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1、行业研究行业深度研报告电气设备重点公司15A16B评级大洋电机20023Itfii科力远(W1.甘无点公司相关报告兴证电析苏恁团队电力i2务新能派中指总结】景气为上或方向，正本济源寻龙头(苏履I39IM3I357朱殂Wtfi刘思帼曲野修)320164Ba)政策明动配网报起革命.三条主找跟脓改革均处1201GO8-29兴证电新苏晨团队划报】若in入京布局主流供应st增敏配电放开在即的景好(苏JR13916531357Wfc1.朱瑁、(S修.用鳏32O1MM-2X分析如苏晟suchcnSO1905iaSO(KM新汽助电刘思畅兴业证琼INDUBTRIAi.KOURITIB放量中寻真龙头混动产业链全景
2、解析2016年09月01日投资要点Ii合动力汽车效率高，长期与燃油车并存：混合动力汽乍由于不改变消费者使用习惯，技术相对成效，尤其是不插电混动对基础设施要求不高，长期内将作为期油车的Hi要补充，2015年，全球混合动力汽车锚量超过180力量,我国插电国动销混超过8.3万辆,同比增长1.8倍，预计将潍持增速.温动起步旱，比较优势明显：混令动力己经彳超过100年的历史，时比燃油车，其燃油经济性可低至217100km：对比期料电池车，加发站设计、建造要求更加严格.对选址、运输、储存的安全性设计规范极为苛刻：对比纯电动汽车，混动不改变用户使用习惯，不存在里程焦虑的问飕,优势明 我国混动技术提升空间大，
3、国外技术借鬟有困难：我国混合动力技术经历了一段时间的发展，取得了巨大进步，但是大多车里仍技术水平较低，效率较高的功率配合车型数出很少.而H本丰田、日产.德国宝马等品牌已经有多款成熟车型在包，且由于专利保护等原因，我国企业难以I1.接借赛， 采购配套模式逐渐兴起，全产业健模式仍是主流：11前，世界主流的混合JJ力汽车企业，采用全产业桂经营的模式，从源头到整车，从发动机、电机变速箱的生产.到车体、座内饰等的布置、设计,都是在自己的产业性闭环内完成的.同时,大盘采用外部采取零件的模式在国内外也有广泛应用，国内总成厂商向整车厂配套的模式也逐渐兴起，两种模式各有优势，配套模式更符合国内新能源汽车发展的现
4、状。产业使龙头将脱质出：电动系统瓜件技术难收相比发动机有所下降，倒是仍存在一定fJ按，同时刻企业的质联控制、产品一致性方面的要求共至有所提升.因此，龙头企业将第续在混动方面维持优势地位.投费建议：混合动力汽乍及相关配套产业将长期繁荣,国内动力总成公M将率先受益.大洋电机：子公司上海电驱动拥有完整的混合动力研发、生产技术,依邪大洋电机的质量控制体系，提升公司混合动力总成的产量和质所监控.预计心18年EPS为0.23、0.29、0.34元，对应PE分别为44、35.30倍,科力远：公司与吉利、长安合作开发、配套的CHS系统是国内技术领先的混合动力系统.其节油效率达到如.百公里油耗仅51.风陂提示：
5、技术研发不达预期的风险，混合动力汽车推广不达预期的风险，靖留读后一页信息被JM)要声密1 .混动长直放眼盘,莫为补贴遮望眼：1.k混动效率高,长时间内与该油车共存1.2、 技术难度两.国内车企提升空间尚大-6-1.3、 关注产业链，技术领先者势必成龙头-6-2、历程：混动起步早，现阶段在多种技术路线中具有优势-7-2.1、 历史：混合动力车起步早-7-2.2、 功率稿合效率高，国内技术待提升-IO-2.3、 混动比较优势明显：功率高、省成本、推广切-12-3、现状：混动标准有待统一-22-4、困境:多而不精，政策驱动下的野蛮生长-24-41、政策支持，补贴之下竞争激烈-24.4.2、 技术粗糙
6、，燃油效率不高-29-4.3、 插电混动不插电，节能环保低预1-32-5,混电培养使用习惯.纯电实现弯道超车-34-5.1、 路规长期存在，提升空间较大-54-5.2、 纯电门槛低，有望实现弯道超车-40-5.3、 消费者观念转变，政策影响逐步淡化-48-6、关注混动和纯电产业佳：整车+电机+电池-50-6.1、 整车：有核心技术和互联网思维的厂商成为龙头-50-6.2、 电机、电控：行业格局调整-67-6.3、 电池：模乳与锂电双向发展-70-7、投资结论-76-8、个股推荐-77-8.1, 大洋电机-77-8.2, 科力远-78-8、风险提示-79-图1、国际原油价格（美元/桶）走势及主要
7、厂商混合动力汽车产量（7j辆图-7图2、混合动力汽车发展历史-7图3、原油进口量（万吨）及对外依存度-8图4、北京市PM2.5污染来源-8图5、全球混合动力汽车稻埴（万辆）-8图6、我国插电混介动力汽乍销量（辆）-9图7、效率技高的混联连接方式-10图8、内垓机工作原理图-12图9、发动机燃油效率变化-13图10、北京市PM2.5污染来源-13图II、能源互联网推进能源供给侧改革-14图12、特斯拉福能规划-15图13、H本新能源汽车情量及同比增速-16图14、美国新能源汽车销Ift及同比增速-16图15、燃料电池汽车工作原理图-18图16、中国新能源汽车发展路战-20图17、特斯拉Mcdd3
8、零售价约3.5万美元-21图18、宝ri3-21-图19、大众cGO1.F-21-图20、丰田Mirai-22-图21、本旧Oari1.y-22-图22、新能源车推广目录中辅电混合车型数筮-25-图23、2015年不插电混动占比达93%-27-图24、2014年丰田占不插电混动市场62%-27-图25、我国乘用车销件汇总-27-图26、2016年15月插电程动市场份额-28-图27、丰田普模斯全球销量开始卜滑（万辆）-28-图28、比亚迪秦结构-29-图29、比亚迪DM1.混动系统-30-图30、比亚迪DMI1.混动系统-30-图31、比亚迪纯电模式-31图32、比亚加速模式-31图33、比e
9、由诚速状态-31-图34,普蜕斯节能原理图-31-图35、工信部油耗计算方式-34-图36、比亚迪网友实测-34-图37、科力远混合动力技术有限公司股权结构-36-图38、CHS是单模输入、笑台式动力分流的混合动力系统36图39、长安汽车、云内动力增资-37-图40、CHS系统结构-37-图41、吉利帝豪混动版-38-图42、比亚迪碰撞试验-39-图43、比亚迪秦内饰图44、本田思域内饰图45、特斯拉的主要组成部分-41-图46、特斯拉的动力总成-41-图47、电机结构示意图-41-图48.发动机结构示意图-41-图49、液力自动变速箱-42-图50、无极自动变速箱42图51、特斯拉电池分布在
10、车辆底部-43-图52、动力电池发展规划-43-图53、电池成本变化曲线-44-图54、电动车代表特斯拉续航里程持续增加-44-图55、国际品牌主要车型续航里程-45-图56、国内丛牌新能源汽车续航里程-45-图57、日本新能源汽车发展路线图-46.图58、美国充电基础设施分布图（2014年-46-图59、特斯拉充电桩分布图（2015年）-46-图60、新加源汽车产量持续增长-49-图61、新能源汽车销Ift持续增长-49-图62、新能源汽车分级销显统计-49-图63、丰田子公司府族汽车产业链-51-图外、第一代普锐斯（1997）-53-图65,第二代普锐斯（2（X）5-53-图66、第三代普
11、锐斯（2O2-54-图67.电池组的内部-55-图68、电池组内的电池监控单元-55-55-图69、仪表盘表23、破至2016年3月我国充电服务设施保有量估算-33-表24、主要城市充电桩建设情况汇总-33-表25、各车型参数对比-34-表26、丰田混动系统主要相关专利-35-表27、比亚迪秦经济性测算-38-表28、卡罗拉经济性测算-39-表29、电动汽车充电时间-46-表30、美国主要城市充电设施建设情况差距大（量化指数对比-47-表31、2020年充电基础设施建设发展规划-47-表32、国务院、发改委等部门关于充电设施的政策汇总-47-我33、多地陆续推出充电桩1+三五”规划-48-表3
12、4、2013-2020年新能源汽车补贴标准（万元/辆）-50-表35、丰田新能源汽车车里-51表36、丰田普钱斯年销埴（万）-53-表37、Aqua与动力相关的主要部件厂商-54-表38、Aqua电池与车体主要部件厂商-55-表39、2015年美国新能源汽车箱51排行-56-表40、2015年全球新能源汽车箱量排行-57-表41、特斯拉电动车型-57-表42、核心零部件供应商-58-表43、电池管理系统零点供应商-59-衣44、比亚迪新能源车型-63-表45、比亚迪新能源汽车销J全球第一-64-表46、电机性能对比-68-表47、新能源汽车电动机并购JE级情况-68.表48、主要电机生产公司主
13、要产品及客户-69.表49、国产乘用车电机性能指数对比-70-表50、仅有少部分混动车型仍用梯氢电池-70-表51、竦氮电池优劣势-71-发52、不同正极材料锂电池基本技术性能-73-表53、世界主流电动车对正极材料的选择-74表54、416年上市的国产电动汽车逐步采用三元正极材料-75-表55、国内外主要动力电池企业及其产品技术指标-75-表56、大洋电机主要业务-77-2、历程：混动起步早，现阶段在多种技术路线中具有优势2.1、 历史I混合动力车起步早混合动力汽车已经行超过100年的历史,第一款混合动力汽车1902年已经问世，随后又有多种混动车型被发明出来，倒是由于石油供给稳定，价格较低，
14、因此混合动力汽车始终未得到足助柬视。宜至20世纪90年代，由于油价的上升，混合动力汽车的研发才重新进入人们的视线.图I、国际JK油价格(美元惴)走势及主要厂商覆合动力汽车产(TJH)图BOOO120.00s8690,1863.i3B8G31GGOTZ663SGGSKGG8006G3三R8.SRIx3SOW.38.SR5三R3SIN资料朱深，兴业证券研究所图2、混合动力汽车发展历史MS岸.efidotan三.也0*三.aart.ffru内断了瞿大冬f1.m*j-j（信息7.资料源I兴业证券研究所世界第一款朋产混合动力汽车丰田普锐斯，从1997年开始稻华至今,保有量已经超过300万辆。目前，在生产
15、的混合动力车型超过?0种，销敬较高的除中印普锐斯外，小蜴兰沃就达、雷克萨斯全混系列、宝马5系施动、荣威550插电版、比亚迪秦等，也枯有优秀的销售成绩.混合动力汽单早已成为汽车市场曳要的组成部分.目前，随着环保压力墙大，石油对外依存度商企，我国对新能源汽车的重视程度也达到了空前的高度.图4、北京市PM2S污染来海身泊说口（万安）H9m.fi天然r可再生盆调a石油资料来葬:Wind资讯、兴业证券研亢所资格来源：公开淡料、兴业证券研尢所2010年以来，混合动力汽车的精量进入爆发期，全球插电式混动汽车销盘在2015年突破50万辆，2016年预计达到80万辆，非插电式混合动力汽车铺盘在经历了前几年的快速
16、增长后,近些年增速有所放缓。图5、全球混合动力汽车浦量（万柄）UOIMWOUO10006040202010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年KOMA140JOOM120XXmICOCOMOOM60.00%411cn20.00*0.(H-10.00%PHEV增速HEV增速1000.00800.00%600.00%400.00%200.00%000H-200.00%资料来源:公开资N，兴业证券酬究所我国混合动力汽车.尤其是插电式混动汽车,收益于环保和补贴政策刺激.近几年销售玳呈现快速增氏趋势C图6、我BMi电混合动力汽车IMt()1200001.0C0SOOOO6000
17、040000200001.苗M加速资料家谦：公开资料.兴业证券研咒所随着我国对汽车排放要求日趋严苛，车厂对混合动力汽车的投入增强濯合动力汽车凭借其自身优势，将继续维持快速增长，表1、IfIWi汽车及超低油耗fF保标准产*时的秘饨电动、罐料IWU1.用车及龙”*“不*手,xu纯电事动M公里以上电式争唱K舞不大于*用车百公星的用车2016-3）7（一阶段）52342019（二阶段）32020及以E1.=阶段）2资料来源：IfiSSt.找业证由研究所表2、企业平均燃料消跖导入计划年份CAKC对应目标隼阳IQW公里）2016154%6.70.22017128%6.4032018120%60.42019
18、110%5.50.52020及以后100%50.5资料豕源：工信部，捉业证券研九所2.2、 功率耦合效率高，国内技术待提升混合动力汽车可以按照多种方式进行分类.除了按照混合程度分为插电和不插电混合之外，还可以按照混合方式不同分为申联、并账和混岷：还可以按照动力耦合系统模型分为转矩耦合、转速情合和功率耦合。其中，效率以高、技术最复杂的分别是海联及功率荆合方式，目前我国的混合动力汽车多为效率较低的转矩、转速辅合，技术提升空间较大。按混合方式分按照混合方式，Uj以将混合动力汽车分为串联、并联和混联，其中，湖联方式般容易实现效率以岛的功率糊合模式，是目前国外主流厂商丰出、雷克伊斯等通常采用的方式.图7
19、、效率较高的海联连接方式三三动力传输.电力传输资料米源：兴业证券研究所表3、海合动力M车分类混合方式商主要卡里东!4汽fEQ72O（）HEV日本五榜公司小型混动轨贤军E1.F行业深度研究报告兴业征募Imdustria1.*curitibI长安汽军HI5NA1SG祖特沃乍基了主收速找的动力卷介系统转速一台北京理工大学岐港型行星传动混合动力装寅丰田件锐斯*r1.t&A96肃克萨斯RX400侬300t1.S460h/CnOOhJTW金马X5；的加5系;砂比亚迪案资料期兴业证分研究所动力祸仆系统是混合动力汽车的最关港技术，不同结构的动力网合方式不仅决定了混合动力系统的工作模式,而且也是制定动力分配策略
20、的基础.其对整车的动力性、经济型、排放性和制造成本都有IR大影响，结构合理的动力耦合系统，能够将燃油乍与电动汽车的优点结合起来，体现混合动力汽车的优越性.在各种动力耦合方式中，以功率耦合为主要发展方.向。功率他合可以白由控制发动机的转掂和转速使发动机始终在最佳油耗点工作.按混合程度分按照混合程度iS行分类较为直观，也是目前比较普泌的分类方法之一。从节能角度看,理论上讲混合程便越高节能效果越好.但是实际节能效果很大程度上取决于功率或转速、转矩匹配的情况，即混动汽车的电控系统。红与同海合程度类型及功他如功Aff或主JMt点依混合动力自动起Wt可以取消发动机的Xi速过程辂度混合动力自动起件d悯IW动
21、果用复成起动电机(ISG).可实现能fit回收中度混合动力自动起件+回馈制动+电动健助同样集成ISG,辅助发动机亚动4：辆，提麻整车性能。4度混合动力自动起件Md馈刎动+电动辆助+她电奖动采用272&0V蒲&电机.起步.低速行映状态搏使M电机第动.插电式混合动力自动起标+回做!制动+电动情助+观电笔动+电网充电利用电网充电,可以使用纯电模式生动车刎行驶,H纯电行驶里程较长.资料豕*如兴业证券酬完所衰5、搭城各类幽蝌射丝锂3*知代表车.发电机起动一体式技术(BSG)维混合动力东风W1.冲$配.奇瑞A5.北汽CM)IZIS成起动电机ISG)利度混合中度小合IOffiKA丰田将说斯、英琴陀迪QX、斯
22、克萨斯全混系列、长安逸动抽电式混合动力插电式混价动力比亚迪秦、店,沃尔法S601.插电版,柴枝550插电版，*1.5301.c费科米源：兴业证券研尢所从上去可以看出，目前的混合动力车型以外国车企为主，国内仍处F起步阶段，国内己研制和栉伴的车型多为节能效果比较有限的做混合动力及技术要求相对简埴的插电式混合动力,而使用相对方便,节能效果同样突出的中、曳度混合动力汽车，国内目前的研发比较欠缺、2.3、 混动比较优势明显I功率高、省成本、推广易ft三a较燃油车目前传统燃油车所使用的发动机.通常是四冲程的活塞式内燃机经过一个多世纪的不断探索和发展，发动机的效率大大提升，一般的发动机燃烧效率可达到40%4
23、（%.但是相比电机,仍然行很大型距.图八内燃机工作JKU发动机工作原理示意图Xtt*排F亍程资料豕，如兴业证舁研完所机动车尾气污染的主要祖成之以及毒性最强的成分，是不完全燃烧时产生的一氧化碳，而发动机低转速时，混合气燃烧不充分的观望最明显.同时，不完全燃烧对发动机的损伤也非常明JiM生包全燃烧带来的危害知MS迨取扃果环境污染不完全燃烧产生一班化碳盯冷气体气缸内枳模（不完全燃烧引起）产生鼠气化合物废气推放、密仲希阻就妊类化合物导致光化学污染汽华机械物伤不完全燃烧损伤发动机内出油路枳建燃油收率怔F资料来源：兴业证分研究所目前，汽车尾气的污染已经成为最主要的污染来源之一，降低发动机低转速工作的时间，
24、使发动机尽可能多地工作在高效率区间，是节能域排、廷长汽乍疥命的最口接手段,图9、发动机燃油效率变化（WkQK10、d晾市PM25污染来海三W三4MO篮M篮一：我料来源：公开货料、兴业证券研究所贵料东源：公开资料.兴WM分研究处纯电动汽车与期油车相比，纯电动车结构相对简单,尤其是动力系统.不需要红朵的变速箱，电动机也比燃油机制造、保养更容易，更重要一点是，在我国目前电力供给过朝，能源互联网建立，配电设施逐渐完善，光伏、风电、核电等接入规模和比例提升的大背景下，纯电动车对我国能源结构的改善成为可能，成为我国能源供给划结构性改革的重要组成部分.可充电电池（果用充电电池）好保能源*P1.C(电力tti
25、iG)上网推进能供蛤!改革费科米Nh公开资料，兴业证券研究所同时.出于我国己经建设了比较完备的鼠网系统，在电力负荷方面，可以满足中短期内能源汽车发展的需求.单位户数ttAW知负荷功率因效户均知如无网某公司*履IX98100KVA85KW0.970.87无锡某公司或帧区15()Z(M)KVA119KW0.910.970.74苏州某小区13()315KVAI(KXK)KVA52.7KW43KW()0.4-0.80.30.R50.400.X)台州某小区3742四个变电所）X57KW0.23上海某府档小K312IO()OKVA215.72KW0.69上海某中档小区7452000KMA3I0.66KW0
26、.417贡料来源：苏州供电公司等.兴业在分所允所上表是对苏州及上沏市部分小区供电情况的实地测M数据，除了极少数非常名I1.1.的小区外，其他小区在不经过改造的情况卜，至少可以接纳10%的新能源汽车.从资源的角度看.推广纯电动汽车没有阻碍但是同时应感识到，目前各地尚未对旧小区改造车位等出台可执行性较强的政策，车主在购买了新能源汽车需要安装充电桩时，大多数需要个人同物业、电力公F进行协调,刑独设立电表计费.障碍较多.阻力较大,成为了短期内制约纯电动汽车发展的因素之一。电池梯次利用解决环保问JB环保问题除了涉及汽车的排放环节外，生产及报废环节也应得到重视.燃油车的五大总成燃料供给系统,起动系统,冷却
27、系统,润滑系统.点火系统）在拆斛之后，即使状况较好仍然可以继续使用,也只能报废。并且，我国目前的汽车报废体系监管、设计不纾完善，许多报废车去向不明，而电动车报废体系可以从头建立.i效赛管，特斯拉于2014年就开始了其在储能领域的规划，特斯拉的POWCrwa1.1.产M包括IokWh和64kwh两款,其中IOkwh版本于2016年年初停产.并预计在同年下半年推出两款升级产品，特斯捷储能产品的大规模推广依赖于纯电动汽车的淘汰，需要大量低成本的二手电池应用于补充或完全离网系统中，才能实现储能产品的经济性.Powrwa1.1.DC资料来SSr公开资料,兴业证券研究所前途光明，道踣曲折纯电动汽车全现产销
28、地在经历了几年的快速增长后,201S年除中国外，世界主要的新能源汽车销售国家的纯电动车销凝均同比下滑C图以日本匍勒他他及同比增速BBI4、美国新H汽车债北及同比，速35,00030,00025.00020,00015,000IO1CCOS1OCO44z*31.000*，805o4CO%300%2CO%oo%0%18%29f2010环201】坏2012F201声2014年201班H,o120.C001,COO80,00060.CC040,00020.000资料来源，WindSiH.兴业证乔研究所资料来源，公开资料、兴业证券用充所【可时，由于我国新能源汽车充电设施规划、设计较完善，布时相对令理，尤
29、此是公用充电设施，继2015年底统一了充电接口标准之后，今年预计将继续统一充电协议标准等，将为我国新能源汽车的发展进一步奥定基础.充电协议标准统一后.数据采集、支付等问麴将得到解决,可以极大提高效率.避免出现资源的浪费.衰队美国、日本充电桩情况总结Ittt9目日本充电桩建设补贴各州政向或巾政府制定,没仃个国统的标法由中央政府蛟M定.补贴只针时四大车企联合设立的NCS公司慢允：SEJI7721.rd1.提出应科学制定、总体观划.同时应加强关批技术的开发,探索有效的肉业模式，2014年B1.务院关于加快新能源从7个方血U体提出了加快充电设跑建设的意见.7月汽车推广应用的指导意见1包括制定充电设施发
30、展戕灯和技术标准、完善H市现M和相应标准、充件充电设施阳地政策、充售用电价格政策、推进充电役施美犍技术攻关.Im公共单位加快内部侪车场充电设僚建改和落实充电设他贤任等.2014年发改委关于电动汽车用对新他源汽车充换电设瑜用电实行扶持性电价政8月电价格政策有关向题的通知策、对电助汽车充换电服务费实行政府指导价格行理.将配食M电M改造成本纳入电网企业输配电价等.2014年财败部关于新能源汽T中央射政对于新疫源充电基出Q施推广效果好的I1.月充电设施建设奖励的的如城小的J充电设施建设奖Wj.2015年国家便淞用电同行动改造健出和:广新能源发电功率预测系统.分布式电泡7月W计划(2015-2020年)
31、,即插即用”并网设务等技术,满足新能源、分布式电源接入的尚求.2015年W务院国务队办公厅关设定了各类停不设施内充电M砒设核的建设及配9月于加快电动汽华充电拈础没他建的指导意见电或施Ia留比例,并提出到2020年,建设成通慢剧匍、车机相成、招能I药效的充电盛础设橙体廉.能移演足500万辆新能源汽乍充电需求的充电礼砒设地.2015年国务院电动汽车充电接提出了我国“十三五”期间，充电设俺的发展方向.12月础设施发展指南(2()15202(A展出了总体目标,以及加效分场所和区域的目标,的补贴梃供广艮好的依RC加速我国充电延础设值的建设.资料来Sb公开资料.兴业证券研究所纯电动车作为我国目前曳点支持发
32、展的方向，尽管在电池生产、电机控制、充电设膈等方面存在各种间物和不足,似是从长期来看，纯电动汽车是发展的必然方向，最终一定会大规模普及和应用.燃料电池燃料电池车与纯电动车一样，是一种完全无排放的环保车.目前的燃料电池车多用氮气作为驱动燃料,若所使用乳气纯度可以保证那么所产生的废气中只有水.夥料电池与纯电动车一样，可以改变能源结构.同时具有燃烧效率高，产物无污染，使用寿命长，充气筒单的优势，图於、燃料电池汽车工作原理图Xft三三资料来源：公开资料.兴业证券研究所尽管燃料电池技术已经比较成熟,但是瓠气的制造、运输等成本仍比较高.且由于氧气属于易燃易爆物政,加氯井的建造也彳若比加油站更严格的限制条件
33、,衰1。、霞,制3MiTrtt方法IeiS主要优点主Wf1.1.电解水IW氧将水通电后.分解为氯气和班工技术成熟，效率高,过程简旭.梅Idtfc.煤为原科刎氧煤的热化或气化转化效率较淘,我国煤货世摘.使用化石燃料,生产过程助产生污柒.天然气制乳催化剂存在下与水燕气反工龙成熟.转换效率我W天然气炎却缺应转化刖氧v).乏.4油为朦料IWr常乐、MJK滑油及石油深度转化率较低.产生加工后的燃料油，与班气反价格便宜.污柒.更IS1.WiR贵料来源S出生证券研究所表11、加氧站设计类JM具体要求加班站可采用瓠气长管推年运检J液融运输工管道运输或自备制履系统笄方式供兔,可以与汽车和油，加气/电动汽车充电站
34、联合建站.xt*,os加里站及今渡站火灾危险类别为甲麴，仃爆炸粒险的用何或区域的W炸危但4次*险等战为1区或2区.加乳站即合建站内的建筑物耐火笠级不低于二级，1.j加气/加油站合建时等拨划分应将合国家标业GB50516的相大规定加乳砧及各关合戊站不应设置在城市干道的交叉路口和交通茶忙路业第近,也不应设在.多尘或仃腐蚀性气体及在地势低洼和可能枳水的场所.站址选择加辄站、加级加气f建邦与加班加油介隹站的工2谀跑与站外建筑狗、构筑物的防火距离，血符合现行国家标准GB5O5I6的仃关规定“叮充电M合建的加乳合述油的氧气J：2设施与站外建筑物.构筑物的防火i.%.应符合现行国家如准GBSO516爆定.加
35、氮1站、加乳加二合建站叮加乳加油自建M汕内设随之何的防火距鬲应符平面布置分现行国家标GBSU516WeBSU516的仃关规定.与充电站台优的扣城Air站的充电工艺校旅安装4取应期爆件危降区域边界线3m以外加乳站及各类合建站M内的加领加气、加油、充电等工艺设色，不在交乂布I1.资料东Sh国务院.找业W券啜亢所表12、，t及存央求幽要求乳气译电宣乘用架空敷设或明沟效i5b应该用编码或标出清斫永久地标出氮气低道，窗道等军件设计压力位圾大压力的1.1倍，？?道上设辄气输送矍放主管，取样口等乳气长皙拖乍区域瓜iQ71.防静电等安全设施,拖车区域自燃通风,iS7长梵拉4的自燃揩块，拒车法气解却气端应过储热
36、混凝hJ液氯储备液1.容器的迭样要符合国*标准，安装泄压装H,I1./双排气通道只与游疆施有关,并设有1梯指枪.液汽化Sft的路采用泄压装置保护，且汽化器应限定.管路Rff充分养性，排气处设自防网诙装双.国气储存储存系统底仃独，工的安仝泄放装置,储气的压力和容Ift要满足加氧系统的加注要求安全与涧防扣氧站及各类合it站应设置可燃气体Itt警系统/泊防给水东统/电气1卬系统防猫防鄢电系统/监控9数据木柴系统紧急切断系统殍.资料家源：国务院.毙业证券研究所目前来若.熟气的制造.运给、存谛等综合成本,比充电设施要高得多,且短期内未见下降的趋势,但是未来，随荷能源互联网的建立完善，电解水制氮符可能成为
37、成本最低的制乳方法,并其成本可能低于纯电动汽车.综合来看，混合动力车目前技术较为成能，利用燃油车和纯电动车的配套设M.可使用性肉，消费者也可以按爻.而在环保上，混合动力车较燃油车更节油，并旦能够纯电使用，环保性在现阶段也可以接受。而纯电动车的电池技术仍在发展中，并且面临者基础设施建设的问SS：燃料电池车则正在各方面均为达到可以使用和推广的水平.表氏各技术耽tt*E*tttt坏ftIWMMWM泥令动力车A耨油乍高鲤电动车中校而WJ科电池车任贵料米源:兴业证券班究所各国发及即线从各国对新能源汽乍的定义来看,多数B1.家认为斯能源汽车的未耒发展方向是纯电动车,而浦合动力被看作过渡产品列入短期规划.例
38、如，美国和中国主要发展混动和纯电动.扬国、英国和韩国等国家所设定的新能源汽车产销规划中.仅包括电动乍一类产品.但日本的发Ji踣线中特别视it动的发展，并且I若车田Mnii和本田C1.arity的上市，日本更i出未来氢燃料电池的闻加表14、各国新的毒汽车场划MMM*断“汽车产目标美田2015年100力辆（保有眼）播电火泣合动力、增程型电动、她电动中国2ts年30万辆（产轴总W）独电代混合动力、纯电动2020年5(oZiVi(产的念Kb珏电大混合动力、纯电动日本何年200万辆S1.tKfaIMr*%6n(三wC2mwt图16、中国新能胪悻发展路线MJtaieszowcR11wxMrtt资料来源：公
39、开资料,兴业证券研究所美用与中国相似,在政策上支持插电i1.动和钝电动，遢过政策补贴和技术设it建设最终推动纯电的发展从政策上看,美国政府通过立法支持新能源汽车技术发展.弁将政府采购作为支持新能源汽车产业的电要手段.例如，美国政府对充电混动进行了补贴.购买充电式混合动力车的车主可以享受7500美元的税收抵III,同时美国政府还投入4亿美元支持充电站等基础设勘建设。同时，特斯拉在美国引起了纯电的潮流，随相基础设施的进一步完善和明星车型的逐渐降价，美国市场垃终选持的方向很可能是纯电动车，BB1.7、特斯拉ModU3等HF价的3.5万美元资料冬源I兴业证舁研究所国等欧洲国家主襄专注于通过轻化技术进行
40、机动车的节能推，但就国家规W,钝电动车依然是这些国家认可的未来车S1.以使国为例，例国乍企以往更注重于涡轮增压等提面燃油效率的技术.但现在越来越多的车企也通过推出插电混动来参与新能源汽车市场的竞争，抢占新能源汽车领域的高地，资料来双：J1.fitM,兴业E分斫究所互联阳、兴业证券研究所在日本本土市场,丰Hk日产、本田、三婺、马自达等车厂在日本政府号召下.都在推进搭我新能源技术的民用车市场化、依产化、节能化.长期以来各车厂形成了包括混动、纯电、燃料电池的各种体系，并没有及一的运作丰阳混动年普锐斯的成熟处痛捏疑,并以此延伸出插电式混动车系和燃料电池车系.日产主推以聆风为主的纯电动汽车.三菱则是兼顾纯电与混动技术的帕杰罗系列Suv车系.q自达坚持“蓝天创驰”技术挖能发动机效能降低油耗主打节能路线.日本在那触沐先全球的IMt下,为了避免电动车对混动车的掘,有可能挑In新幽（城的终极环保”阶段，宣按选界发及燃料电池汽车.3、现状：混动标准有待统一新能源汽车，尤其是混合动力汽年，其标准的制定及适用形式与传统燃油车有着很大不同.需要针对各类新能源汽车制定相应的标准.表15、传皱汽车标准对电动汽车的不适用情况传制许检目及对应标准腕电动汽车对汽车最用性漏合动力汽车燃科电Jt汽车GB18352.3-轻型汽车排放200
