《总经理的财务管理.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《总经理的财务管理.ppt（40页珍藏版）》请在课桌文档上搜索。
1、总经理的财务管理,用数据管理企业,一、用数据了解企业 报表解读二、用数据透视经营 比率分析三、用数据提升管理 盈余管理,我们的目的:,透析财务报表 透视管理漏洞 强化财务控制,财务管理第一步-用数据了解企业,解读三大会计报表,资产负债表利润表现金流量表,（一）资产负债表解读重点,关注报表项目的构成，如资产结构与资本结构情况？关注资产质量，如不良资产有多少？近期的债务压力有多大？历年的盈余积累如何？,资产质量,1、高于账面价值的资产；2、等于账面价值的资产；3、低于账面价值的资产；,资产负债表（20 xx年12月31日）资 产 金 额 负债和所有者权益 金 额流动资产：流动负债：货币资金 短期借
2、款 应收账款 应付票据 预付帐款 应付账款 其他应收款 其他应付款 存货 一年内到期的长期负债 其他流动资产 非流动负债：长期借款非流动资产：固定资产净值 所有者权益：固定资产清理 实收资本无形资产 资本公积长期股权投资 盈余公积 长期待摊费用 未分配利润总资产 负债和所有者权益,（二）利润表的解读,表达公司在一定期间的经营成果。,净利润越大业绩就越好吗?,利润表,项 目 金 额一、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金和附加 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：销售费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出四、税前利润 减：所得税六、净利润,检
3、查经营成果,把握结果-赚了多少钱？分层观察-在哪里赚的钱？是来自正常经营还是偶然所得？将正常经营的利润进行对比1.与上期比-满意吗？2.与预算比-满意吗？,现金流量表的解读,经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营情况、项目情况及融资环境共同进行。,结构：一、经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金净流量三、筹资活动产生的现金净流量四、现金及现金等价物净增加额,分析现金流量的构成,自由现金流量FCF(公司）经营性现金净流量 资本性支出,本公司05与06年主要通过业务运营带来的现金满足公司的资本支出,中国联通05年及06年年报资料,*某集
4、团公司2003年年报：2003年，本公司的自由现金流（经营活动现金净流入资本支出）得到明显改善，由02年的60.0亿元改善为51.1亿元。去年年初公司提出了实现自由现金流为正的预算目标。在保证完成业务增长的前提下，通过制定合理的预算计划，严格控制了资本支出投资；加强了经营业绩考核，使管理者更加注重经营效益；采取各种措施，控制管理费用；公司还利用国际金融市场低利率的环境，首次向国际资本市场筹措7亿美元银团贷款，所筹措资金全部用于基础工程建设，降低了公司财务费用，改善了债务结构。公司实现了自由现金流为正的年度经营目标，标志着公司发展进入了新的阶段。,企业价值的影响因素,未来自由现金流量企业风险可持
5、续发展时间,ABC公司现金流量表 项 目 金 额A：营业净现金流入：销售商品、提供劳务收到现金收到其他与经营活动有关的现金减：购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工的现金 支付的各项税费经营现金净流入小计B：投资净现金流入：加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产 收回到期投资 取得投资收益,减：购建固定、无形和其它长期资产 投资支出的现金投资现金净流入小计C：筹资净现金流入：加：长期借款增加 短期借款增加 吸收投资收到的现金减：偿还到期债务 支付筹资费用 支付利息 支付股利筹资现金净流入小计D：总净现金流入（A+B+C）,有利润就代表资本增值吗？,利润只是补偿了企业生产经营的成本，并没有完
6、全补偿资本经营的成本。即便企业账面上出现巨额利润，也有可能“亏本”经营。企业非但没有创造价值，相反，还可能毁灭价值。如何透视企业是否创造价值呢？,经济附加值(EVA),财务管理第二步-用数据透视经营,比率分析,n,偿债能力,n,资本结构,n,经营能力盈利能力,n,经济条件+10%+？%+？%政治社会环境 销售额 息税前 利润 净利润市场结构公司竞争地位-10%-？%-？%经营风险 财务风险,公司的风险传导机制与风险控制,利用衍生金融工具进行风险对冲,利用期货对冲,长仓对冲,空仓对冲,净资产回报率,管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:净利润率资产周转率权益系数,X,X,X,净利润率,总资产周
7、转率,权益系数,X,X,进一步了解企业为什么能盈利和如何盈利的?,净利润,股东权益,净利润,销售收入,净利润,销售收入,负债的作用,A公司 B公司净利润率 7.7%8.7%总资产周转率 1.3 1.15=资产报酬率 10%10%权益系数 1 3.62 权益报酬率 10%36.2%,公司绩效指标架构图,增长与风险,没有增长是最大的风险增长中的不协调是更大的风险,关键指标之间的不协调,项目可行性分析必须运用净现值,净现值是将投资项目未来现金流量折成现值减去初始投资的差额。计算公式为：,NPV法的决策准则：NPV0，接受该项目NPV0，拒绝该项目,财务管理第三步-用数据提升管理,一个话题：盈余管理（
8、利润操纵）的问题,1、什么是盈余管理？,盈余管理是企业管理当局有目的地管理财务报表的形成过程，以便使报表业绩达到满意的水平。也叫报表披露管理。,2、盈余管理的动机涉及的主要方面？,企业管理人员为了提高业绩报酬？为了减少税收？为了取得上市及配股资格，获取资本市场的利益？为了获得贷款或避免违反债务契约？为了避免巨额的政治成本？,从保“10%”到保“6%”,3.盈余管理的主要手段?,利用会计制度、政策的空间？控制经济业务发生的时间、方式、地点？,变更会计方法就可以影响报表数据?,变更存货计价方法变更折旧方法和折旧年限变更长期股权投资核算方法变更坏帐准备等准备金的计提方法费用是否资本化,华菱管线：高龄
9、应收帐款一次提清,2003年，华菱管线实现净利润7.59亿元，比上年增长42%，经济效益超过历史最好水平。公司从2003年1月1日起将应收账款坏账准备的计提由原“账龄在一年以内的计提5%，1-2年的计提10%，2-3年的计提15%，3-4年的计提20%，4-5年的计提25%，5年以上的计提30%”调整为“账龄在一年以内的计提5%，1-2年的计提15%，2-3年的计提25%，3-4年的计提35%，4-5年的计提50%，5年以上的计提100%”。变更后，公司计提的坏帐准备金额大幅增加，如公司原来对7646.59万元的5年以上应收帐款仅计提了2293.98万元的坏帐准备，而2003年公司对1.03亿元的5年以上的应收款项全额计提了坏帐准备。此项会计变更减少了华菱管线2003年度利润8125.4万元。,将费用作为资本性支出,将资本性支出作为费用,本期利润,以后利润,资产,+,+,+,2002年6月5日，美国第二大长途电话公司世界通讯公司发表声明，承认自2001年初到2002年第一季度，通过将大量的费用支出计入资本项目的方法，虚增利润16亿美元。,利用对经营活动发生时间及方式的调节,费用调节销售调节生产调节采购调节,思考：分析该公司存在什么管理问题?,企业制胜的关键,经营效率与财务理性兼顾,
