂出出ZEV枳分扰荻得了约1.3亿奥元的利涧.2013年上华年，哥斯拉获得了1.4亿天元的利制.IS1.h2014年7月底,关出东西都共有八个州的州长在“华捕放车辆”(ZEV)合作协议上签字,这意味司到2025年,荚国上述8个州公路匕行脓的330万辆汽车的尾气井放为0.2.ZES计
21、方的零捻H汽车目揖3.不同车型的：农分*ft襄京的ZFV比WI6RXJAo201843%20197Q口产聆J4电动T3分义0兑元202093%21X2112.0%检矫检Mak1.3分50X1灵元202214.5%202317.0-4然“电池车9分攵0箕元2024195%2025QUA；nofftfmx,百段淡片及数条中区蛾河延界用咒藉S1.fS行林*都百废国片及鼓舞,，/仰W4f/於膻常的？欧亶作为早及慧科电泄的地区之一，一亶致力于发JR燃料电池产业.其中要的政策莫过于成立欧WBX电港与:联合行动计划项目(FCiiiu).欧!B2008年出台了燃料电池。式联合行动计划项目(FCH-JU).在2
22、008年至2013年至少斥吏9.4亿欧元用于燃料电池和氢能的研究和发展，其中欧53计划从第七粮架计划中拿出4.7亿欧兀,涉及的项目包括氧气车队项目、zero-regio项目和小型车辆氧气施项目的公开实验,为2015年筋业化进行技术储备.2011年底欧盟乂iE式右动大规根车辆示能项tH2movesScandinavi和欧洲城市清洁乳能项目(C川C).2013印出台CPT项目，计划投入1.23亿缪远建设77个加级站,针对IS个已建与加氧站的成员国实现国与IB之间的互联互通.4,欧WB科电池相关扶狩政策及扶狩动作日第RK内O22t1.年，忒，?而U*BaaxmAmo计划计划中R燃发布I燃料电池汽生物
23、加辄就2015分余业化路线图.出出拓;I；N）11，TiQF展巴八见.也八O得RiEr巾场。花RjiJ出入fW化G自抵UJ叨2011年H本败府计划在5年内池/XW亿H元开发以天然气为限料的液体合成模料技术，车用电池以及破世杆电池技术20”年H本&济产业省R动对僭业化加坡他的朴贴计以,打个加发仙可以获付城曲相片广投资成450，的日对依金价贴.仪当牛砍f1.3个公，”的19个J世加氢站计划中请心符/冲班.XM4年H本”清产业济发布气卷网电池伶及辍进策略，.将乂燃中1、敏慢料电池乍相为国际技术标准W入国内.并格苴作为国内力业标H1.汪择收（R伍气体偏安发）将二次补给的氧燃*1任力上联由大内700个大
24、气/提升875个1.It.,从将峨驶里程提升2*初4年为在H本本土作垢火力身燃蚪电池%,H本攸片为珏辆但蚪电池+松少200万H元的补贴，一箪H本敏屹隹电池M略W公时外公布了日本的氢相惘H电他被略发展防线网）：北阶段足从、前列2025年快诜F大氧船的但用mIU.在在1.H本户用燃料电池长期的敏诚分利在三0年和2030勺於而H140万台和530万台,2015年燃N电池车加延站埴加到100i第.阶皎是2020年中期到2050年%至同引入黄发电和初历大嫂模发能供应感统，H在从微势由我的价格奇刊30日元，立方米,丁大口木商川城的襁网络：址三阶盘从年开始用在通设手机和二气化碳.全面发现写排放的物打、卬储氧
25、.3014年20M年6月1911.H本政的刎定了ItR以氢为燃总的汽乍及源用电池角时同表存I1.F2015年燃料电It车的正Jt1.巾.将叫好购车补贴制隙.珏2030年代.力令实现工J1.1.k/O，在布郁Im献蝌电油汽车研发项目毋杵央源百度国片及我珍,中旭银N试办唠贪蕊整&来M于经产省的燃料电池商业化组投（FCCJ）先后于2009年7月.20107月发布了燃料电池汽车和加氢站2015年同业化路线图,明确指出2011年2015年开展燃料电池汽车技术验证和市场示范.随灯进入商业化示范推广前期.近几年来价，H本政府从2009年对的买燃料电池宗川热电联供系统企业或个人提供了大妁50%的费川减免.极大
26、的促进/燃料电池技术在H本的发展.此外，汽车燃料电池补贴丰原，防莉丰田等车厂的交通运验川燃料电池技术逐渐成熟.H本政府开始对加乳站投资建设进行大规模补贴，及高补贴可达投资成本的50%.I,田燃料电池汽车Miriai上市铺曾时.为了加大燃料电池车的吸引力,日本政府对库辅燃料电池车棍供约19.70美元的补贴.2015年初,日本45座加城站i成投入使用，标志将日本口前这一代燃料电池汽车相关技术己经进入商业化实用阶段.与此同时，2015年以来，H本对燃料电池启动了新一轮的示范推广指就.6月17日，日本产经新忡数据显示，H本东京都交通局宣布将于7月下旬开始对丰田汽车与H野汽车开发的计划于2016年度上市
27、带仰的“I田燃料电池巴士”进行试运行考核考核其在东京市中心区城冽玷及频繁登更车道行驶工况下的行驶性能等.东京都为了在2020年东京奥运会期间，实现在立“氢能社会示范区的H标.除准济推广6000辆燃科电池乘川车外,还将逐步构东京的“部营巴士”替换为燃W电池客生，进一步推动燃履电池巴士的庖用和产业化，H本政脩对燃料电池产业的持械仆贴、税收减免和各类用发投入、产业化扶持使知它在乳燃料电池领域具有一定的垄断性,除了强大的技术储,还方故地庞大的在手专利.目前.口本在氢燃料电池荣域的专利数”遥遥较先于其他国冢.其专利数H超过ISo0是第.夕,关区的个科数目的5倍.氧燃料技术的主要推动乔花J汽乍厂商,而且以
28、日本汽车工业为1.在前IOg的专利权人中I1.本机构占据7个.而且在口本机构中以I川汽车作为主要代衣,丰田汽车公诃楣有379个专利.其下的2个分公司的专利tH也分别盯33和29.其他3个II：日本的机构，分别是关的通用技术操作公司.克茶斯勒公司和舛田的现代汽车公司,当然，为了推动燃W电池汽车的产业化大发展，丰田已在近些年宣布开放专利，表,，,IHHiMW电池相关扶持的时动作日票*M6WCq%IUS”色EK战珞-.M中国便加“电池朝Nu校专16亿M，、:d.尔计Jt1.Wt广乳m电触的值刖.力岱N2O2O年便券8痔电池的健阳录3:3算朴代藏K用M的30%.2IO=I实Ji万绿色家比加1广.计知在
29、：2020年切向哈转播不R1.类!11断可再1:1638设位的窠立补贴i”或町的11止：20220U年之前达到80%.201。年朴国公布11.J池3M2比无”绿色斜政,用H.其中过许多计他H电池相域健K!H，2012年实的”上*色融城市东也“项H,计中在2012年到2018年何收人慈诚达HJR77亿帏元,并同时发布了健源技术革命近点创新行动路设图，提出15项重点创领任务，其中包括氧能与燃料电池技术创新.生中国燃料电池相型”政策及理性便日时而2wir我国出白一加健叮新僵SI汽车示尬Jttr财政补助交金行理朴行办法”政策.中央财政对试点城市购Br设fi动力代军枕电动汽车和燃H电池代4；洋行使,3新
30、能源汽车馀f一次性定H卜助.其中怔持故、低能耗混合动力汽东I0.4万元42万元不笠的成本应价财政补贴，零I1.ia纯电动相也“电池汽车，6万元41万元不符的成本芷价财政补贴.2011年中华人民共和归校法，SHq条找定，义电二改4；.7H电池汽小和插电式M介就力汽不免设车船忆M1他泄台动力气乍掖即.用突的使用代葡XH；征1.WH年M出台7(大广免衽斩能说代乍乍辆购置税的公告,*从201409IBfif1.2OI712月31日.对购置的新能源汽车免Mf刎购Vt税.对免酬车利咽置税的新饯触汽车.it1.ER.国京税务总对通过发布(免相乍辆t租的新能谶汽乍东里1泉,安监甘理.201年财政部发布了关3；
31、新版世人乍充电仅俯It世奖动的通加.文中,对符介闺家技术b*I1.H1.U辄能力不少T2(公斤的新建档f1.电池汽TMiM第每个玷奖附#Kj元.2015隼(中国制动2O25WMSMH1.O,其中明确般也孤轴罐源汽车作为/出发朕饮域.来东国*格腔然支持电动汽下.燃气电酒汽不的发展，对馔林电池改小的发照被s,捱出三个发慨阶段，氟-MrtJittHfIW部件方M了少士现国产化：第二KIKH电池和电*蹙车性能焉步提升：第三方Sf凡罂文现然网电池M下的送行找供过r.1.WWWWtt.到302、年,MC加械等虞韭基地0他果串完科.惜H电池汽车实现区域小城根运行.r*rhtitisti.fft1ff11b.
32、h-n步和求解有盘阳片段SI货.中SS极海证券磅汽感整Ft三、燃料电池汽车是传统车厂面向未来动力的重要路径乘用车燃料电池领域，一方面是本田、现代、丰田等厂商积极推动行业发展；，面.芥国政府撤在力推新能源汽乍及清洁能谏变革，可以说.行业逐步迎来边际改兽的机会，（一）新能源汽卡爆发，燃料电池具备清洁、可再生等优势新能源汽生主要分为纯电动汽车、混合动力汽乍、燃料电池汽乍,2014年以来，随着新能源汽车和充电N套设瓶扶持政策密案出台.我W新傥源汽车发展如火如茶,根据工信部数据.2。15新能源汽车产18340471辆和331092辆,同比分别增长3.3倍和3.4倍.其中纯电动汽车产铺254633辆和24
33、7482辆,同比增长4.2倍和4.5倍：插电式混合动力汽车产销85838辆和83610辆.同比增长1.9倍和1.8侪.2015年的纯电动汽车精量占汽车销仰总量的0.68%,插电混动占比0.3%,合计1%.美国市场.纯电动汽隼占比为0.4%.插电混动占比0.2%.合计0.6%。R17.近年耒我国投汽车的主寰政策国IX，近S年国内W与1电动汽车41汽21112-S!5.JV.?:.jzt.,；J.I20139,（大千1.蝮河t看俺气车修广应用工作的j112DMXC（关于it-缈r!汽隼广微IB工体2OU7（冬日快新低刑汽f.ItUFfHmiHACXM1.）2。1，%（大免（货修滋穴小小眄购/检侑公
34、20MJ2：（2。16202。华!和华推广麻用期攻火取债方案，20IS3（P1.多规办公斤关于打快新抵将军第广应用第4JtJa）2054I美夕2O62211斯舵舞广应用UnN升较他的然切，方.Au*4r三*4M4*-C*-ts4t三t）（1）目IhB料电池汽车敷=占比依然假低，第三方SI机构商未来出货9（期目前新能源汽车的主流技术潞线包括纯电动汽车（锂电池车）、混合动力汽车和燃料电池汽乍.研究机构Navigant此的发布报告指出，燃料汽乍市场规模还比较小，在新能源汽乍中占比仍然较低.2011年和2012年的发货量不足500辆.但这几年施着1：田现代、本用、典辿，宝吗等不断推出燃料电池车型,并f
35、1.丰田开放了相关专利，这一行业可能相加速育业化.Navigant认为燃舁电池汽车有电在2015-2017年后出现爆发.并预计金球燃料电池汽车用后未来呈几何级增长，到2030年将超过200万辆，H本剧炎公司官士姓济预测,2030年度燃料电池汽乍全球中场规模将超过198万-199万辆,总金前将达4.乃万亿H元，Ifti2014年度全球市场规模妁为I1.亿M元，潸力增长空间巨大！f1._COCroZ1.、来淞:中蹿林朴电洽公块汽车心曲化东茗珀H投（2）燃料电油汽车具备独I的性能优势整料电泊汽车具备多方面性能优势，得到业内越来越多的关注，甚至有不少专家认为，氢燃料电池汽车终将取代腕电动汽车，成为未来
36、交通工具的*他解决方案.如前面所说，换料电池越大的好处是环保：还是环保：共他本K!理直接将化学使传换为电能.效率可以至少再达50%以上，无燃烧,不排放有害尾气,只排放水.工作效率图.燃料来源广.然首现在氢燃料主要是从大热气中获得,但是未来可以利用可再生的生树质或者水电、太阳能、风能、地热能等再生能源时取笈燃料一充电快（燃料加注快）。普通的纯电动汽乍允满电一般需仅乐6个小时，而燃*1电池汽车燃料加注时间仅为几分钟,并I1.车辆的与乘墩受传统能源汽车更为相似。臼更非常轻.不同于锂电池电动汽车通过数百公斤的电池纨增大续驶里程,燃料电池汽车加注K）来斤的氧气就可以一口气跑上400公里，比起维电动汽车来说.氢燃料电;IJd更健胜任长途出行，而非城市短途.能量宓及i.氧然科电池能处宓度叼达300名WhJkg,几乎是纯电动汽车能Irt密度的数倍ff1.20意料电池与为电
