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1、财报分析案例中芯国际财务报表分析一、公司简介（一）中芯国际简介中芯国际（证券代码：00981.HK/688981.SH）是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一,也是中国大陆集成电路制造业领导者拥有领先的工艺制造能力、产能优势、服务配套，向全球客户提供0.35微米到FinFET不同技术节点的晶圆代工与技术服务。在市场需求、国家政策、资本投入的驱动下，全球晶圆代工产业逐渐向中国大陆转移,中国大陆成为全球增速最快的晶圆代工厂。2016-2020年全球新增投产晶圆厂中在投产在中国大陆的比重达到42%,其他分散在全球各国国家。其中，中芯国际是无可争议的国产芯片代工龙头，技术与规模均为国内第一，代表集成电路
2、国产替代的最先进制造水平，市占率全球第四。受到制裁之后研发预计会停滞数年，先进制程的生产规模扩张也会同步停滞。回顾中芯国际风雨征程二十载，国有资本/研发升级/产能扩张贯穿始终，助力工艺平台持续迭代完善。公司历经数轮产业周期，始终以成熟制程为基础，持续提升先进制程扩张潜力，逐步走向全球晶圆代工第一梯队。地缘政治因素驱动全球半导体产业格局加速演变，公司作为中国大陆半导体国产化最终落脚点，有望拉动国产半导体产业链共同成长。（二）中芯国际行业定位1 .中芯国际：背靠国家和地方平台，汇聚优质人才以及资金2000年在半导体产业深耕25年的张汝京创办中芯国际,公司成立二十年间地方资本和国家基金贯穿始终，见证
3、中芯国际由初创走向成熟。上海实业、中国投资、国家集成电路产业基金等资金长期支持公司稳健发展，助力公司跻身世界晶圆代工前列。公司历任管理团队经验丰富，多位高管曾在国际知名半导体企业任职多年，为公司健康和专业化发展作出正确引导及建设性方案。截至2022年第四季度，公司在北京、上海、深圳、天津、宁波均有产能布局，已实现0.35微米至FinFET制程节点全覆盖。2 .产能扩张：成熟制程为基本盘，先进制程潜力可期2013年以来公司晶圆代工产能快速扩张，截至2022年底，公司已等效8英寸月产能71.4万片，相比2013年初增长2.5倍。当前公司仍处于加速扩张期，现有制程工艺及客户竞争力日趋稳固的同时，公司
4、积极拓展工艺品类及制程突破，资本开支由2015年13亿美元提升至2022年63亿美元。尤其是研发重心步入先进制程后，产能增量对应资本开支呈指数级上升。3 .研发突破：纵向发力制程突破，横向拓张工艺品类作为世界领先集成电路晶圆代工厂商之一，公司拥有领先工艺制造能力、产能优势及服务配套。回溯过往，整体而言，公司在发展前十年奋力追赶，比较成功地紧跟全球主流晶圆厂较为先进工艺水平。自2019年宣布量产14纳米产品，加快推进更先进制程研发,但受海外设备出口管制及技术支持等各方面政策原因阻力，近年以来先进工艺较全球龙头差距有所放大。未来更加考验国产半导体设备、材料以及软件等配套基础供应能力。4 .经营动态
5、：传统需求逐步探底，算力需求国产迫切2019年以来公司逐步扩展下游应用范围，丰富产业布局，工控/汽车/光伏等新兴领域占比从2019年第三季度的18.5%显著提升至39%,消费电子和智能家居等领域业务占比呈稳步下降趋势。公司始终把握时代发展潮流，不断开拓新兴应用领域、推动多元化布局，在新兴领域增量需求推动下实现公司业绩稳步增长。2023年全球人工智能产业迎来应用加速拐点，算力需求呈爆发式扩张，产业安全背景之下，算力国产化的核心在于底层制造环节的国产化。公司作为未来国产算力芯片核心制造商，算力产能有望迎来量、价、良率同步提升，产业价值稀缺性凸显。5 .大国重器：产业安全自主可控，芯片国产化落脚点受
6、半导体产业地缘政治因素影响，国产半导体自主可控迫在眉睫。中芯国际作为引领中国本土半导体产业发展的龙头厂商，一方面承载设备、材料等环节国产化进程落到实处，另一方面同样承载制程工艺完善、产能良率提升重任，产业链主重要性及稀缺性投资价值凸显。二、资产负债表分析：产能扩张，负重而行（一）资产结构分析1 .资产构成基本情况表1公司资产重要科目列示（单位：千元）项目2022年12月31日2021年12月31日YoY流动资产：金额占流动资产比例金额占流动资产比例货币资金74,921,99864.83%79,875,09782.43%-6.20%交易性金融资产2,617,1272.26%497,8260.51
7、%425.71%应收票据521,6100.45%27,8080.03%1775.76%应收账款4,807,1254.16%4,397,0884.54%9.33%存货13,312,74611.52%7,601,4727.84%75.13%其他流动资产2,757,8772.39%2,604,1842.69%5.90%非流动资产：金额占非流动资产比例金额占非流动资产比例长期股权投资13,379,6437.06%11,950,2748.98%11.96%在建工程45,761,72424.14%25,243,86318.98%81.28%固定资产85,403,28345.06%65,366,42849.
8、13%30.65%使用权资产733,7730.39%1,273,5240.96%-42.38%无形资产3,427,9811.81%2,876,6452.16%19.17%其他非流动资产39,275,32920.72%24,810,63918.65%58.30%合计：金额占总资产比例金额占总资产比例流动资产合计115,571,98037.88%96,898,23442.14%19.27%非流动资产合计189,531,71162.12%133,034,57257.86%42.47%资产总计305,103,691100.00%229,932,806100.00%32.69%截至2022年年末,中芯国
9、际总资产为3051亿元同比2021年增长32.69%。从资产构成来看，流动资产合计增长19.27%,达到1155.72亿元;非流动资产合计增长42.47%,达到1895.32亿元。从2022年资产占比来看，流动资产占总资产的37.88%,非流动资产占总资产的62.12%o从行业基本面考虑，公司为我国先进制造业代表,其代表的集成电路芯片行业有望成为我国新经济的增长点。2 .非流动资产构成情况表2公司非流动资产重要科目列示（单位：千元）项目2022年12月31日2021年12月31日YoY非流动资产：金额占非流动资产比例金额占非流动资产比例长期股权投资13,379,6437.06%11,950,2
10、748.98%11.96%在建工程45,761,72424.14%25,243,86318.98%81.28%固定资产85,403,28345.06%65,366,42849.13%30.65%使用权资产733,7730.39%1,273,5240.96%-42.38%无形资产3,427,9811.81%2,876,6452.16%19.17%其他非流动资产39,275,32920.72%24,810,63918.65%58.30%公司非流动资产投资是大于流动资产的，相较2021年，非流动资产增长42.47%,与营收增长相匹配。将非流动资产进行拆解后，其中的固定资产所占份额最大，同比增长30.
11、65%,在建工程增长81.28%,说明中芯国际作为一家集成电路芯片行业企业看好行业前景,对自身规模进行了扩张。3 .流动资产构成情况表3公司流动资产重要科目列示（单位：千元）项目2022年12月31日2021年12月31日YoY流动资产：金额占流动资产比例金额占流动资产比例货币资金74,921,99864.83%79,875,09782.43%-6.20%交易性金融资产2,617,1272.26%497,8260.51%425.71%应收票据521,6100.45%27,8080.03%1775.76%应收账款4,807,1254.16%4,397,0884.54%9.33%存货13,312,
12、74611.52%7,601,4727.84%75.13%其他流动资产2,757,8772.39%2,604,1842.69%5.90%从垂直分析来看，流动资产中的货币资金749.22亿元，占比最高，占总流动资产的64.83%,但相比去年同比减少了6.20%o其次，存货和应收账款占比最大，应收账款占比为4.16%,相比去年同比增长9.33%,可以看出中芯国际主要以应收账款的形式进行赊销。同时流动资产合计占总资产37.88%,比例较高，因此可以判断流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况影响较大。4 .资产增减变化分析表4重要资产科目增减情况（单位：千元）2022年未2021年末比墙减大安幼说明
13、金a占总资产比例金硬占总资产比例交易性金融费产0.9%497.8260.425.7增加的原因是本军银行结构性存款增加.0.2%27.80So.o%1775.8%增加的原因主要是中年铺IF品德收入上升.存货13,74644*7.601.4723.3%7S.1%增加的奥因主要是生产备货.一年内到期的等流动资产142908994.7%749,3280.3%1807.2%增加的原因主要是三卜月以上的定期存款增加.SI定资产85,403,28328.065.366,42828.4%303增幽他因蠢是生亨内轩固立备塔加.三Xfi45,761,724氏02S,23,863XLCT8L3增加的原因是本年为新厂
14、规口及Ir无产能设备投费雄加由表4可知,交易性金融资产的增长主要是由于本年银行结构性存款的增加，同时固定资产占比也大幅增加。可以看出，中芯国际在加大力度建立工厂，逐步进入到上游供应链，同步扩充产能，存货的增加可以进一步证明这一点。应收票据增加的原因是本年销售晶圆收入的上升,说明中芯国际主要以应收票据的形式赊销晶圆。同时中芯国际三个月以上、一年内到期的定期存款增加，也说明中芯国际目前的发展状况良好，有比较充裕的现金资金。（二）负债及所有者权益结构分析1 .负债及权益构成基本情况表5公司负债构成情况重要科目列示（单位：千元）项目2022年12月31日2021年12月31日YoY流动负债：金额占流动
15、负债比例金额占流动负债比例短期借款4,519,3839.44%1,082,4584.00%317.51%预收款项133,Ill0.28%19,4970.07%582.73%应付账款4,012,7598.39%3,337,47712.33%20.23%合同负债13,898,25929.04%6,669,30224.64%108.39%非流动负使：金额占非流动负债比例金额占非流动负侨比例长期借款46,790,30184.24%31,440,12876.88%48.82%应付债券4,167,4677.50%3,805,5569.31%9.51%合计：金额占总负债比例金额占总货债比例流动负债合计47,
16、854,58346.28%27,063,05639.82%76.83%非流动负值合计55,544,39553.72%40,894,91960.18%35.82%负债总计103,398,978100.00%67,957,975100.00%52.15%截止2022年年末，中芯国际负债总额为1033.99亿元，从负债构成来看,流动负债的增幅为76.83%,要高于非流动负债的35.82%o2022年末的资产负债率为33.9%,2021年末的资产负债率为29.6%o从负债产生的业务来看，中芯国际的金融性负债高于经营性负债，说明企业主要依靠具有利息因素的负债，而非通过商业信用所产生的负债。从2022年1
17、2月31日中芯国际呈现的负债及所有者权益结构来看,公司的资本引入战略为以金融性负债资本为主的举债融资驱动型。其中，金融性负债是资产增长的主要推动力，体现出了中芯国际规模的扩张，这与企业的资产及其变动情况，如建厂房、买设备等，也是相吻合的。2 .有息负债结构表6有息负债结构（单位：千元）项目2022年12月31日2021年12月31日YoY有息负债：金额占有息负债比例金额占有息负债比例短期借款4,519,3837.5强1,082,4582.55%317.51%一年内到期的非流动负债4,763,9257.91%6,203,88214.59%-23.21%长期借款46,790,30177.67%31
18、,440,12873.92%48.82%应付债券4,167,4676.92%3,805,5568.95%9.51%合计：金额占总负债比例金额占总负债比例有息负债合计60,241,07658.26%42,532,02462.59%41.64%负债总计103,398,978100.00%67,957,975100.00%52.15%按有息与无息负债划分，其中以借款、债券为代表的有息负债占负债总额的58.26%,有息负债的占比较高，其余为无息经营性负债。中芯国际产能的快速扩张需要大量资金的投入。从债务结构来看，持续高企的有息负债或许是造成中芯国际偿债压力较大的主要因素。在公司支持产能快速扩张而不断高
19、企有息负债的情况下，中芯国际面临的营运资金压力不言而喻。3 .流动负债结构表7流动负债结构（单位：千元）项目2022年12月31日2021年12月31日YoY流动负债：金额占流动负债比例金额占流动负债比例短期借款4,519,3839.44%1,082,4584.00%317.51%预收款项133,1110.28%19,4970.07%582.73%应付账款4,012,7598.39%3,337,47712.33%20.23%合同负债13,898,25929.04%6,669,30224.64%108.39%中芯国际的应付账款呈上升趋势而2022年及2021年的应付票据都为0,说明企业的竞争能力
20、较强。上下游的企业愿意接受应付账款而非相当于准现金的应付票据，也说明上下游企业对中芯国际本身比较有信心。4 .应收款项构成情况表8中芯国际应收账款构成情况（单位：千元）项目2022年2021年差额YoY应收票据521,61027,808493,8021775.76%应付票据一-应收票据净额521,61027,808493,8021775.76%应收账款4,807,1254,397,088410,0379.33%应付账款4,012,7593,337,477675,28220.23%应收账款净额794,3661,059,611-265,245-25.03%应收总额5,328,7354,424,89
21、6903,83920.43%应付总额4,012,7593,337,477675,28220.23%应收净额1,315,9761,087,419228,55721.02%对于应付款项,公司应收票据净额与应收账款净额均为正,总应收净额为正。其中，应收票据增长显著，而2022年的应收账款净额相比2021年较少了25.03%,可见公司的竞争能力加强，对上下游企业处于较为强势的地位。中芯国际2017-2021年应付一应收的差数分别为-41904万元、-62785万元、-64426万元、109231万元和532524万元。可以看到，前3年小于0,近2年大于0,也说明公司的竞争能力在增强，能无偿占用其他公司
22、的资金。5 .权益基本情况分析表9权益基本构成情况（单位：千元）项目2022年12月31日2021年12月31日YoY所有者权益：金额占所有者权益比例金额占所有者权益比例股本224,5470.11%224,3170.14%0.10%资本公积99,544,50349.35%97,860,78360.42%1.72%减：库存股-其他综合收益2,675,4891.33%-7,680,631-4.74%134.83%盈余公积-未分配利润30,927,38215.33%18,794,30311.60%64.56%所有者权益合计201,704,713100.00%161,974,831100.00%24.
23、53%负债和所有者权益总计305,103,691-229,932,806-32.69%分析公司年报可知，中芯国际所有者权益的增长主要来源于企业综合收益总额，其他综合收益占比1.33%,而且综合收益是处于稳步增长的状态。这说明了中芯国际所有者权益总额的变化主要是盈利性变化，而非输血性变化，这也意味着中芯国际在近年来的经营能力也在不断的增强，其盈利前景较好。同时，中芯国际在资金来源上也表现出“造血支撑度增加的趋势。从2022年9月30日中芯国际的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用股东入资、少数股东的并重驱动型。其中，资产的增长来源于多种资金来源的联合推动。与2021年9月30日
24、相比，留存资本占比明显增长，股东入资占比明显降低，公司在资金来源上表现出留存资本支撑度增加的趋势。（三）中芯国际营运能力分析表10中芯国际营运能力指标项目名称2019202020212022应收账款周转率7.058.889.7610.76存货周转率3.954.363.932.92总资产周转率0.190.130.160.19由表10可知,中芯国际的应收账款周转率总体呈上升趋势收账速度变快，短期偿债能力增强。同时，中芯国际的存货周转率变化波动较大，存货周转能力不稳定。中芯国际的投资金额逐年增加,市场不断扩大,但是存货管理效率较低,存货流动性较低，降低了资产的利用效率。对中芯国际2022年年报进行详
25、细分析发现，中芯国际2022年应收账款周转率为10.76次/年，2021年为9.76次/年,2022年同比增长10.25%o公司收账更加迅速。中芯国际2022年存货周转率为2.92次/年,2021年为3.93次/年,2022年同比减少25.70%。2022年存货周转率相比2021年减少的主要原因是：受到下游消费电子市场需求下滑的影响，供应链中上游企业的库存压力持续上升，截至2022年底,中芯国际预付款项余额为7亿元，较期初增长161%；存货余额达到133亿元，较期初增长75%,主要原因均为生产备货；晶圆库存量为516724片，同比增长395%o全部指标趋势存货（亿人民币）同比2022Q1202
26、2H12022Q92022FY2023Q12022Q12022H12022Q92022FY83.7297.12120.74133.13+43.34%54.59%+68.92%75.13%图1中芯国际存货趋势指标趋势营业成本（亿人民币）同比2022Q12022H12022Q92022FY2023Q12022Q169.7430.95%2022H1146.92+24.51%2022Q9226.94+24.14%2022FY305.53+21.29%图2中芯国际营业成本趋势平均存货的增长速度远远快于营业成本的增长速度，使得存货周转率减少。与行业相比，中芯国际在营运能力方面也仍有很大的提升空间。2021
27、年，中芯国际的总资产周转率为0.16,固定资产周转率为0.61,流动资产周转率为0.36,应收账款周转率为9.76,细分项营运指标偏低，公司的营运能力较差。2022年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.16次（2021年行业平均值为0.59次，公司位居同行业123/127）;固定资产周转率为0.66次，上年同期为0.61次2021年行业平均值为13.27次公司位居同行业125/127%同时，由于近两年消费电子市场整体下行，公司存货周转天数大幅上升，但应收账款周转天数在近四年不断下降,两者综合带来公司总资产周转率近三年基本保持平稳,去年略微上升。说明公司营运能力有所好转，但仍有待提高。
28、中芯国际总资产周转率中芯国际总资产周转率图3中芯国际总资产周转率由图3可以看出，中芯国际的总资产周转率整体呈下降趋势，说明中芯国际经营期间全部资产从投入到产出的流转速度总体变慢。在疫情冲击之后,由于中芯国际自身业务发展逐渐加强，规模逐步扩张，中芯国际资产周转率逐渐恢复，趋于稳定并缓慢增涨。从2022年年报中得知，2022年资产构成的重大变化。存货增加业务规模增长，存货相应增加。在建工程增加为新增产能增加基地建设投资。长期借款增加因项目建设需要，增加长期借款。对中芯国际2022年年报进行详细分析发现，中芯国际2022年总资产周转率为0.19次/年，2021年为0.16次/年，2022年同比增长1
29、8.75%o2022年总资产周转率相比2021年增长的主要原因是：2022年总资产为3051.04亿元增长率为32.69%。2022年营业收入相比2021年增长38.97%。总资产增长速度略慢于营业收入的增长速度，使得总资产周转率略有增加。指标趋势资产总计（亿人民币）同比全部2022Q12022H12022Q92022FY2023Q12022Q12381.06+17.74%2022H12713.29+30.62%2022Q92970.03+38.10%2022FY3051.04+32.69%图4中芯国际总资产趋势指标趋势总营收（亿人民币）同比全部2022Q12022H12022Q92022FY
30、2023Q12022Q12022H12022Q92022FY118.54245.92377.64495.16+62.56%+52.84%+48.85%+38.97%图5中芯国际总营业收入趋势（四）中芯国际偿债能力分析1.短期偿债能力分析表11中芯国际2017-2022年短期偿债能力指标201720182019202020212022权益乘数倍）2.312.642.902.112.112.29流动比率（%）218.6%215.1%214.5%389.7%341.7%236.8%速动比率（%）186.0%194.3%194.8%369.2%314.9%209.6%现金短债比（%）4.17%1.43
31、%1.51%7.80%8.36%5.47%中芯国际近6年偿债能力分析权益乘数()流动比率W速动比率()现金短债比(图6中芯国际近6年偿债能力分析从短期偿债指标来看,中芯国际近6年流动比率和速动比率均保持在10O%以上，偿债能力相对安全。表12中芯国际2017-2022年现金短债比同行对比201720182019202020212022权益乘数(倍)2.312.642.902.112.112.29流动比率(%)218.6%215.1%214.5%389.7%341.7%236.8%速动比率()186.0%194.3%194.8%369.2%314.9%209.6%现金短债比(%)4.17%1.4
32、3%1.51%7.80%8.3胱5.47%通过对比同行可看出，中芯国际的现金短债比近4年都在行业均值之上，总体偿债能力相对安全。2.长期偿债能力分析图7中芯国际负债占总资产比率表13中芯国际2017-2022资产负债率201720182019202020212022TTM（十二个月）负债占资产比率（）43.638.237.930.829.633.934.3报告显示，近四年中芯国际的资产负债率分别为37.9%、30.8%、29.6%和33.9%,资产负债率波动下降，且均低于50%o负债占资产比率反映了在企业的全部资产中借债所占比重的大小，其值越高，代表企业贷款越多杠杆越大，风险也越高。由表13可
33、以看出，中芯国际的总资产周转率整体呈下降趋势，偿债风险降低，同时说明股东出资增多，股东认可公司发展并看好未来前景。（五）中芯国际估值分析2020年底以来，中芯国际估值长期低于同行。根据我们对台积电（先进制程）、联电/华虹半导体（成熟制程）、中芯国际历史PB估值的梳理，可发现：处于先进制程梯队的台积电，其PB估值长期高于成熟制程厂商；中芯国际在2019年14nm量产前，其PB估值水位与联电、华虹半导体等成熟制程厂商相近J4nm量产后MPB估值从此前的1-2X区间,上升至3-4X区间与台积电彼时估值水位接近；2020年12月，美国将中芯国际列入实体清单，公司PB估值下挫至1XPB附近,并在此后的时
34、间里在1X上下波动，较联电、华虹半导体1-3XPB区间整体氐一个档次。图82016年至今中芯国际与可比公司PB估值比较中芯国际资本扩张力度与资产盈利质量居同行前列，有望迎估值修复。我们选取了华虹半导体、台积电和联电，作为中芯国际盈利质量的可比公司。资本扩张中芯国际投入力度居同行前列。我们选取折旧和摊销/收入、资本性支出/折旧和摊销,来衡量中芯国际资本扩张的力度。从折旧和摊销/收入指标看,2017年以来，中芯国际这一比值始终维持在30%上方，而友商这一比例在2020年以来均落入30%以下；从资本性支出/折旧和摊销指标看，中芯国际这一比值在2017年以来一直维持在至少行业第二的水位，在2022年更
35、是以2.8的比值高居行业第一，体现了公司资本性支出力度之强劲。盈利能力公司综合盈利能力居国际前列。从毛利率看，2020年以来中芯国际盈利状况显著，2022年以38%的毛利率仅次于台积电和联电，同年以30.2%的净利率次于台积电，接近联电的31.6%净利率。若看加回折旧、利息和税费的EBITDA率，2020年以来中芯国际这一比率维持在50%上方，2022年高达58.5%,仅次于台积电的69.4%,高于华虹半导体的38.8%、联电的53.2%,显现了中芯国际较强的盈利能力。表14中芯国际资本扩张和盈利能力与同行的比较财弁指标2017201820192020202120221中芯Il!际31%31%
36、35%35%37%32%台积电27%29%28%26%28%21%折旧和撞体/收人华虹半导体13%13%13%22%23%19%我电36%34%35%27%22%16%中芯国际2.41.71.74.02.32.8CaPeX/折旧和林台钗电1.31.11.61.62.02.5销华虹半导体1.31.97.25.33.02.2收电0.80.40.30.51.01.8中芯国际23.9%22.2%20.6%23.6%30.8%38.0%毛利率台枳电50.6%48.3%46.0%53.1%51.6%59.6%华虹半导体33.133.4%30.3%24.4%27.7%34.1%JK电18.1%15.1%14
37、.4%22.1%33.8%45.1%中芯国障4.1%2.3%5.1%17.1%32.6%30.2%台积电35.3%35.2%33.1%38.2%37.3%44.9%净利率华虹半导体17.7%19.7%16.4%3.4%14.0%16.3%收电4.4%1.7%4.1%15.0%25.5%31.6%中芯国际35.1%32.6%39.5%50.0%66.1%58.5%台积电67.1%66.9%63.2%67.9%68.4%69.4%EBITDA率华虹半导体33.1%34.0%29.0%24.5%37.3%38.8%取电42.2%37.2%38.5%43.2%51.0%53.2%Wind,中参证东呵欠
38、所WJI综上,我们可以得出结论:中芯国际的市值长期被低估,估值具备修复空间。利润表分析（一）营业收入与成本表15营业收入同比变化指标（人民币）2022年.一、总营收195.16亿+38.97%其中：营业收入495.16亿38.97%其他营业收入二、营业总成本347.92亿+22.83%其中：营业成本305.53亿+21.29%其他营业成本总营收（亿人民币）同比495.16225.712018FY2019FY2020FY年报VII2021FY2022FY图9营业收入同比变化图2022年集成电路产业受多重因素影响，市场进入整体增速缓阶段以及受到全球智能手机和个人电脑需求疲软，地缘政治等的冲击，但即
39、便在外部种种不利因素下，公司仍实现营业总收入495.15亿元，同比增长38.97%o表16归母净利润同比变化指标（人民币）2022年Xrl归母净利润121.33亿+13%归母净利润（亿人用币）同比121.3360.670.002018FY年报V图10归母净利润同比变化图其中，归母净利润121.33亿元,同比增长13%。表17营收占比业务明细fp：ra,而冷：人民币tr业务收入W当成AtM%)上笄业务人比上年E管业务版本比上年LWtlt上WHM11IH.KNI.7I2*,7543K.739.321.4*aI个有分点卜祥业务价广晶价太lft业等收入业务谴A(1)正管业务人比上卬WM%）Hfffc三
40、AM/&代】：45,293.2S328.145.1737.911.04mB堵加9.6trtS/KftI3.591.419I.H23,W)749.221.99.7塔加A6个育命怠15业务分帆优幡KM猊WttQ业务收入业务收入)收A比上年WtM上各业务或拿比上年LHfIt上WMM(%)ftMM48.M7I229.969.7M第739.321.4制物9.I个仃分力.中芯国际表示，2022年营业收入上升主要是由于销售晶圆的数量增加和平均售价上升。2022年,中芯国际销售晶圆数量由上年674.7万片约当8英寸晶圆增加5.2%至709.8万片约当8英寸晶圆。平均售价（销售晶圆收入除以总销售晶圆数量）由上年
41、4763元上升至6381元，平均售价上升与价格上涨以及产品组合变化相关。具体而言报告期内,中芯国际集成电路晶圆制造代工收入为452.93亿元，同比增长41%,毛利率为37.9%,较上年增长9.6个百分点，占主营业务收入的92.65%其他主营业务收入为35.91亿元同比增长21.9%,毛利率为49.2%,较上年增长5.6个百分点，占主营业务收入的7.35%（二）盈利能力分析表18盈利能力指标变化盈利能力指标2022年2021年2020年营业利润率（）29.832.716.1净利润率（%）29.631.411.6毛利率（）38.329.323.8总资产报酬率（）5.845.663.13中芯国际2022年主营业务收入净额为4951608.4万元，与2021年的3563063.4万元相比大幅增长，增长了38.97%o2022年主营业务成本为3055267.30万元,与2021年的2518907万元相比大幅增长增长了21.2
