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1、2010年1月高等教育自学考试中英合作金融管理专业考试财务管理试题一、单选题（本大题共20个小题，每小题1分，共20分。）L有限责任公司，股东权益包括（）.A、公司负债B、发行的普通股市场价值C、实际发行的普通股票面价值D、批准发行的普通股票面价值2 .非公司制企业是指（）。A、根据公司法注册的企业B、员工少于20人的企业C、资产少于5000万元的企业D、不根据公司法注册的企业3 .拥有企业董事选举权的是（）。A、股东B、审计师C、债权人D、员工4 .企业的主要目标是（）。A、企业价值最大化B、股东利润最大化C、股东现金最大化D、股东风险最大化5 .比率分析假定币值（）。A、在分析期内保持不变
2、B、在分析期内其变化是可以预期的C、在分析期内其变化不可预期D、不相关6 .投资决策的四种主要方法中，考虑资金时间价值的方法是（）。A、净现值法和内部收益率法B、内部收益率法和投资回收期法C、投资回收期法和会计收益率法D、会计收益率法和净现值法7 .回收期是（）。A、假定项目净现值为零时的投资回报率C、用净现金流收回初始投资所需要的时间8.在现金不足的情况下，企业追求（）。A、现有金融资产的现值最小化C、现有金融资产的未来现值最大化B、现金流入流出总量的折现值D、用会计利润项目计算的项目平均投资比率B、现有金融资产的未来现值最小化D、现有金融资产的现值最大化9 .通过改变一个重要变量以检验每个
3、变量对项目影响程度的方法是（）。A、效用理论B、概率论C、风险分析D、敏感性分析10 .风险是指（）oA、未来确定，存在多种预期报酬C、未来不确定，存在多种预期报酬11 .对投资组合理论的最佳描述是（）oA、对与项目相关的可能预期的计量C、投资是多元化的12 .企业筹资方式包括（）oB、未来不确定，只有一种预期报酬D、未来确定，只有一种预期报酬B、对特定风险与不可分散风险的分离I）、检验重要变量对利润率的影响程度A、新股和配股B、 13.资本市场效率是指（ A、股价不考虑外部信息新股、配股和股票股利C、只有新股D、只有配股B、股价考虑所有外部信息C、股份考虑所有内部信息D、股价考虑所有相关信息
4、14 .MM资本结构理论认为（）oA、加权平均资本成本与负债不相关B、在负债水平最低时，加权平均资本成本保持不变C、加权平均资本成本随着负债水平而变化D、在负债水平最高时，加权平均资本成本保持不变15 .最优资本结构的传统观点认为（）oA、通过调整杠杆比率以使加权平均资本成本最高B、通过调整杠杆比率以使加权平均资本成本最低C、通过降低杠杆比率可以降低加权平均资本成本D、负债的融资成本高于股权的融资成本16 .股利（）。A、肯定以现金形式发放B、肯定每年发放C、肯定每年发放两次D、有时每年发放两次17 .透支通常被列为（）A、流动资产B、流动负债C、固定资产D、长期负债18 .存货周期率反映的是
5、（）oA、货物的销售速度B、货物的付款速度C、顾客对所购货物的付款速度D、货物的购买速度19 .兼并是指（）。A、大公司购买小公司的控制权B、小公司购买大公司的控制权C、两个规模相当的公司合并D、违背董事意愿，一家企业控制另一家企业20 .股票定价的基础是（）。A、只有资产负债表净资产价值B、股票市场信息或资产负债净资产价值C、资产负债表净资产价值、股票市场信息或未来现金流D、只有股票市场信息请认真阅读下面的案例，并回答第二、三题。案例：王先生毕业于计算机工程专业，于几年前创建了太平洋股份有限公司，生产磁盘驱动器。这是一家上市公司，当前的资金来源于普通股和留存收益。该公司经营状况良好，但王先生
6、打算开展新的融资活动，以扩大计算机磁盘的生产。该扩张计划将会每年增加利润5,000,OOo元，需要新建14,000,Ooo元的厂房，新增6,000,OOO元的营运资金。公司缺乏足够的现金支持这一扩张计划，将对过借债而不是增发股票的形式筹资。作为首席执行官，王先生考虑发行20,000,000（市值等于面值）、年利率为12%的不可赎回债券。该公司当前的资本结构如下：太平洋股份有限公司单位：元普通股股本（每股面值0.25元）20,000,000股本溢价45,000,000盈余公积金36,500,000股东权益总额101,500,000太平洋股份有限公司普通股当前交易价位每股1.4元。公司每年息税前利
7、泗25,000,OOo元，公司所得税率35%。二、本题包括21-23三个小题。（共20分）21 .杠杆比率在资本结构决策中是非常重要的，请简述什么是杠杆比率及其在资本结构决策中的重要性（结合本案例。）22 .莫迪里亚尼和米勒主为资本结构对公司价值没有影响，请阐述并评论MM资本结构理论。23 .计算太平洋股份有限公司发债前的市值三、本题包括24-25两个小题。（共20分）24 .莫迪里亚尼和为勒修正了无税收假设，认为有负债公司的价值大于无负债公司的价值，因为有负债公司获得了税收屏蔽利益。根据修正后的观点，请计算（太科洋股份有限公司发行债券后的）：（1）公司总市值（2）股东权益市值（3）如果净收益
8、都作为鼓励发放，计算可发放的股利金额。（4）股东权益的资本成本（假设该公司每年发放的股利金额相等）。（5）加权平均的资本成本以（1）、（2）计算的市值为依据确定权数25 .请写出股票上市的三项有利之处。第二部部分选答题（满分40分）（本大题包括第四、五、六、七题，每题20分26 .为什么说企业价值最大化目标优于利润最大化目标？27 .什么是过度经营？28 .如果一个公司过度经营，哪些财务比率会受到影响以及如何受到影响？五、本大题包括29-30两个小题。（共20分）29 .某有限公司将购买新设备，以降低生产成本，现有两种设备可供选择，两种设备的购入价值均为240,000元，使用年限为4年，增加的
9、现金净流量见下表（单位：元）：设备1设备2第一年80,00020,00第二年160,000100,000第三年80,000100,000第四年20,000120,000该公司的资本成本率为8%。请计算两个方案的投资回收期和净现值，并向该公司的决策者提出应选择哪一方案的建议。折现系数表如下：年份系数（8%）10.925920.857330.793840.735030 .投资回收期法相对于净现值法来讲，属于次要方法，但仍然被广泛使用，请给出两个理由解释原因。六、本大题包括31-32两个小题。（共20分）31 .请阐述公司发行股票的三种方法。32 .请简要解释确定普通股资本成本的两种方法。七、本大题包括33-34两个小题。（共20分）33 .公司为什么要合并？简述实施合并的不同方法。34 .公司持有现金的动机以及影响现金持有量的因素有哪些？
