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1、我总结一下保险的坑，以免以后同学们买保险上当受骗比如支付宝里面可以搜索蚂蚁保险。微信公众号里面有微保1.在别人的诱导下，以为买保险可以有病治病，没病当投资,比如理财保险。2 .在别人的怂恿下，买各种附加捆绑险，一份保单把重疾险、意外险、门诊、教育金、婚嫁金都承包了。最后发现收益，和银行定期差不多。3 .市面上均价200300的医疗险，自己却因为不清楚行情，掏了几千块4 .事先没了解清楚理赔程序和条件，等到理赔被拒时，只能哑巴吃黄连，有苦说不出，事实上，很多人买完之后就扔一边了，没几个人会再细看保单上的条款。自己究竟买了什么能保什么，一脸迷茫。到真正发现那份保险是个大鸡肋时，已经过了好几年。5
2、.目前市场上的保险机制、保险从业者，普遍走向了专职推销的模式。保险推销员对卖的产品自己基本是一知半解，见人就直接各种推销说服，签字之前你是上帝，签完字以后也许人都找不到了。以上就是大家要注意的。规避的方法很简单。就是按照本周课程教的方法去买保险就可以啦保险分为两大类。一类是保隙型，另一类是理财型。通常来说，保障型保险可以理解为是纯做保隙的，分为4类，分别是重疾险、意外险、医疗险和寿险。通常来说，保障型保险可以理解为是纯做保障的，分为4类，分别是重疾险、意外险、医疗险和寿险。那什么是理财型保险呢，简单来说就是带身故赔付的理财产品，大家常听到的两全险、分红险、万能险等等都是理财型保险。对于财商高的
3、咱们来说，理财型的保险就不用考虑啦，咱们买保险主要保障型的保险。保障型的保险主要包括医疗险、意外险、重疾险，其中医疗险、意外险比较简单，也非常便宜，这里就不多说了，咱们主要看下重疾险消费型重疾险：普遍不含身故责任，只有在罹患重疾时才能赔付保额，如果到期没有出险，保费就消耗掉了。优势在于较低保费即可买到较高的保额，保障期限、保障内容比较灵活，选择余地较大。这个可作为我们买入的重点，最划算！储蓄型重疾险：含有身故责任，被保人身故、重疾都可以赔付保额，一般为终身保障。因为人终有一死，这类保险无论如何都会赔付，所如何选购重疾险一选购要点以保单后期现金价值较高，年老时可退保，当做养老金使用。返还型重疾险
4、：返还型重疾有两种，定期返还型重疾和终生返还型重疾，定期返还重疾平安到期会返还一定的费用，但合同终止；若是终身保隙，合同终身有效，但是在一定的时间点会返还我们所交的保费，比如80岁或者其他。这类保险不仅在重疾、身故时可以获得赔付，而且活到一定的年龄后，还能返还保费或者保额。优势在于不管是否出险，都能获得赔付，在普通消费者中颇受欢迎，也是保险销售人员最乐意推荐的类型。强调：咱们千万不要买返还型重疾险！强调：咱们千万不要买返还型重疾险！强调：咱们千万不要买返还型重疾险！原因如下：首先，返还型保险保费贵，同等保障条件下，消费型产品价格要便宜得多，更适合年轻人配置。返还的钱并不值钱，经过几十年通胀的侵
5、蚀，返还的钱的价值会大大降低，比如30岁购买50万保额的返还型重疾险，按照3%的通货膨胀率来计算，50年后返还的50万，只相当于现在的11.4万。强调，这是重点！其次想拿返还的钱也不容易,很多产品都要80岁后才能返还,而ZG的平均寿命只有76岁,这意味着一多半人拿不到返还金，如果想早点进行返还，保费就要增加，越早返还交的钱越多，总体来说并不划算。那么到底应该如何配置重疾险呢？首先，无论家庭哪位成员得了重疾，都会对家庭的经济上造成很大的压力，所以建议全家人都配置重疾。但50岁以后重疾保费较高，保额有限制，不划算，一般就不建议配置重疾买多少保额？买保险就是买保额。买保险就是买保额。买保险就是买保额
6、。这点一定要牢记！一场大病，治疗+康复周期常要3-5年，在此期间医疗花费不说，再加上康复费、护理费、误工损失，花钱如流水，整个家庭急需一笔钱渡过难关。所以在配置重疾险时，要优先保隙眼前的保额足够大，起码要能覆盖患病期间的生活开支。一般建议是30-50万。配置多久期限？优点：价格便宜。一款50万保额的一年期重疾险，保费只需要花费几百块钱，从价格上来说非常便宜。缺点：不保证续保。会有续保风险，有可能随着年龄的增长，或者生病之后，就增加保费甚至拒绝续保。从风险保障的角度上来说，并不稳定，随时可能出现次年无法获得保障的情况.适合人群：前期过渡。对于预算非常低的消费者来说，可以考虑用一年期的产品进行过渡
7、,但尽可能地获得比较全面的保障。2、定期重疾险优点：保隙期限灵活。可以自主选择是保到多少岁，比如预算有限时，可以选择保到70周岁时；并且定期重疾险跟终身重疾险比起来，价格还是会便宜很多。缺点：风险的不确定性。因为没有人知道自己什么时候会生病，如果你只购买了保至70周岁的定期重疾险，却在71周岁时罹患重疾，这个时候是得不到保隙了。3、终身重疾险优点：保隙期限完善。购买终身重疾险最让人安心的就是，不用再担忧自己什么时候生病了，余生都在保障中，当然是再好不过的了。缺点：价格稍贵。跟定期重疾险相比，终身重疾险的价格要高出不少。适合人群：最终选择，预算够总结：如果预算充足，保障期限建议保终身，如果预算有
8、限，可以选择保定期，比如70岁。原因有两点：D55-70岁正是重疾发病率大幅提升的时间，建议此时需要重疾险保隙。2)70岁，意味着家庭责任的终结。说句不好听的,在此以后,生病对家庭的影响较小,所以可以把70岁当作界限,保到70岁。如何买保障型保险呢？一般建议线上购买，目前互联网保险销售平台有惠择、开心保、中民保险等等，这几个互联网保险商城的保险比较齐全慧择https:.huize开心保.kaixinbao中民保险https:.zhongmin.购买哪款重疾险？目前市场上性价比较高的重疾险有：昆仑健康保2.0、康惠保、康惠保旗舰版、昆仑健康保2.0、星悦、达尔文超越者等等，同学们可以自己了解，这
9、里以昆仑健康保2.0简单介绍下我们看到对于25岁的年轻人，保障至70岁，50万保额分30年交,每年的保额是2759元。这款重疾险的优势在于性价比高另外，这款产品的轻症保额是递增的，现在重疾险的轻症，30%基本保额赔3次是起步价,标配。健康保2.0当然也少不了，更棒的是，保额还以10%的大幅度递增的，第二次赔付就能有40%基本保额，第三次赔付直接达到中症的保额大家再买重疾险的时候，可以这几款做一个对比，最后强调一下，咱们买保险的目的是为了保隙，买保险就是买保额这个是支付宝里面的咱们关于股票投资的核心是好价格买好公司，其它股票短期涨跌的因素不是重点，只要能够在相对便宜的价格买入好公司，长期持有，你
10、的长期年化收益率不可能低于20%怎么能够做到呢？我给同学们说一下简化的分析思路（财报、企业会系统分析）1该企业现在赚的是真钱吗？这点肯定需要通过财报去排除造假的企业,如果企业有造假，直接排除,A股市场造假严重，如果不具备该技能很容易踩到雷，造成严重亏损2它靠销售什么产品或服务赚到高收益？公司的盈利模式很重要，一定要搞清楚！3、同行或潜在竞争者能否通过提供相同价格下更好的，或同等品质下更便宜的产品或服务来分一杯羹？如果不能是由于什么因素？这点需要通过分析行业前几名的公司和目标公司做对比，还需要分析企业的护城河，依然离不开财报与企业技能4、该因素在可见的未来，是会维持不变、会越来越强、还是可能越来
11、越弱？企业的护城河是否足够深、足够广5、当前估值处于什么水平，是明显低估、明显高估，还是介于两者之间？如何估算企业的合理价值区间上面五点就是分析公司的核心思路，同学们分析其他公司的时候都可以从上面五个角度去分析。强调：在买入一家公司之前，一定从以上五个维度去分析，这五点都分析清楚了，你对一家公司大致就会了解的非常透彻！这种方法大家一定要学会。我本人用的就是这种方法！后面还会系统的教大家读懂一家公司大家可以去从以上五点去分析，这五点搞明白了，对一家公司的了解就差不多了，大家以后分析一家公司的时候可以从以上五点入手，逐条分析。而且这个方法也非常简单易学，非常有效，直指木质。只要大家好好学习财报和企
12、业技能,都能掌握！其次，在ROE高于15%的企业中，继续跳过一些我们无法理解的商品或者服务。某些产品或者服务，涉及的相关专业知识过于复杂，受限于个人知识储备，我们可能无法理解它销售的是什么，也无法理解该行业的竞争情况，技术储备，未来前景等，所以无法做出相关判断，这样的企业我们就跳过。我们不挑战恶龙，我们只是躲开它们。我们投资，不是为了体现自己的能干或与众不同，而是为了最大化获取确定性的利润。难度太高的行业，留给具备专业知识的人或者困难挑战爱好者。最后，我们跳过上市未满三年的企业。由于ZG的资本市场环境和造假惩罚机制的原因，我们自己不会投上市未满五年的企业，无论它看上去有多好。因为无从推敲它的财
13、报数据的可信度，为自己金钱负责，选择宁放过、不踏错。既然确定不投上市未满五年的，那么上市未满三年的公司财报，可以暂时不看的。这点同学们一定要记住！按照以上的思路,我们来具体看一家公司一一双汇发展,这也是财报课程里案例分析的模板。首先我们看下双汇发展的ROE双汇发展连续5年的ROE在30%附近，公司非常嫌钱，之所以海选没有选中，主要是由于肉制品行业的毛利率较低，但也属于好公司。我们再来问答下刚刚的5个问题1、该企业现在赚的是真钱吗？我们看到双汇发展连续5年的净利润现金含量都是大于100%的，净利润有现金的保隙其次双汇发展(C)C)C)895)自上市以来,公司累计融资255亿元，其中：IPO募集3
14、亿元；增发2次，募集252亿元；该股自上市以来累计分红24次，累计分红金额为309.36亿元，分红需要真金白银，说明公司的确赚到了“真钱”2、它靠销售什么产品或服务赚到高收益？我们看下双汇所在的行业猪产业链主要分为三块，上游为生猪养殖，即养猪。中游为生猪屠宰，即杀猪卖肉。下游为肉制品，即肉制品加工，比如火腿。上游为生猪养殖，国内两大生猪养殖龙头分别为温氏股份以及牧原股份，但市场占有率并不高，行业集中度很低。温氏股份的年报中，我们可以看到九大上市猪企的市场占有率大概在6%,养猪行业是非常大的行业，但是多为散户养殖，这也导致了猪周期现象，肉价上涨-母猪存栏量大增-生猪供应增加-肉价下跌-大量淘汰母
15、猪-生猪供应减少-肉价上涨。生猪价格变动较大。这就会影响到中游屠宰行业的利润。双汇主要是两块业务，第一杀猪卖肉，第二是肉制品，比如双汇火腿肠，细心的同学对此应该并不陌生我们先来看下屠宰业务，屠宰业务的成本受生猪价格（上游养猪）的影响，收入受猪肉价格影响。如果生猪价格下降，猪肉价格上涨，那么屠宰业务的利润就能提升。我们来看下双汇屠宰业务的毛利率双汇的屠宰业务毛利率较低，毛利率从2014年开始下降，2017年又开始回升。我们知道这块业务的毛利率主要看生猪价格以及猪肉价格的变动。从生猪价格变动上来看，2014年全年生猪价格低位运行，2015年以及2016年生猪价格开始上涨，2017年生猪价格回落，2
16、018年年中跌至最低点，随后开始反弹我们再看下猪肉价格猪肉价格的走势与生猪价格走势相仿，但是波动幅度较生猪价格更平缓。简单来说，生猪价格下降，猪肉价格也下降，但猪肉价格下降幅度较小。从生猪价格以及猪肉价格的运行规律上，我们知道生猪价格下降对于屠宰业务是好事情，生猪价格下降的年份是双汇发展屠宰业务毛利率提升的年份。从以上的分析来看，双汇屠宰业务并不好，本身毛利率就低，而且还受制于上游生猪价格，这是为什么呢？双汇又为什么要做呢？我国屠宰行业，行业进入壁垒较低，且上游生猪来源比较分散，导致屠宰企业数量多，规模小。目前全国有屠宰企业过万家，大部分为小规模企业，所以双汇在行业中没有定价权，但这也并非绝对
17、是坏事情。这涉及到第3个问题了3、同行或潜在竞争者能否通过提供相同价格下更好的，或同等品质下更便宜的产品或服务来分一杯羹？如果不能是由于什么因素？其实正是由于屠宰行业毛利率很低，连双汇这样的行业老大毛利率只有10%附近，所以即便同行或者竞争者有钱也不愿意做！（很可能会亏损）。一些小规模的屠宰企业日子会越来越难过。目前出于食品安全、管理便利及经营压力，行业内正处于加速整合的过程中，持证屠宰场数据逐年下降，且下降速度不断上升。未来必然会出现强者恒强的局面，双汇会不断拓宽市场份额！此外屠宰业务对双汇来说并不是可有可无，而是和下游肉制品行业的链接，不仅可以为肉制品生产提供近于零成本的猪血、内脏、油脂等
18、下角料；而且屠宰行业免税，可以和肉制品行业（正常缴纳增值税和所得税）之间联合进行一些税务规划。我们再来看下肉制品行业肉制品是双汇的主要利润来源，分为高温肉制品和低温肉制品两大类。所谓高温肉制品，主要指铁听罐头、铝箔软包装肉制品、火腿肠等；低温肉制品则包括火腿、培根、热狗肠等。低温肉制品因最大限度保持原有营养和固有的风味，在品质上明显优于高温肉制品，是未来发展趋势。目前不管是高温肉制品还是低温肉制品，双汇都是绝对的行业老大过去五年，双汇肉制品总销量几乎没有获得增长，2014年肉制品销售总量为173万吨，2018年销售总量为160万吨，还略有减少。肉制品营业收入从2014年的251亿，变成2018
19、年的232亿，不增反减。双汇一方面在保证质量的前提下，通过让利于渠道，让利于消费者，力保市场份额不下滑；另一方面要狠抓成本管理，千方百计省出利润来。可以说双汇的两大竞争力分别是渠道（各大超市，网上商城都能看到双汇的产品）以及低成本（低成本需要长期积累的管理经验，需要产业链的整合，比如屠宰行业提供自用肉）。财报里也可以看出，双汇的屠宰业务依然在持续增长，而肉制品的销量有些停滞，但是净利润依然是持续增加的！再来看下第4个问题该因素在可见的未来，是会维持不变、会越来越强、还是可能越来越弱？双汇通过管理能力和企业规模，建立的低毛利率市场环境，构成外部资本无法或无兴趣进入的企业护城河；这种护城河至少会维
20、持不变，那么会不会越来越强呢？通过在地图上划出双汇20余家子公司的地理分布（名录在财报174页），可以发现，尚有多地空白，例如陕西、贵州、山西、湖南、福建、海南等省。这些区域，商业环境和已经占据的区域差异不大，经营模式可以简单拷贝，现有区域的成功经验和竞争优势可以直接借用。这将会进一步加强双汇的渠道优势而屠宰业，行业龙头双汇的收入市场份额不超过5%。参照西方发达GJ屠宰行业历史，都曾走过中小屠宰企业被淘汰或兼并的道路。以美国为例，前三大屠宰企业目前占据市场份额超过60%,最大的企业市场占比高达31%。从数据对比上说，屠宰市场扩张空间还很广阔。所以综上，未来的双汇发展很可能会变得更强，而不太可能
21、变差！那既然屠宰业、肉制品行业都有较大发展空间，为什么双汇前些年没有拓展呢？这就要说到双汇的实际控制人万隆了，万隆是双汇发展的实际控制人，通过万州国际间接控股双汇发展万州国际在2013年收购史密斯菲尔德这家公司，史密斯肥儿德是美国最大的猪肉供应商，不仅拥有更成熟先进的美帝养猪及疾控技术，还拥有资更为丰富的食品种类，同时猪肉更便宜、更安全，此举必然会让双汇的竞争力更强！但是收购这样的巨头，让万州GJ负债74亿美元，当然这笔债务并不是一下子到期的，而是分布在未来的5到10年内，主要集中于前5年，也就是2018年之前那么还债的钱怎么来呢？于是双汇发展每年都高比例的分红，几乎把净利润全都分出去。这对于
22、双汇发展的股东自然算不上坏事，但是这也导致了双汇发展没有资金去发展扩张。但是好在债务主要在2018年前，过了2018年，双汇发展就可以松一口气了，未来双汇发展的分红可能会下降，但是公司会有更多的资金，进一步扩张。从这里也能看出来双汇的强大之处，即使5年不扩张，依然是行业老大。最后再来看下估值5、当前估值处于什么水平，是明显低估、明显高估，还是介于两者之间？一家企业的估值，要参考这家企业未来的净利润，由于双汇发展未来的扩张之路到底能为净利润带来多大改变，目前还不好判断。我们可以参考双汇的市盈率。双汇目前的TTM市盈率只有16倍，对于这样一家现金奶牛，而且未来只会更好，几乎很难变坏的公司，这个市盈
23、率明显是低估了。以上是给大家的分析思路，也让大家对下一阶段的学习有一定的方向。其实双汇算不上最优秀的公司，那么即便是这样的公司，最近5年的股价表现如何呢？2015年250元左右。目前530元左右。4年年化20%而目前依然被低估,，再看看大盘指数这几年涨了多少大盘深证指数2015年12000到18000点左右。目前9000点左右。也就是在这样一个整体环境不好的情况下双汇依然能取得年化20%的收益，已经非常好了所以同学们，大家学习的都是最有效最好的方法，是投资的大道！希望好好珍惜，不要怀疑自己，只要你用行动去践行，实现财务自由只是结果。这是必然的。当然，前提是你彻底掌握技能，重好这个因，没有这个因
24、，没有掌握技能，10年后你和别人很可能依然一样。就看大家思想认知上把这么课程摆在什么位置，上升到什么高度啦？前面10周课程就学完了，感谢同学们的一路陪伴，希望在后面课程的学习中同学们不忘初心，坚持到底，谢谢大家！大家一定要明白：哪怕你买入的是最好的公司，而且还在好价格买入短期浮亏的概率也很大浮亏是一种正常现象跟大家分享一段约翰博格尔的话聪明的投资者会尝试将希望、恐惧和贪婪这类感性的感情和理性的判断区分开来，并期待长期来看智慧的思想总会占上风。希望、恐惧和贪婪总是和短期预测的动荡市场相联，而理性的判断才会和长期的具有真正内在价值的市场相伴。从这个意义上来讲。专注于长期投资的投资者一定是哲学家而非技术人员。
