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1、目金象序文,1.2022全球私募股基金彝展翅势及蠲3VJO2.私募股中瞿基金近期在台湾之活勤及樊现13婚厂、3.私募股Ie基金在台湾之熟咒t题20(私募股中瞿基金投资襟的收瞒台湾Il形冠罩21私募股Ii基金聚焦重U)卓典自Ii化令直域25彳发疫情畤代的教育典媒醴数位樽型及旅遁投资趣势28私募股Ie基金的管理31344,舆展望2023藤蹄基金白蚂I族2022年台湾私募股耀市埸受到全球升息1三力以及台海地蛔治等因素影警，使近期私募股耀基金棠者在资金成本以及投资的考量下，封台湾市埸的投资相较往年更彳剧呆守，2022年台湾私募股耀基金交易金Ig较2021年同比下滑72%0儡管资本市埸受到逆J虱的情i兄
2、下，仍有1午多指襟性的投资案,如日系私募股耀基金AdvantagePartners投资前St科创。儡管资本市埸受到逆Il的情:兄下，仍有PF多指襟性的投资案，如日系私募股榷基金AdvantagePartners投资前重科创、安槁资本收瞒承接ISS台湾等，凸即使在市埸逆境中，私募股耀基金在引入外部资源和整公司策略方面仍扮演著BS维角色。安槁资本收瞒承接ISS台湾等，凸即使在市埸逆境中，私募股基金在引入外部资源和整公司策略方面仍扮演著维角色。近期SB察到的私募股耀基金在台湾的都F%羲1包含私募股榷基金投资襟的收SS台湾Il形冠里、私募股Ie基金聚焦重St薛典自U化领域、彳统情畤代的教育典媒献位醇型
3、及旅遁投资趣觌典私募股榷基金的管理。其中，三三典隼用令直域的投资活勤於近年来持活蹬，我优也献棠界以事题方式深入探私募股榷渠者的策略思余隹。此外,台湾私募股榷基金的管理题持受注,中莘民阈私募股Ie投资商渠同渠公曾的成立典Ii凌曾出任公曹之目的事棠主管三S，解助於私募股Sl基金棠者的同棠凰结以及强化私募股Ii投资璟境。在台湾伊艮黄典私募股1KS曾的支持下，本次勤渠冢信聊合曾8+肺事矜所/德勤同矜Si冏股份有限公司拜包含私募股Ie基金之献人士、筐渠界典擘衍界事家以及相主管等，透遇典上述事棠人士之球，希望能提供社曾各界更多BS於台湾私募股耀基金的不同面向Sg察及觐黠。感谢参典球的各界事案人士分享其觐察
4、及，台湾伊Bg典私募股耀IS曾及勤棠冢信馨合曾言十自干事矜所/德勤同矜Si冏股份有限公司期待藉由此白皮害的推出，使社曾各界能更了解台湾私募股耀基金的樊展王欣兄及其t於企渠管可能提供的助力，创造私募股耀基金及台湾企棠曼羸之局面。理都晟圈落留诲磁.wzzoz-AI鱼端期会IK立即而msz2022年全球私募股中瞿基金之募瓷活勤及觐察全球勤谩下私募股耀基金募资更具挑戟性全球私募股橇募资金n舆件数回H2022年私募股耀基金的飕表琨，即使全球疫情局势逐渐明朗，私募股耀募资仍面陶著多重抖谶。受到俄扁戟争、中美贸易鞋等政治不稳定因素影簪，资本市埸献不碓定性提升，有限合夥人(UmitedPartner,1.P)
5、投翁略因而更超呆守，以降!患崛隙蜩政治的曝在全球勤遢的猿境下，2022年全球私募股榷基金募资金呈现倒V型下跌趣势，募W三58z700f71.,禽021滑12%其次，美阈馨津曾带勤的全球央行高利率政策，使美阈基津利率由2022年初的0.08%强升至年底的4.33%,逵到2008年金融海啸前的高黠，醇致有限合夥人的瓷金成本增加。再者，随著利率上升及公建I市埸股的下跌，有限合夥人投资的公市埸投资工具估整醴投资,且合的比重下降，接造成其投资於私募股耀基金之比重遇高，即分母效鹰(DenominatorEffect),因而影辔有限合夥人符新瓷金配置到私募股耀基金的意寓心即便市埸勤谩使私募股榷基金募资挑敲性
6、提高，超遇50值美元的私募股榷基金仍封於有限合夥人深具吸引力。根摞MCKinSey的研究甄告，2022年超遇50彳意美元的巨型基金募逢4,4531美元，f11漉史新高，且敕2021年同等规模基金的募望例增加51%；反之，痛莫低於50德美元的私募基金，篝集的瓷金编三殿2021年减少28%。再者，2022年全球募资金额前十大的私募股耀基金占私募股耀基金募雌额的34.1%,相蟋2021年前十大私募股榷基金1三占募血翻J21.2%,示巨型基金在募资市埸的僵势地面描增强。私募股才瞿基金可支配资金水位再逵屣史高峰2021年私募股基金募资金gt雁史新高,然而，2022年资本市埸低迷及合逾的投资橙曾较少，使私
7、募股耀的可支配资金水回耀累稹逢到新高。截至2022年底，可支配资金已逢2.5兆美元，表示私募股耀基金察斯资金部署及活化。高水位的可支配资金也醇致私募股基金的兢事日益增加，面封具吸引力的投资襟的，健频繁地舆其他私募股基金或企蕖兢事，如日本工案集困柬芝(Toshiba)於2022年收1J-HJS三三三三,瞬方包含KKR、Apollo.Blackstone.Baring和MBKPartnerS大型私募基金，在雨翰的兢情爰，最终於2023年3月接受由日本承夥伴(JaPanIndustrialPartners,JIP)2首的日本企瓣盟所提出的153德美元斓告募资基金数一支5,0004,5004.0003
8、,5003,0002,50020001.500nc5000201220132014201520162017201820192020202120222023H1广可累募募资基金数全球私募股榷可支配资金3,0002,5002,7992,03520001,5008381.aX50002017可支配资金8额辆基金g额2014201520192020202120222023.082,459司由15源:Bain&Co.,McKlnsey,Preqin1德勤勉整理Hl:Preqin瓷料廊曾琏著各基金募资的造度而造行弛)蝴整，故里前期SS*斗相比有所差其2023台湾私募股罐基金白皮香I2022全球私募股底基领
9、展趋势及蠲2022年全球私募股j基金之募资活勤及觐察(罐)有限合夥人投瓷策略更超保守2022年有限合夥人封未央市埸的展望超向保守，因而更填向投资矍富且规模较大的私募基金。根摞Preqin冏卷鳍h,2021年有41%的有限合夥人意在未来12固月聘更多资金投入私募股解金，而2022年1三31%的有限合夥人踊意投入更多资金予私募股Ii基金，大部分的投资人更填向雉持或或少投入新的资金。此外，有限合夥人的保守心熊，使他仍弼源!意符资金配置予辍鳖富的普通合夥人(GeneQlPartner);根撼2022年9月Preqin的耐十，具鳖富鳗的基金献人，其平均募资金额敕2021年成是46.3%,逵10.5(g美
10、元，而首次募资的触人，平均募资金翻112021年衰退25.8%,蜿咸繇)3德美元。此布十骸示有限合夥人於潸愈加勤避的璟境下,更阳向符资金交付予具有侵良投资寅精的私募股基金，也悬首次簿集私募股榷基金的普通合夥人带来更大的芍搬。Preqin三+,有限合夥人於愈加勤遢的潸璟境下，更慎向出资予具瞿富投资的巨型私#三金，基金於2022J93%,募彳导甚目旌藏15%,而中小型私募股榷基金典初次募资的基金，募资目楼1成率即分别卷53%及48%。市派1下行带勤投资策略改燮，掀起二级基金市埸交易热潮2022年，由於公市埸的股值下跌，使有限合夥人配置於公!肺埸投资工M的资金比重降低、私募股槿基金砥绛且合中的占匕娱
11、高，f三曲整嚣S三及提高资金痢性的需求；然而，璟今的高通膨、地牌政治郦筑及公市格波勤，令更多私募股基金遛睾持箍觐望市埸燮化而超爰出城十舌。因此，有解越多的有限合夥人，瑞可A募股耀基金等待合面出墩魏的同Bt,保有资金翻雌，而蟒画募股磔金二级市埸融幽嫡基金的份如BIaCkStone於2023BlaekStoneStrategicPartnersIX基金222,融级基金，蔻资金哂2019年BIaCkSton豪二SM金猊模的2倍e在市;兄疲弱的情;兄下，二级基金市埸的交易特性，给予欲清算或重新平衡投蠲合的有限合夥三Preqin群，2022W52%蹄限降题均是前退出部分投资、再平衡投簿且合的曾，此比例相
12、敕於2021年的29%有瞬提升。此外，面封近年来日益困It的退埸尉牛，延绩基金(ContinUationFUnd)亦楣共了私募股耀基金朝活的出缴略。碘2022年S&PGlobalMarketInteIIigenCe的冏卷!燃，雎有43%的有限合夥人封延基金表逵正面憨度，I)忍它能提升投资值值、创造流蓟性橙曾舆促使新投资修件6瞄商，但仍有52%的有限合夥人封延德基金君懿夏，其中包括潜在的利害Si突，及需在更短的畤内决定出售或蜩寺有其手中的基金份额。2022年全球大型私募股耀股耀基金募集之指襟性案件募集基金募资规模(US$B)AdventInternationalGPEX26.0Buyout匕美T
13、homaBravoFundXV24.3Buyout匕美StrategicPartnersFundIX22.2Secondaries北美Silver1.akePartnersVII19.2Buyout匕美KKRNorthAmericaX11I19.0Buyout北美InsightPartnersXII17.2GroWth全球KKRGlobalInfrastructureInvestorsIV17.0Infrastructure麻ISQGlobalInfrastructureFundIII15.3Infrastructure牌GreenEquityInvestorsIX15.2Buyout隧Brw
14、kfieldGIobaITransitionFund15.0Infrastructure麻根悔Prdlin尚岩弱香右由直出碗的有R旦金皴4ISffct或浦小左本幽超范招犍集仝的将咨W增加资本维持资本减少资本哪味源:Bain&Co.,Preqln,Refinitive,他勤懈整理20132014201520162017201820192020202120222O23H1mm累t交易dealvalue)投资件数(Dealamount)全球私募股耀投资金额典件数全球私募股耀投型件数彳占比才踊斓(1.everagebuyout)的b暇号I斓(Add-on)其他凝料来源：Preqin,德勘崛整理2023
15、台湾私募股耀基金白皮3?I2022全球私募股推基金鼓展超势及绫琪2022年全球私募股基金之投资概:兄2022年下半年全球私募股才瞿交易活Sb急速冷谷U2022年上半年全球景氮依然保持强势，私募基金仍稹椀鎏典冢多投资案。如ThOmaBQVO宣告以司AnaPIan;BrOOkfield典EVergreenCoastCaPita以160麒元收雌撼分析公司NieISen。然而,随著下半年全球升息、整辘湾式微，曲口烧断有所下降，2022年翎湫募股榷基金交易螭连6,743馥元，敕2021年下降27.1%,三SW件瞬吓降14.3%。其中，丽斓交易(1.everagebuyout)交易受iJK影警甚1月202
16、2年全球怫!交易(Buyoutdeals)金割ll,370三美元，酸2021年的2,506(t美元大幅下降45.3%,主要原因保相酸於其便型的交易J并瞒交易涉及更大规模的金邮管1捍操作，故私募基金堂寸其持行呆守熊度。另一方面，2022年敏亍H提供贷款辘大型植悍收麟交易的意降低，全球率的快速上升，也使得私募基金的借款成械高，皆影簪大型楫悍交易的樊展。私有化下市舆平台式投资策略在湃放的猿境下更加强烈2022年公市埸相封疲弱，檬普500指数於2022年下跌的20%,自2008年以来最大幅的下跌，以科技股卷主的纳斯建克指数更下跌了33%另一方面，通货膨胀及利率上升亦醇致襟的公司估值降低，使私募基金得以
17、相封便宜的值格收瞒。根摞Preqin,全球崖棠交易辘EVEBDA中彳谩由2021年的13.02(ST至2022钿10.94倍，料瘫渠更自2021钿17.38ST2022领11.61倍。而全球科技棠股慎的大幅下跌及私募股基金持有的高水位可支配资金，也促使私募基金得以敕俱惠的格将上市公司私有化。如戟飕公司ZendeSk股慎自2022年初的103美元重挫至6月收函前的58美元,最即由Permira和HeIlman&Friedmar窜的投资集画以每股77.5韧共t102羽有化F,湍藤勺34%,2022钠有化Tr易金磁2,2824意美元屣史新高，确一年度上升26%近年来私募股Ii基金也更力Ki向平台式投
18、资(Buy&Build),在麒腌飕投领瞬增加B寺，以敕低倍率的附加投资收瞩(Add-on)合饼粽效。撼统音十，附加投资收聘投资件数及份逐年提升,於2022年逢整醴私募股榷基金投资的51.6%,相较於五年前上升近25%.随著借款成本上升，私募股基金更加朋注三31捍收眠的交易,可支配资金的部署亦臂向其他型的投资方式；整飕而言，私募股耀基金在面封市埸拟娥B寺，亦能透谩不同交易策略持探索增加投资回辍的途&2022年全球私募股g基金之投资概沆()全球私募股基金投资收敛下，封科技渠投资交易熟度不减2022年全球私募股榷基金投资规模较去年下降27%,惟封科技崖棠的投资熟度不减反增，投资金额鼓去年成是2.8%
19、。科技领域吸引私募基金投入的主要原因保辘渠整飕估值下降，而投资襟的即多卷成立鼓久，加热有成熟品牌的软飕服矜公司J占整飕科技崖渠投资金额的88% VistaEquityPartne同口EVergreenCoastCaPital以16511美元收甑itrix,追储摘其!峻合中的TlBCO合伊.封於日益普及之混合式辨公趣第,丽家公司的整合耨卷未来企渠的敷位工郎口混合工怫式，塘共更缺的解助案。 Brookfield三EvergreenCoastCaPital以16(有司NielSerUBrookfield曦以160偿元收哪ielse退，曾同意NielSen於45天的薄聊(Go-ShopPeriod)内
20、，主勤接斶市埸上其他潜在黄方；遇程中，董事曾曾拒由另一家私募股罐基金蒯的投资困飕所提出的150元收嬲I案。最彳爰，NieISen的董事曾一致同意BrOoMeld的收瞩提案，诵股柬曾及法院核寇Brookfield询映再注於投瓷商棠、基蹈鞭及工M.NielSen的受冢测量及圈掳分析技衔，或将螃跨媒物IJ量领域的一大助力。随著路需求日益增加，路安全威宵持婚升高，瓷FI安全公司的崖品及服矜具有较其他资IH软醴更高的使用者黏著性，加能提供更穗定的现金流，故成卷私募股耀基金近年来较盛意的投资襟的之一。顺PitChBoOk鳍1.截至2022年8月,私募股榷基金已有162鞠路安全公司投资交易，投资金额共御34
21、9彳意美元，相鳏2020年新冠疫情爆彝初期的187彳意美元，成是87%。同畤,安全崖装也面陶整合需求，端使用者I向由军家供鹰商提供全套的路安全服移，而非向分散的供鹰商分别探瞩。 ThomaBraVo宣告以107(藤元成功收整端黜平台公司AnaPIan,魅司提供酬!十算,翻的不同的颜IJ结果幽凝模，喇企鞭摩爆(ThomaBraVO鼾另投资软醴公司的私募股基金，近年境繁收眠优事路安全域的公司，如大型企紊身分安全管理的资安公司SaiIPoint防毒防勒索琳豁司SoPhC)s、翱牛腌公司PrOOfPOint。 1.ibertyStrategicCaPita以5.25值美元收!幽诵装置资安fl艮哪嬷商Z
22、imperiUrn。IJberty寿捺金嬲艮拗口金融科技的戟略投资，投绛回合包括封懒安全技衍公司Cybereason.ContrastSecurityfQBIueVoyantfl水甯公用事IlHydrO-QU爸becUZ20Wj向ArC1.ightCapitalJWreatRiverHydro,GreatRiVerHydr。毗於书圄共可再,此欠喉臃Hydro-QU爸bee於限蹄腌瞬有更强大的地位，加有助於推勤新英格S0崛雕碳目施口能溺I型。全球私募股基金出埸金额Oo540二次出售予其他PE(secondary)反向收赌(ReverseTakeover)a出售(Tradesale)w公阴绫行(I
23、PO)OOOo-H32出埸金gs全球私募股耀基金出埸金额W*45Kl：Bain&Co.CapitalIQ/Mergermarket,Preqin.Refinitiv,ilWi累at未出埸金Sl私募股旗金:通常於伊瞩交易中的什麽畤黠完成相樽型？（%）私募股榷基金:辅型封於儡交易值值的重要性（%,2022）私募股牌金如何喇姆璟境的不硅定性德勤2023年彳并瞒趣势调查辍告-引航襁定性遇去黑年中并Ig交易面如地窿政治、混机的签管政策、潸和公共律亍生危橙等重大的不穗定性和挑戟。逼些市埸所展现出的波蓟，正在辅燮整醴饼眠投资市埸的真,甚至醇致市埸停滞不前。德勤全球Sl除出版了2023年伊瞩超势查辍告，加梳理
24、摘要下述要黠，以愤助投资人喇市埸逆JM以及其中的抖徽和檄曾。投资策略分歧:把握逆J虱中颠覆市埸格局的檄含、或藉由重组分拆强化醴聘待B三儡管2022年典2021年相比，伊眠活勤已回牖较悬稳定的水平，陲直彝琨,分拆交易在所有交易中所估之比例逐渐增加.私募股舆企案领袖践察到，道股逆Iil可作未来的成房基石，趁势追求更渔兢事地位和增辰前景的投资人鹿探用较激谨的投资策略,包含利用萄性檄曾来碓保未来市埸地位、跨入新市埸或渠矜等。另一方面，也有官午多投资人排用较悬稳健的策略。随著融资成本上升和Il陂增加，多投资人彳慎向更慎地行事，包括：迤行较小规模的伊眠交易、重,且分拆、更多地注内部辅型而非外部交易典调整旗
25、下投资公司组合等。藉由在市埸逆Il期调整醴,出售表现较差的棠矜,以期在未来攫得更高的回辍率。蝌接整合愈彝受到重视完成一肇交易著一项挑戴的结束，同畤也著另一项挑i的始。富交易缺乏良好的耀丽翱亍电通辘法宣瑜醐的癌同辘，甚至可能毁股剌W值怫幽罐合（PMi）m题被B瞳的畤程始提前，93%的私募股袖回答，是否能所期望的侪翳结果瞬於辅型典整合，包括在交易翻亍之前和轨行期提雌醐穗型举措。在富今Ii藻和不硅定的背景之下，黑乎没有理由不融藏燮得更加精曾和霾活，以强化企案的勒性。全面的雌架横整典精型，已成交易曼方在交易前、交易中、交易接均要迤行规副和孰行的通维策略的重要一璟。年2022年私募股基金在g太地IB之活
26、勤及察S5太市埸受中阈殿重影簪，提供新典市埸新契械2022年，受中阈潸疲软影誉,至太地(！的私募股基金僮募得397(意美元，较2021年衰退30.5%.中阈殿格的疫情封政策及房市结情性放,殿重打拳其阈内生值(GDP)的成是，2022年GDP僮成是3%另外，中国私募股榷基金市埸的疲弱表现，也使投资人逐渐符注意力率雪向克洲其他新典市埸。根獴Preqintt投资人的投资意向飘查，投资人封中阈市埸的注程度，由2021年的46%衰退至2022年的17%,而柬南瞬印度到成篇2022年投资人最感契趣的新典阈家，注程度分别卷55%典36%2022年朝地1私募股榷基金投资能88”意美元，较2021年衰退15%近
27、年来由於中阈地税政治凰陂、工资上涨以及供愿Si中断等因素，多跨阈企蕖撤资中阈，斡向印度及柬南克阈家；私募股耀基金亦提高封此雨地Il的投资，稹桎再求多元化地Il投资以分散投资JB映,主要投资襟的即集中於科技扇I,$DNorwestVenturePartnerS以3,200离美元投资印分侬司CeIebalTechnologies、1.DACap同以H三W新力瞰BW司RUbiX由於全球升息及公市埸表现低迷，2022年私募股基金出埸案件黝孤史痛氐，敏易件翻堇188牛，较2021辐退33.1%遇去IPO-直是私募股耀基金在中阈首逗的出埸方式，但在2022年中阈市埸不景氟及IS管优破塞核下，中阈IPO出埸
28、案件H77件，酸2021年魏成37.5%即便如此，2022年8月中阈舆美阈筵署霸播管合作t踊!，有望提升中阈企疑至美阈上市的出埸搬曾。克洲市埸的房期成是悬投资者带来械遇近年克洲市埸的消费需求不断提升，加上都市化和数位化的趣势，使投资人封克洲市埸的典趣日益渡厚,尤以新典市埸如柬南至典印度甚。2022年私募股基金封整飕至洲市埸的投资金额雎有衰退，其封束南至市埸的投资躺仍逢2021年的98.9%另外，2022年10月，全球私募基金田1瑞典殷拓集困(EQT)完成典克洲第三大私募基金公司霸鼓洲(BPEA)的合饼，以1.912德股之EQ信通股及16值鸵调金翱期跷姣易，5共同成立新投资平台-霸菱EQTS洲(
29、BPEAEQTASia),EQ诲酬的私募投资的,#由原霸菱至洲首席翱亍官驻佳雌任人。此交易球TEQTm雷州市埸布局的蝴目檄，符透谩舆BPEA的合作，掌握克洲市埸的是期编性成是。募资照始年分募集基金募资规模(US$M)熊型事由嵋I2021BaringAsiaPrivateEquityFundVI1111,200三s克太2021BlackstoneCapitalPartnersAsiaII11,000m至太2021ZhonganGuotongAerospaceVehideClusterTechnoIogyIndustry(Shenzhen)Fund4,295觎S中阈2022FbuntainVest
30、CapitalPartnersFundIV2,900成畏综合型中阈2022QimingUSDFundVI112,50001投中园2021HubeiHigh-qualityDevelopmentIndustryFund2,110早期粽合型中阈2020TrustbridgePartnersVII1,700成合型中阈2021C-BridgeHealthcareFundV1,670三s克太2022GaorongPartnersFundVI1,665创投中阈2021CrownAsia-PadficPrivateEquityV1,650目合型基金克太2022年受太地展大型私募股耀基金募集之指襟性案件克太地
31、医私募股耀投资金额chinasouthkoraIaPanndiamSEAUOthersSBWS；Bain&Co.,Preqin,德勤时融理2022年私募股If基金在至太地n主要HI家之活Sb及IB察市况大受景氟衰退影警克太地匾的私募股基金在2022年燮得更力嘛守。由於潸放缓典全球政治不稽定性增加，3投资者带来更多斛襁定性，使克太地（B的投资帽降15%至881彳意美元，募资及出埸交易金娥2大幅低於2021年的表鬼,J印度2022例募股偿金投资薮2021年增是13%,三规模提升至招近180德美元，收麟襟的刖多卷科技敬髓、甯信承公司，如MaCqUarieCaPita以1德美元收蠲国信公司CloUdE
32、XteI。懑藉MaCqUarie集IU优事甯信渠矜的，癌助加快CloUdEXtel於印度重信维的布局；Cl。UdEXteltt副在未来五年内大幅播展基磁IS施服矜，包含小型基站1管渠移、地下及架空光瞬路、光自耀炉等基磁殳施绳服魏印度政府於2021年底推!喉模1.353睽元的GatiShaktiJ阈家基磁建BSB+制，旨在推勤阈内基磁建BS,以加速阈家歌位化it程，阈内的基磁建踞口资基磁建融期符成悬印度政府之投资崖渠。而随著印度数位科技的蓬勃樊展，科技公司近年估值雎有所下降，印度仍被私募股耀基金螃撷具吸引力的新典市埸之一，也是2022年投资人注度僮次於束南克的克太市埸。JO瑛源：Bain&Ca,
33、Preqin,砌WWS中域I2022年私募股基金在中阈的投资额悬310侵美元，相较於2021年雎下降21%,但依然是私募股耀基金在受太地H投资规模最大的阈家。其主要投资襟的以科技崖渠卷主，如莘平投盍GeneralASntiC等私募股榷基金聘以87值美元揩於雌交所把牌上市的瓷1三站公司58同城私有化下市，公司中阈最大一站式日常生活服矜站平台。中美贸易戴影下，中阈近年更稹桎地阈内市埸以推勤阈家整醴湾彝展。中阈政府十四五言十翟招更多资金投入维羟蕖，如循琪消费、新能源、科技等领域。但整飕而言，由於湃不硅定性和地螭治繁强局势尚未解，以及新冠疫情醇致阈内需求普遍低迷，投资者的注也正辅向印度、束南空等新典市
34、埸。另一方面，中阈典美阈於2022年8月正式筵署塞三十盛管合作,此聚符使中阈企渠至美阈上市的出埸橙曾提升；而在丽阈贸易争端的背景下,此曲Ii亦是盛管情曼港合作的重要一步，的筵署或可降低中阈公司在美园外阈公司冏法案生效彳爰，所面陶优美阈瞪券交易所退市的三l除。2022年私募股If基金在至太地三主要画I家之活勤及觐察()南斡日本中部蜷政治酶、工资上涨以及供麒1中断等因素，耕多跨颤岁i三魄资中国I,向菊南克阈家，私募股耀基金也随再求以多元化崛投资分船髓虱,封束南娜IB的蟾麒(三明是。2022箍隰股磔金房年历23%,敏阕新至59其中，新加坡悬束南珥崛中，私募股基金投资占比最高阈家，金雌25德美元,主要
35、投IMo新力曲潟段院智慧园家(SmartNation)嬲，期致力於数位凌展政策之J三1.富中，在幽旌勤诵啦化方面,t三中小中小企舞啦化!慎(SMEsGoDigitaI),由银下11三批御跖昉案(PreapprovedSolutions)典！生助解朋案棚i金！(ProductivitySolutionsGrant,PSG)歹蝇重势昔施之一;再者,在新破情的罐F,新力眼再度强化鳍制度之Ji用,藉此加速中小企辍位彝展迤程。整飕而言，新加坡政府的软蘸棠政策够助於提升投资者的颤。2022年私募股基金投资南薜的金额较2021年上升9%,投资梯莫增加至213(意美元，主要由大型收瞩交易所推升q三三金额的46
36、%在翩境充;鬲襁定性的背景下，企雌困耨资源集中投入在核心翔，加雅出售三骇心耨，因此，公司龌聊交易成南斡在2022年重要且具有独蝴的怫豳统一；成额大型亦日益增加封私募股榷基金的需求，特别是透遇出售集图内的非核心资崖，以提升管效率，寅现跨阈搪展等戟略目檄。如SK集Ii悬加速樽型悬全球清澈能源解;夬方案供鹰商，将SKPgStiC於2022年6月以13德美元出售其化工部MSKC的工It栩牒符KKR典Hahn&Company.,分另晚2021钿2022年司SKE&S向KK认取彳前26值美元的投资,以加速SK集困的能源Ig型目襟。2022年私募股槿基金殳瓷交易金娥193值美元，雎较2021年减少15%,然
37、交易案件数W成是16%,而主要投资交易谩大型收瞒交易M占缴婿金额的56%随著日元相封美元眨值及企鼎古值下降，美阈私募股榷基金在日本市埸的收躺交易更加割备如期参典日本市埸的美邮募股Ii基金KKR,以67德美元牌物流公司HitaChiTransportSyStemk有彳七种;JSWt?欠雌，KKR得以烈EHitaehiTransportSyStem被酉雄月嬲予KK礁下的投蠲合公司，包含大型睡超市SeiyU、酱彘史峨造商PHC、生命科擘iS三it商KokiHodngS历HW韶i11n三Marelli,以彝挥跋斛睐源：Bain&Co.,Preqln,Refinltrv,霞晒睡f私募股耀基金在台湾地1投
38、资金及件数注(2015-2022)域外P圉台投资金阈内PE投资金额投资件数私募基金J台投资金额-台央行重贴现率%(20142023.07)私募股IS基金在台湾之投资概沆及分析台湾私募股中瞿交易受麒情蟒,整IS交易量收缩2022年台湾私募股耀投资市埸典全球趣势相近，嬲情势的影辔於下半年逐渐加副，交易金建法年同比下滑93%.首先,谈情婕髭政策的影簪舆舄瞬殍的催化之下，台湾CPl年号自2021下半年起均婚掖高位此外，台湾中央初选因崛入性通膨,在2022年3月份重做升息雌，建德五季度升息。在通膨衡擘舆衰退期，以及升息所醇致的资金成本提高等因素影辔之下，园内外私募股耀基金在2022年封台湾市埸的殳瓷行卷臂向保守稳健。其中，资金成本的上升封於再生能源甯摩(如雌岸Jil重等)领域有著最卷直接的影辔。再生能源投瓷主朝著眼於房期的固定收益，且常曾利用鼓高的11制融资横程以支持初期资本支出，升息揩使管收面舆成本面同畤承堡。此外，私募股Ii基金熠羸主台海您飒台黜所15的潜在酶。近期，私募股磔金在1平估投资案件B寺，已曾始符其列入做因子谨行髀,喇投资策略典资金配比造影骞。整ISSPAC市埸承屋，但仍3台湾企棠赴潮卜牌的重要济空受升息所致市墉询性票缩、市埸J三偏好臂向典雌Ii境l三等整,SPAC自2021下半年以我耨
