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1、一偿债能力分析一资产运用效率分析一获利能力分析一综合分析OnIjDrdaIa/stockcwzbi1.entPhp?Syn1.bCI-600085iIen1.-F032评价工程评价标准（评分标准）A级（18-20分）B级16-17分）C级（14-15分）D级（12-13）E级（12分）形成性考核料收巢20完婺搜集考核任务要求的分析对象的笠产负脩表、利润表和现金流量表：完整捏集分析对果所处行业各项指标的孑均值或可比企业值：合理如工收集的资料.较完整的搜集手极任务要求的分析时象的皆产负债表、利润表和现金流量表：较完祭授集分析对象所於行业各项指标的平均值或可比企业值：比较合理的加工了牧集的资料，根本
2、完整变集考核任务要求的分析对电的笠产负值表、用洞表和现金流量表：根本完塾搜集分析对电所处行业各项指好的平均值或可比企业值：对收集的资料迸行了根本的加工.搜集了舄部考核任务要求的分析好家的资产负债表、利润表和现金流量表；搜臬了局部分析对策所是行业各项指标的平均值或可比企业值：时收桌的资料进行少量的加工。搜集了少量*核任务要求的分析时象的资产负债表、利润表和现金流量表：攫集了少量分析对象所处行业各项指标的平均值或可比企业值。对收集的资料迸行少量的如工.或未加工.分析方法20使月的分析方法符合考核任务的要求：运用得当的分析方法，完成考核任务.使用的分析方法,比较舟合再核任务的要求：运用比较律当的分析
3、方法，较好的完成考核任务.使用的分析方法根本符合考核任务的要求；根本完成考垓任务.使用的分析方法根本符合考住任务的要求：完成局部考核任务。使用的分析方法在一定程度上不疗合考核任务的要求：未能完成专核任务.20根据考核任务住求.完整.准鞠计算各年相关指标.根据考核任务妥求，比较完整、准确计算各年相关指标根据考核任务住求,根本完I1.准礴计算各年相关指标.根据考核任务要求，计算了备年相关指标，但有在局部错误，根据考核任务监求,计算了局部各年相关指标.但存在大量错i.分析过20与本次考核任务相关的指标齐全.分析内容全面（市3-5年历史比展分析,与同行比平均值比照分析.全部指标的影哨因素分tf）,分析
4、过程完整（有数值及谆细的文字说弊分析指标比较齐缸缺少1-2个）,分析内容比较全面有2-3年历史比照分析.与2-3个同行土企业比照分析、3个以上指标的影响因素分析），分折过程比较完整冷敷债及比较详沏的文字说明）分析指标比较齐金（缺少2-3个）,分析内容比较全1-2年历史比照分析.与1-2个月行业企正比照分析、2个以上指标的影响因素分析）,分析过程比较完整（有效值及一定的文字说明）分析指标不然齐全（缺少3个以）.分析内容不聊全面（只花1年历史比照分析、与1个月行业企业比殖分析,没有影书因素分析）,分析过程不够完整（frfttfi（B文字说明分析指标很不齐全（只有1-2个），分析内容很不全面（没有历
5、史比熊分析或同行业企业比照分析.及有影晌因素分析,分析过程很不完基tfi不全且没有文字说明）20结论合理，符合逆”和企业实尿，有很强的新料支撑.结论比较合理，符合更辑和企业实际，有较藻的材料支推。结论根本合理，根本符合逻辑和企业实际，有一定的圻料支撑，结论根本合理，根本符合逻辑和企业实际，有材料。结论不够合理，与分析牙科的遗辑关系不S1.缺乏必费的行科支撑，O1.任务教学实践活动偿债能力分析一、件后黑（共I道试题.其100分。）1 .剧目：偿债健力分析答?!要求：2 .从战供的夷料中选择一个公司.并以选定公司的资料为基础进行分析；3 .除了题目提供的基础费科外，学生必须自己从各种秉道搜集选定公
6、司的其他相关资料（包括同行业先科）.4 .根抠各次考核任务的要求,选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。5 .由亍本课程的四次考核任务具有连贯性,因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后.后面各次考核梆必须针对同一公司进行分析.附件费料：聿生形考任齐一一企业报一（2010.1.x1.s北京同仁堂偿债能力分析一、公司简介北京同仁堂（以下简称同仁堂）是中药行业著名的老字号，创立于清康熙八年（1669年）.百案正元年（1723年）正式供奉清里宫御药房用药,历屋八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“施制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减皆力的传统古训，树立“修合无人见
7、存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的代隹不衰,其产品以“配方技将、选料上来.工艺精灌.疗效显著而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区.目前.同仁堂已经形成了在鬃团整体板栗下开展现代制药业、零售商业和医疗效劳三大板块,正套形成十大公司.二大基地、二个浣、二个中心的“1032”工程,其中拥有境内、境外两家上市公司.至售门店800余家.海外合安公司（门店）28家，遍布15个国家和地区.同仁堂集团被国家工业经济联合会和名棹战略推进委员会，推荐并最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部投手“老字号”品梅.荣我“2005CCTV我最喜爱的中国品牌2004年度中国最具影响力行业十隹品
8、牌”.“影晌北京百姓生活的十大品牌，中国出口名牌企业.。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高.北京同仁堂上市慨述:公司简称P1.仁重股票代码如0085总股本130206.57万股流通股130206.57万股发行日期199706-12上市日期1997-06-25所属行业立药材及中成药加工业所属地区北京所得悦率i5.o法人代表用海阳威系人贾泽淹主承铭商华夏证券右限公司公司地址北北京市崇文区东兴塔街52号，北京市崇文门外大街42号邮政编码100062公司电话公司传具电子邮箱公司网址经营范由制造、加工中成药制剂.化装品，酒剂.涂膜剂、软校囊剂
9、.现胶囊剂,保健酒、加工能、鸟离产品.芳养液制造（不含医药作用的营养液）,是营中成药、中药材、m制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械.医疗保健用品.零售中药饮片,保健6品.定型包装生品（含轧冷盒品）、图书.百货.中医科,内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业，皮残科专业.老年病科专业诊疗。技术咨询.技术效劳、技术开发、技术转让.技术培训.劳务效劳.药用动植物的饲养.种植；养殖梅花鹿、乌甘冷、牛、马鹿.广告设计制作.危险货物运输（3类）、普通货运.自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止迸出口的商品及技术除外。其中北京同仁堂股份有限公司和分公司均可生产经营
10、的工程为：加工、制造中成药,经营中成药、西药制剂.技术咨询.技术效劳、技术开发、技术转让.技术培训.劳务效劳。零售百货.广告设计制作.普通货运.其中仅果分公司生产拄营的工程为：加工制造逋剂.涂膜剂、软胶囊剂、硬反囊剂、保健酒、加工鹿、鸟温产品.营界液制造（不令医药作用的营养液）.经营中药材、保健食品.定型包装食品,酒、医疗器械、医疗保健用品：零食中药饮片.定型包装作品（含孔冷食品）.图书.中医科内科专业.外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业.老年病科专业诊疗。养殖梅花能、乌肯理、用、马鹿.危险货陶运输（3美）、普通贪运.主要产品牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络外.IS公酒等中成药公司介绍同
11、仁堂是我国最大的中成药生产经营企业,在中药行业中久负室名。建国IO多年来,同仁隹陆续创立了同仁堂中药提坂厂、同仁堂药酒厂、同仁堂制药二厂、同仁笺伐片厂等企业.1992年，以同仁堂产品为龙头，以北京中药为主体俎建的中国北京同仁堂臬团公司正式成立，并且成为集“产供销、科工贸、费产经营为一体”的北京市方案单列的现代化大型企业集团。公司主要产吕均为治疗性中成君，历来以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疔效显著.而著名中外.公司“十大王牌”和“十大名药*等因历史悠久、疗效显著而爆次被评为国优、市优产品，二、偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产归还长期债务与短期货务的能力,企业有无支付现金的能力和归还
12、债务能力,是企业能否健康生存和开展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状泥和羟营能力的重要标志.偿债能力是企业归迂到期债务的承受能力或保注程度，包括归运短期债务和长期读务的能力.（一）短期偿债能力是指企业流动资产对流动负镜及时足额归还的保证程度，是衡量企业当其财务能力，别是流动资产发现能力的更要标志。企业短期信债能力的衡量指标主要有三项：流动比率、速动比率和现金比率.（二）长期修依能力是指企业归还长期负债的能力企业长期偿债能力的衢量指标主要有三项：费产负便率.产权比率和利息借付倍数.三、具体分析（一）短期偿债能力分析:能力指标2007年度2008年度2009年度2010年度营运资本2214849
13、089.502558913631.032824223189.733196018056.45流动比率3.804.043.903.63速动比率1.901.922.041.94现金比率1.121.401.641.47根据上表可得结论：1 .营运费本=流动费产总II-流动负债总菽同仁堂从2007年到2010年营运资本持较增加，2010年的营运资本同比前三年的均高出，说明2010年比前三年的偿债能力有所漕强，不能偿债的风险相应减弱.2 .流动比率=流动资产流动负债X1.O0%流动比率反映企业可用在一年内变现的流动资产归还到期流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法归还到期的短期负债
14、而产生的财务风险就越小。但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。该指标值一般以2左右比较适宜（视行业特点各公司资产结构有所不同）。2010年末同仁堂的该指标显示企业每1元流动负债有3.6319元流动资产作为归还的保证，同时，同仁堂07年到10年的流动比率保持稳定，指标值3.6319属于正常范围。无法归还到期短期负债的风险相应减弱。3 .速动比率=速动亮产+流动负债X1.（X）%速动比率越高，说明企业未来的偿债能力越强。但是，该指标过高则说明企业拥有过多的货币性资产从而可能降低资金的获利能力。该指标值一般以1为宜。同仁堂的速动比率从07年的1.90到10年的1.94始
15、终保持在正常范围内，说明企业货币性资产的拥有值稳定，获利能力强，因此偿债能力好。4,现金比率=现金类麦产流动负债现金比率是高是低，要结合的企业历史水平和同业平均值来判断。现金比率高说明支付能力强,这是最保守的短期襟债能力指标。如果企业资金缺乏,就可能发生支付困难,将面临财务危机。但如果过高，企业资产就不能得到有效的运用。同仁堂2010年末的现金比率同比前三年呈较稳定上升，说明10年有着较强的支付能力。同时,从同仁堂2010年末财务报表可以看出,货币资金流动负债,说明同仁堂支付能力很强。WM-M-02上市日底2004-04-19所品行业中药材及中成苑w工业所属地区湖北用存度率25.00、法人代表
16、何她成系人也明兼主承销商光大证券布果责任公司公司地处式汉市次阳区6献大道484号邮政编号130052公司电话公司传真电子忖Ieindc.公司网址中成药.保健品、滋计饮料.医用卫生材村,医疗县喊的研究.制通.开发反包好,于曼产品ttf1.B.ft.健裨生幺赣位、健民咽喉片.幕寺壮骨膏、健Sr消食片、便引胶囊、小金枝衰,守苏止嗖霓、小儿X泰柬相收等公S)介绍:前身宾汉市健民帆巧厂或立于1953年6月1日.是在具有三百六十多年短营历史峋中国最古老的四大中西店之一叶开多参药店的冬砒上组龙的.1993年3月18日,在对武汉市找民制苗厂堡体改制的基础上.由武汉市健民制洋作为主发起人,我合中国树材公司K巳E
17、名为中国菇材.集田公司3和中国医药公司巳袅名为中国医的东国总公司I1.共同发起,以定向募集方式世立的般伊公司.1993年5月28日,发行入在三案发起人和四家定向募集法人股股东出资到位后.在武讥市工商行政管理居办理了工商注册登记手修.世立时注册资本为3.465.9万元.定向I1.i集发行工作充成后.发行人于191“年8月29B将注册专本变更为4.169.93万元.(一)同行业短期借债能力比较分析:同仁堂武汉健民短期偿信能力指标2007年度2008年辰2009年度20】。年戾2007年度2008年度2009年度2010年度营运资本(X)2214849089.502558913631.0328242
18、23189.733196018056.45401816491.3350339580.46447704641.28419610654.64流动比率3.804.O1.3.903.633.831.881.912.84速动比率i.901.922.O1.1.943.331.591.6-12.30现金比率1.12I.IO1.641.471.110.800.821.47通过以上数据，我们可以看出：同仁堂2010年首近资本比同业武汉健民高，说明同仁堂比同行业偿债能力强，没有无法归还到期短期负债的风险。同仁堂2010年流动比率比同业武汉健民高，说明同仁堂比同行业借债能力强,没有无法归还到期短期负债的风险。同仁堂
19、2010年速动比率比同业武汉健民稍低，但从四年综合值和开展趋势看与同业相当，且较秘定,说明同仁堂偿债能力强。(二)同行业长期偿债能力比较分析:同仁堂武汉健民长期傍债能力指标2007年度2008年度2009隼度2010年度2007年度2008年度2009年度2010年度,产负债率19.4119.1720.5123.IO16.1534.3236.7021.23产权比率24.0923.7125.7930.O1.19.2652.255826.95利息偿付倍数37.7687.94-220.78-83.19-26.196.338.47-40.23通过以上数揖，我们可以看出：同仁堂2010年的资产负债率比同
20、业武式健民珞高，但同仁堂四年数值较稳定，平均值低于武汉健民，说明企业有足够的资金来归还长期1资务。对于债权人来说，承当的风险不大。同仁堂2010年的产权比率比同业武汉健民略高，但同仁堂四年数值较稳定，平均值低于武汉健民，说明同仁堂医药的长期偿债能力比同行业强.财务风险小。同仁堂2010年的利息保淳倍数虽然为负数，但较09年相比情况大有好转，比同业武汉使民珞低，说明企业没有足砂资金来源归还债务利息，企业长期偿债能力稍喝。通过上述数据分析,可以得出结论：同仁堂指标多数高于同行业的平均水平,结合影响长期偿债能力的长期资产、长期负债、长期租赁、退体金方案、或有事项、承诺以及金融工具等其他因素，参考20
21、10年末同仁堂的资产负债表、利润表的有关数据，看出同仁堂长期偿债能力数正常范围，有一定的抗风险能力。五、结论（对同仁堂偿债能力评价）综合以上对同仁堂的短期偿债能力和长期偿债能力分析，可以看出，同仁堂的偿债能力强，无债务风险，债权人的利益有所保漳。同时也反映出企业在经营过程中的资金结构存在的问题.建议企业今后应从以下几个方面入，以取得更多的收交：1 .适当降低应付账款，提高企业流动比率，减少资产负债率：2 .加强对应收账款和存货的管理,加速应收账款的回笼速度；3 .应尽量减少货币资金的闱置，减少流动资产的占有率,加强货币资金的利用率.提高货币资金的萩利能力，犷大销售，获取利润，提高利息偿付能力：
22、4 .降低利息费用的支出，减少借款；5 .要充分发挥负债的财务杠杆作用，提高企业的筹资能力，利用企业在社会上具有的良好的信用度，筹集更多的资金,扩大企业的生产规模，创造更多的利润。短期偿债能力-衡量指标（1）流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。其计算公式如下：流动比率=流动资产流动负债流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业归还。短期偿债能力流动负债的能力越强，流动负债得到归还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越南，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。经脸说明,流动比率在2：1左右
23、比较适宜。但是，对流动比率的分析应该结合不同的行业特点和企业流动资产结构等因素。有的行业流动比率较商，有的较低，不应该用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。（2）速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。一般来说,流动资产扣1.存货后称为速动资产。速动比率的计算公式为：速动比率=速动资产流动负债=（流动资
24、产一存货）流动负债通常认为正常的速动比率为1.低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这仅是一般的看法，因为行业不同选动比率会有很大差异,没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率则是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大千I4（3）现金比率现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额，由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的球款也不一定能按时收回，因此速动资产扣除应收账款后计算出来的金额.般能反映企业直接
25、偿付流动负债的能力。现金比率的计算公式为：现金比率=现金类资产流动负债=（货币资金+有价证券或短期投资）：流动负债=（速动资产一应收账款）小流动负债虽然现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是,如果企业停留过多的现金类资产，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理地运用,经用以获得能力低的现金类资产保持着,这会导致企业时机本钱的漕加。通常现金比率保持在30%左右为宜。长期偿债能力-衡量指标长期借债能力，是指企业归还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率、或有负债比率、已获利息倍数和带息负债比率五项。1 .资产负债率资产
26、负债率又称负债比率.是指企业负债总额对资产总额的比率,反映企业资产对债权人权益的保障程度。1.股情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%,而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。从债权人来说，该指标越小越好，这样企业借债越有保证。从企业所有者来说，该指标过小说明企业时财务杠杆利用不够。企业的经营决策者应当将偿债能力指标与获利能力指标结合起来分析。资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额X1.o0%2 .产权比率产权比率也称资本负债率，是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。一般情况下，产权比
27、率越低，说明企业长期借债能力越强。产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用根本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付平安性的物质保障程度；产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。产权比率=负债总额/所有者权拉总额X10”3 .或有负债比率或有负债比率，是指企业或有负债总额对所有者权益总额的比率,反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。其计算公式如下：负债总额=巴贴现商业承兑汇票金额+对外担保金颗+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）+其他或有负债金撇或有负债比率=或有负债余额,所有者权益总甑*100%4 .巳获利息倍数
28、巳获利息倍数，是指企业一定时期息税前利涧与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保障程度。其中，息税前利润总额指利润总额与利息支出的合计数，利息支出指实际支出的借款利息、债券利息等。其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出一般情况下，已获利息倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为,该指标为3时较为适当,从长期来看至少应大于1巳获利息倍数=息税前利润总额/利息支出*100%已获利息倍数=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用利息费用:利息支出和资本化利息利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用5 .带息负债比率带息负债比率，是指企业某1.时点的带息负债总额与负债总额的比
29、率，反映企业负债中带息负债的比重，在一定程度上表达了企业未来的偿债（尤其是归还利息）压力O其计算公式如下：带息负债总额=短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息带息负债比率=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总檄*100%02任务教学实践活动资产运用效率分析一、作品题（共1道试题,共100分。）题目：先产运用效率分析答刖要求：1 .从提供的资料中选择一个公司.并以选定公司的真料为基他进行分析；2 .除了题目提供的基硬资料外,学生必须自己从各种奖道搜集选定公司的其他相关费料（包括同行业资料.3.根据各次考核任务的要求，选用洽当的分析方法，进
30、行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论.4.由于本课程的四次考核任务具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所梃供的某个公司后，后面各次考核都必须针财同一公司迸行分析。附件费料：竽生形学任务企业报表2O10.1）.x1.s同仁堂资产运用效率分析一、同仁堂股份有限公司概述北京同仁堂（以下简称同仁堂）是中药行业著名的老字号，创立于清廉黑人年（1669年），在三百多年的历史长河中，历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识,确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。自苑正元年（1723年）同仁堂正式供奉清夏宫御药房用药，历经八代史帝,长达1
31、88年，造就了同仁堂人在制药过程中粒就小心、精芨求精的严细精神，其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外O同仁堂品牌誉满海内外，其优势得天独厚。同仁堂商标已参加了马法里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护,同时，在世界50多个国家和地区办理了注册登记手钱，并在台湾进行了第一个大陆商标的注册。同仁堂的著名商标和优秀品牌巳成为同仁堂集团不断开展的特有优势。公司经营范困：制造、加工中成药制剂、化装品，技术咨询、技术效劳，药用动植物的饲界、种植：经营中成药、西药制剂、生化药品：自管和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。公司是制造
32、、加工、销售中成药的专业公司，年产中成药料21个剂型、400余种，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸、国公酒等中成药。1997年，在同仁堂领导的认同下，抓住了股改上市的历史机遇，通过剥离局部绩优资产，组速了北京同仁堂股份有限公司，募集资金3.54亿元，实现了体制和机制上的创新。2（）00年充分利用自己的优势.进一步加大了资本运作的力度，从北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量较高,产品剂型新的1亿元资产组建了北京同仁堂科技开展股份有限公司，并于同年10月在香港联交所创业板上市,募集资金2.4亿港元，成为全国首家使用同一国有资产进行二次融资并在境外上市的公司，被证券界称为“同仁堂模式.对
33、于同仁堂来说，上市后大局部绩优资产进入了上市公司，不良资产留在母体,给母体传来了玩重的包袱。同仁堂集团公司在保证上市公司良性循环的基础上，进一步推行改革措施，将集团公司所属局需企业委托给两个上市公司管理，运用上市企业的管理机制改渔臬团公司所属企业，先后有12家集团公司企业进入两个上市公司。委托管理的成功，不但为母体脱困创造了极为有利的条件，而且盘活了大约5亿元的存量资产，过去企业的包袱通过机制的转变,成为企业开展的新链源和动力。同时，同仁堂加大内部改制的力度，同仁堂集团公司全案企业均已改制成为股份有限公司或有限责任公司，通过公司制改造，全部实现了盈利,体制机制的成功变革为同仁堂的开展开拓了更辽
34、阔的空向。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下开展现代制药业、零售商业和医疗效劳三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家,遢布15个国家和地区。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战珞推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业都授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌、20（M年度中国最具影响力行业十佳品牌、影响北京百姓生活的十大品牌，中国出口名牌企业。2006年同仁堂中医药文化迸入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会知名度和美誉度不断
35、提高。二、同仁堂费产运用效率指标（一）同仁Itir产运用效率指标同仁堂资产运用效率历史指标表表一指标2007年2008年2009年2010年总资产周转率0.67430.67220.68630.7347流动资产周转率0.96850.91730.90280.9317固定费产周转率2.45192.85493.38714.2125长期投资周转率74.197360.135163.283666.8048应收赚款冏能率5.84888.762710.330013.0430（本钱基础的）存贷周转率1.11921.04931.01261.0807收入基础的）存货冏转率1.87521.79101.80791.979
36、7（二）资产运用效率同业比较2008年度资产运用效孚比较表二*同仁爱扑名行史均值行业高值行业低值总资产周转率0.67221050.390.640.21流动资产周转率0.9173361.161.540.78固定费产周转率2.8549362.012130.670.8806长期投资周转率60.135110578.2301110.230248.2602应收康款周转率6.0249924.808105,0013.3223本钱基础的）存货周转率1.0493601.973.660.97（收入参础的）存货周转率1.7910601.973.660.9720M4度烫产运用效率比较表三指标同仁堂排名行业均值行业高值行
37、业低值总费产周转率0.6863690.761.220.44流动麦产周转率0.9028221.081.680.66固定资产周转率3.3871222.234529.540.9412长期投笠周转率63.28366970.2202105.260216,5601应收来款周转率10.3300I(X)2.4002.-1002.-100（本钱参础的）存货周转率1.0126593.826.551.48收入基础的）存货冏转率1.8079593.826.551.48三、资产运用效率历史分析1 .总贵产周转率忠费产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力,一般来说，褥产的周转次数症多或周转天数结少,说明其网转速度越快，
38、营运能力也就垓娱.总塔产周转率o行业均值从图表上看，2007年-2010年同仁堂的总费产周转率呈上升状态.2008年周转率高于同行业均值，2009年略低于行业均值，与行业均值相当。从四年的总赞产周转率变化情况，可以看出，同仁堂馋债能力和盘利能力较好,并逐年稳步提高。同仁隹在医药业阖中等水平，距存先进水平有较大差更.资产运用效率仍有待搔高,也说明企业在利用资产进行经营活动的能力一般.企业应采取适当的措施提高各项费产的利用率，加大管财力度，处理利用率无法提药的多余费产，提高总资产的周转率，2 .流动资产周转率流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全都资产中流动性最强的说动资产角度对企
39、业资产的利用效率进行分析，以迸一步揭示影响企业费产质量的主要因素.一般情况下,该指标越高，说明企业流动炎产周转速度婚快.利用婚好.在较快的网转速度下,流动资产会相对节约,相当于流动资产投入的增,加.在一定程度上增强了企业的笈利能力：而周转速度慢,则需要补充流动埼金参加周转，会形成资金浪费,降低企业登利能力.2007年2008年2009年2010年从图表上看，2007年-2010年同仁堂的流动资产周转率略有越优,整体呈平稳状态。2007年-2009年逐年下降,说明企业流动资产周转速度在放慢,公司利用效率降低影响盈利能力：但2010年有所反弹,说明企业流动咨产.冏转速度又加快了，公司利用流动资产进
40、行羟芳活动能了有所提高,效率也摄商了。从同仁堂在医药业中的井名和行业均值可以看出，同仁堂近四年的流动比率根本特平，可均低于行业均值.3 .固定赍产周转率固定费产周转率也称固定褥产利用率.是企业销售收入与固定资产净值的比率。固定赛产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数.或表示每1元固定费产支桥的铺管收入.因定费产周转天数表示在一个会计年度内，固定费产蒋换成现金平均需要的时间，即平均为教，因定资产的周转次数越多，则周转大数越矩：周转2007年2008年289年2010年从图表上看，2007年-2010年同仁堂的固定费产周转率处于递增状态，这说明同仁堂在近四年固定资产周精率有所加快,企业正
41、在提高自身的营运能力.注圭企业固定资产的利用率,使其发挥更高的效用.从同仁笺在医药业中的井名和行业均值可以看出,同仁堂的国定资产周转率略商行业平均水平,但与行业先进水平迁右貌大的差距，较行业先进水平的生产径营成果第，应用能力差，还有提升空间.4 .长期投丧周转率长期投费的数额与主营业务收入之间的关系不一定很明显,因此很少计算长期投资的周转率,企业的长期投资的根本目的不是取得直接的投资收狡，而是为了控制子公司的生产经营，取得间接收拉.因此，长期投资应能增加本公司的收入或降低其本钱，IJ长期投资周转率行业均侦从图表上看，2007年长期投姿周转率最高，2008年下得14.0622为最低点,2009、
42、2010年有逐年提高.企业在2008年周转速度算减，加大补充流动资金参加周转，加大了资金的浪费，不利于企业血利：但2009、2010年周转速度逐步加快,：或少补充流动笠金叁加周转.：或少了资金的浪费，从而提高企业的盈利能力.5 .应收账款周转率应收帐款周转率就是反映公司应收怅款周转速度的比率,它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数.一般来说,应收账款周转率越高越好,说明公司收案速度快，平均收账期短.坏题损失少，费产流动快.售债能力强.从图表上看.2007年-2010年同仁堂应收怅款周转率的数据呈现大幅上升的状态,应收账款周转速度交快说明企业应蛭对应收版款加崇了管理与控制，使得效率提高，资产流动性加强，企业的坦期偌债能力提高了同仁堂应收账款周转率虽高于行业平均水平,但与同行业免迸水平相比差距较大，说明同仁堂未能很好地注重信用政策的调整,应收账款的占用相对与销售收入过高。应进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账龄，同时加强应收款项的整合、.加速对应收款项的回收.合理计提应收公我的折旧.来提商咨金的周转速度.6 .本钱基础的存货周转率以本线为基布的存贷周转率,即存货冏转率是企业一定时期的主营业务本钱与存卷平均净额的比率,主要用于流诂性分析。从图表上看,2007年-2010年同仁生的本线为基犯的存贷周转率呈枪定状态,说明全业在控制主营业务本钱散教有效,在控制存货税模
