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1、中小企业融资模式创新研究一以北京S创业制冷公同为例摘要随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立为我国中小企业的发展创造了机遇。近年来，我国中小企业发展迅猛,在拉动经济解决就业的方面做出了巨大的贡献。但是中小企业融资模式仍存在不足之处,就如何提高中小企业融资困难问题，本文以北京S创业制冷设备有限公司为例，主要针对融资结构不合理，渠道单一等问题进行讨论,并制定相应的创新研究措施,以保障中小企业的全面快速成长。关窗3：中小企业；融货模式；北京S创业制冷设备有限公司；创新研究*I选题背景31.2研究目的3-国内夕卜05?1$421国内研究综述42.2 国外研究综述52.3 文献评述53.1
2、中小企业融资定义63.2 中小企业融资的渠道选择63.3 中小企业融资的结果理论探讨73.4 北京Sf1.MtQ为AJ公用ft?841S公司的融资渠道84.1.1股权融资84.1.2质权融资84.2S财务状况分析9421短期偿债能力分析9422长期偿债境力分析104.2.3资产运苗能力分析104.3S现有的融货结构分析H5北京S创业IH冷议金有限公司融资中存在的问题135.1 融资渠道较为单一135.2 内源融资水平较低135.3 融资结构不合理135.4 融资成本较高13.156实行多渠道融资156.2 增盛企业内源融资能力156.3 解决企业融资结构问题156.4 优化融资结沟156.4.
3、1 降低资产负债率166.4.2 提高直接融资比例16参考文献.1结论.选题背景由于社会的不断进步和发展.中小企业变成了社会经济中不可缺少的必要角色,这对于经济的健康有序发展是无穷无尽的。动机在促进就业和创造社会财富方面发挥了有效推动效果。它还具有很高的驱动力,尤其是在技术和机制创新方面。伴随当前国民经济的不断改圣和进步,为中小企业的不断涌现和迸步创造了强大的空间。出现了越来越多的中小企业，在经济中的份颤正在增加。在我国目前的融资环境下,其融资渠道与其他国家相比仍然不足,单一.融资空间也没有得到改善.融资困难问题也没有得到解决。中小企业融资问题的解决是韭常紧迫的.很多的科学家把其问题作为研究课
4、题。1.2研究目的受市场金融环境的多重影响，区域经济发展圈不开中小企业的推动作用,它为经济发展和社会进步作出了显著贡献。但是，运苗过程中资金不流畅仍是中小企业存在的问题。解决当下企业的资金短缺问题,是这些中小企业扩大规模.取得更大效益必须解决的中心问题，资金无疑是最好的解决方案。通过翻阅大量文献资料,收集汇总相关数据,充分考虑了当地的经济发展水平,社会文化发展水平,产业结构,环境环境和中小企业发展状况等因素.探索中小企业在未来发展道路上，能拥有多大的发展空间。它们自身的发展条件及融资模式,以及中小企业的财务环境下别资困难问题已深入研究,中小企业融货困难股大程度是受它们影响的。这项工作的目的是结
5、合中小企业的具体融资条件,在以往理论和经验研究的基础上.创新融资模式,建立基于平台的融费方式,在融资困难时,可力O1戾解决进度,即进一步解决中小企业的融资困难问题。2国内外研究综述2.1 国内研究综述学者陈燕萍(2017)研究的对象是在科技型的领域中一些中小企业融资的模式,这些中型企业、小型企业以他们经营发展的常用模式为基础,用“内源性融资+政府政策性扶持+风险投资福券融资+股权融资+上市”这个顺序为主,来对企业进行融资.为的是在前资方面达到一个较好的效果。与此同时,赵雅敬(2014)提出的观点是当下流行的经邑方式是创新型的网络金融，考虑到现在网络借贷较为普遍,这对企业融资来说也是具有至关重要
6、的作用的,在未来网络金融也会为企业的资金方面提供有力的支持同。两位学者演华录.朱翔宇(2018)的观点是：一些金融机构的建立是为了中小型企业服务的,这些中小型企业获得有效融资也是在一些政策的支持下,把他们融资的方式的转变方向叫郭双燕(2018)提出的观点是一些中型企业、小型企业应该考虑到自身的经营模式与特点，从保障安全出发,选择一些有效的融资平台.比如银行信贷等,提高企业的里力来去融资，并建立相关的体系来进行科学有效的融资N1.除此之外,李辉.韩少真(2018)这两位学者研究的对象是互联网金融,他们的观点是其本质是利用互联网相关技术来对金融方面服务，这也是一些企业实行金融业务的一种有效方式也同
7、样的互联网金融.学者陈忻怡(2018)却有不一样的看法,她提出的观点如下：网络金融也是有优点的，其一是在网络上对信息进行分析处理的能力很强,接着是在网络技术的基础上来进行检索信息.最后是具有很高效的能力处理一些数据和信息。同时，学者赵航(2018)对于网络金融也持有不同的看法，它的出现极大程度上是由于以往金融的模式过于传统，再加上银行等金融机构的各式弊端。学者王羽洁(2018)认为由于互联网的高速发展,金融行业成为一条全方位的融资万向，对于出资方面具有一定的优势，面对融资困难问题.需要综合考虑金融行业。学者唐海成(2017)提出传统金副业存在一定的同超.但互联网金融产品的创新与优化在一定程度上
8、缓解了其不足之处，可利用其共同优势改善企业融资网。张萍香、邓美珍、张清凡(2017)这三位学者的观点是融资不仅需要考虑市场的经济风险,冏样结合自身企业信用,与金融平台实现互利共嬴.共冏接受政府监管.改善企业融资环境U也2.2 国外研究综述国外学者MariIeX(2017)的观点是，对于各种机构遇到的一些风险状况.大的银行拥有科学有效的体系来对这些风险进行有益控制.这也能对中型企业、小型企业所持有的信用进行客观评价学者George(2017)研究的方向是企业不同的范围经济和各种规模经济.他的观点是大型银行在解决收集的信息不完全对称的问题是科学公正的10。与此同时，学者AnahiBrioZZO(2
9、017)提出观点，对于各种规模企业获取的信息不对称,为了科学客观地解决这个严峻的问题,提出了评价各种企业的信用这个方法,但是评估时依靠的是企业建立完善的一个科学体系，而中型企业、小型企业的信息很容易获取.这对于评价来说过于困难，水平无法获得担保,无法迸行评估这就导致这些企业在需要贷款的时候,用抵押的方式来解决,这也是需要担保的“期。BCrgei和UdCn(2006)这两位学者研究的是信贷关系，他们提出企业与银行之间各种信息不对称这种情况也是存在的,但是会有银行很长一段时间会跟企业在各种方面建立合作联系,在两者进行合作的时候,银行也会在这一过程中得到企业有关的一些信息.这样做的话在进行融资的时候
10、能有效客观地避免获取的信息不对称的这一问题，除此之外,银行会把里点放在一些小微企业上，在他们融黄的时候,使用的方法是一种科学的可持续模式四)。AUgUStOdeIaTOrre(2010)在与其他学者共同研究的时候，中型企业、小型企业对于银行来说,未来将会是一种创新型成路的市场,这对于市场来说也是至关重要的,而站在银行的角度上，这种类型的市场也是很新颖的,若想给这种市场输送一些金融产品或是提供一些服务,银行或许可以考虑信息技术这种新技术,或是针对各自情况采取具他的经营模式“明同时，Utkarsh和SamoSh(2015)这两位学者的观点是利用当下盛行的大数据这一方式,对于银行面对不同的客户时,可
11、以有效提高这种服务能力H久学者RamOnaRuPCika-APOga(2014)研究的方向在于在各种小微企业壮大规模的时候.企业外部融资，还有对于不同融资方式的选择以及创新能力对其来说也是至关重要的2.3文献评述结合以上这些国内外的研究状况，我也得出了一些观点，对于网络融资，在实践的这一方面.一些传统的金融机构.还有中型企业、小型企业也在不断成长,壮大自身的规模.目的也是为了更好地发展。当下,通过互联网的方式.许多商业性的银行也在不断推崇中型微企业、小型微企业来进行贷款,随若金融领域的不断创新,一些民营的金融机构也慢慢参与进来。这一系列的发展对于未来的互联网的发展有着举足轻重的作用C我也坚信隐
12、着这一行业的发展,各种制度的完善,互联网融资也会进一步成长与进步，但企业仅靠金融前资远远不够，为提高融资能力，企业要结合市场环境,自身特点等多面因素，不断创新进步。3相关概念及理论基础3.1 中小企业融资定义从概念上来讲中小企业融资是指金融机沟针对中小企业推出的定制化融资的处理办法。从狭义层面上说：所谓的前资其实就是一个组织或者企业在筹措资金的时候所发生的具体过程和行为,即组织或者公司依照自己持有资本的数额、生产经营情况以及将来经营发展的需求,采用科学合理的估测与决策,使用某种方法.通过一定的途径将公司债权人与投资者手中的资本融入公司资本，为公司日常的生产经邑需求以及管理活动提供充足资金保障的
13、理财行为。公司筹措资金的出发点必须遵从一定的准则.要利用一定的方式与途径去实赧一般说来，企业之所以要筹措资本.不外乎是这三个目的：企业想要不断扩大规模、企业想利用筹措的资金来悔还所欠的使务,还有就是前面两个目的相互结合的的目的（扩大规模和偿还债务二者皆有的目的）而从广义的层面上来说，融资其实也可以称之为金融.即融通货币资金的一个过程。融通资金的人采取各式各样的方法到金融市场上筹集或者贷出资金的行为。从当前经济发展的具体情况可以看出,如果一个企业想要获得长足发展,务必要比以前的任何时候更深入透彻地去了解金融知识、市场以及机构等，要时常与之接触.之所以如此，是因为只有得到了金融的支持，才能使企业向
14、若更加长玩、稳定、健康的方向发展。如果一个专门从事经济领域的领导干部或者是企业的经营者不去深入学习了解有关金融方面的知识，那么他们都不会是一个优秀称职的领导干部C3.2 中小企业融资的渠道选择1 .直接融资。一般来说，是中小企业获得资金的主要途径。它的优点是有助于资金的快速合理配送,提高使用效益。目前,我国中小企业的融货渠道主要是债券发行和股票。当前的筹资工作,例如加强对中小企业的IPO之前的指导和培训.对于自主创新能力较强、发展空间较大的中小企业,给予推荐和引导上升,并继续加速中小型董事会和ChiNcxt的快速发展市场使他能够扩大自己的上市规模。完善中小企业的上市和成长体系,进一步促进有实力
15、的证券公司应对代表他们进行股权转让以及从上市公司以外的上市公司进行上市转让的试点。为进行这项工作,将试点项目的范围扩大及创新管理和交易系统,以及优化中小型高技术企业的融资环嬷科技含量高的高新技术企业对中小企业发展的进一步支持短期融资和股票借贷业务，以及奥体票据和愦券的试点工作得到了一定程度的简化,绿色通道被引入以发行小型债务工具中小企业：对于符合国家相关规定的中小企业,在发行直接债务工具时,可以借助有关中介机沟一定量地降低手续费.降低融资成本，缓解压力，提总投资收益。2 .间接融资.它主要帮助大型,中型和小型国有银行为中小企业融资。具优点是金融机构较多左够广泛筹集到社会上的流动资金,范围广。目
16、前.与大型银行相比，股份制和市级商业银行需要进一步发展,犷大服务范围，实行单独控制准则，加快建立适当的审查制度,解决过去审查的问题.并最大程度地提高特许经营权在改善金融服务中的作用，以便银行能够提供服务，所有大型中小型企业（尤其是小型企业）都可以从中受益,银行提供的服务机构销售网点也很重要。因为其主动权在很大程度上受到金融中介的限制。需要加紧努力扩大小额信贷的能力.并继续开发新型信贷服务产品,使客户可以享受最佳的金融服务。3.3 中小企业融资的结果理论探讨中小企业的融资困难受政治原因和个人原因影响。第一个是中小企业受到国家政策的影响，第二个是中小企业也有贷款抵押品少，抵押额不足等问题，也给融资
17、带来了困难。对于起步和发展阶段的中小企业而舍,获得贷款资金更加困难。由于信贷配给,直接金融市场发展缓慢和相关缺点造成的信势歧视，都加剧了中小企业前资中遇到的困难。存在的“存款信贷”模式在中小企业的信贷配给造成了极大的不平。助名思义,“存款来确定贷款”是一种信用模型,其中存款决定了信用度。在这种模式下,银行以某种方式增加存款，以鼓励许多私人流动资金流入银行。信贷的持续增长以存款的增长为基础,这将影响银行及其他金融机沟和业务.大小银行也有很大的负面影响,货币和信贷市场之间的资本流动的很大程度上限制若这个不平衡.反过来会影响信贷配给.中小企业最初的失衡产生的负面影响会限制中小企业贷方的流动。中小企业
18、贷方无法获得自己需要的贷款资金.无法满足中小企业的颖资需求。4北京S创业制冷设备有限公司融资现状分析4.15 公司的融资渠道4.1.1 股权融资股权融资是企业发展向股东募集资金的一种融资方式,借此筹集的资金作为企业资本并代表所有权,可细分为两种方式：第一个是内源股权融资。公司内部股权融资由折旧资金、股本和留存利润组成.优点就是成本低、风险低、自主性强。北京S创业制冷设备有限公司融费应该选择内源股权融资,但公司实际的内源股权融资水平整体较低,主要有三点原因：第一点是建设项目的资金周转周期较长、建设周期较长、项目规模较大；第二点是建设项目的垫资款项不足和拖欠建设费金导致内部融资货源缺乏；第三点是由
19、于成本费用费大幅增加.内源股权融资难以满足融资需求，需要向国外融资。第二个是外源股权融资。外源股权融资是指向企业外部出售部分股权来筹集资金的行为,具有三个显著特点：一是具有明显的未卜偿性；二是向企业以外的其他经济主体筹集资金，不受自身能力限制；三是具有价格波动和交易风险的高风险。4.1.2 储权融资债权融资有多样性、优惠性的优势,目前国内的债务融资方式单一，主要来自银行贷款。随着政府政策的放松，人们逐渐认识情券，企业很可能迸行使券融资，企业利用债务融资成为解决资金不足的主要途径。但是债务融资的风险比其他融资方式较高,主要原因就是企业融资的财务风险，无法按时偿还本金的风险。以保证公司能够稳定经营
20、。如果公司不能按时还贷,会赔偿损失并影响声誉,严重的话可能还要出售资产。因此.企业要全方位评价自身偿债能力,防范债务融资风险。值权融资根据其特有性可分为：项目融资、融资租赁。项目融黄。实际上就是指贷款它是利用货产和预期收益作为补偿贷款和确保拥有流动资金的一种方式。与其他融资方式相比，项目融资具有项目融资程序的复杂性、特定融资主体的排他性、项目信用的多样性、追索权的局限性等特点。项目融资以项目为主体.项目的预期现金流呈、收益和资产价值与融资的数累、成本和结构紧空相关。融资市场风险较低是项目融资的一个优点，完成项目的成本降低。由于偿还项目的融资需要项目产生的净现金流量,所以项目不会影响到S公司的其
21、他资产。融资租赁。又称设备租赁。主要息思是资产所有权的转移带来的风险和收益。承相人可以通过出租人的设备来减少项目资金的使用。其优点是将少量资金用于获取设备的使用权,这会有利于及时引入设备，加快技术改造，同时减少公司的资金占用，提高资金使用效率O融费租赁中的租赁助目计入出租人资产的资产负债表,并对租赁费产进行折旧提销,承租人对租赁物品不享有所有权，不能计入固定资产，不能计提折旧和摊销。费用从应纳税所得中扣除C在一定程度上可以减税，降低企业债务。债权融资根据融资渠道可分为：民间借款、发行债券、银行贷款。民间借贷。指公民之间、公民与法人之间等借货。实际上,银行借贷资金不足的情况可以采用民间借贷来解决
22、燃煤之急,但由于具风险性容易引发社会同建。发行债券。对公司发行的债券要求很高,可转债发行限制较多.程序较复杂：但发行愦券也有很多好处,容易筹集更多资金。银行贷款。是以一定利率向银行借款并按时偿还的行为。但是银行贷款比其他融资方式有更多限制、复杂的程序,而且借款日期金额有限。4.2S财务状况分析到现在为止,银行信贷和其他公司资金借贷是S公司的主要融资来源。融资渠道受到财务各项指标的制约，流动比率不断上升使得S公司的主要融资水平下降,债务融资也显困难,公司资金链短缺。下面将通过S公司的主要财务指标并结合公同的实际情况来分析其融资情况和资本结构:4.2.1 短期偿质能力分析4.1北京S创亚粗冷设各背
23、限公&的短期偿债能力分析表财务比率2017年2018年2019年流动比率1.251.151.27速动比率1.140.710.89流动比率和速动比率是衡量一家公司短期偿债能力的指标。流动性的强弱决定了短期偿债能力的强弱。假如公同偿债能力较弱,无力按时偿还副资.严重的话将要出售资产甚至会破产。流动比率是衡至一个公司的流动资产多少来偿还到期债务的指标。流动比率越高.流动资金越多，公司短期偿债能力越强.公司财务状况越好。S公司2017年至2019年三年间的流动比率均大于I。而流动比率一般在2左右较好,S公司过去三年的流动比率都处于较低的范囹，由此可见，S公司短期偿债能力不强。速动比率是衡量一个公司变现
24、流动费产用于偿还到期债务的指标。速动比率可以更直观、宾实反映出企业的流动性资金和到期偿愦水平，也弥补了流动比率的缺点。速动比率一般为1较好。北京S创业制冷设备有限公司近三年的速动比率分别是1.14.0.71.0.89,此公司前一年的负债较低,后两年的负债较高,由此可见.S的短期偿债能力由强变弱.短期偿债能力降低了，公司的融资能力变弱。4.2.2 长期偿债能力分析4-2北京S创业制ft限公&的长砒候能力分析我财务比率2017年2018年2019年资产负债率0.7400.7860.763利息保障倍数2.5601.5691.517资产负愤率和利息保障倍数是衡量一家公司长期惚债能力的指标。公司的资本结
25、构、债务融费能力可通过这些指标进行研究分析,并为公司的进一步发展提供决策参考。一股来说.对债权人而言，指标比率越小越好；对企业所有者而言，指标太小不能充分使用财务杠杆效应,这是应该展现融入资金的利用率。在进行盈利的同时，应尽可能减少企业的财务风险,将偿债爱力和盈利能力充分结合。一般情况，资产负债率较高时,公司长期偿债能力较弱，资产负债率一般为60%较合适。北京S创业制冷设备有限公司三年的资产负债率分别为74。、78.6%.76.3%.一直处于较高水平。由于新增净资产较少,远小于增加的负债,导致净资产减少。在制冷行业快速增长时，股权资本也受到限制.并未实质改善近况。利息保障倍数是衡量企业获利能力
26、高氐和付息能力的指标。利息保障倍数越低时.企业的还息能力越低。利息保障倍数一般标准为3较合适,行业不同可能标准也不一样.银行贷款要求2以上,这样才能确保企业还息能力。S公司近三年的利息保障倍数分别为2.560、1.569、1.517,由此可见.S公司的付息能力逐年减弱,长期偿债能力较弱。4.2.3 资产运营能力分析表4-3北京S创业旭冷设备有限公司的贵产运能力分析表财务比率2017年2018年2019年存货周转率41.98I5.S47.79应收账款周转率95.8983.7825.68存货周转率是衡量企业管理生产经营状况的一个指标,也表明一个公司的销货旎力以及库存量,同时,存货售转率还可用于糊堡
27、公司的业绩。存货周转率越低.公司库存越少,管理费用越少,库存资金流动性越演.表明公司生产经营效果取得显著的成效。北京S创业制冷设备有限公司存贷周转率前几年普遍偏高.2017年S公司的存货周转率高到41.98,而2018-2019年度急速下滑。主要原因是北京S创业制冷有限公司净资产有所增加,项目上需要的大量建设材料未抵达施工现场导致库存增加.表明公司的生产经营水平不稳定，但存折周转还是较好的。应收账款周转率是衡量企业变现应收账款能力的一个指标。应收账款周转率较低,企业资产流动性越强,公司资产运营能力越强。北京S创业制冷有限公司的应收账款周转率在2017年高达95.89.2018-2019年度逐年
28、下降.2018年降到83.78,2019年大幅下降至25.68,由此可见.S公司整体的黄金回收能力是较强的,但经营风险还是存在的.这就要求加强对资金的管理运隹,降低经营风险及财务风险。通过对存货周转率和应收账款周转率这两个指标的分析来看，北京3创业制冷有限公司在生产经营过程中存货周转速度快,应收账款资金回收期短.资产运营能力强,但近几年还有待提高。4.3S现有的融资结构分析1400图412017.2019年北京5&业制冷设备有限公司的主要借款指标a4.22017.2019年北京S创业福冷设备If限公司主要IB权制S敷Q艰行信贷承兑汇票银行授信近年来,银行信贷和公司贷款仍旧是北京S创业制冷设备有
29、限公司的主要融资来源。从图4/、4-2中可以看出，2O172O19年,公司取得借款所收到的现金在大幅度逐年涕增,公司偿还债务所支付的现金极其不稳定,先急速增加后急速下降,但由于偿债黄金用的较多，所以这三年公司筹资活动产生的现金流虽净额在逐年减少。2017-2019年，银行信贷是S公司主要的融资方式,分别为3.70亿元、9.69亿元、15.50亿元,增幅显著。2019年S公司拓宽融资渠道,与银行合作后获得银行授信总额30.22亿元,比2018年增长了71.99%,同时公司的银行承兑汇票总额为6.98亿元,同比增长近5倍。这些融赞较好的缓解了公司在货金周转方面的压力,但融资结沟不合理。5北京S创业
30、制冷设备有限公同融资中存在的问题5.1 融资渠道较为单一通过2017-2019年度的财务指标可以看出,银行信贷是目前北京S创业制冷设备有限公司的主要资金来源依靠，三年来的银行借款分别为3.70亿、9.69亿、15.50亿元，公司还有一个融货方式就是界集团筹集货金,也有少量的留存公积.北京S创业制冷设备有限公司对于发行债券、上市、融资租赁和项目融资等其他融资方式并没有使用，融资渠道较为单一。5.2 内源融资水平较低随着市场竞争的日趋激烈以及企业的不断涌现，大量的项目投标价格也在遂年降低.导致利润的急剧臧少。一般而言,公司在项目建设时常常要争取更多的利润以便保证公向后续的稳定健康发展，生产经营有序
31、迸行。有部分助目的投标价格就相当于成本价格了.导致公司很难盈利。比如.2015-2016年度的公司经营利润率仅为0.72%、0.83%。并且国资委宣布2019年全行业制冷业绩效评估标准,以此得出的较低值为1.90%,平均值为4.51%、优良值为12.11%、良好值为8.16%。与同行业相比，北京S创业制冷设备有限公司的盈利能力就显得较低,同时导致留存利润较少。S公司的注册,金本来就不多.依齐集团注册资金,没有考虑利用自留资产补充经营资金的不足.而且S公司缺乏长期的经昔思路,没有一套完善的融资管理机制.对内源融资认识浅薄。5.3 融资结构不合理首先，公司无法按时收回应收账款就是因为部分助目工程款
32、拖欠以及企业资金流动性弱。具次,S公司这几年承接了很多居地产咙目,应收账款的收回期限受制于房地产公司的销隹左力。到现在为止,房地产项目资金链受房地产整个行业环境的影响,致使应收账款不断增加，负债率提高，融贲渠道受到制约。此外,通过数据分析可得出.北京S创业制冷设备有限公司2017-2019年度短期借款分别近4亿元、7亿元、12亿元，资产负债率很高达到70%,银行信贷在11亿元左右.银行保函使用量在4500万元左右,银行承兑汇票使用量近5(XX)万元。由此可见，S公司使用了很多的银行信贷,负债率很高,在银行这一块的使用塑极其的高.以及S公司一般只能借到短期借款，申请长期借款很雉,表明其融资结构不
33、合理。5.4 融资成本较高由于国家对制冷设备行业转型发展的的不断宏观调控,该行业在前资市场上也在千变万化。比如,随若国家在2017年到2019年三年间对货币政策的加紧调控,中央银行上调了存款准备金率10倍左右,随之产生的效应就是制冷设备业务融资成本也在大幅上涨,直到2019年国家对货币政策进行了敬调,央行也下调了存款准备金率,从而便行业业务的前资成本也稍微的减少了。近来.制冷设备业务贷款和利率调整加大.贷款融资利率提高了.一般以国家基准利率浮动为标准，高达6%至10%,由于中小企业存在经营风险与财务风险的可能性较大,随之贷款利率显著上升.导致行业公司整体融资成本整体较高。6北京S创业制冷设备有
34、限公司融资模式创新优化措施6.1实行多渠道1资目前制冷行业首选的融资柒道是银行贷款.融资效率高、规模大、成本E然而.政府政策通常会影响银行的放贷活动。因此，对银行贷款感兴建的北京S创业制冷设备有限公司将会受到一定程度的损害。可以看出.多元化的融费方式可以提高北京山隆创业制冷设备有限公司的可靠性.开阔企业的融资渠道,提高资金来源的安全稳定性,可避免依靠单一融资模式的财务风险。其次，多渠道融资可以扩大北京S创业制冷设备有限公司的融资规模.发展多元化的融资组合,充分利用银行贷款、股权融资、信托融资等方式.融资规模和融资机会至关重要。6.2增强企业内资能力内源融资渠道主要分为折旧融资和留存收益融资。固
35、定资产折旧一般税前扣除.内部融资可以通过固定资产折旧获得.但对于北京S创业制冷设备有限公司来说，固定资产并不是最大的资产。因此.公司通过折旧获得的资金来源较少.可以更多的是选择其他内部的融资来源，即利润留用融资。留存收益融资是北京S制冷设备有限公司内部融资的至要案道。在融资成本低、融费风险低、独立控制力强的情况下,从长期来看,留存利润应成为北京S创业制冷设备有限公司融资的首选。6.3 解决企业融资结沟问题优化融资结构.降低公司财务风险,调整融资规模,降低资金融资成本,提高第一大股东的投资率.提高资产开发水平,加快北京S创业制冷设备有限公司的发展。资产周转率越低,资产周转率越低,资金融费成本越高
36、。北京S创业制冷设备有限公司将努力建立科学资本运作体系。在今后的项目运营中.应注重快速运邑和贲金回收期,最大限度地减少项目建设周期,按照分散项目运苗风险的原则增加项目组合的参与性,实现风险分散的目标,建立企业发展的战略目标,使企业规划和资本运作都是有利的,对双万都是有利的。未来三到五年，我们将积极发展直接融资渠道.完善融资体系，大力发展投资基金和评级等融资方式。6.4 优化融资结构最优资本结构是指能够使资本成本降到最小,企业价值达到最大，同时提高企业积极性的资本结构。稳健的金融业必然形成最优的融资结构,扭曲的金融行为将导致融资结构失衡。在多元化扩张的过程中,北京S创业制冷设备有限公司将优化融资
37、结构,做大做强制冷行业,促进公司健豪发展。6.4.1 降低资产负使率随着市场经济变化,制冷行业受政时严格监管,高于全国平均值的资产负债率是不被制冷行业所允许的。资产负债率高往往意味着资本结构不合理。如果高于标准值.企业的融费途径将不再通畅,企业在银行系统和信托机沟的信誉等级将下降。根据可持续增长模型理论,企业在基于固定的经营政策的基础上,不断改善的财务政策可增加收益.增加所有者权益,促使资产负使率降低，保持企业的长期运营和资金流动。北京S创业制冷设备有限公司也可以通过股权融资或债转股来降低资产负债率,优化融黄结沟。除此之外，S公司若要创造更多财富,增加资本金,可根据企业内部控制和管理来降低成本
38、。若要创造不同的经济效益,可通过资源的合理配省和有效利用,资源之间的相互作用可形成不同的生产能力,对企业的运营及融资能力起促进作用：企业资源的统一配置及统筹资金和融资计划的使用，是融资能力的内在表现。6.4.2 提高直接融资比例面对不断变化的市场经济,北京S创业制冷设备有限公司需要犷大资金链，必须提高自己的核心竞争力和企业信用，顺应市场需求及变化，走规模化运作、专业化技术、及品牌化之路,提高融资比例。首先需要犷大企业的规模.吸引外资.使企业利用自身IS牌效应更好地发挥自身优势,降低融资过程中的资金成本,提高企业行业的市场占有率.其次是降低资产负债率.承认负债比率的高风险形式。对于目前中国制冷行
39、业市场的现状,消费者您度较为冷漠,北京S创业制冷设备有限公司可以降价并尽快返还资金.从而降低资产负旗率的成本。最后要建立科学的资金运行机制,促使投资效率大大增加.要根据企业自身的发展情况,选择合适规模、受市场欢迎的制冷明目,加快资金回笼.对制冷项目进行组合投资,即加强与其他企业的合作,不断降低投资风险。对企业发展战咯要不断的更新完善，在受法律保护的情况下，大胆整合创新渠道，如通过控股信托公司或控股金融机构实现资本运营多元化,从而促进企业资金高效运作。参考文献111陈蒸萍.科技型中小企业融资模式研究I硕士学位论文I广西：广西大学,2017赵雅敬P2P网络借贷缓解科技型中小企业融资难问题研究J经济
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